يو بي إس: الطلب على الذهب من الصين سيستمر في الارتفاع

الاقسام الرائجة

            الأسهم المختارة ذاتيًا
مركز البيانات
مركز السوق
تدفق السيولة
التداول الافتراضي
        

        التطبيق

مصدر الخبر: وول ستريت جورنال

أظهر أحدث تقرير لفريق المعادن الثمينة في يو بي إس أن التواصل مع المشاركين في السوق الصينية يشير تقريبًا إلى توقعات صعودية للذهب على المدى المتوسط والطويل. إن تعديل قواعد الضرائب، وتوسع خطة تراكم البنوك، وتسريع تجارب شركات التأمين في السوق، تدفع الهيكلية الطلبية للمؤسسات نحو التحرر — حيث بدأت حوالي نصف شركات التأمين التي تجري تجاربها في التفاعل بنشاط، وارتفعت أحجام التداول في بورصة شنغهاي للذهب بشكل ملحوظ خلال الأسابيع القليلة الماضية.

أظهر أحدث تقرير لفريق المعادن الثمينة في يو بي إس أن، بعد أن أجرى يو بي إس حوارات معمقة مع عدة مشاركين في السوق الصينية، أن النتيجة هي أن الطلب على الذهب من الصين من المرجح أن يستمر.

وبفضل تأثيرات مخاطر تصعيد الصراع في الشرق الأوسط، وتدهور الآفاق الكلية العالمية، وتوقعات ضعف الدولار، فإن الحالة العامة للمستجيبين تتسم بالحذر، لكنهم يتفقون تقريبًا على أن الاتجاه الصعودي للذهب على المدى المتوسط والطويل مستمر. وأشار البنك إلى أن “معظم أو كل حواراتنا تظهر توجهًا تصاعديًا على المدى الطويل لأسعار الذهب.”

القلق الكلي كمحفز لطلب الذهب

يوضح التقرير أن المشاركين في السوق الصينية يقظون جدًا تجاه تأثير الوضع في الشرق الأوسط، وأن الحالة المزاجية العامة متشائمة إلى حد كبير.

يرى المستجيبون أن الصدمة السلبية للآفاق الكلية العالمية قد تم استيعابها إلى حد كبير، وحتى مع وجود نافذة تهدئة بين الولايات المتحدة وإيران، فإن من الصعب أن يغير ذلك الحكم بشكل جذري على المدى القصير.

الغالبية تتخذ موقفًا حذرًا تجاه آفاق الولايات المتحدة، مع التركيز على مخاطر الركود التضخمي وضعف الدولار. وفي الوقت نفسه، يشككون في سرعة تحديد أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية، ويميلون أكثر إلى التركيز على تأثير ارتفاع أسعار الطاقة وعدم اليقين الجيوسياسي على النمو الاقتصادي.

وتعد هذه المخاوف المتعددة بشأن النمو والتضخم والجغرافيا السياسية هي الأساس المنطقي لاستمرار السوق الصينية في التوقعات الصاعدة للذهب.

الطلب الهيكلي يتسارع في التحرر

التغيرات في جانب الطلب ليست فقط نتيجة للمزاج، بل إن العوامل الهيكلية تلعب أيضًا دورًا في دفع تدفقات المؤسسات المالية.

قام يو بي إس بتحديد ثلاثة محاور رئيسية:

الأول، تعديل قواعد الضرائب. القواعد الجديدة التي أصدرت العام الماضي استثنت الذهب الاستثماري من الضرائب، مع زيادة تكاليف الضرائب على الذهب المستخدم في المجوهرات.

وفقًا لتقرير شنغهاي، أصدر كل من وزارة المالية والإدارة العامة للضرائب إعلانًا مشتركًا بشأن سياسات الضرائب المتعلقة بالذهب. ستدخل القواعد حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 نوفمبر 2025، وتستمر حتى 31 ديسمبر 2027. وتنص القواعد الجديدة على أن الذهب القياسي المتداول عبر بورصة شنغهاي للذهب وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة سيظل معفى من ضريبة القيمة المضافة.

الثاني، توسع خطة تراكم البنوك. تقوم البنوك حاليًا بالترويج بشكل واسع لخطة تراكم الذهب عبر المنصات الإلكترونية، مع زيادة نطاق التغطية وتقليل الحد الأدنى للمشاركة في القطاع التجزئة.

الثالث، تسريع تجارب شركات التأمين. وهو أهم معلومة إضافية في التقرير. حاليًا، من بين شركات التأمين المشاركة في التجارب، والتي يُسمح لها باستثمار ما يصل إلى 1% من أصولها المدارة (AUM) في الذهب، بدأت حوالي نصفها في التفاعل بنشاط.

ستنعكس أنشطة هذه الشركات في حجم التداول في بورصة شنغهاي للذهب، “لأنها المنتجات التي يُسمح لها بالتداول فيها”. وتؤكد البيانات أن حجم التداول في البورصة قد شهد ارتفاعًا واضحًا خلال الأسابيع الماضية.

يعتقد يو بي إس أن، أن تفاعل شركات التأمين الحالية لا يزال في مراحله المبكرة، وأن “الاستثمار الكامل لا يزال بعيدًا”.

ومن المتوقع أن يكون المشاركون الأكثر نشاطًا في الفترة القادمة هم شركات التأمين المتوسطة ذات الميل العالي للمخاطر وبعض المؤسسات الأخرى. أما بالنسبة لشركات التأمين التي لا تزال تتخذ موقفًا حذرًا، فالعقبات الرئيسية هي نقص المعرفة المتخصصة وعدم وجود عائد من الذهب.

من منظور طويل الأمد، فإن المخاطر الصاعدة تأتي من اتجاهين: الأول، توسيع التجارب لتشمل قطاعات أو مجالات أخرى؛ الثاني، رفع الحد الأقصى لنسبة الأصول المدارة التي يمكن استثمارها في الذهب. وإذا تم تنفيذ هذه السياسات، فسيتم فتح آفاق أوسع لطلب الذهب.

التقلبات قصيرة الأمد لا تزعزع الثقة على المدى الطويل

من الجدير بالذكر أن انخفاض أسعار الذهب بشكل حاد في نهاية فبراير واستمرار تراجعها في مارس أثارا بعض القلق في السوق الصينية.

قال يو بي إس: “كل حوار تقريبًا أجريناه في الصين يتناول أسباب الضغط على أسعار الذهب”، وأن المشاركين في السوق يعيدون النظر بشكل واضح في الافتراضات الأساسية والتوقعات طويلة الأمد، مع وجود توتر واضح في المزاج.

المسألة الأساسية هي: هل أصبح السعر الحالي فرصة جذابة للدخول، أم لا يزال هناك مجال للانتظار بصبر؟

ومع ذلك، فإن يو بي إس لا تزال تتبنى تقييمًا إيجابيًا للآفاق العامة للربع الثاني، خاصة مع استقرار أسعار الذهب والحفاظ على علاوة السوق المحلية. كما أن جانب العرض لا يظهر حاليًا أي عنق زجاجة واضح، مع سهولة الحصول على حصص الاستيراد والتراخيص.

تحذيرات المخاطر وشروط الإخلاء من المسؤولية

السوق محفوفة بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الفردية للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء والوجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستخدمون المسؤولية عن استثماراتهم.

 منصة التعاون مع سينار، فتح حساب فوركس، آمن وسريع ومضمون

كمية هائلة من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق سينار للأخبار المالية

المحرر: زو هينان