توقعات هواوي لعام 2025 تشير إلى نمو معتدل في الإيرادات وصافي الأرباح، مع زيادة كبيرة بنسبة 72% في إيرادات السيارات الذكية

كيف ستعيد استراتيجيات الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تشكيل نماذج الربح المستقبلية لشركة هواوي؟

في ظل بيئة ماكرو غير مستقرة تزداد غموضًا، قدمت هواوي تقريرًا يُظهر “نموًا مستقرًا، إصلاح الأرباح، وتحسن ملحوظ في التدفقات النقدية”.

أظهر تقريرها السنوي لعام 2025 الصادر يوم الثلاثاء أن الشركة حققت إيرادات مبيعات بلغت 8809 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.2% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح التشغيلية 969 مليار يوان، بزيادة حوالي 22%، وارتفعت هامش الأرباح التشغيلية إلى 11.0%؛ وبلغ صافي الربح 680 مليار يوان، بزيادة 8.7%.

الأهم من ذلك هو إصلاح التدفقات النقدية. حيث وصل التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية في 2025 إلى 1274 مليار يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 44% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى خلال الخمس سنوات الماضية.

على مستوى الأعمال، تتجه قوى النمو بشكل أوضح نحو الذكاء الاصطناعي والسيارات: دخل حلول السيارات الذكية 450 مليار يوان، بزيادة قدرها 72.1% على أساس سنوي؛ ودخل الطاقة الرقمية 773 مليار يوان، بزيادة 12.7%. بالمقابل، حافظت البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات والاتصالات والأجهزة النهائية على نمو طفيف؛ وانخفض دخل الحوسبة السحابية قليلاً إلى 321 مليار يوان، في مرحلة إعادة التوازن بين بناء قدرات “أرض الذكاء الاصطناعي” وتسييلها تجاريًا.

وفي التصريحات الاستراتيجية، عرّف مجلس الإدارة الذكاء الاصطناعي بأنه أحد الفرص الاستراتيجية الأكثر تأكيدًا خلال العقد القادم، مع التركيز على الاستراتيجية، والانفتاح على النظام البيئي، و”التميز بالجودة”.

وفي التقرير السنوي، قال مينغ وانشو، رئيس مجلس إدارة هواوي المؤقت:

قد يكون الذكاء الاصطناعي هو آخر ثورة تكنولوجية في تاريخ البشرية، مقدر لها أن تكون مليئة بالتقلبات، ولكنها ستكون أيضًا مهيبة. نحن نؤمن أن هذه ستكون أكبر فرصة للتطور خلال العشر سنوات القادمة، وربما لفترة أطول، وأيضًا أكثر الفرص استراتيجية تأكيدًا.

لا تزال البيئة الماكرو صعبة، وتزداد غموضًا. في ظل الضباب، يكون التوجيه الدقيق للمصباح أكثر أهمية من سرعة التقدم. مع استغلال الفرص المؤكدة، يجب أن نركز استراتيجياً. علينا أن نحافظ على ثبات استراتيجيتنا، ونتقدم بثبات، مع الاعتماد على الأجهزة كمصدر رئيسي للأرباح، وضبط حدود النمو، وتقوية قدراتنا التنافسية الأساسية، وبناء “أرض سوداء من السيليكون”.

المالية الأساسية: نمو معتدل في الإيرادات، إصلاح هامش الربح، وتدفقات نقدية مرتفعة

يكشف التقرير (وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية IFRS) أن مرونة أرباح هواوي في 2025 كانت أقوى من جانب الإيرادات:

• إيرادات المبيعات: 8809 مليار يوان (+2.2%)
• الأرباح التشغيلية: 969 مليار يوان (مقابل 794 مليار يوان في 2024)، وهامش الربح التشغيلي 11.0% (مقابل 9.2% في 2024)
• صافي الربح: 680 مليار يوان (+8.7%)

ويُعد تحسين التدفقات النقدية هو التغير “المؤشر الصلب” لهذا العام: تدفق النقد من الأنشطة التشغيلية 1274 مليار يوان (مقابل 884 مليار يوان في 2024). وفي الوقت ذاته، تمتلك الشركة نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 3614 مليار يوان، بانخفاض طفيف عن العام السابق، لكنها لا تزال كافية؛ وانخفضت الديون الإجمالية إلى 2393 مليار يوان، وبلغت نسبة الدين إلى الأصول 55.0%، مقارنة بـ 57.8% في 2024، مما يعكس توجه التشغيل “الأرباح ذات التدفق النقدي” في الجانب المالي.

