تقييم بيكياك | أكبر وكيل سيارات محلي يحقق خسارته الأولى، ووكالات 4S لم تعد تجارة "الربح السهل"

في الماضي، كان نظام الوكلاء هو الحلقة الأكثر استقرارًا في سلسلة صناعة السيارات في الصين. لكن إعلان مجموعة تشونغشنغ أوتوموتيف، أكبر مجموعة وكلاء سيارات محلية، كسر تمامًا هذا التصور الثابت.

أظهرت تقارير شركة تشونغشنغ لعام 2025 خسارة لأول مرة منذ الإدراج، حيث بلغ صافي الخسارة حوالي 1.9 مليار يوان. وفي عام 2024، كانت أرباح تشونغشنغ 3.2 مليار يوان، وخلال عام واحد، تحولت من الربح إلى الخسارة، مع فجوة تزيد عن 5 مليارات يوان. وأكبر مصدر للخسارة هو مبيعات السيارات الجديدة، حيث تجاوزت خسائر 3.7 مليار يوان في عام 2025. وفسرت تشونغشنغ في تقريرها المالي أن الأسعار على السيارات الجديدة متضاربة، وأن دعم المصنعين يتأخر، مما يصعب تغطية فرق السعر بين الشراء والبيع؛ حيث أن المنافسة السعرية كانت دائمًا سائدة عبر كامل سلسلة الصناعة.

إذا تم اختزال نتيجة الخسارة هذه ببساطة في حرب الأسعار أو تقلبات السوق، فذلك يقدّر بشكل منخفض من تعقيد المشكلة، إذ أن وراء ذلك عوامل متعددة تشمل التعديلات الهيكلية وغيرها.

في السابق، كانت نماذج أعمال متاجر 4S تعتمد على “تسويق السيارات بأسعار ثابتة، وتحقيق الأرباح من التمويل وخدمات ما بعد البيع”، حيث كانت تستخدم عمولات التمويل وصيانة ما بعد البيع لتعويض هوامش الربح الضئيلة أو الخسائر من مبيعات السيارات الجديدة. وكان يُعتقد أن التمويل السيارات هو “وسادة” مهمة لتخفيف خسائر مبيعات السيارات الجديدة، ومصدر هام للإيرادات الربحية. لكن مع تسريع عملية تنظيم صناعة التمويل السيارات، وزيادة الرقابة، وارتفاع مطالب المستهلكين بالشفافية في التكاليف، تتقلص هذه “الأرباح الخفية” بسرعة. وأدى اعتماد هيكل ربحي واحد إلى ضعف أدوات التغطية للموردين عند ضغط أعمال السيارات الجديدة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن خسارة تشونغشنغ في 2025 تعود أيضًا إلى نتائج توسعها المفرط. ففي عام 2022، استحوذت مجموعة تشونغشنغ على شركة جينفور للسيارات بسعر مرتفع، بهدف تعزيز أعمال السيارات الفاخرة. لكن سوق السيارات الفاخرة التقليدي تعرض لضربات، وأصبحت متاجر الاستحواذ ذات الأسعار العالية عبئًا على التقارير المالية، مع احتساب انخفاض قيمة الشهرة والأصول غير الملموسة بما لا يتجاوز 2.5 مليار يوان في عام 2025.

وفي جوهر الأمر، فإن الأمر يتعلق بإعادة تشكيل علاقات تداول السيارات. من جهة، زادت قوة الشركات المصنعة في السيطرة على قنوات التوزيع النهائية، وأصبحت نماذج البيع المباشر أو شبه المباشر للسيارات الجديدة تتصدر، مع تحديد وتعديل الأسعار من قبل المصنعين بشكل موحد. وفي بيئة سوق ذات شفافية عالية في الأسعار، فقد الوكلاء مساحة الربح التي كانت تعتمد على عدم الشفافية في المعلومات سابقًا.

ومن جهة أخرى، فإن التغيرات في هيكل العلامات التجارية أيضًا تهز نقاط ربح الوكلاء. فبالأمس، كانت مجموعة تشونغشنغ وغيرها من مجموعات الوكلاء تعتمد على العلامات التجارية الفاخرة التقليدية لتحقيق هوامش ربح عالية. لكن مع تليين نظام أسعار السيارات الفاخرة، وتأثير تدفق العلامات التجارية عالية الجودة في سوق السيارات الجديدة، تراجعت قدرة العلامات التجارية الفاخرة التقليدية على فرض أسعار مرتفعة، وتأثرت قدرة مجموعات الوكلاء مثل تشونغشنغ على تحقيق الأرباح.

وضع تشونغشنغ ليس حالة فريدة في صناعة تداول السيارات. وفقًا لتقرير “مسح حالة بقاء وكلاء السيارات في الصين لعام 2025” الصادر عن جمعية تداول السيارات الصينية، فإن 55.7% من الوكلاء يعانون من خسائر. ويشهد قطاع وكلاء السيارات تحولًا عميقًا، فخسائر تشونغشنغ ليست جرحًا في شركة واحدة فحسب، بل هي انعكاس لخلل في المنطق القديم الذي يعتمد عليه القطاع بأكمله، ويحمل أيضًا عدة تحذيرات.

أولًا، لم يعد التحول خيارًا، بل ضرورة حاسمة للبقاء على قيد الحياة. حاليًا، لا تزال السيارات الفاخرة التقليدية التي تعمل بالوقود تهيمن على تشونغشنغ. ويجب تسريع التحول نحو السيارات الجديدة والذكية، وإعادة هيكلة قنوات وخدمات وأرباح السيارات الجديدة. وإذا كانت توسعة فروع السيارات الجديدة مجرد “تغيير لافتة” وليس “تغيير قدرات”، فذلك لن يكون إلا بمثابة شرب السم لوقف العطش.

ثانيًا، تتراجع أرباح قنوات توزيع السيارات، ولم تعد موارد القنوات ذات قيمة نادرة.

ثالثًا، تتناقص ميزة الحجم لدى الوكلاء، و"الأكبر" لم يعد يساوي “الأكثر استقرارًا”.

رابعًا، يجب إعادة تعريف دور الوكيل، فالمستقبل لن يعتمد على عدد السيارات الجديدة المباعة، بل على مدى احتفاظه بعدد أكبر من العملاء.

من المتوقع أن يدخل قطاع تداول السيارات في فترة من التعديلات العميقة، حيث تواجه بعض الوكلاء غير الفعالين أو غير القادرين على التحول خطر الإقصاء، وقد تتزايد درجة التركيز في الصناعة. وفي الوقت نفسه، ستظهر أنماط جديدة من القنوات والخدمات بشكل مستمر. المستقبل، قد لا يقتصر على مجرد “بيع السيارات”، بل الأهم هو أن يجد الوكيل مكانته وقيمته في سلسلة صناعة السيارات.

صحيفة جينغجينغ، تقييم السيارات من بكه كابيتال

تحرير: يانغ جوان جوان

مراجعة: ليو باو تشينغ

معلومات وفيرة، وتفسيرات دقيقة، كلها متاحة على تطبيق سينانغ فاينانس