كشف الأسهم التي يركز عليها المستثمرون على المدى الطويل حديثًا
الهيئات ترى أن تصحيح سوق الأسهم الصينية هو فرصة

التركيز: ظهرت نافذة لتوزيع الأصول في الصين، والتعديلات تعتبر فرصة

اعتمد على تقارير محللي جين كيلين لتحليل الأسهم، موثوقة، محترفة، في الوقت المناسب، شاملة، لمساعدتك على استكشاف فرص الموضوعات المحتملة!

في 30 مارس، بدأ سوق الأسهم الصينية منخفضًا ثم ارتفع، وتحول مؤشر شنغهاي من الانخفاض إلى الارتفاع. ارتفعت أكثر من 2800 شركة في سوق الأسهم الصينية، وتوقف أكثر من 70 سهمًا عند الحد الأعلى للارتفاع. كانت قطاعات الألمنيوم والمعادن الصناعية والأجهزة نصف الموصلة نشطة، وظهر تصحيح واضح في قطاع الكهرباء. بلغ حجم تداول السوق بأكمله 1.93 تريليون يوان، بزيادة طفيفة عن اليوم السابق.

مع الكشف التدريجي عن تقارير الشركات السنوية لعام 2025، تم الكشف عن أحدث مراكز استثمار الأموال طويلة الأجل مثل صناديق الضمان الاجتماعي وصناديق QFII. من بين الشركات المدرجة التي أُعلنت قوائم أكبر عشرة مساهمين متداولين بنهاية عام 2025، ظهرت صناديق الضمان الاجتماعي في 156 شركة، وظهرت صناديق QFII في 123 شركة.

يعتقد المحللون أن فعالية دخول الأموال متوسطة وطويلة الأجل واضحة، وأن بيئة السوق للاستثمار طويل الأجل تتطور تدريجيًا. بعد التصحيح، تظهر سوق الأسهم الصينية خصائص قاع مهمة، ويعتبر التصحيح فرصة، ويوصى بالتوزيع النشط.

سوق الأسهم الصينية يبدأ منخفضًا ثم يرتفع

في 30 مارس، انخفضت أسواق الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ بشكل كامل، حيث انخفض مؤشر نيكي 225 ومؤشر كوريا المركب بنحو 3%.

بدأ سوق الأسهم الصينية منخفضًا ثم ارتفع، وافتتح مؤشر شنغ Shenzhen و مؤشر创业板 بانخفاض يزيد عن 1%. عند إغلاق اليوم، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.24%، وانخفض مؤشر Shenzhen، مؤشر创业板، مؤشر科创، ومؤشر شنغهاي 50 بنسبة 0.25%، 0.68%، 0.18%، 0.84% على التوالي، وأغلق مؤشر شنغهاي عند 3923.29 نقطة.

مؤشرات الأسهم الكبيرة مثل مؤشر شنغهاي 50 ومؤشر هانغ سنغ 300 انخفضت بنسبة 0.14% و0.24% على التوالي. أما مؤشرات الأسهم الصغيرة مثل مؤشر 中证 1000 و 中证 2000 ومؤشر وند الصغير فارتفعت بنسبة 0.28%، 0.37%، 1.22%، مما يعكس نشاط الأسهم الصغيرة.

من حيث الأسهم، ارتفعت 2868 شركة، وبلغت نسبة الأسهم التي وصلت إلى الحد الأعلى 76، وتراجعت 2464 شركة، وتوقف 16 عند الحد الأدنى. زاد حجم التداول بشكل طفيف، وبلغ حجم التداول في السوق 1.93 تريليون يوان، بزيادة 638 مليار يوان عن اليوم السابق.