تحليل الأقسام: انفجار السيارات وتسريع الطاقة، وضغوط قصيرة الأجل على الأعمال السحابية

من حيث إيرادات الأقسام، تظهر هواوي في 2025 بنية “ثابتة في الأساس، ومحركات نمو رئيسية تتسارع”:

هناك تغيران هيكليان بارزان:

1. حلول السيارات الذكية أصبحت أسرع قطاع نمو. في مرحلة الانتقال من “التحول إلى الكهرباء” إلى “التحول الذكي المتقدم”، تستفيد هواوي من تأثير الحجم عبر منتجات مثل القيادة الذكية من乾崑، وواجهة هونغمون، والتحكم في السيارة والمكونات الذكية.

2. تواصل الطاقة الرقمية استغلال الاتجاهات الحاسمة: تقليل انبعاثات الكربون في توليد الطاقة، والتحول الكهربائي في النقل، وتحديات استهلاك الطاقة في مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مما يعزز الطلب ويجعلها مرشحًا لـ “المنحنى الثاني” من الأرباح والنمو.

دخل الحوسبة السحابية انخفض قليلاً، لكن الشركة تواصل التأكيد على “حل المشكلات الصناعية باستخدام الذكاء الاصطناعي”، وبناء CloudMatrix AI Infra، وخدمات Token، ومنصات الذكاء الاصطناعي الصناعية، مما يدل على أنها لا تزال في مرحلة الاستثمار في القدرات والنظام البيئي، وفي مرحلة إعادة الهيكلة.

الهيكل الإقليمي: دعم النمو من الخارج، ومساهمات أكثر وضوحًا من أوروبا والشرق الأوسط وآسيا والمحيط الهادئ

من منظور إقليمي، يأتي معظم النمو في 2025 من الأسواق الخارجية:

• السوق الصيني: 6162 مليار يوان، +0.2% على أساس سنوي، مع استقرار في الأساس ولكن نمو محدود.
• أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA): 1614 مليار يوان، +8.8%.
• آسيا والمحيط الهادئ: 501 مليار يوان، +15.7%، أحد المناطق ذات النمو العالي.
• الأمريكتان: 372 مليار يوان، +2.4%.
• مناطق أخرى: 160 مليار يوان، -14.9%.

وهذا يتوافق مع وصف التقرير السنوي لمُحركات النمو في كل منطقة: تستفيد EMEA من الاستثمارات في الرقمنة والذكاء والكربون المنخفض؛ وتستفيد آسيا والمحيط الهادئ من بناء شبكات الجيل الخامس وتحول الصناعة؛ بينما السوق الصينية تتأثر أكثر بفرص سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، مع حجم كبير ونمو مستقر.

القاعدة الأساسية للذكاء الاصطناعي: من 5G-A إلى “النوابض الفائقة”، مع التركيز على الحاجة المؤكدة إلى الحوسبة والاتصال

قسمت هواوي تطبيق الذكاء الاصطناعي إلى مسارين رئيسيين: ربط الصناعة والحوسبة، مع التأكيد على “دمج الذكاء الاصطناعي والأمان في كل منتج وشبكة”.

بالنسبة للربط، يتم التركيز على 5G-A وF5G-A: بحلول نهاية 2025، يتجاوز عدد مستخدمي 5G-A حول العالم 60 مليون؛ وتواصل شبكة 5G-A التي توفرها هواوي تقديم تجارب “متقدمة” وتدفع المشغلين من إدارة حركة المرور إلى إدارة التجربة، وابتكار خدمات مثل المكالمات الجديدة بالذكاء الاصطناعي. على مستوى المنازل، تجاوز عدد المستخدمين للجيجابت 4.5 مليار، وطرحت أكثر من 50 شركة مشغلة باقات FTTR، مع مسار تجاري أكثر وضوحًا نحو التحول إلى سرعات جيجابت في الشبكة المنزلية.

أما من ناحية الحوسبة، تركز هواوي على نظام “المجمّعات + النوابض الفائقة”: حيث خدم昇腾384 نوابض فائقة قطاعات الإنترنت والمالية والمشغلين والكهرباء؛ وطرحت Kunpeng 超节点 TaiShan 950 SuperPoD. كما أن مؤشرات النظام البيئي أصبحت أكثر أهمية: بحلول نهاية 2025، تجاوز عدد مطوري Kunpeng 3.8 مليون، و昇腾 أكثر من 4 ملايين؛ وOpenEuler تم تثبيته أكثر من 16 مليون نسخة، وOpenGauss تم تحميله أكثر من 5.5 مليون مرة، مما يدعم “نظام بيئي مستدام” من البيانات.

