السعر السهم ينخفض لمدة 12 أسبوعًا متتاليًا! سجل البحث في شركة جيش شي يوان لشهر مارس قد يكشف عن حقيقة التعديل

صحفي جريدة يومية: لي مينتاو    تحرير الجريدة: يي فنغ

خسرت 12 أسبوعًا متتالية في عام 2026، مع انخفاض سنوي بلغ 25.7%! دون أن ندرك، كانت العلامة التجارية القوية للخمور الإقليمية، زونغ شي يوان، تواجه الآن عملية انسحاب حاسمة لرأس المال! بعد انتهاء أول يوم تداول بعد عيد Qingming، أصدرت شركة زونغ شي يوان سجل زيارات المستثمرين لشركة جيانغسو زونغ شي يوان للمشروبات الكحولية المحدودة( في مارس 2026)، وفي تصريحاتها خلال هذه الجولة من البحث الخارجي، يبدو أن هناك سببًا حقيقيًا وراء استمرار انخفاض سعر سهم زونغ شي يوان.

توقعات التحسن قد تظهر بعد الربع الثاني

في مساء 7 أبريل، أعلنت زونغ شي يوان عن سجل البحث المؤسساتي لشهر مارس، حيث خلال الشهر الماضي، أجرت 59 مؤسسة مثل بوشي فوند، فوكوي فوند، بنهوا فوند، غوانغفا فوند، تشونغشاو فوند، غولتاي هاي تونغ للأوراق المالية، زونغشين جينتيو للأوراق المالية، وغيرها، حوارات تجارية مع مدير الشؤون الإدارية للزونغ شي يوان، وانغ وي دونغ.

لاحظ مراسل صحيفة “الأخبار الاقتصادية اليومية·سوف نحتسي الخمر” أن زونغ شي يوان ردت على 28 سؤالًا من المؤسسات خلال هذا البحث، ورأت أن صناعة الخمور قد لا تكون قد وصلت إلى القاع تمامًا على المدى القصير، وبالنسبة للشركة نفسها، فإنها تحافظ على معدل نمو جيد عبر القنوات الإلكترونية والأسواق خارج المقاطعة، لكن توقيت عودة النمو للمنتج الرئيسي يتوقع أن يكون بعد الربع الثاني.

قال وانغ وي دونغ، من حيث المبيعات، إن صناعة الخمور قد لا تكون قد وصلت إلى القاع تمامًا على المدى القصير، لكن بسبب الحجم السكاني الكبير، فإنها تقترب من القاع بشكل كبير. ستظهر اتجاهات الاستهلاك المستقبلية على النحو التالي: قد يرتفع تكرار الشرب، لكن كمية الشرب في كل مرة ستنخفض؛ وسيتم تحويل الدوافع من “الرفقة الاجتماعية” إلى “الاستمتاع الذاتي”. مع تغير الأنشطة الاجتماعية، ستزيد حالات الشرب المستقلة أو التي تركز على إرضاء الذات، وهو ما يعكس عودة طبيعية للخمور كسلعة استهلاكية للحياة. بالنسبة للفئات ذات القدرة الاستهلاكية، يتطور الخمر تدريجيًا ليصبح استهلاكًا روتينيًا يتماشى مع وتيرة الحياة ويعزز من متعة الطعام، وهذه الحاجة المرنة ستدعم بقاء الصناعة على المدى الطويل.

بالطبع، السؤال الأهم للمؤسسات هو متى يمكن أن يتغير وضع إدارة زونغ شي يوان. عندما سُئل عن “كيف أداء المنتج الرئيسي للشركة، سواء كان كايفي، سيكاي، أو دانيا؟”، قال وانغ وي دونغ إن أداء غيوان دانيا جيد، وحقق نموًا متواصلًا في السنوات الأخيرة. أما منتجات السيكاي والكايواي، فشهدت تراجعًا على أساس سنوي وتحسنًا على أساس شهري، ومن المتوقع أن تعود إلى النمو بعد الربع الثاني.

وفيما يتعلق بتغير هيكل أسعار المنتجات ومشاهد الاستهلاك، قال وانغ وي دونغ: “في ظل الظروف الحالية للسوق، تظهر منتجات بأسعار مختلفة تباينًا هيكليًا. بشكل محدد، فإن منتجات الشركة عالية الجودة والثانوية الجودة تتعرض لضغوط على أساس سنوي، لكن من المتوقع أن تتغير بعد الربع الثاني؛ أما منتجات الاستهلاك الشعبي مثل سلسلة دانيا وسلسلة السيكاي، فهي تظهر مرونة طلب أقوى.”

