9.3 مليار خسارة من الانخفاض تبتلع الأرباح! جيندي تعلن عن تسوية ديونها العامة ولكنها تخسر أكثر من مائة مليار

سؤال AI · كيف يؤثر تخصيص 9.3 مليار يوان من مخصصات الانخفاض على قدرة جيندي على سداد ديونه في المستقبل؟

حتى نهاية عام 2025، يبلغ رصيد الديون ذات الفوائد المجمعة لمجموعة جيندي حوالي 67.032 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 8.82% على أساس سنوي.

في 7 أبريل، وردت تقارير تفيد بأن مجموعة جيندي أكملت سداد أصل وفوائد سندات الشركات “21جيندي03” و"21جيندي04" بقيمة إجمالية حوالي 522 مليون يوان. بعد سداد هاتين السندتين، تم تسوية جميع ديون السوق المفتوحة لمجموعة جيندي.

سداد الديون والحفاظ على أمان السيولة هما مهمتان رئيسيتان لمجموعة جيندي في السنوات الأخيرة.

وفي التقرير المالي الذي تم الكشف عنه مؤخرًا، كشفت مجموعة جيندي عن الجهود التي بذلتها في سداد الديون خلال العام الماضي. حتى نهاية عام 2025، يبلغ رصيد الديون ذات الفوائد المجمعة حوالي 67.032 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 8.82% على أساس سنوي. من بينها، يبلغ حجم الديون المستحقة خلال سنة واحدة 30.872 مليار يوان، وتشمل ذلك سندات ائتمان بقيمة 4.6 مليار يوان، وقروض بنكية بقيمة 302.03 مليار يوان، وقروض من مؤسسات مالية غير بنكية بقيمة 2.09 مليار يوان.

وهذا يعني أن عام 2025 لا يزال عامًا كبيرًا لسداد ديون مجموعة جيندي، والدائنون الرئيسيون هم البنوك. لسداد الديون، يحتاج عمل مجموعة جيندي إلى أن يكون أكثر صحة، ويحتاج أيضًا إلى تدفق نقدي أكثر وفرة، ولكن من خلال تقريرها السنوي لعام 2025، لا تزال العديد من المؤشرات الأساسية للشركة دون تحسن.

في عام 2025، حققت مجموعة جيندي إيرادات قدرها 35.858 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 52.41% على أساس سنوي، وتوسعت خسائر صافي الربح العائد للمساهمين بشكل كبير إلى 132.81 مليار يوان من 61.15 مليار يوان في نفس الفترة من العام السابق، وانخفض صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بنسبة 99.88% ليصل إلى 0.16 مليار يوان.

وفي التقرير السنوي، عزت مجموعة جيندي تراجع حجم الإيرادات إلى “تراجع حجم نقل مشاريع العقارات”. في السنوات الأخيرة، انخفض حجم مبيعات الشركة، حيث بلغ دخل نقل الأعمال العقارية العام الماضي 23.89 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 60.2% على أساس سنوي، وانخفض هامش الربح الإجمالي للنقل بنسبة 6.18 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق ليصل إلى 7.93%.

صورة لمشروع جيندي فوشينغلي، تصوير ووديان

وبجانب تدهور الأداء التشغيلي، لا تزال مخصصات الانخفاض تبتلع الأرباح باستمرار.

في النصف الثاني من عام 2025، خصصت مجموعة جيندي مخصصات انخفاض في الأصول بقيمة 7.031 مليار يوان، منها مخصصات خسائر الائتمان بمجموع 4.506 مليار يوان، ومخصصات انخفاض قيمة المخزون بمجموع 2.498 مليار يوان، ومخصصات انخفاض الشهرة بمقدار 0.27 مليار يوان. مما أدى إلى انخفاض صافي الربح العائد للمساهمين بمقدار 5.91 مليار يوان.

