لقد نظرت للتو إلى إحصائيات قطاع التعدين، وبصراحة، الصورة مخيبة للآمال. يعمل معدنو البيتكوين الآن بخسائر كبيرة. تتراوح التكاليف المتوسطة لاستخراج عملة واحدة حوالي 88 ألف دولار، بينما سعر البيتكوين الآن 72,56 ألف دولار — أي خسارة تتراوح بين 15 و16 ألف دولار على كل عملة. للمقارنة، كان الوضع أسوأ في أكتوبر بعد الانخفاض من 126 ألف دولار.

ما الذي يحدث؟ السبب الرئيسي هو الأزمة الطاقية. سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل، ومضيق هرمز مغلق فعليًا، وهذا يؤثر مباشرة على تكلفة الكهرباء للمعدنين، خاصة أولئك الذين يعملون في أسواق الطاقة التي تعتمد على الشرق الأوسط. حوالي 8-10 بالمئة من معدل التجزئة العالمي يعمل في مثل هذه الظروف. بالإضافة إلى ذلك، زادت تهديدات الهجمات على محطات الكهرباء الإيرانية من حالة عدم اليقين. الشبكة تظهر بالفعل علامات التحميل الزائد.

انخفضت صعوبة الشبكة بنسبة 7.76 بالمئة إلى 133.79 تريليون — وهو ثاني أكبر انخفاض خلال عام. انخفض معدل التجزئة تقريبًا إلى 920 إكساهاش في الثانية، ووقت إنشاء الكتلة الآن 12 دقيقة و36 ثانية بدلاً من الهدف البالغ 10 دقائق. سعر التجزئة، الذي يُظهر الدخل المتوقع للمعدنين لكل وحدة من الطاقة، يتذبذب حول 33 دولارًا لكل بيتاهاش في اليوم — وهو تقريبًا نقطة التعادل، وقريب من أدنى مستوى تاريخي عند 28 دولارًا.

عندما يصبح تعدين البيتكوين غير مربح، يبدأ المعدنون في بيع العملات بسرعة لتغطية التكاليف التشغيلية. هذا يضغط على السوق بشكل إضافي، والذي بالفعل ممتلئ بمراكز خسارة وديون. بدأ كبار المعدنين العامين مثل Marathon Digital و Cipher Mining في التنويع — يستثمرون في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، حيث الدخل أكثر استقرارًا.

التعديل التالي على الصعوبة مخطط له في بداية أبريل، ويتوقع المحللون مزيدًا من الانخفاض. إذا لم يرتفع سعر البيتكوين فوق 88 ألف دولار في الفترة القادمة، فإن تدفق المعدنين سيستمر في التراجع. بالطبع، ستقوم الشبكة بضبط نفسها — مع مغادرة المشاركين، تصبح عمليات التعدين أرخص. لكن الفترة بين تجاوز التكاليف للإيرادات، وانخفاض الصعوبة بشكل كافٍ، هي فترة الضغط الأقصى على السوق الفوري من خلال البيع الإجباري للمعدنين. اقتصاد تعدين البيتكوين الآن يعمل ضد المعدنين أنفسهم.