وأضاف: “مع دخول بيئة الاستهلاك إلى وضع جديد، فإن الهيكل على أساس سنوي للربعين الثالث والرابع سيتحسن، لكن لن يكون كبيرًا، ولن يعود إلى ما كان عليه سابقًا. لا تزال الأنشطة غير القانونية تخضع لمراقبة صارمة، لكن التجمعات العائلية والطبيعية والاجتماعية المنظمة تتعافى. نتوقع أن تحقق الإيرادات بعد الربع الثاني نموًا إيجابيًا.” هكذا قال مدير الشؤون الإدارية لزونغ شي يوان، وانغ وي دونغ.

ومن خلال تصريحات أسئلة وأجوبة زونغ شي يوان الثلاثة، يتضح أن إيرادات الشركة وصافي أرباحها لا تزال تتجه نحو الانخفاض، على الرغم من أن هذا يتوافق مع بيئة صناعة الخمور الحالية، إلا أن مرونتها في مقاومة دورة الانخفاض تضعف، مما يقلل من جاذبية سعر سهمها.

12 أسبوعًا من الانخفاض تزيل هالة “المهر”

في الواقع، إذا تحدثنا عن أكثر الشركات إثارة في سوق الخمور خلال السنوات الخمس الماضية، فبالإضافة إلى شركة شانشي فنج جيو الرائدة في نوع الخمور العطرية، فإن زونغ شي يوان بلا شك تمثل شركة مشروبات كحولية من المستوى الثاني والثالث بشكل ممتاز، فهي، مثل فنج جيو، لا تقتصر على تحقيق نمو ثابت في الأداء، بل إن سعر سهمها ظل يتذبذب عند أعلى المستويات التاريخية، مع قدرة مقاومة للدورات ممتازة.

وفقًا للبيانات، من عام 2021 إلى 2023، ظل معدل نمو صافي الربح السنوي لزونغ شي يوان حوالي 25%، بينما بدأت معظم شركات الخمور خلال هذه الفترة تدخل نقطة انعطاف في الأداء، حيث تباطأ معدل نمو الربح وتراجع إلى أرباح سالبة.

في عام 2024، بدأت العديد من شركات الخمور تظهر مشاكل تشغيلية، بينما حافظت زونغ شي يوان على نمو سنوي لصافي الربح بنسبة 8.8%، رغم أن معدل النمو تراجع قليلاً، إلا أن الأداء ظل مستقرًا، وفي الربع الأول من 2025، حققت صافي ربح سنوي نموًا بنسبة 7.27%، مما يجعلها من الشركات المتميزة في المستوى الثاني والثالث.

وبفضل النمو المستقر للأداء، منذ عام 2021، ظل سعر سهم زونغ شي يوان قويًا، حيث خلال 2021 إلى 2024، تم التحكم في الانخفاض السنوي للسعر ضمن 6%، ولم يتجاوز التراجع الإجمالي 20% خلال الأربع سنوات، وكان أداؤه بعد شركة يينجيا غونغ جيو وجيليانغ ماياو تاو، ثالث أفضل أداء في صناعة الخمور (باستثناء *ST يانغ شي). وخلال هذه الفترة، انخفضت 9 أسهم من شركات الخمور بأكثر من 35%.

لكن، في الربع الثاني من 2025، تدهور وضع زونغ شي يوان بشكل حاد، حيث انخفض صافي الربح للربع الثاني على أساس سنوي بنسبة 37%، وفي الربع الثالث، انخفض بنسبة 49%، وفي الوقت نفسه، شهدت الإيرادات تراجعًا كبيرًا خلال هذين الربعين.

تأثرًا بالتغير الكبير في الأداء، لم يعد سعر سهم زونغ شي يوان قويًا، ومن الربع الثاني من 2025 حتى الآن، انخفض سعر السهم بنسبة تصل إلى 50%. وخلال عام 2026، باستثناء ارتفاع سعر السهم في الأسبوع الأول، انخفض سعر السهم لمدة 12 أسبوعًا متتالية، مسجلًا أدنى مستوى له منذ حوالي 6 سنوات.

وذكر محللون أن شركة زونغ شي يوان، التي كانت من الشركات الرائدة في فئة الخمور من المستوى الثاني والثالث، تواجه الآن تراجعًا كبيرًا في الأداء وسعر السهم، مما كسر منطق مقاومة الدورة الطويلة، ويعكس تغييرات جديدة في فترة التعديل العميق لصناعة الخمور. في ظل تصاعد التباين في الصناعة، وعدم تحقيق الطلب على الاستهلاك انتعاشًا متوقعًا، حتى الشركات التي كانت تظهر أداءً مستقرًا سابقًا، تجد صعوبة في البقاء على قيد الحياة، وتزداد ضغوط النمو على الشركات الإقليمية.

صحيفة الأخبار الاقتصادية اليومية