حوار بيتوايز: تعتبر المؤسسات أن الوقت الحالي فرصة جيدة لدخول البيتكوين، ويجب وضع خطة واضحة لمواجهة هجمات الكم.

المصدر: بودكاست 《Milk Road》

تنظيم: فيليكس، PANews

الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise مات هوغان ومدير الأبحاث ريان راسمسن ضيفا على برنامج 《Milk Road Show》 (تسجيل في 6 أبريل)، حيث استعرضا بشكل معمق القوى الدافعة الحقيقية وراء سوق التشفير الحالية، ولماذا قد يكون طلب المؤسسات هو المفتاح لاتجاه البيتكوين التالي.

وأشاروا إلى أنه على الرغم من المشاعر السلبية العامة في سوق التشفير، إلا أن المستثمرين المؤسساتيين يواصلون التراكم بصمت. من تدفقات صناديق ETF إلى الديناميات التنظيمية والتغيرات الاقتصادية الكلية، هناك العديد من الإشارات الرئيسية التي قد تدفع البيتكوين لتحقيق قفزة إلى 95k دولار بحلول 2026. قامت PANews بتنظيم ملخص للحوار.

المقدم: ريان، رأيت مقالًا يقول إنك تتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى نطاق 95k دولار بنهاية العام. هل هذا صحيح؟

ريان: كانت محادثة مثيرة للاهتمام، لأننا ناقشنا فيها العديد من العوامل الإيجابية طويلة الأمد التي قد تدفع السوق للارتفاع. أحد الأمثلة التي ذكرتها هو أنه مع دخول 2026، رأينا بعض المحفزات المحددة التي قد تعيد السوق إلى مستوى 95k دولار، وهو المكان الذي نحتاج للوصول إليه لكسر دورة الأربع سنوات. أعتقد أن ذلك ممكن جدًا، وربما نغلق العام فوق 95k دولار. هناك عدة محفزات محددة جدًا ستدفعنا لتحقيق هذا الهدف، بالطبع بشرط توافر بعض الشروط. لقد قلت ذلك وأؤمن بأنه سيحدث.

المقدم: ما هي هذه المحفزات؟

ريان: هناك ثلاثة عوامل بيئية محددة يجب أن تتغير لتصبح مواتية للبيتكوين، لدفع السعر للارتفاع. الأول هو الوضع الكلي والجيوسياسي، وأنا أؤمن بشدة أنه سيتلاشى في فترة زمنية قصيرة نسبيًا. الكثيرون يقلقون من أن الصراع المستمر منذ فترة طويلة قد يستمر لعدة أشهر، ويؤثر على التضخم، وأسعار الفائدة، والاقتصاد الأمريكي والعالمي. لا أعتقد أن الأمر سيكون كذلك. أرى أن هذا مجرد صدمة قصيرة الأمد ستتلاشى تدريجيًا، وبعد ستة أشهر سنتحدث عنها بطريقة مشابهة لكيفية حديثنا عن نزاعات التعريفات أو الصدمات قصيرة الأمد التي يثيرها ترامب. لذلك أعتقد أن البيئة الجيوسياسية يجب أن تتحول من حالة عدم اليقين وعدم الاستقرار والفوضى المستمرة إلى بيئة أكثر طبيعية. أعتقد أن ذلك سيحدث خلال الأشهر القليلة القادمة. سنشهد ظهور كيفن وورز، وأتوقع أن تبقى أسعار الفائدة مستقرة أو تنخفض. لا أعتقد أن هناك رفعًا للفائدة، وهذا يصب في مصلحة عائدات سعر البيتكوين الإيجابية.

الشيء التالي هو وضوح التنظيم. بيئة تنظيم البيتكوين كانت دائمًا غير واضحة جدًا، وقانون الوضوح لا يزال معلقًا، لكنني أؤمن بأنه سيتم تمريره قبل إغلاق نافذة 2026. أعتقد أن ذلك سيكون خبرًا إيجابيًا للبيتكوين والأصول المشفرة الأخرى.

أما المحفز الأكبر (ليس فقط محفز 2026، بل محفزات طويلة الأمد) فهو الطلب القوي جدًا من المؤسسات على البيتكوين. في الشهر الماضي، وعلى الرغم من كل حالة عدم اليقين الجيوسياسي والتغيرات التنظيمية التي ذكرتها، استمرت تدفقات صناديق ETF للبيتكوين تتجاوز المليار دولار. يمكنك أن تتخيل ماذا سيحدث إذا هدأت الأمور وأصبحت دعمًا لأسواق التشفير من جانب الطلب المؤسساتي. أعتقد أن هذه العوامل ستدفع البيتكوين للعودة فوق 95k دولار قبل نهاية العام.

