الطرح العام 2025 في مجال الأداء التشغيلي: المؤسسات الرائدة "رقصة الفيل" المؤسسات الصغيرة والمتوسطة تواجه صعوبات بالغة في المضي قدمًا

الموضوع: موسم تقارير عام 2025 لصناديق الاستثمار: ترقية معركة “تريليون” بين كبار الصناديق العامة، ريادة بنك الصناعة والتجارة، “لوائح الأرباح” تتغير بشكل كبير

◎ الصحفي: زاو مينتشاو

مع كثافة الإفصاح عن تقارير الشركات المدرجة لعام 2025، تم الكشف عن أرباح بعض الشركات المشاركة في إدارة الصناديق العامة السنوية. تظهر البيانات أن العديد من شركات الصناديق الكبرى في عام 2025 تجاوزت إدارة أصولها 2 تريليون يوان، وحققت أرباحًا صافية تتجاوز 1 مليار يوان، وحقق قسم الأعمال الخارجية اختراقات جديدة بشكل متكرر، وسرعت من تنويع خطوط المنتجات، وعززت تخصيص الأصول الكبرى وقدرات البحث والاستثمار، واستخدمت تقنيات الذكاء الاصطناعي بشكل مكثف لدفع التحول الرقمي؛ بينما لا تزال بعض شركات الصناديق الصغيرة والمتوسطة تواجه صعوبات كبيرة.

الصناديق الكبرى تتصدر

من البيانات التي تم الكشف عنها، تجاوزت إدارة أصول العديد من شركات الصناديق الكبرى 2 تريليون يوان، وحققت أرباحًا صافية تتجاوز 20k يوان.

وفقًا لتقرير عام 2025 لبنك غوانغفا، حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي حجم الصناديق العامة التي تديرها شركة ييفاندا 2.57 تريليون يوان. كواحدة من أكبر شركات إدارة الأصول حاليًا: في عام 2025، حققت شركة ييفاندا إيرادات تشغيلية قدرها 20k يوان، بزيادة أكثر من 7% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الأرباح 1B يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 2.4%.

كما تجاوز صافي أرباح بنك الصناعة والتجارة الصيني (ICBC) للاستثمار في عام 2025 3 مليارات يوان. وفقًا لتقرير عام 2025 لبنك ICBC، بلغ صافي أرباح صندوق ICBC للاستثمار 25.7k يوان، بزيادة أكثر من 40% على أساس سنوي. من حيث إدارة الأصول، حتى نهاية عام 2025، تدير شركة ICBC للاستثمار 272 صندوقًا عامًا، وتدير 653 حسابات تقاعد، وحسابات خاصة، ومجموعات استثمارية، بإجمالي أصول يبلغ 2.37 تريليون يوان.

أما شركة هواشيا فاند، فقد أظهرت أداءً لافتًا أيضًا في عام 2025. وفقًا لتقرير عام 2025 لبنك CITIC Securities، حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم الأصول التي تديرها شركة هواشيا 3.01 تريليون يوان، منها 2.28 تريليون يوان من الصناديق العامة. من حيث الأداء التشغيلي: في عام 2025، بلغت إيرادات شركة هواشيا 13B يوان، بزيادة تقارب 20% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الأرباح 3.81B يوان، بزيادة أكثر من 10%.

كما حققت شركة فوكونغ فاند نتائج جيدة في عام 2025. وفقًا لتقرير عام 2025 لبنك Guotai Haitong Securities، حققت شركة فوكونغ فاند إيرادات تشغيلية قدرها 3B يوان، بزيادة 6.96% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الأرباح 3.01B يوان، بزيادة تقارب 10%. من حيث إدارة الأصول، تتعاون صناديق فوكونغ العامة مع أعمال المعاشات التقاعدية وغيرها من الأعمال غير العامة، وبلغ حجم الأصول لأول مرة أكثر من 2 تريليون يوان. بالتفصيل: حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم إدارة الصناديق العامة لشركة فوكونغ 1.35 تريليون يوان، بزيادة 24.4% عن نهاية عام 2024؛ وبلغ حجم إدارة الصناديق غير العامة 23.7k يوان، بزيادة 30.6%.

