هناك شيء غريب يحدث مع صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين مؤخرًا. تدخل مليارات الدولارات لكن السعر لا يرتفع كما تتوقع. قرأت للتو أن هناك تدفقًا هائلًا نحو هذه الصناديق، ولكن عند النظر إلى السعر في السوق، الأمور لا تتطابق تمامًا.

السؤال الواضح هو: لماذا هذا القدر الكبير من رأس المال إذا كان السعر لا يزال ثابتًا؟ يقول بعض المحللين إن ذلك لأن هذا المال المؤسسي أكثر سلبية، على عكس حجم التجزئة الذي عادةً ما يحرك السعر بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون السوق قد كان يتوقع هذه التدفقات بالفعل، لذلك عندما تصل، كان السعر قد أخذها في الاعتبار.

هناك أيضًا مسألة أن ليس كل المال الذي يدخل في صناديق ETF هو مال جديد في البيتكوين. هناك تحويلات من أصول أخرى، وإعادة توازن المحافظ. يمكن أن يتبع السعر منطقًا خاصًا به دون أن يتفاعل بشكل مباشر مع كل تدفق تراه في صناديق ETF.

على أي حال، هذه واحدة من تلك اللحظات التي لا تعمل فيها عبارة "المزيد من المال = المزيد من السعر" بشكل مباشر. السوق دائمًا يفاجئ.