انتفاضة عنيفة، هذا المشهد يبدو مألوفًا! مؤشر شنغهاي يحقق ارتفاعًا قياسيًا بمائة نقطة، وعدد الأسهم الصاعدة في سوق الأسهم الصينية يحقق أعلى مستوى له هذا العام

سؤال AI · ما العوامل الرئيسية التي تؤثر على استدامة الانتعاش في السوق؟

مراسل ديلي إكسبريس: شياو روي دونغ    تحرير ديلي إكسبريس: زاو يون

في 8 أبريل، شهد السوق انتعاشًا جماعيًا، حيث ارتفع مؤشر شنغهاي بمئات النقاط، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة تقارب 6%، ومؤشر كوكستوك 50 بأكثر من 6%. حتى إغلاق السوق، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 2.7%، ومؤشر شنتشن بنسبة 4.79%، ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة 5.91%.

من حيث القطاعات، شهدت سلسلة صناعات الذكاء الاصطناعي انفجارًا جماعيًا، وارتفعت مفاهيم الأجهزة الحاسوبية بسرعة، وظهرت نشاطات نشطة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وارتفعت مفاهيم المعادن الثمينة بشكل جماعي. أما من ناحية الانخفاض، فقد شهدت مفاهيم النفط والغاز تصحيحًا جماعيًا.

ارتفعت أكثر من 5100 شركة أسهم في السوق بأكملها، منها 135 شركة أغلقت على حد أقصى، واستمر ارتفاع أكثر من مئة سهم لليوم الثاني على التوالي. بلغت قيمة التداول في السوقين الرئيسيين شنغهاي وشنتشن 2.43 تريليون يوان، بزيادة قدرها 820.1 مليار يوان عن اليوم السابق.

من الأمس إلى اليوم، بدا أن سوق الأسهم الصينية (A股) تعمد “تحية” اتجاه العام الماضي، حيث بدأ من القاع، ثم عمّم الارتفاع.

الوتيرة تبدو مألوفة، لكن المختلف هو: أن الأمس لم يخلق حفرة عميقة مثل “4.7” من العام الماضي، واليوم تم إصلاحها بشكل مباشر وقوي، مع ارتفاعات تجاوزت “4.8” من العام الماضي، مما سرع وتيرة الارتفاع.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى إغلاق السوق، خرج مؤشر شنغهاي من حالة “موجة طويلة من الارتفاع المئوي”، واقترب من 4000 نقطة.

أما على مستوى الأسهم الفردية، فهناك إجمالي 5174 سهمًا ارتفعت، متجاوزة 5136 سهمًا في 24 مارس، ليكون أفضل يوم أداء خلال العام.

وهذا واضح لأنه:

تم الوصول إلى مستوى الانخفاض السابق، واليوم وصلت المشاعر المتفائلة، وتوافرت الأموال الجديدة.

تشير بيانات Wind إلى أنه منذ قمة نهاية فبراير، وصل متوسط سعر الأسهم في جميع أنحاء الصين إلى أدنى مستوى له في 23 مارس، بانخفاض قدره 13.8%. ومنذ 23 مارس، بدأ هذا المؤشر في التعافي ببطء، ومع ارتفاع اليوم بنسبة 4.87%، بلغ أقصى ارتفاع أكثر من 9%. وللعودة إلى ذروة العام، لا بد من استمرار الانتعاش بنسبة حوالي 6%.

كما ذكرنا سابقًا، اليوم هو يوم ملائم جدًا للانتعاش من جميع الجوانب.

وفقًا لتقارير وسائل الإعلام في الصباح، قال الرئيس الأمريكي ترامب يوم الثلاثاء إنه وافق على وقف إطلاق النار مع إيران لمدة أسبوعين. وقبل أقل من 12 ساعة، أرسل أيضًا تهديدًا نهائيًا بأسلوب “تدمير الحضارة” إلى طهران.

أما وزير الخارجية الإيراني ظريف، فصرح بأنه إذا توقفت الهجمات، فستتمكن السفن من عبور مضيق هرمز بأمان خلال الأسبوعين المقبلين.

رأي السوق السائد هو أنه حتى مع وجود “ضوضاء” في الأخبار، فإن وقف إطلاق النار القصير الأمد لا يزال يبعث بإشارة مريحة لتخفيف التوترات في الأسواق العالمية. بالنسبة للسوق الصينية (A股)، فإن الخروج من موجة تصحيح مماثلة لنفس الفترة من العام الماضي ليس مستحيلاً.

لكن بعض المحللين أشاروا إلى أن، ما إذا كان الانتعاش في السوق سيستمر يعتمد على متى يمكن أن تستأنف حركة الملاحة عبر مضيق هرمز بشكل طبيعي. لا تزال أسعار النفط المرتفعة تشكل خطرًا رئيسيًا على النمو الاقتصادي العالمي، خاصة في آسيا، حيث تعتمد العديد من الاقتصادات بشكل كبير على واردات النفط من الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، فإن الاعتقاد بأن “السلام الدائم” قد يتحقق الآن لا يزال مبكرًا جدًا.