لاحظ مراسل “الصحافة المالية الدولية” أنه في النصف الأول من العام الماضي، خصصت مجموعة جيندي مخصصات انخفاض في الأصول بقيمة حوالي 2.284 مليار يوان، مما أدى إلى تقليل صافي الربح العائد للمساهمين بمقدار 1.665 مليار يوان. وبحساب المجموع لنصف السنة، بلغ إجمالي مخصصات الانخفاض لعام 2025 حوالي 9.315 مليار يوان، وتأثيرها على صافي الربح العائد للمساهمين بلغ 7.575 مليار يوان.

من الواضح أنه حتى مع بدء التحول، والدخول في مجالات مثل البناء بالوكالة، وإدارة الممتلكات المملوكة، وخدمات العقارات، لا تزال ظلال سوق العقارات تسيطر على هذه الشركة العقارية.

في العام الماضي، شهدت أعمال البناء بالوكالة لمجموعة جيندي نموًا سريعًا، حيث أضافت خلال فترة التقرير مساحة توقيع عقود جديدة بلغت 15.31 مليون متر مربع، بزيادة 59%. حتى نهاية الفترة، كانت أعمال البناء بالوكالة قد انتشرت في أكثر من 70 مدينة على مستوى البلاد، مع تراكم مساحة إدارة العقود التي بلغت 53.62 مليون متر مربع.

وفيما يخص إدارة الممتلكات المملوكة، وقعت مجموعة جيندي عقدًا جديدًا لمساحة تزيد عن 320 ألف متر مربع في عام 2025، مع معدل تأجير للمشاريع التجارية الناضجة بنسبة 95%، وزيادة تدفق العملاء بنسبة 5% على أساس سنوي؛ كما أن مساحة الإيجار والتجديد للمكاتب بلغت حوالي 220 ألف متر مربع خلال العام. وبالنظر إلى خدمات العقارات، حتى نهاية الفترة، كانت مساحة خدمة جيندي الذكية حوالي 268 مليون متر مربع.

وفيما يتعلق بالأداء، في عام 2025، بلغت إيرادات مجموعة جيندي من خدمات إدارة الممتلكات 8.06 مليار يوان، بزيادة 3.23%، بينما جلبت إيرادات الإيجار والخدمات الأخرى 3.608 مليار يوان، بانخفاض 15.69% على أساس سنوي.

وبشكل عام، لا تزال أعمال تطوير العقارات، التي تساهم بنسبة 66.62% من الأداء، هي محور تركيز مجموعة جيندي. العام الماضي، استنادًا إلى توجيهات سياسة الإسكان الجيدة، دفعت الشركة أبحاث وتطوير الإسكان من الجيل الرابع والتجهيزات الصحية، لتعزيز قدرات منتجاتها. كما استغلت الفرص الهيكلية في السوق، وحصلت على قطعتين نادرتين من الأراضي ذات الكثافة المنخفضة في منطقتي سونجيانغ في شنغهاي ولينبينغ في هانغتشو، في محاولة لتحسين النمو.

وفي جانب الأصول، قامت الشركة بتنظيم هيكل الأصول بشكل استباقي، وزادت من جهود تنشيط الأصول القائمة، من خلال “تبادل الأراضي، وتحويل العقارات التجارية إلى سكنية، واحتجاز العقارات القائمة وتحويلها إلى قابلة للبيع”، ونجحت في تنفيذ 22 مشروعًا لتنشيط الأصول خلال العام. على سبيل المثال، نفذت الشركة استحواذًا على مساكن مملوكة لها في هانغتشو، وأجرت تغييرات على الأراضي التجارية إلى سكنية في زانجيانغ، ووافقت على تحويل مشروع سكني مملوك لها إلى قابل للبيع في تيانجين.

حتى نهاية الفترة، بلغ إجمالي احتياطيات الأراضي لمجموعة جيندي حوالي 24.72 مليون متر مربع، واحتياطيات الأراضي ذات الحقوق حوالي 10.59 مليون متر مربع، مع نسبة حوالي 79% من المدن من الدرجة الأولى والثانية. وتخطط الشركة لبدء أعمال جديدة بمساحة 460 ألف متر مربع في عام 2026، مع إنجاز مساحة 1.71 مليون متر مربع.

صورة لمشروع جيندي كوييو، تصوير سون وانتشيو

مراسل: ووديان

محرر النص: سون وانتشيو