البرميل الملتهب في الشرق الأوسط على وشك الانفجار، واللون الأحمر للمعادن غير الحديدية لا يخفي المخاوف عند البداية! ارتفاع سعر النحاس في نهر اليانغتسي رقم 1 بمقدار 510 يوان للطن!

السوق المبكرة للعقود الآجلة:

——动态 أسعار السلع في نهر اليانغتسي بتاريخ 7 أبريل:

1#铜价报96810元/吨，涨510元；升水为160元/吨，持平；A00铝锭报24480元/吨，跌30元；贴水报100元；0# الزنك بسعر 23560 يوان/طن، بزيادة 10 يوان؛ 1#锌报23460元/吨，涨10元；1# قضبان الرصاص بسعر 16800 يوان/طن، مستقر؛ 1#镍报135350元/吨，跌400元；1# التيتانيوم بسعر 362250 يوان/طن، بانخفاض 3250 يوان؛

عند عودة عطلة عيد Qingming القصيرة، يواجه المستثمرون المحليون سوقًا عالميًا مشحونًا بالدخان والنيران.

اليوم (7 أبريل) عند افتتاح السوق، ارتفعت المعادن غير الحديدية بشكل جماعي لكن الأداء تباين. من الناحية الكلية، الوضع في الشرق الأوسط وصل إلى نقطة حرجة، حيث أن آخر إنذار من ترامب ورد فعل إيران الصلب يهددان بإغلاق مضيق هرمز، مما يلف الغموض على أمن الطاقة والنقل العالمي. على الرغم من أن ارتفاع الأسهم الأمريكية بعد عطلة السوق يعيد بعض الثقة، إلا أن ظل التضخم الركودي يسيطر، والمخاطر تتزايد مع تزايد الطلب على التحوط.

وفيما يلي تحليل عميق لأسعار اليوم لمصنعي النحاس والألمنيوم والزنك والرصاص والنيكل والتيتانيوم:

النحاس: غيمة التضخم الركودي تسيطر، تدفقات الأموال تتقلب

افتتاح سوق النحاس في شنغهاي اليوم أظهر تذبذبًا مع ميل للارتفاع، لكن الضغط من الأعلى واضح.

الجانب الكلي هو المتغير الأكبر الآن. بيانات مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي في مارس من الولايات المتحدة جاءت مفاجأة، حيث ارتفعت إلى 70.7، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022، مما يعكس أن التضخم الناتج عن الحرب بدأ ينعكس على الاقتصاد الأمريكي، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، وهو ما يضغط على سعر النحاس كـ"سقف".

لكن من ناحية الأساسيات، هناك إشارات إيجابية. على الرغم من أن جولدمان ساكس خفف بعض التوقعات السعرية المستقبلية، إلا أنه لا يزال متفائلًا. والأهم أن صناديق المضاربة في COMEX تحولت من البيع الصافي بعد 13 أسبوعًا إلى الشراء الصافي الأسبوع الماضي، وهو إشارة على انعكاس المزاج. من الجانب المحلي، مخزون السوق استمر في الانخفاض لثلاثة أسابيع متتالية، وطلب موسم “أبريل الفضّي” بدأ يظهر، مع رغبة قوية في التوريد عند الانخفاضات في قطاعات الكهرباء والأجهزة المنزلية.

نصائح التداول: التوازن بين الضغوط الكلية الإيجابية والأساسيات الداعمة يظل قائمًا، يُنصح بمراقبة الدعم أدناه وعدم التسرع في الشراء، والحذر من تقلبات السوق الناتجة عن تغيرات جيوسياسية مفاجئة.

الألمنيوم: الصراع الجيوسياسي يضرب سلسلة التوريد، والمضاربات تتصارع عند مستوى 24700

سعر الألمنيوم اليوم افتتح منخفضًا وتذبذب بشكل ضيق، ويتداول حول 24735 يوان/طن، مع ترقب السوق.

