من الاحتفال بالمرور إلى العودة إلى العقلانية، تفكير هادئ حول أداء شركة شاومي للسيارات في عام 2025

بالأمس (24 مارس)، أصدرت مجموعة Xiaomi تقرير الأداء السنوي لعام 2025. وفقًا للتقرير المالي الرسمي، بلغ إجمالي إيرادات Xiaomi لعام 2025 حوالي 457.3 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 25.0% على أساس سنوي؛ وصافي الربح المعدل 39.2 مليار يوان، بزيادة 43.8%، محققًا أرقامًا قياسية تاريخية.

ومن بين ذلك، كانت بيانات قطاع السيارات لافتة بشكل خاص: تم تسليم 411,082 سيارة جديدة على مدار العام، بزيادة قدرها 200.4%، متجاوزة هدف التسليم البالغ 350,000 سيارة في بداية العام؛ وبلغت إيرادات الأعمال المبتكرة مثل السيارات الكهربائية الذكية والذكاء الاصطناعي 106.1 مليار يوان، بزيادة 223.8%، لأول مرة تتجاوز حاجز المئة مليار؛ وهامش ربح قطاع السيارات 24.3%، بزيادة 5.8 نقطة مئوية على أساس سنوي.

الأهم من ذلك، حققت الشركة لأول مرة ربحًا تشغيليًا سنويًا، بقيمة 9 مليارات يوان. وهذا يعني أنه خلال عامين فقط، أكملت سيارات Xiaomi الانتقال من “حرق الأموال” إلى “توليد الأرباح”، وهو إنجاز يلفت انتباه الصناعة.

01

الدعم الهيكلي وراء النجاح

الجزء الأول

بالطبع، لا يمكن تحقيق هذا الأداء الممتاز إلا بترتيب دقيق لمنتجات Xiaomi في مصفوفة المنتجات.

وأظهرت البيانات الرسمية أن سلسلة SU7 من Xiaomi تم تسليم أكثر من 246,000 سيارة في عام 2025، متجاوزة تسلا موديل 3، وأصبحت الأكثر مبيعًا في السيارات السيدان فوق 200,000 يوان في السوق المحلية. كما أن إصدار YU7 الذي تم إطلاقه في يونيو أظهر أداء قويًا أيضًا، حيث استمر تصدر مبيعات سيارات SUV متوسطة وكبيرة الحجم لمدة 7 أشهر متتالية حتى فبراير 2026.

بالإضافة إلى ذلك، حقق هيكل منتجات الشركة ارتفاعًا ملحوظًا. قال المدير المالي لمجموعة Xiaomi، لين شي وي، خلال مؤتمر الاتصال المالي إن متوسط سعر السيارة شامل الضرائب لعام 2025 تجاوز 280,000 يوان، مقارنة بـ 234,000 يوان في 2024، وهو ارتفاع واضح. إن زيادة حجم مبيعات إصدار SU7 Ultra وY U7 لم ترفع فقط السعر المتوسط، بل أثبتت أيضًا قدرة Xiaomi على اختراق السوق الرفيعة المستوى.

ولم يتوقف الأمر عند ذلك، فربح التشغيل السنوي البالغ 9 مليارات يوان يعكس أيضًا تأثير الحجم الكلاسيكي في الصناعة. حيث زاد حجم التسليم بنسبة 200.4%، مما أدى إلى تقليل التكاليف الثابتة بشكل كبير؛ وفي الوقت نفسه، انخفضت تكاليف شراء الأجزاء مع زيادة الحجم، مما دفع هامش الربح الإجمالي من 18.5% في 2024 إلى 24.3%. هذا المسار الربحي يتطابق بشكل كبير مع مسارات رواد مثل تسلا وBYD.

ومع ذلك، فإن النجاح التجاري المستمر لم يخفف من أصوات التشكيك في صناعة السيارات من Xiaomi. قبل إصدار التقرير بعدة أيام، أطلقت Xiaomi الجيل الجديد من سلسلة SU7، حيث تم حجز أكثر من 15,000 طلب خلال 34 دقيقة، وتجاوزت الطلبات 30,000 خلال ثلاثة أيام من البيع. على الرغم من أن هذه الأرقام لا تزال لافتة، إلا أنها أقل بكثير من الحالة التي كانت عليها عند إطلاق الجيل الأول من SU7 قبل عامين، حيث تم حجز 88,898 سيارة خلال 24 ساعة.

