الفول السوداني الأمريكي: زيادة في المساحة والمخزون على أساس سنوي، وتوقعات الطلب تدعم السوق

الاقسام الرائجة

            الأسهم المختارة ذاتيًا
مركز البيانات
مركز السوق
تدفق السيولة
التداول الافتراضي
        

        العميل

مُحلل سوق فول الصويا في شركة زوكوتشونغ للمعلومات، وان وونشن

【مقدمة】تم إصدار تقرير المساحة الزراعية الفصلية لمزارع فول الصويا الأمريكية وتقرير المخزون في نهاية مارس بشكل مركزي. من البيانات، تبلغ المساحة 84.7 مليون فدان، بزيادة سنوية قدرها 4٪؛ وإجمالي المخزون 2.1 مليار بوشيل، بزيادة 11٪ على أساس سنوي. لكن مقارنةً بالتوقعات قبل التقرير، كانت بيانات المساحة أقل من المتوقع 85.55 مليون فدان، وبيانات المخزون مطابقة للتوقعات. بشكل عام، أصبح الضغط على وفرة العرض في فول الصويا الأمريكية أقل، في حين أن الزيادة المحتملة في الطلب تحتاج إلى تأكيد وتحقق في مايو. تتوقع شركة زوكوتشونغ أن تتذبذب أسعار العقود الآجلة لفول الصويا الأمريكية في أبريل وترتفع، وربما تصل إلى 1200 سنت/بوشيل في مايو.

بيانات الفصلية لفول الصويا تتزايد على أساس سنوي المساحة أقل من المتوقع

وفقًا لبيانات وزارة الزراعة الأمريكية، من المتوقع أن تصل مساحة زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة لعام 2026 إلى 84.7 مليون فدان، بزيادة سنوية قدرها 4٪، لكنها أقل من التوقع السوقي البالغ 85.55 مليون فدان. بالمقابل، تبلغ مساحة زراعة الذرة في الولايات المتحدة لعام 2026 حوالي 95.3 مليون فدان، بانخفاض 3٪ على أساس سنوي. بسبب ارتفاع تكاليف الأسمدة وغيرها، كان هناك توقع بأن المناطق المزروعة بالذرة ستتحول إلى زراعة فول الصويا، لكن في الواقع، لم يحدث تعديل كبير في خطط الزراعة في المناطق الرئيسية في وسط غرب أمريكا. من البيانات التفصيلية، من بين 29 ولاية زراعة فول الصويا، ستزيد أو تحافظ على استقرار المساحات في 20 ولاية، مما يدعم بشكل إيجابي سعر فول الصويا الأمريكي.

بالنظر إلى بيانات المخزون، حتى 1 مارس 2026، بلغ إجمالي مخزون فول الصويا في الولايات المتحدة 2.1 مليار بوشيل، بزيادة 10٪ على أساس سنوي. يُقدر مخزون المزارع بـ 900 مليون بوشيل، بزيادة 3٪. والمخزون خارج المزارع 1.2 مليار بوشيل، بزيادة 16٪. استهلاك فول الصويا من ديسمبر 2025 إلى فبراير 2026 بلغ 1.18 مليار بوشيل، بانخفاض 1٪ على أساس سنوي. من خلال تتبع البيانات على مر السنين، فإن بيانات 2026 تعتبر الأعلى خلال السنوات الخمس الماضية، مما يعكس أن المخزون يؤثر سلبًا على الأسعار. لكن، نظرًا لأن البيانات تتطابق تقريبًا مع التوقعات السوقية، فإن التأثير السلبي قد تم استيعابه مسبقًا، مما يحد من تأثيره على سعر فول الصويا الأمريكي.

بناءً على ذلك، كانت بيانات المساحة أقل من المتوقع، وهو التغير الرئيسي في التقرير الفصل، لذلك بعد صدور التقرير، تذبذبت أسعار العقود الآجلة لفول الصويا وارتفعت، حيث أغلق اليوم بزيادة 1.08٪ عند 1172.25 سنتًا/بوشيل.

الجانب العرضي لفول الصويا الأمريكي يثبت على المدى القصير وعدم اليقين في السوق يتركز على جانب الطلب

مع إصدار بيانات المساحة والمخزون، تم تحديد شكل العرض في الربع الثاني من فول الصويا الأمريكي بشكل أساسي، لذلك، بالنسبة للأسعار، فإن عدم اليقين في المستقبل سيركز على جانب الطلب. من ناحية الطلب، هناك جانبان: أحدهما هو سياسة إضافة الوقود الحيوي الأمريكية التي تم تنفيذها، والآخر هو ما إذا كانت قمة الولايات المتحدة والصين في مايو ستؤكد اتفاقية شراء فول الصويا الأمريكية. فيما يخص سياسة إضافة الوقود الحيوي، فإن كمية المزيج الإجباري للوقود الحيوي لعام 2026 تبلغ 26.81 مليار رقم تعريف متجدد (RINs)، وهو ارتفاع كبير عن المقترح الأولي، حيث تم تخصيص حصة وقود حيوي لوقود الديزل الحيوي تقدر بحوالي 5.6 مليار غالون، بزيادة 67٪ عن 2025. بدعم من السياسة، من المتوقع أن يصل استهلاك زيت فول الصويا الصناعي في موسم 2025/26 إلى 6.35 مليون طن، وهو أكثر من نصف الإنتاج المحلي، وزيادة الطلب على فول الصويا من القطاع الصناعي هو الدعم الرئيسي لارتفاع أسعار زيت فول الصويا؛ من ناحية أخرى، فإن قمة الولايات المتحدة والصين في مايو، وما إذا كانت ستؤكد مرة أخرى حجم الشراء البالغ 25 مليون طن، هو العامل الرئيسي الذي يحدد طلب موسم 26/27 لفول الصويا الأمريكي. لذلك، بشكل عام، فإن الطلب يخلق تأثيرًا إيجابيًا على الأسعار.

بناءً على ذلك، بعد إصدار التقريرين الفصلين، أصبح شكل العرض في السوق الأمريكية لفول الصويا ثابتًا على المدى القصير، وتأثير انخفاض المساحة عن المتوقع على الأسعار يميل إلى الإيجابية، لكنه محدود. أما في المستقبل، فسيكون التركيز الأكبر على تقلبات الطلب، خاصة استهلاك فول الصويا المحلي في أمريكا وتوقعات الشراء من الصين، بشكل عام، مع تأكيد زيادة إنتاج الوقود الحيوي، فإن تأثير الطلب هو في الغالب إيجابي. تتوقع شركة زوكوتشونغ أن تتذبذب أسعار العقود الآجلة لفول الصويا في أبريل وترتفع، وربما تصل إلى 1200 سنت/بوشيل في مايو.