هواوي كلاود: من “نموذج كبير مركزي” إلى “وكيل مركزي”، مع استمرار التقدم في التسييل

يحدد التقرير بشكل واضح موقع هواوي كلاود — “أرض سوداء للذكاء الصناعي في الصناعة”. تشمل مسارات بناء القدرات:

• CloudMatrix AI Infra: إطلاق خدمات الحوسبة الذكية، وتوفير تجمعات موارد الحوسبة السحابية؛ بحلول نهاية 2025، تجاوز عدد العملاء العالميين الذين يستخدمون خدمات هواوي السحابية الذكية 1800 عميل.
• خدمات Token واستراتيجيات النماذج: تم فتح مصدر نموذج بانغو الكبير “كاملًا”، مع توفير أكثر من 160 نموذج SOTA جاهز للاستخدام، مع تعزيز تحسينات ما بعد التدريب وعمليات昇腾، بهدف التميز بين “التكلفة-الفعالية-الهندسة”.
• منصة تمكين الذكاء الاصطناعي الصناعي: تغطي جميع مراحل التطوير والتشغيل والصيانة، مع معدل نجاح المهام الطويلة حوالي 80%، وSLA بنسبة 99.95%، وتطبيقات في قطاعات المالية، والتعدين، والنقل، والتصنيع، والكهرباء.

لكن، من حيث النتائج المالية، لا تزال إيرادات الحوسبة السحابية في مرحلة غير مسرعة، مما يدل على وجود فجوة بين بناء قدرات المنصة وتوسيع الإيرادات الخارجية. كما أن التقرير يوضح تغطية 34 منطقة جغرافية و101 منطقة متاحة، مما يعكس استمرار ضغط التكاليف وتيرة تحقيق حجم الأعمال، وهو ما سيؤثر على أرباح الأعمال السحابية.

الأجهزة وبيئة هونغمون: تجاوز “نقطة التجربة الحرجة”، واستخدام النظام البيئي لزيادة قيمة عمر المستخدم

بلغت إيرادات أعمال الأجهزة 3445 مليار يوان في 2025، بزيادة 1.6%، وتُعد “نموًا مستقرًا”. يلخص التقرير أن المنطق الأساسي للأجهزة هو: استخدام قاعدة هونغمون الموحدة لتعزيز التعاون بين الأجهزة، مما يزيد من ولاء المستخدمين وقيمة عمرهم.

مؤشرات النظام البيئي مهمة: بحلول نهاية 2025، تجاوز عدد الأجهزة التي تعمل بنظام HarmonyOS 5/6 36 مليون جهاز؛ وتجاوز عدد المطورين المسجلين في نظام هونغمون مليون مطور؛ وتجاوز عدد التطبيقات والخدمات المتاحة في سوق التطبيقات 350 ألف تطبيق. على مستوى الحواسيب، تم إطلاق أول حاسوب هونغمون القابل للطي، وحاسوب الأعمال، ويُعتبر ذلك خطوة مهمة “لملء قطعة النهاية” لنظام هونغمون (تجاوز عدد تطبيقات حواسيب هونغمون 15 ألف تطبيق).

وفي الأجهزة، تركز خطوط المنتجات على الهواتف الذكية، والأجهزة اللوحية، وأجهزة الكمبيوتر، والأجهزة القابلة للارتداء، مع التركيز على “الرفاهية والتجديد في الشكل”؛ مع استمرار توسعة شبكة البيع والخدمات: 16 متجرًا رئيسيًا، و480 مركزًا للخدمات الذكية، تغطي 70 دولة ومنطقة، وأكثر من 3100 مركز خدمة مرخص، وخدمة أكثر من مليار شخص خلال العام، لتعزيز ولاء العلامة التجارية وقدرة إدارة المستخدمين المميزين.

السيارات الذكية: بدء التوجه نحو التسييل التجاري، و乾崑智驾 تسعى لسرعة L3

يُعد قطاع السيارات أكبر محفز للنمو في 2025. أظهر التقرير أن شركة “إن望” للذكاء الذكي بدأت التشغيل في يناير 2025، حيث أُدمجت أصول حلول السيارات الذكية بشكل كامل، لتكون منصة استراتيجية للتسييل التجاري في مجال السيارات الذكية، مع الاستمرار في تحديد نفسها كمورد مكونات “مُضاف”.