المقدم: هل هناك احتمال أن تتوازن هذه العوامل الإيجابية مع استمرار الصراع، بحيث تعوض بعضها البعض؟

ريان: من الممكن أن تتعادل. إذا رفعنا أسعار الفائدة واستمر الصراع لمدة ستة أشهر أو أكثر، فسيكون من الصعب جدًا أن يظهر أي أصل مالي أداء قوي نسبيًا. لكن المثير للاهتمام هو أن رد فعل السوق على هذه التهديدات أو التصريحات بدأ يصبح أقل حساسية. على سبيل المثال، عندما أصدر ترامب إنذارًا نهائيًا، وردت إيران بأنها لن تلتزم، ثم غير ترامب الموعد النهائي، وكل مرة يحدث فيها شيء من هذا القبيل، يتراجع رد فعل السوق. لذلك أعتقد أن هذا مجرد ظاهرة تكيّف تدريجي للسوق، وأن قوى أخرى ستتولى القيادة بعد ذلك.

في النهاية، سعر البيتكوين يعتمد على العرض والطلب، لذا فإن طلب المؤسسات سيكون هو القوة الدافعة الأقوى. من تواصلنا مع المستثمرين، يرون السعر الحالي كنقطة دخول جيدة، ويقومون بتخصيص الكثير من المحافظ للاستثمار طويل الأمد. أعتقد أن هذا الطلب طويل الأمد لن يتراجع، لكن متى سيصل؟ في الشهر القادم، أو بعد ستة أشهر، أو تسعة، هذا موضوع للنقاش.

المقدم: مات، هل تشعر أن هناك زخمًا للوصول إلى 95k دولار قبل نهاية العام؟

مات: أعتقد أن ذلك يعتمد على ما ذكره ريان. وأود أن أضيف محفزًا آخر: نحن بحاجة إلى قرار أو خارطة طريق واضحة لحل المخاوف المتزايدة من تهديدات الحوسبة الكمومية للبيتكوين. الشيء الوحيد الذي قد أختلف معه هو إذا كانت جميع العوامل إيجابية، أعتقد أن السعر سيكون أعلى بكثير من 95k دولار؛ وإذا كانت الأمور متوازنة، فربما نتداول بشكل جانبي؛ وإذا ساءت الأمور، فربما نغلق عند مستوى أدنى. وجهة نظري أكثر تنوعًا. لكن إذا حصلنا على وضوح تنظيمي، وحل مشكلة إيران، ومعالجة قضية الحوسبة الكمومية، أعتقد أن نهاية العام ستكون رائعة. لكن ذلك يتطلب سلسلة من الأحداث تتجه في اتجاه إيجابي.

المقدم: هل مشكلة الحوسبة الكمومية سهلة الحل حقًا؟ لقد أجريت مؤخرًا مقابلات مع بعض الضيوف، ويبدو أن الأمر معقد بعض الشيء، ويحتاج الجميع في مجال البيتكوين إلى إعادة التوافق لحلها. أما في إيثريوم، فالمؤسسة تبدو أكثر نشاطًا، والنظام مختلف تمامًا. هل يمكن حل أو منع هذه المشكلة بسرعة في البيتكوين؟

مات: رأيي هو أن الأمور التي تريد رؤيتها لحل تهديد الحوسبة الكمومية تحدث بالفعل. أي أن شخصيات ذات سمعة عالية تثير القلق، ويزداد عددهم، لذلك المجتمع يأخذ الأمر بجدية أكبر، ويوازن بين الفوائد والمخاطر. من حيث الاستعداد، وضعنا اليوم أفضل بكثير مما كان قبل 12 شهرًا. لا أعتقد أننا بحاجة إلى حل جميع المشاكل، نحن بحاجة إلى خارطة طريق موثوقة لإعادة الطلب على البيتكوين من المستثمرين القدامى، وقيادتنا للخروج من الشتاء ودخول ربيع دورة الأربع سنوات. هذا لا يعني أن إيثريوم قد حل المشكلة تمامًا، فهي فقط تمتلك خارطة طريق موثوقة. إذا كانت لدينا خارطة طريق ووعود موثوقة، فسيعود المستثمرون القدامى إلى السوق. أعتقد أن المستثمرين المؤسساتيين سيأتون على أي حال، لأنهم يدركون أن تخصيصهم في البيتكوين انحرف عن السوق، وأن عدم التواجد لا يمكن تحمله. وجهة نظري هي أنه لتجاوز مستوى 95k دولار الذي تحدث عنه ريان، نحتاج إلى مشاركة اللاعبين القدامى في التشفير، والمستثمرين الأفراد، وأعتقد أنهم يريدون خارطة طريق واضحة.

المقدم: تقصد أن هؤلاء القدامى يجب أن يشعروا، بعد التحذيرات من جوجل والأطراف الأخرى الأسبوع الماضي، أن الأمور قيد المعالجة أو ستتم السيطرة عليها قريبًا. إذن، مات، هل كانت مخاوف هؤلاء القدامى، الذين بدأوا البيع بكميات كبيرة العام الماضي، السبب وراء تراجع الطلب في البداية؟

مات: نعم. أعتقد أن التفسير الأحادي هو خطأ، لكنه عامل من العوامل. هل هو مهم مثل دورة الأربع سنوات أو تجنب الانهيار التاريخي بنسبة 75%؟ لا. لكنه بالتأكيد مبرر، حيث يتخذ الناس قرارات عاطفية قبل قدوم الدورة، لتعديل تعرضهم للمخاطر. الأمر معقد بعض الشيء، لكنه عامل، واهتمام الناس ارتفع بشكل كبير. وأعتقد أن ذلك شيء جيد، لأنه يدل على أن النظام يتعافى ذاتيًا. لكن أعتقد أنه إذا تم تنظيمه بشكل جيد، فسيكون محفزًا.

