لقد تم الآن! ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ لـ“أقوى ورقة” نزل على أرض الواقع، 36 شركة تتنافس على 2 ترخيص فقط؛ الكلمة للقدماء، أما نِحَلُ Web3 الجدد فقد سقطوا جميعًا!

اليوم بعد ظهرًا في تمام الساعة الخامسة، أعلنت الهيئة الماليّة في هونغ كونغ عن تخصيص الحصة الأولى من تراخيص مُصدري العملات المستقرة. فقد برزت شركة Detin Finance Technology Limited التابعة لبنك HSBC وبنك ستاندرد تشارترد، من بين 36 مقدم طلب. وانتهت هذه المنافسة التنظيمية الطويلة التي بدأت في أغسطس من العام الماضي، بمعدل قبول منخفض جدًا للغاية بلغ 5%.

بنك HSBC، أحد البنوك الثلاثة القانونية لإصدار النقود في هونغ كونغ، تُعد قائمة ميزانيته العمود الفقري لائتمان الدولار الهونغ كونغي. في مايو من العام الماضي، كان قد بادر بالفعل إلى تشغيل البنية التحتية لإيداعات مُرقمنة قيد الاستخدام التجاري. ومنح الترخيص هذه المرة يعني أن الائتمان “خارج السلسلة” يتجه بشكل منهجي إلى الهجرة إلى “على السلسلة”.

أما ستاندرد تشارترد فقد اختار مسارًا آخر. فهو وشركة Animoca Brands، عملاق ألعاب Web3، وشركة الاتصالات في هونغ كونغ شكّلوا شركة مشتركة باسم Anchorpoint، ويخططون لإصدار عملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي HKDG، لتغطي مدفوعات التجزئة والتجارة عبر الحدود وتطبيقات DeFi. وهذه هي الجهة الوحيدة من بين البنوك الثلاثة القانونية التي حصلت على الترخيص مع إدخال قوى Web3 الأصلية بشكل واضح.

في السباق العالمي لتنظيم العملات المستقرة، تبدو طلقة البدء في هونغ كونغ متأخرة قليلًا. إذ إن لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي دخلت حيز التنفيذ بالكامل في نهاية العام الماضي، كما أن قانون 《GENIUS》 في الولايات المتحدة دخل أيضًا في الإجراءات داخل الكونغرس في يونيو من العام الماضي. وفي فبراير من هذا العام، كان رئيس هيئة النقد في هونغ كونغ يو وي ون قد صرّح بأن عدد تراخيص الدفعة الأولى لن يكون كبيرًا، مع جعل الحيطة هدفًا. والآن، يبدو أن كلمته قد صدقت.

عند مراجعة ملفات الطلبات الـ36، تتشكل صورة لإيكولوجية القطاع. يضم مقدمو الطلبات ست فئات رئيسية: البنوك، عمالقة التكنولوجيا، منصات الدفع، شركات الأوراق المالية وإدارة الأصول، شركات التجارة الإلكترونية، والشركات الناشئة الأصلية في Web3. تحمل هذه القائمة بحد ذاتها إشارة واضحة: لقد جرى اعتبار العملات المستقرة بنية تحتية للمدفوعات للجيل القادم، وليست مجرد لعبة في عالم التشفير.

ومن بين هؤلاء، كانت كل من JD.com وشركة Yuanbi Innovation Technology والتحالف بين ستاندرد تشارترد قد دخلت بالفعل قبل فتح نافذة التقديم في اختبارات “صندوق الرمل” التنظيمي، وأنجزت أكثر من 1000 معاملة على السلسلة. وفي الشركات التقنية، كانت JD.com صاحبة أعلى نزعة، حيث يخطط كيان تقديم طلبها لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالأموال الرسمية (بالحكومة/القانون)، لتخدم منظومتها الخاصة للتجارة الإلكترونية مباشرة. كما وردت كذلك شركات مثل Ant Group وXiaomi وبنك East Asia في قائمة مقدمي الطلبات.

ومع ذلك، عندما انكشف سرّ المفاجأة، عادت النتيجة إلى المألوف التقليدي. رُفضت جميع القوى الجديدة في Web3 والشركات التقنية الكبرى بالكامل، وظلت تذكرتان دخول تُمسك بهما بقوة جهتان هما بنوك مُصدرة للنقود منذ مئة عام. وذكر مُنظمون أن الموافقات تنظر أساسًا إلى قدرة مقدمي الطلبات على إدارة المخاطر، وسجل الامتثال، وخطط الأعمال وخطط التطوير المحددة. وارتفاع العتبة يظهر ذلك بوضوح.

إن هذه التراخيص ليست إذنًا بـ”طباعة النقود بحرية”. إن جوهرها هو مجموعة من قواعد الاحتياطي الدقيقة. يجب أن يكون كل عملة مستقرة متداولة مدعومة بأرصدة نقدية كافية، أو ودائع بنكية قصيرة الأجل، أو سندات حكومية، وأن تكون هذه الموارد معزولة بشكل صارم عن أصول المُصدر نفسه. ويُعطى لحاملي العملات الحق في طلب أصول الاحتياطي أولوية على جميع الدائنين.

وتُعد عملية الاسترداد حقًا قانونيًا لحاملي العملات، ولا يجوز للمُصدر رفضه، ولا يجوز وضع شروط قاسية، ولا فرض رسوم غير معقولة، ويجب إتمامه خلال يوم عمل واحد. وتعد متطلبات الإفصاح عن المعلومات صارمة للغاية: يلزم إعداد تقارير يومية، وتقديمها أسبوعيًا، ويصدر تقريرًا شهريًا عن طريق مدقق مستقل مع نشره بشكل علني.

بالإضافة إلى ذلك، يحظر النظام صراحةً دفع فوائد لحاملي العملات، وتعود أرباح أصول الاحتياطي بالكامل إلى المُصدر. تقطع هذه القاعدة بالكامل مسار “تحويل العملات المستقرة إلى منتجات استثمارية”، وتحدد وظيفتها بشكل صارم ضمن نطاق أدوات الدفع.

استجابت أسواق رأس المال في وقت مبكر. عند إغلاق اليوم لسوق الأسهم في هونغ كونغ، ارتفع سعر سهم Guotai Junan International بشكل ملحوظ بزيادة تجاوزت 27%. وسجلت أسهم مفاهيم ذات صلة مثل Yunfeng Financial وShenwan Hongyuan Hong Kong أيضًا زيادات كبيرة. والمنطق في السوق ليس مجرد مضاربة؛ بل هو توقع بأن إنشاء منظومة العملات المستقرة بعد ترسيخها سيخلق سلسلة من احتياجات الأعمال الجديدة، مثل حفظ الأصول الرقمية، وصناعة السوق لـRWA، والتسوية على السلسلة.

تتمثل القيمة الحقيقية للعملات المستقرة في كونها وحدة التسوية الأساسية لاقتصاد على السلسلة. وفي هذا التوقيت، تُطلق هونغ كونغ أول نظام ترخيص كامل مطبق عالميًا للعملات المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية، بهدف الفوز بمقعد في مفاوضات الاتصالات والتكامل عبر الحدود في المستقبل. سواء كانت تسوية أصول RWA عند تحويلها إلى توكنات، أو نظام الفواتير الرقمية للتجارة عبر الحدود، فإن عملة مستقرة موثوقة وقابلة للاسترداد مطلوبة كنقطة انطلاق.

إن رأس المال المدفوع البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغ ليس سوى رسم للدخول، أما التصفية الحقيقية فتتمثل في النظام نفسه: الاحتياطي الكامل يقفل مساحة التحكّم في الفروق، والحفظ المستقل يمنع إساءة استخدام الأموال، والتدقيق الفوري يكشف أي اختلالات دون مجال للتهرب. إنها تجربة شديدة الحذر ومصممة خصيصًا “لأصحاب الأموال القديمة”.

تابعني: للحصول على تحليلات السوق للعملات المشفرة ورؤى لحظية أكثر! $BTC $ETH $SOL

#Gate上线Pre-IPOs # انتعاش سوق التشفير #ارتفاع طفيف في النفط