ولهذا السبب، بدأ العديد من المستخدمين والمتابعين يشعرون أن شعبية سيارات Xiaomi لم تعد كما كانت من قبل.

02

الصورة الحقيقية لـ"تراجع" الشعبية

الجزء الثاني

في الواقع، أن الشعور بأن “الشعبية ليست كما كانت سابقًا” ليس وهمًا ذاتيًا، بل هو انعكاس موضوعي لتحول السوق من “فترة الانفجار” إلى “فترة الاستقرار”، ويعود هذا التحول بشكل رئيسي إلى تراكب ثلاثة عوامل.

أولًا، هو القيود الطويلة الأمد على طاقة الإنتاج. على الرغم من أن التسليمات بلغت 410,000 سيارة في عام 2025، إلا أن عدم التوافق بين القدرة والطلب ظل سيف دموقليس المعلق على رأس Xiaomi. عند إطلاق YU7 في يونيو 2025، تم حجز أكثر من 240,000 طلب خلال 18 ساعة، لكن الطاقة التصميمية للمصنع الأول كانت فقط 150,000 سيارة سنويًا، ولم يبدأ المصنع الثاني الإنتاج إلا في يوليو 2025.

هذا الاختلال أدى إلى فترات انتظار طويلة للمستخدمين. وفقًا للمعلومات، فإن أول دفعة من مستخدمي YU7 استغرقت بين 42 و59 أسبوعًا للتسليم، وحتى نهاية 2025، لا يزال أسرع طلب جديد ينتظر أكثر من 33 أسبوعًا. عندما يكتشف المستهلكون أن “الطلب الآن يعني استلام السيارة في العام التالي”، يتجه جزء من الطلب نحو المنافسين.

ثانيًا، هو أزمة الثقة والأمان التي أثارتها الشائعات. عام 2025 كان عامًا حافلاً بالنجاحات التجارية والأزمات الثقة في آن واحد. وفقًا للتقارير، في 29 مارس، وقع حادث تصادم وانفجار على طريق سريع في Anhui أدى إلى مقتل 3 أشخاص، حيث لم تتعرف السيارة على مقطع الطريق تحت الإنشاء في وضع NOA على الطريق السريع، ولم يتم تفعيل نظام AEB، ونتيجة التصادم، قفلت أبواب السيارة؛ وفي 13 أكتوبر، تكرر حادث على طريق دائري في Chengdu مع مشكلة في فتح الأبواب.

الأكثر نظامية هو أن Xiaomi استدعت في سبتمبر 2025، حوالي 116,900 سيارة من طراز SU7 القياسي بسبب وجود مخاطر تصادم في نظام القيادة المساعدة على الطرق السريعة L2، وهو ما يمثل تقريبًا نصف إجمالي التسليمات في ذلك الوقت. على الرغم من التحديث عبر OTA، إلا أن ذلك أضعف بشكل موضوعي من وعد العلامة التجارية بـ"الجودة والفخر".

وأخيرًا، فإن إعادة تشكيل مشهد المنافسة السوقية. وفقًا لبيانات جمعية السيارات الصينية، بلغت مبيعات Xiaomi بالتجزئة 411,837 سيارة في 2025، بحصة سوقية 3.2%، واحتلت المركز العاشر. على الرغم من النمو السريع، إلا أن الفارق مع العلامات التجارية الرائدة مثل BYD وGeely لا يزال كبيرًا.

الأهم من ذلك، أن وضع المنافسة قد تشكل بالفعل. استمر تسعير Tesla Model Y في الانخفاض، وظهرت Huawei بسرعة بفضل تقنية القيادة الذكية، بالإضافة إلى أن سيارات مثل Xiaopeng P7 وZeekr 007 تتنافس بشكل مباشر مع SU7 في فئة 200,000 إلى 300,000 يوان. عندما يتحول السوق من “هل Xiaomi جيدة أم لا” إلى “هل Xiaomi جيدة أم لا”، فإن تدفق الجماهير يبدأ في التراجع.