مع دخول الأموال من الشمال، ظهرت أول موجة ارتفاع قوية مع حجم تداول كبير. بالنسبة للمستثمرين، فإن استعادة جزء من رأس المال هو أمر جيد بلا شك؛ أما بعد موجة الارتفاع الأولية، فإن تحديد الاتجاهات التي ستبرز وتصبح محركات السوق الجديدة هو التركيز التالي.

عموماً، فإن اختيار الأسهم التي تتسم بـ"اتجاه صحي أصلاً" أو “موجة تصحيحية بعد انخفاض مفرط في السابق مع إصلاح بحجم كبير” هو نهج ممكن.

وفي سوق اليوم، نعتقد أن هناك عدة اتجاهات تستحق الاهتمام. وبالطبع، كلها وجوه مألوفة.

(1) التكنولوجيا

كانت أكبر نسبة ارتفاع في تطبيقات الذكاء الاصطناعي، لكن سلسلة صناعة الحوسبة لا تقل أهمية.

بالنظر إلى عام 2026، يقول خبراء السوق إن التعددية ستظل محور التطور الرئيسي للذكاء الاصطناعي، حيث ستواصل كسر حدود النماذج، وتحسين قدرات الاستنتاج المعقد وإنتاج المحتوى؛ ومن ناحية أخرى، ستتغلغل بشكل خفيف في الصناعات الرأسية، مع تعزيز حقوق النشر والامتثال والأمان، مما يخلق بيئة أكثر تأكيدًا للتطبيق التجاري على نطاق واسع.

أشارت شركة سيتي جيوسيكوريتي إلى أن CPO، بدعم من الشركات الرائدة في الصناعة، تتسارع في الاستخدام التجاري، وتقوم الصناعة بابتكار طرق تقنية متعددة مثل LPO و NPO و XPO. وهي الآن في بداية تسريع الصناعة، وخلال السنوات الثلاث القادمة، ستكون فترة مهمة لملاحظة ارتفاع سريع في معدل انتشار CPO، وتشكيل هيكل سلسلة التوريد وتقسيم قيمة الصناعة تدريجيًا.

(2) المعادن الثمينة

انخفاض أسعار النفط الكبير زود سوق المعادن الثمينة بسيولة، مما أدى إلى انتعاش أسعار الذهب والفضة.

أظهرت أحدث بيانات البنك الشعبي الصيني أن احتياطي الذهب حتى نهاية مارس 2026 بلغ 74.38 مليون أونصة، بزيادة قدرها 1.6 مليون أونصة عن نهاية الشهر السابق، وهي المرة الأولى منذ مارس 2025 التي تتجاوز فيها الزيادة الشهرية 1 مليون أونصة، وهو استمرار لزيادة البنك المركزي للذهب لمدة 17 شهرًا على التوالي.

كما أظهرت بيانات جمعية الذهب العالمية أن الربع الأول من عام 2026 شهد شراء البنوك المركزية العالمية للذهب بمقدار 215 طنًا، مما يعكس استمرار الاتجاه طويل الأمد للشراء الصافي.

تعتقد شركة مينشين سيكيورتيز أنه في ظل التضخم المفرط للعملات العالمية، وضعف الثقة بالدولار، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، وارتفاع مخاطر التضخم الثانوي في الولايات المتحدة، فإن استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب يعزز من قيمة الملاذ الآمن للذهب ووظيفة الحفظ، مع وجود مساحة كبيرة لارتفاع سعر الذهب في المستقبل.

(3) شركات الوساطة والتأمين والمالية الكبرى

من حيث التقييم، تظهر بيانات Wind أن قطاع التمويل غير المصرفي قد تراجع لمدة 8 أسابيع متتالية. حتى 7 أبريل، كان معدل السعر إلى القيمة الدفترية لقطاع السمسرة حوالي 1.2 مرة، مما يعكس ربحية عالية وتقييم منخفض بشكل واضح.

من ناحية الأخبار، أظهرت أحدث بيانات بورصة شنغهاي أن عدد الحسابات الجديدة المفتوحة في سوق شنغهاي في مارس تجاوز 4.6 مليون، بزيادة قدرها 82.38% عن الشهر السابق، و50.10% عن نفس الفترة من العام الماضي. وبلغ إجمالي الحسابات الجديدة في الربع الأول من العام 12.04 مليون، بزيادة 61.15% على أساس سنوي.

تعتقد بعض المؤسسات أن، بسبب تأثير عوامل التداول وغيرها، استمر مركز تقييم شركات السمسرة في التعديل، والآن، مقارنة مع البنوك الاستثمارية الدولية من جهة، ومع قطاعات السوق الصينية من جهة أخرى، فإن تقييمات شركات السمسرة قد عادت إلى مستوى عادلة، وأن التعديلات على القطاع تقترب من نهايتها، مع وجود فرص لتعويض الارتفاعات المستقبلية.

ديلي إكسبريس