لقد التقطت للتو أحدث رأي لكاثي وود حول سبب كون البيتكوين ربما هو التحوط الأهم الذي لا نفكر فيه بشكل صحيح. وبصراحة، هو زاوية مختلفة عن السرد المعتاد للتضخم.

إذن، إليك الأمر — كانت وود تتحدث في أسبوع مستثمري البيتكوين في نيويورك، وتقدم هذا الحجة بأن الخطر الحقيقي ليس التضخم، بل العكس. إنها تتحدث عن الانكماش، ولكن ليس نوع الانكماش الناتج عن الانهيار الاقتصادي. هذا انكماش ناتج عن الهيمنة التكنولوجية الخالصة.

فكر في الأمر. تكاليف تدريب الذكاء الاصطناعي تنخفض بنسبة 75% سنويًا. تكاليف الاستنتاج — ما يكلفه فعليًا تشغيل نموذج ذكاء اصطناعي — تنخفض بنسبة 98% سنويًا. هذا مكاسب إنتاجية مذهلة. الروبوتات، التكنولوجيا المتسارعة في جميع المجالات. عندما يحدث هذا النوع من الانهيار في التكاليف، تنخفض الأسعار. الشركات تفعل المزيد بأقل. هوامش الربح تتضيق. يبدأ النظام المالي القائم على الديون في التصدع.

وهنا تصبح أخبار كاثي وود مثيرة للاهتمام: فهي تقول إن الاحتياطي الفيدرالي والمالية التقليدية غير مستعدين تمامًا لهذا. لا زالوا ينظرون إلى أهداف تضخم تتراوح بين 2-3%، مع مقاييس تعتمد على البيانات السابقة. في حين أن الاقتصاد الحقيقي يمر بما تسميه "فوضى الانكماش". أسهم البرمجيات كخدمة تظهر بالفعل علامات ضغط. الأسهم الخاصة والائتمان الخاص يطوران مخاطر طرف مقابل. النظام هش.

وهذا هو المكان الذي يدخل فيه البيتكوين. وفقًا لوود، لم يعد مجرد تحوط ضد التضخم — بل هو تحوط ضد الانكماش. نظام غير موثوق يعتمد على ثقة، مع عرض ثابت لا يعتمد على بقاء أي مؤسسة سليمة. لا مخاطر طرف مقابل. لا دوامة ديون. عندما يتعطل كل شيء آخر، تظل تلك البساطة مهمة.

وجهة نظر كاثي وود هنا هي أننا في الواقع على الجانب الآخر من فقاعة التكنولوجيا. في التسعينيات، كان الناس يلقون المال على تكنولوجيا لا تعمل. الآن، التكنولوجيا تعمل فعلاً، والاضطراب حقيقي. شركة ARK كانت متمركزة حول هذا التقاطع لسنوات — البلوكشين، الذكاء الاصطناعي، الروبوتات، وكل ذلك.

ما يدهش هو قلة الأشخاص الذين يفكرون في البيتكوين من خلال هذا المنظور. الجميع إما قلق من التضخم أو يتجاهل العملات الرقمية تمامًا. لكن إذا كان الانكماش الناتج عن الإنتاجية هو الخطر الحقيقي، والمالية التقليدية لا تستطيع التعامل معه، فإن قيمة البيتكوين تصبح أكثر وضوحًا.

من الجدير بالانتباه. السرد يتغير.