03

المفاتيح الأساسية لعبور الدورة

الجزء الثالث

لا يمكن إنكار أن Xiaomi حققت خلال عامين إيرادات تريليونية، وربحًا سنويًا، ومتوسط سعر يزيد عن 25 ألف يوان، وهذه المؤشرات تعتبر معيارًا للفعالية بين الشركات الجديدة. استراتيجيتها “نظام كامل للإنسان والسيارة والمنزل” تظهر قيمة فريدة — حيث تجاوز عدد الأجهزة المتصلة بمنصة AIoT 10.79 مليار جهاز، مما يوفر تجربة ذكية مميزة للسيارات. وإذا تم تحقيق هدف التسليم لعام 2026 البالغ 550,000 سيارة، فسيعزز ذلك مكانتها في الصناعة بشكل أكبر.

لكن من الواضح أن التحديات القادمة أكبر بكثير. فيما يخص القدرة الإنتاجية، حتى مع تشغيل المصنع الثاني، لا تزال هناك شكوك حول قدرة الإنتاج على دعم هدف 550,000 سيارة في 2026. فحيث أن دورة التسليم قد تصل إلى نصف سنة، فإن ذلك يمثل اختبارًا كبيرًا لصبر المستخدمين وولائهم للعلامة التجارية.

أما إعادة بناء الثقة في السلامة، فهي تتطلب استثمارًا طويل الأمد. الحوادث المميتة كشفت عن عيوب تقنية، وأيضًا عن نقص في التصميم الاحتياطي للسلامة، وعلى الرغم من أن الجيل الجديد من SU7 تم تحديثه، إلا أن إصلاح الصورة العامة لا يزال بعيدًا.

وفي الوقت نفسه، فإن نسبة الربح البالغة 9 مليارات يوان في التقرير المالي، على إيرادات تريليونية، لا تزال ضئيلة، فهي أقل من 1%. الربحية ليست ثابتة بعد، حيث حققت الربع الرابع من 2025 ربحًا قدره 1.1 مليار يوان، لكن استمرارية ذلك تعتمد على توازن ديناميكي بين التوسع في الحجم والسيطرة على التكاليف.

لا شك أن Xiaomi تقف الآن عند مفترق طرق بين “مشهور على الإنترنت” و"شركة مستدامة". المفتاح في المستقبل هو: هل يمكنها تحويل “السرعة” في عصر الإنترنت إلى “السلامة” في صناعة السيارات؛ وهل يمكنها الحفاظ على جودة المنتج وسط جنون الإنتاج؛ وهل يمكنها بناء توقعات أوضح للمستخدمين من خلال الترويج للقيادة الذكية.

“

ختامًا:

تقرير 2025 يثبت أن Xiaomi للسيارات لا تزال على قيد الحياة، وأنها تؤدي بشكل جيد. لكن “الربح الأول” ليس النهاية، بل هو بداية الاختبار الحقيقي. عندما يتلاشى حماس المستخدمين الأوائل، وعندما تقدم المنافسون منتجات ذات تنافسية، وتزداد متطلبات الجهات التنظيمية لسلامة القيادة الذكية، فإن Xiaomi تحتاج إلى إثبات أن مهمتها ليست فقط صناعة “سيارة جميلة وسهلة القيادة”، بل بناء علامة تجارية “موثوقة وموثوقة”.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تراجع الشعبية قد لا يكون سيئًا بالضرورة. فهو يعكس عودة السوق إلى العقلانية، ونضوج المستخدمين، وزيادة المنافسة العادلة. بالنسبة لـ Xiaomi، فإن تلاشي وهج التدفق الجماهيري وصقل قدرات النظام قد يكونان الطريق الضروري للتحول من “منتج ظاهرة” إلى “شركة صناعية رائدة”.

كما قال Lei Jun، إن Xiaomi تأمل أن تصبح من بين أكبر خمس شركات سيارات في العالم خلال 15 إلى 20 سنة. وحقق هذا الحلم خطوة ثابتة في 2025، لكن الطريق أمامها لا يزال أطول بكثير مما قطعته حتى الآن.