من خلال تحليل السوق، كانت قطاعات الألمنيوم والمعادن الصناعية والأجهزة نصف الموصلة نشطة، وظهر تصحيح واضح في قطاع الكهرباء الذي ظل نشطًا مؤخرًا. في تصنيفات الصناعة، كانت المعادن غير الحديدية ومواد البناء والاتصالات من بين الأعلى ارتفاعًا، بزيادات 1.84%، 1.67%، 1.31% على التوالي؛ بينما كانت المرافق العامة والأجهزة المنزلية وقطاع معدات الكهرباء من بين الأكثر انخفاضًا، بانخفاض 2.97%، 1.49%، 1.25%.

وفي قطاع المعادن غير الحديدية، سجلت أسهم مثل كويان جروب، مينفا للألمنيوم، يي جول ريسورسز، تشانغ ألمنيوم، نانشان ألمنيوم، وتشانغشان ألمنيوم ارتفاعات حدية، وارتفعت أسهم يوان ألمنيوم بأكثر من 9%. ومعظم الأسهم المرتفعة في قطاع المعادن غير الحديدية كانت أسهم الألمنيوم، وأفادت تقارير أن شركة تشانغشان ألمنيوم أصدرت توقعات أرباح الربع الأول لعام 2026، متوقعة تحقيق صافي ربح قدره 2.2 مليار يوان، بزيادة 107.92% عن العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت وكالة الأنباء الرسمية أن الحرس الثوري الإيراني أصدر بيانًا في 29 مارس، قال فيه إن الحرس الثوري استخدم صواريخ وطائرات بدون طيار “بفعالية” لضرب مصانع الألمنيوم المرتبطة بأمريكا في الإمارات والبحرين.

الكشف عن أحدث مراكز استثمار صناديق الضمان الاجتماعي وQFII

تتواصل عملية الكشف عن تقارير الشركات السنوية، ووفقًا لبيانات Wind، حتى 29 مارس، أُبلغ عن 744 شركة مدرجة عن تقاريرها لعام 2025، مع الكشف عن أحدث مراكز استثمار الأموال طويلة الأجل مثل صناديق الضمان الاجتماعي وQFII.

وفقًا لبيانات Wind، من بين الشركات التي أُعلنت قوائم أكبر عشرة مساهمين متداولين بنهاية عام 2025، ظهرت صناديق الضمان الاجتماعي في 156 شركة، وارتفعت حصصها في 51 شركة خلال الربع الرابع من 2025، مع زيادة عدد الأسهم المملوكة. وظهرت صناديق QFII في 123 شركة، وارتفعت حصصها في 20 شركة خلال الربع الرابع، مع زيادة عدد الأسهم المملوكة.

بالنظر إلى التفاصيل، في 156 شركة، تمتلك صناديق الضمان الاجتماعي إجمالي 24.653 مليار سهم، بقيمة سوقية تبلغ 2389.57 مليار يوان (حسب سعر الإغلاق في نهاية 2025). من حيث ترتيب قيمة الحصص، كانت أكبر حيازات الصناديق في بنك الصناعة والتجارة، والصندوق الوطني للتأمين، والبنك التجاري، بقيم 977.90 مليار يوان، 510.43 مليار يوان، 225.12 مليار يوان. كما أن صناديق الضمان الاجتماعي تمتلك حصصًا في BYD، يوان ألمنيوم، وتشانغن كولدينغ بقيم تتجاوز 2.3 مليار يوان لكل منها.

وفي الربع الرابع من 2025، أصبحت صناديق الضمان الاجتماعي المساهم الرئيسي في 43 شركة، حيث تجاوزت قيمة الحصص في كل من بنك东方 وبنك الصين للتنمية 12 مليار يوان.

من حيث توزيع الحيازات القطاعية، كانت أكبر الحيازات في البنوك، والمالية غير المصرفية، والمعادن غير الحديدية، بقيم 1209.08 مليار يوان، 557.12 مليار يوان، 124.44 مليار يوان على التوالي.