منطق سعر الألمنيوم بسيط جدًا — الحرب. الشرق الأوسط ليس فقط مخزنًا للمتفجرات، بل هو مركز الطاقة. الصراعات المستمرة ترفع تكاليف الطاقة، وتؤدي مباشرة إلى تضرر قدرات إنتاج الألمنيوم الكهربي في المنطقة. التوقعات بنقص المعروض العالمي هي الدافع الرئيسي لعدم هبوط السعر بشكل حاد.

لكن البيانات المحلية عن المخزون ليست جيدة. المخزون الاجتماعي استمر في الارتفاع لمدة 15 أسبوعًا، ولم تصل بعد إلى الذروة، والمشترون في السوق غير مستعدين لزيادة المخزون عند الأسعار الحالية. على الرغم من أن معدل تشغيل الشركات الرائدة في المعالجة ارتفع إلى 65.2%، إلا أن وتيرة الطلب لم تكن كافية بعد لامتصاص المخزون المرتفع.

نصائح التداول: سعر الألمنيوم في حالة “توقعات قوية” مقابل “واقع ضعيف”. على المدى القصير، يُراقب اختراق منطقة 24200-25200، وإذا تدهور الوضع الجيوسياسي أكثر، قد يشهد السعر دفعة صعود جديدة.

الزنك: تقييد المعروض من المناجم هو الأساس، والضغوط الكلية تمنع اتجاهًا كبيرًا

اليوم، أظهر الزنك في شنغهاي مقاومة نسبية للهبوط، مع تذبذب بين الارتفاع والانخفاض.

الأساسيات في سوق الزنك لا تزال قوية نسبيًا. الأخبار الإيجابية من جانب العرض، حيث أن رسوم معالجة خامات الاستيراد استمرت في الانخفاض، وبعض المناجم أبلغت عن أسعار سلبية، بالإضافة إلى إغلاق نوافذ الاستيراد، مما يعزز توقعات تضييق المعروض في الربع الثاني. على الرغم من أن أرباح المصانع المحلية لا تزال جيدة، ومن المتوقع أن يرتفع الإنتاج، إلا أن نقص المواد الخام سيحد من الصعود.

من ناحية الطلب، موسم “أبريل الفضّي” لا يزال جيدًا. الطلب على أنابيب الزنك المطلية والأبراج الحديدية قوي، مما يعزز استهلاك المكونات الهيكلية. على الرغم من أن الإنتاج في الشمال تأثر قليلاً بسبب البيئة والاحتفالات، إلا أن توقعات العودة للعمل بعد العطلة واضحة. تراجع المخزون الاجتماعي يدعم سعر الزنك من الأسفل.

نصائح التداول: سعر الزنك مرتبط حاليًا بالتقلبات الكلية. في ظل زيادة العرض والطلب معًا، مع عدم وجود تناقضات كبيرة، من المرجح أن يظل السعر في نطاق واسع، يُنصح بالتداول ضمن هذا النطاق، مع مرجعية بين 23200 و23800 يوان/طن.

الرصاص: ملاذ آمن في ظل السيولة الوفيرة، يتذبذب بشكل ضيق في انتظار الاتجاه

على عكس تقلبات باقي المعادن، يظهر سوق الرصاص بشكل أكثر هدوءًا، مع استقرار في نطاق ضيق وميول للارتفاع الطفيف.

منطق الرصاص هو “الاستقرار”. من الناحية الكلية، قامت البنك المركزي الصيني بعمليات إعادة شراء بقيمة 800 مليار يوان، مما يضمن سيولة وفيرة، ويدعم سعر الرصاص بشكل معتدل. من ناحية العرض والطلب، تضرر إنتاج الرصاص الأولي والمعاد تدويره بسبب تراجع الأرباح، مما أدى إلى تقلص المعروض بشكل واضح؛ في حين أن الطلب على البطاريات لم يتفجر بعد، لكنه لا يزال في مستوى الطلب الأساسي.

هذا التوازن الدقيق بين العرض والطلب يحد من حركة السعر، مع وجود ضغط من الدولار من الأعلى، وتكاليف الإنتاج من الأسفل، مما يضيق نطاق التذبذب.

