زان كون، بناء مركز موير، شركة موشي القابضة

مع الكشف الكامل عن تقارير الشركات السنوية لعام 2025 لصناديق الاستثمار العامة، تم الكشف عن الحيازات الكاملة لأربعة صناديق يديرها مدير الصناديق البارز زانغ كون.

تشير إحصاءات بيانات Choice إلى أنه حتى 31 ديسمبر 2025، كانت الصناديق الأربعة التي يديرها زانغ كون هي: مختارة الأسهم ذات القيمة العالية من إيفاندا، مختارة الأسهم ذات الجودة العالية من إيفاندا (QDII)، مختارة الأسهم ذات الشركات الممتازة لمدة ثلاث سنوات من إيفاندا، وأسهم مختارة من آسيا من إيفاندا (QDII)، بإجمالي حجم أصول يبلغ 48.383 مليار يوان. من بين ذلك، ظهرت لأول مرة أسهم مثل موير تيريد، موشي جروب في قوائم حيازات الصناديق.

الحفاظ على وضعية عالية من الأصول

في الربع الرابع من عام 2025، واصل زانغ كون الحفاظ على وضعية عالية من الأصول، وزاد بشكل أكبر من نسبة الأسهم في منتجات الصناديق التابعة له.

تشير إحصاءات بيانات Choice إلى أنه حتى 31 ديسمبر 2025، كانت نسب استثمار حقوق الملكية في مختارة الأسهم ذات القيمة العالية من إيفاندا، مختارة الأسهم ذات الجودة العالية من إيفاندا (QDII)، مختارة الأسهم ذات الشركات الممتازة لمدة ثلاث سنوات من إيفاندا، وأسهم مختارة من آسيا من إيفاندا، على التوالي، 93.64%، 93.63%، 93.81%، و93.24% من إجمالي أصول الصناديق، بزيادة قدرها 1.46 نقطة مئوية، 0.93 نقطة مئوية، 3.26 نقطة مئوية، و1.19 نقطة مئوية مقارنة بالربع الثالث من العام السابق.

وفي تفاصيل حيازات الصناديق، ظهرت العديد من الوجوه الجديدة، بما في ذلك شركات التكنولوجيا الصلبة مثل موير تيريد، موشي جروب، وشركة ييكاى في شيان. حتى 31 ديسمبر 2025، كانت مختارة الأسهم ذات القيمة العالية من إيفاندا، مختارة الأسهم ذات الجودة العالية من إيفاندا (QDII) تمتلك 10,800 سهم من موير تيريد، 4,000 سهم من موشي جروب، و44,400 سهم من ييكاى في شيان؛ بالإضافة إلى أسهم مثل بيبيت، أنريوي، وغيرها، التي دخلت لأول مرة ضمن حيازات الصناديق.

وفي الوقت نفسه، لا تزال أسهم الإنترنت الممتازة وأسهم الخمور من بين المفضلات لدى زانغ كون. حتى 31 ديسمبر 2025، لا تزال أكبر حيازات الأسهم في مختارة الأسهم ذات القيمة العالية من إيفاندا، مختارة الأسهم ذات الجودة العالية من إيفاندا (QDII)، ومختارة الشركات الممتازة لمدة ثلاث سنوات من إيفاندا، تتضمن أسهم Tencent Holdings، Kweichow Moutai، Wuliangye، Shanxi Fenjiu، Alibaba-W، Luzhou Laojiao وغيرها.

ملاحظة: جزء من حيازات مختارة الأسهم ذات القيمة العالية من إيفاندا لعام 2025

بالإضافة إلى ذلك، زاد زانغ كون من حيازاته بشكل متفاوت في أسهم بورصة هونغ كونغ، هويتاي ميديكال، وصناعات جديدة. حتى 31 ديسمبر 2025، كانت حيازات مختارة الأسهم ذات القيمة العالية من إيفاندا تشمل 3 ملايين سهم من بورصة هونغ كونغ، 14.5 مليون سهم من صناعات جديدة، و2.9501 مليون سهم من هويتاي ميديكال، بنسبة 3.56%، 2.63%، و2.31% من صافي قيمة الصندوق على التوالي؛ أما مختارة الأسهم ذات الجودة العالية من إيفاندا (QDII)، فكانت تمتلك 220,000 سهم من بورصة هونغ كونغ، 4.5 مليون سهم من صناعات جديدة، و900,000 سهم من هويتاي ميديكال، بنسبة 0.71%، 2.22%، و1.92% على التوالي؛ ومختارة الشركات الممتازة لمدة ثلاث سنوات من إيفاندا، فكانت تمتلك 200,000 سهم من بورصة هونغ كونغ، 300,000 سهم من صناعات جديدة، و70,000 سهم من هويتاي ميديكال، بنسبة 2.85%، 0.65%، و0.66% من صافي قيمة الصندوق.

“السعر الآن رخيص جدًا”

在基金2025年年报中，张坤表示，经济发展的最终目的是满足老百姓日益增长的美好生活需要。每一个普通家庭追求更好生活的微观愿望，都是不可阻挡的力量。当房地产价格企稳、社会保障体系进一步完善，这股被压抑的巨大消费势能终将释放。

“وحتى الآن، السعر رخيص جدًا.” قال زانغ كون.

وفي حديثه عن تشكيلات الصناديق، قال زانغ كون إن الوضع الحالي يمكن تلخيصه بـ"عائد أساسي عالي اليقين + خيارات شراء مجانية". من ناحية، العائد الأساسي يأتي من أرباح توزيعات الأسهم وإعادة الشراء للأصول منخفضة التقييم، والتي توفر عائدًا يتفوق على السندات. من ناحية أخرى، فإن “خيارات الشراء” تستند إلى استقرار الاقتصاد المحلي، وتوقعات أرباح الشركات ذات الجودة العالية وتقييماتها التي ستشهد تصحيحًا تصاعديًا ملحوظًا. “حاليًا، السوق يهدينا هذه الخيارات مجانًا.”

وتحدث زانغ كون أيضًا عن أنه في الاستثمار، يفضل السعي وراء “صحة غامضة” بدلاً من “خطأ دقيق”. حاليًا، “الصحة الغامضة” تعني أن الدافع طويل الأمد للاقتصاد الصيني لا يزال قائمًا؛ شراء أفضل الشركات المدرجة في الصين؛ تقييمات الشركات الممتازة منخفضة جدًا، وتقوم حاليًا بردود فعل نشطة للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء والتوزيعات.

(المصدر: صحيفة شنغهاي للأوراق المالية)