أما صناديق QFII، فتمتلك إجمالي 577 مليون سهم، بقيمة سوقية تبلغ 10.949 مليار يوان (حسب سعر الإغلاق في نهاية 2025). من حيث ترتيب قيمة الحصص، كانت أكبر الحيازات في باوفن إنرجي، مجموعة سونهان، ونيو نووي، بقيم 880 مليون يوان، 664 مليون يوان، 646 مليون يوان. كما أن صناديق QFII تمتلك حصصًا في نانشينغ للمواد الإنشائية بأكثر من 400 مليون يوان.

وفي الربع الرابع من 2025، أصبحت صناديق QFII المساهم الرئيسي في 78 شركة، مع حيازات تتجاوز 2 مليار يوان في شركات مثل ساي وي إلكترونيكس، كودالي، نيو نووي، يونديا جروب، وجينهاي تيروم.

من حيث توزيع الحيازات القطاعية، كانت أكبر الحيازات في الإلكترونيات، ومعدات الكهرباء، والصناعات الدوائية، بقيم 2.37 مليار يوان، 1.34 مليار يوان، 1.20 مليار يوان على التوالي.

السوق قد تتجه نحو تصحيح متواصل

قال فان يي، كبير محللي الاستراتيجية في Guotai Haitong، إن “السوق يظهر خصائص قاع مهمة بعد التصحيح”. وأضاف أن التصحيح هو فرصة، ويوصى بالتوزيع النشط.

قال تشن جياندي، المدير العام لصندوق تينلون، إن تأثير الوضع الجيوسياسي على سوق الأسهم الصينية سيتراجع تدريجيًا بشكل عام. من منظور متوسط وطويل الأجل، العوامل الأساسية التي تؤثر على السوق هي الاقتصاد المحلي، وتفضيلات المخاطر، ومستوى الفائدة، ولم تتغير هذه العوامل جوهريًا، وما زالت السوق تتجه نحو نمو هيكلي ببطء.

وأضاف أن “تطور الوضع بين أمريكا وإيران لا يزال غير مؤكد، وتأثيره على الأصول ذات المخاطر العالمية لن يتلاشى على المدى القصير. قبل وضوح مسار الصراع، ومع توقعات التضخم التي ترفع من السيولة العالمية، من المرجح أن يستمر سوق الأسهم العالمي في تقلباته العالية، وسيتجه سوق الأسهم الصينية نحو تصحيح متواصل. لكن، في ظل عدم اليقين الخارجي، تظهر مزايا داخلية واضحة، مما يدعم مرونة السوق.” وأكد يانغ تشاو، كبير محللي الاستراتيجية في China Galaxy Securities، أن بداية خطة الخمسة عشر عامًا، وتنفيذ الإصلاحات بشكل ثابت، وتوفير السياسات، كلها تدعم استقرار وتطوير السوق بشكل صحي، مع تحسن موثوق في إمدادات الأموال طويلة الأجل. كما أن المزايا الصناعية المحلية واضحة، مع وجود سلسلة صناعية متكاملة ومزايا تنافسية مستمرة، مما يوفر أساسًا داخليًا لمواجهة التقلبات الخارجية. ومع الكشف عن تقارير الأرباح السنوية والربع الأول، ستصبح القطاعات ذات الأداء المتوقع والانتعاش المستمر للربحية محورًا رئيسيًا لجذب الاستثمارات.

وفيما يتعلق بتوزيع الأصول، قال فان يي إن الشركات المصنعة للمعدات والسلع الرأسمالية ذات القدرة التنافسية العالمية وتكاليف منخفضة، ستستفيد من صدمات الطاقة والتحول، ويوصى بقطاعات معدات الكهرباء والطاقة الجديدة والمعادن الطاقية والآلات الهندسية؛ كما أن مجال الذكاء الاصطناعي واسع، ومع زيادة الاستثمارات التكنولوجية في الصين حتى 2026، من المتوقع أن يتسارع النمو المحلي، ويوصى بقطاعات أشباه الموصلات، وأجهزة الاتصالات، والمعدات الميكانيكية.