نصائح التداول: لا يوجد حافز واضح لاتجاه واحد على المدى القصير، يُنصح بالحفاظ على استراتيجيات النطاق، مع مراقبة دعم تكاليف الصناعة، والحذر من تغيرات معنويات السوق التي قد تؤدي إلى تحركات قصيرة الأمد.

النيكل: خفض الحصص يثير مخاوف من نقص المعروض، والانتعاش مدفوع بالتكاليف

النيكل هو أحد المعادن التي أظهرت أداء قويًا اليوم، لكن الضغوط الكلية لا تزال قائمة، مع تذبذب حاد في الأداء.

الأساسيات، الدافع الرئيسي يأتي من “البجعة السوداء” في جانب العرض. حيث أن إندونيسيا خفضت بشكل كبير حصص تعدين النيكل حتى أكثر من 30% في 2026، بالإضافة إلى تأثير شهر رمضان والصيانة في مشاريع الطرق الرطبة، مما أدى إلى توقعات بتضييق المعروض العالمي من النيكل بشكل مفاجئ. في الوقت نفسه، تتعافى سلاسل الصناعة، مع تسريع تصفية مخزون منتجات مصانع الصلب، وارتفاع إنتاج بطاريات النيكل عالية النيكيل في قطاع السيارات الكهربائية، مع نشاط في تداول كبريتات النيكل. ارتفاع التكاليف وعودة الطلب يعزز من استقرار السعر عند القاع.

من الناحية الكلية، الدولار القوي يضغط على سعر النيكل من ناحية العملة.

نصائح التداول: مع اضطرابات العرض ودعم التكاليف، هناك فرصة لارتفاع السعر، لكن الضغوط الكلية قوية، لذا من المتوقع أن يظل السعر في نطاق واسع، يُنصح بالشراء عند الانخفاضات.

التيتانيوم: موسم الذروة لا يحقق التوقعات، والارتفاع المفاجئ يثير مخاطر “الفخ الصعودي”

شهد سوق التيتانيوم اليوم تقلبات حادة، حيث ارتفع السعر ثم تراجع بسرعة.

على الرغم من أن ضعف الدولار كان من المفترض أن يدعم السعر، إلا أن الواقع جاء بعكس ذلك. على الرغم من أن استئناف إنتاج مناجم التيتانيوم في ميانمار وتأجيل حصص إندونيسيا يخفف الضغط على العرض، إلا أن الطلب لم يحقق التوقعات، حيث أن موسم “مارس وأبريل” لم يحقق الأداء المتوقع، مع أن الطلب على الألواح الشمسية والإلكترونيات الاستهلاكية لا يزال محدودًا، ولم يتحقق بعد النمو في مجال الحوسبة الاصطناعية.

السوق هادئ، والمخزون يتباطأ في التصفية، والطلب الفوري ضعيف. بعد أن ارتفع السعر في البداية، قام المستثمرون بجني الأرباح، مما أدى إلى تراجع السعر.

نصائح التداول: التيتانيوم يواجه ضغوطًا مزدوجة من المزاج الكلي والظروف الأساسية، يُنصح بالمراقبة، والحذر من تراجع السعر عند المستويات العالية، والتحكم في حجم المراكز.

الخلاصة

سوق المعادن غير الحديدية اليوم، في جوهره، هو صراع بين “علاوة الحرب” و"التضخم الاقتصادي". نيران الشرق الأوسط ترفع من الطلب على الأمان والتكاليف، في حين أن بيانات التضخم الأمريكية تقيد مساحة السياسة النقدية التيسيرية.

نصائح التداول، يُنصح المستثمرون بالحذر، مع التركيز على التطورات الجيوسياسية في الوقت الحقيقي، وعدم التسرع في المراهنة قبل وضوح الصورة.

إخلاء مسؤولية: يعتمد التحليل على المعلومات السوقية المفتوحة وبيانات الصناعة، ويهدف فقط للإرشاد، ولا يشكل نصيحة استثمارية محددة. السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر.