شركة الصين للسكك الحديدية الصينية تتوقع انخفاض صافي الربح بعد الضرائب بنسبة 17.91% في عام 2025، مع ارتفاع نسبة الأعمال الأساسية للبنية التحتية إلى 84.62%

أخبار الحوت الأزرق 1 أبريل، أعلنت شركة السكك الحديدية الصينية المحدودة عن تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 1090.63 مليار يوان، بانخفاض نسبته 5.77% على أساس سنوي؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 228.92 مليار يوان، بانخفاض نسبته 17.91%؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة 176.64 مليار يوان، بانخفاض نسبته 27.38%.

من حيث هيكل الأعمال، بلغت إيرادات أعمال البنية التحتية 925.35 مليار يوان، بنسبة 84.62% من إجمالي الإيرادات، مع زيادة ملحوظة عن العام السابق؛ وبلغت إيرادات التطوير العقاري والأعمال الأخرى مجتمعة 790.06 مليار يوان، بنسبة 7.22%، حيث تجاوزت إيرادات القطاعين الرئيسيين التسعين بالمئة من إجمالي الإيرادات، واستمر هيكل الإيرادات في التوجه نحو الأعمال الأساسية للبنية التحتية، مع زيادة التركيز؛ وحققت السوق المحلية إيرادات قدرها 1019.48 مليار يوان، بنسبة 93.23% من إجمالي الإيرادات، وبلغت الإيرادات الخارجية 74.02 مليار يوان، بنسبة 6.77%، مع ارتفاع نسبة الإيرادات المحلية بشكل طفيف، وتباطؤ وتيرة التوسع في السوق الخارجية، مع تركز الاستراتيجية على المناطق.

من حيث معدلات الفائدة، بلغ هامش الربح الإجمالي لأعمال البنية التحتية 8.24%، بانخفاض قدره 0.38 نقطة مئوية عن العام السابق، ويعد انخفاض مستوى الربحية في قطاعات السكك الحديدية والأشغال العامة عاملاً رئيسياً؛ وتقلص هامش الربح في التطوير العقاري إلى 11.73%، بانخفاض قدره 2.71 نقطة مئوية، ويرتبط ذلك باستمرار تراجع سوق العقارات وضغوط أسعار البيع.

في عام 2025، استثمرت الشركة 224.43 مليار يوان في البحث والتطوير، بانخفاض نسبته 15.73%، بنسبة 2.05% من الإيرادات، مع تراجع كثافة البحث والتطوير؛ وبلغ عدد الباحثين 36912 شخصًا، بنسبة 12.76% من إجمالي الموظفين. وانخفضت مصاريف البيع إلى 64.04 مليار يوان، بانخفاض قدره 7.77%. وبلغت المصاريف المالية 89.83 مليار يوان، بزيادة قدرها 43.92%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة مصاريف الفوائد وتحقيق أرباح أقل من استثمارات التمويل في مشاريع البنية التحتية.

أما عن هيكل الأصول والخصوم، فبلغ إجمالي الديون قصيرة الأجل ذات الفوائد 134.46 مليار يوان، والديون طويلة الأجل 521.87 مليار يوان؛ وبلغ معدل الدين إلى الأصول 78.12%، مرتفعًا بمقدار 0.73 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق؛ وبلغ إجمالي الالتزامات المتداولة 1394.59 مليار يوان، والأصول المتداولة 1339.67 مليار يوان، مع ارتفاع طفيف في ضغط سداد الديون قصيرة الأجل. وبلغ إجمالي الأصول المقيدة 287.33 مليار يوان، تشمل النقدية 35.46 مليار يوان، والحسابات المستحقة القبض 53.18 مليار يوان، والأصول التعاقدية 77.73 مليار يوان، والأصول غير الملموسة 155.48 مليار يوان، بنسبة تتجاوز 21% من الأصول المتداولة.

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 287.72 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.57%، مع أداء مستقر بشكل عام؛ ولكن من المهم ملاحظة أن التدفق النقدي العالي في الربع الرابع يتزامن مع أدنى صافي ربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة، وقد لا يتحول بعض الأرباح إلى تدفقات نقدية مستدامة. ومع استمرار تراجع هامش الربح، وتقلص كثافة البحث والتطوير، وارتفاع المصاريف المالية بشكل ملحوظ، تواجه الشركة ضغوطًا مزدوجة من تقلص هامش الربح في الأعمال الأساسية وارتفاع التكاليف الثابتة.