بالإضافة إلى الشركات المذكورة، في عام 2025، تجاوزت أرباح العديد من شركات الصناديق الكبرى مثل غوانغفا فاند، Xingzheng Global Fund، Nanfang Fund، China Merchants Fund، Boshi Fund، 10 مليارات يوان.

وفي المقابل، تواجه بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبات كبيرة، ولم تحقق أرباحًا بعد. على سبيل المثال، في عام 2025، استحوذت شركة “القبعة الموجهة” على حصة 22.505% من أسهم شركة بكين Pengkang Investment و33.3074% من أسهم شركة Dalian Yalian Investment Management. وفقًا لتقرير عام 2025 للشركة، حققت شركة “القبعة الموجهة” إيرادات تشغيلية قدرها 15.28 مليون يوان، وصافي خسارة قدرها 27.0481 مليون يوان.

مشابهة لذلك، شركة Nanhua Fund، وفقًا لتقرير عام 2025 لشركة Nanhua Futures، حققت إيرادات تشغيلية قدرها 55.3568 مليون يوان، وصافي خسارة قدرها 17.3008 مليون يوان.

التركيز على تنويع الأعمال

بالإضافة إلى ظهور الأداء التشغيلي، تم الكشف عن أحدث تطورات واستراتيجيات العديد من شركات الصناديق. حيث تواصل الشركات الكبرى توسيع قدراتها، وتبادر بالابتكار في الأسواق الخارجية.

وفقًا لتقرير “الاستدامة لعام 2025” الصادر عن شركة CITIC Securities، تعاونت شركة هواشيا فاند مع مجموعة Rayliant التابعة لمجموعة RuiLian Financial Intelligence لإصدار وتداول صندوق ETF للتكنولوجيا الصينية على بورصة ناسداك الأمريكية، والذي يعتمد على مؤشر أسهم التكنولوجيا الصينية الذي أعدته هواشيا فاند بشكل مستقل، ويشمل 100 شركة تكنولوجيا من الأسهم الصينية وسوق هونغ كونغ، ويمثل الابتكار والإنتاجية الجديدة في الصين. هذا التعاون يمثل سابقة في تعريف مؤشر مستقل من قبل الصناديق العامة الصينية في السوق الأمريكية، ويعد خطوة مهمة في استراتيجيات التوسع الخارجي للشركات الصينية.

كما حصلت شركة فوكونغ فاند على تفويض استثمار من صناديق التقاعد الأوروبية في عام 2025، لدعم استثمار المؤسسات الخارجية في الأصول الصينية، وحقق فرعها في هونغ كونغ نموًا سريعًا في إدارة الأصول.

بالإضافة إلى التوسع الخارجي، ووفقًا لمبادرة “تعزيز تطوير الصناديق العامة عالية الجودة”، أصبح بناء خطوط منتجات متنوعة، وتحسين قدرات تخصيص الأصول الكبرى، وزيادة وتيرة التحول الرقمي، من أهم أهداف العديد من الشركات الكبرى. على سبيل المثال، تعزز شركة فوكونغ فاند من معايير الأداء، وتركز على تحسين إدارة الأصول الكبرى، وتوظيف الذكاء الاصطناعي بشكل متواصل لدفع التحول الرقمي في الأعمال.

وفي تقرير عام 2025 لبنك China Merchants Securities، يواصل صندوق China Merchants تعزيز قدراته في الإدارة النشطة، ويقوي منطق التخصيص المتعدد للأصول، ويدعم بناء نظام البحث والاستثمار المهني. وفيما يخص إدارة العملاء، يتم إدراج ربحية العملاء ضمن معايير تقييم التسويق، مع التقدم التدريجي في تطوير خدمات المستشارين الاستثماريين.

كما تركز شركة Boshi Fund على بناء القدرات الأساسية، وتحسين كفاءة تحويل الأبحاث الكلية إلى أداء استثماري. وتعمل على تطوير منتجات رائدة في مجال الابتكار التكنولوجي، حيث تجاوز حجم المنتجات الموجهة للابتكار التكنولوجي 30.1k يوان. بالإضافة إلى ذلك، تلبيةً لاحتياجات إدارة الثروات الجديدة، تركز على تطوير أدوات استثمار منخفضة المخاطر مثل “الدخل الثابت +”، وFOF، وETFs، وتعمل على دفع التحول الرقمي الكامل للبحث، والمبيعات، والعمليات عبر تقنيات الذكاء الاصطناعي.