على مستوى المنتجات، يُعرف نظام乾崑智驾 ADS 4 بأنه “أول حل تجاري عالي السرعة من المستوى L3 في الصناعة”، وأُطلق نظام منع التصادم الكامل CAS 4.0. وتراكمت البيانات بشكل مستمر: بحلول نهاية 2025، قدم乾崑智驾 حلولًا لأكثر من 1.4 مليون سيارة ركاب؛ وتحتل المركز الأول في حصة السوق للسيارات الفاخرة التي تزيد قيمتها عن 350 ألف يوان في الصين؛ وبلغت المسافة المساعدة للقيادة المجهزة بـ乾崑智驾 أكثر من 7 مليارات كيلومتر، و4.4 مليار عملية مساعدة في الركن.

وفي الوقت نفسه، استمرت هونغمون智行 في التوسع كعلامة تجارية “موجهة للمستهلكين”: تم تسليم 589,100 سيارة في 2025، بزيادة 32%، وتجاوزت مبيعاتها المليون خلال 43 شهرًا. بالنسبة لهواوي، فإن ذلك يمثل تداخلًا تقنيًا، واختبارًا لضوابط سلسلة التوريد، وقدرة نظام الجودة.

الطاقة الرقمية: تخطيط الشبكات، الشحن السريع، ومراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مع الاستفادة من ثلاث مسارات مؤكدة

بلغ دخل قطاع الطاقة الرقمية 773 مليار يوان في 2025، بزيادة 12.7%. يؤكد التقرير أن النمو يأتي من ثلاث اتجاهات مؤكدة في صناعة الطاقة الجديدة: تقليل انبعاثات الكربون في التوليد، والتحول الكهربائي في النقل، والتحول الذكي الشامل.

في جانب التوليد، أعلنت هواوي عن شحنات معدات عاكس طاقة بحدود 185 جيجاوات عالميًا في 2025، ودفع شبكات التخزين المجمعة من التقنية إلى الاستخدام التجاري الواسع؛ وفي النقل، وسعت “تحالف الشحن السريع 2.0” من نطاقها ليشمل الشاحنات الثقيلة، ووسعت شبكات الشحن السريع في جميع أنحاء البلاد وخارجها؛ وفي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تدمج الطاقة الرقمية “توفير الطاقة، والتبريد، وكفاءة الطاقة” في حلول مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مع مثال على ذلك أن مركز بيانات ووهان في هواوي يحقق كفاءة PUE منخفضة تصل إلى 1.1.

ويُعد أحد النقاط الخفية في هذا القطاع هو أن الطلب على الحوسبة والذكاء الاصطناعي يرفع من الحاجة إلى طاقة مراكز البيانات، مما يمنح الطاقة الرقمية فرصة للترقية من “مورد معدات الطاقة” إلى “مقدم بنية تحتية للطاقة في عصر الذكاء الاصطناعي”، مع إمكانيات نمو مستدام تعتمد على قدرة التسليم، وجودة النظام، وكفاءة التعاون البيئي.

الاستثمار في البحث والتطوير والهيكل المالي: استمرارية قوة البحث والتطوير بنسبة >20%، وانخفاض نسبة الدين إلى الأصول

بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة هواوي 1923 مليار يوان في 2025، بنسبة 21.8% من الإيرادات؛ وعلى مدى العشر سنوات الماضية، تجاوز إجمالي استثمارات البحث والتطوير 1.382 تريليون يوان. ويعمل حوالي 114,000 من الباحثين، بنسبة 53.7% من إجمالي الموظفين. وفيما يخص براءات الاختراع، بحلول نهاية 2025، كانت هواوي تمتلك حوالي 165,000 براءة اختراع فعالة، ووقعت أكثر من 260 اتفاقية ترخيص، مما يعكس قدرتها على تحويل “التقنيات الأساسية” إلى قيمة.

وفي الجانب المالي، مع تحسن التدفقات النقدية، تواصل الشركة تقليل الديون: انخفضت الديون الإجمالية حوالي 256 مليار يوان عن 2024، وانخفضت نسبة الدين إلى الأصول إلى 55%. وتحت شعار “الاعتماد على الأجهزة كمصدر رئيسي للأرباح، والتركيز على الاستراتيجية، وضبط حدود النمو”، فإن إدارة الميزانية بشكل أكثر استقرارًا قد تصبح سلاحًا مهمًا لشركة هواوي لعبور الدورات الاقتصادية ومواجهة الغموض الخارجي.