المقدم: ريان، هل ناقشتم مشكلة الحوسبة الكمومية في مؤتمر الأصول الرقمية؟ وإذا لم يكن، فماذا كانوا يناقشون؟

ريان: تم ذكر مشكلة الحوسبة الكمومية في مؤتمر الأصول الرقمية، لكن الاهتمام لم يكن كبيرًا كما تتصور. المقال الذي أصدرته جوجل حول تسريع جدول زمني لمخاطر الحوسبة الكمومية نُشر بعد انتهاء المؤتمر، لذا أصبح أكثر اهتمامًا الأسبوع الماضي. أود أن أقول أن معظم التركيز في المؤتمر كان على اعتماد المؤسسات، والوضوح التنظيمي، والتمويل الرمزي، والعملات المستقرة، والخزائن، وقليلًا ما كان يُناقش مخاطر الحوسبة الكمومية، رغم أنها من أكثر الأمور التي تهم المستثمرين. خلال الشهر الماضي، سأل العديد من المستثمرين عن مخاطر الحوسبة الكمومية على البيتكوين وإيثريوم. رأوا أن هناك جهودًا لحل هذه المخاطر، وهذا أعطاهم بعض الطمأنينة، لكننا بحاجة إلى اتخاذ إجراءات ملموسة لتخفيف المخاوف طويلة الأمد.

المقدم: ريان، قلت إن المؤسسات تتسم بـ"الفضول"، هل هذا يعني أنهم لا يزالون يعانون من فجوة معلوماتية، أو أنهم يحاولون كسب دعم داخلي؟ ماذا تعني بـ"الفضول"؟

ريان: عندما تتحدث مع مختلف المؤسسات والمستثمرين المحترفين عن مدى اهتمامهم بصناعة التشفير، واهتمامهم بالتطورات المحددة، ستجد مدى اتساع النطاق. العديد من المستثمرين المحترفين لا يقضون وقتًا طويلًا في التفكير في البيتكوين أو العملات المشفرة بشكل أوسع. معلوماتهم غالبًا تأتي من عناوين الأخبار في 《وول ستريت جورنال》 أو CNBC، أو من حديث الناس عن المخاطر المحتملة في CNBC. فعندما يسمعون عن الحوسبة الكمومية، أو تنشر جوجل ورقة مهمة، يبدؤون في السؤال: ما مدى خطورة هذا الخطر؟ أنتم، كمحترفين تتابعون المجال على مدار الساعة، وتتحدثون مع مطوري البيتكوين الأساسيين وتدعمونهم، كيف ترون الأمر؟ إذن، الفجوة المعلوماتية تكمن في أنهم يعتمدون علينا لفهم ما هو حقيقي، وما هو ضجيج.

المقدم: مات، في المؤتمر، ما هي المخاطر أو الفرص التي كانت الأكثر اهتمامًا للمؤسسات؟ أو هل تعلمتم شيئًا لم تكن تقدر قيمته من قبل؟

مات: أحد الدروس الكبرى هو أن ملابس الحضور تغيرت خلال الخمسة أعوام الماضية. قبل خمس سنوات، كان هناك شخصان أو ثلاثة يرتدون بدلات، أما الآن فحوالي 80-85% من الحضور يرتدون بدلات، وهذا شيء مذهل. هذا يدل على أن سوق المؤسسات في تصاعد لا يمكن إيقافه، ويظهر في العملات المستقرة، والتمويل الرمزي، والخزائن، وأن جوهر التشفير يتطور بشكل حقيقي. فقط قارن بين صور الحضور في مؤتمر 2020 والآن لترى التغير الكبير. موضوع آخر شائع هو “الخزائن” (Vaults). أبدى الناس اهتمامًا كبيرًا بالخزائن، وأصفها بأنها الـ ETF القادم. أعتقد أن اهتمام المؤسسات بالخزائن يتجاوز حتى مستوى الأصول والنمو الحالي في السوق.

المقدم: ما الفرق بين ETF والخزائن؟

مات: من الناحية التاريخية، كانت إدارة الأصول تحل مشكلة أن الأفراد يرغبون في الاستثمار في السوق، لكنهم لا يستطيعون الحصول على تنويع وإدارة مناسبة (لأنها ليست وظيفتهم الأساسية)، لذلك يضعون أموالهم في يد مديري الأصول ليقوموا بالاستثمار. قبل 300 سنة (في القرن 17)، كانت إدارة الأصول بطيئة ومكلفة جدًا. في العشرينات، ظهرت الصناديق المفتوحة؛ وفي التسعينات، ظهرت الـ ETF، مما زاد الكفاءة. الخزائن (Vaults) تختلف لأنها ترفع من هذه الكفاءة أكثر. في العالم التقليدي، تتولى شركات إدارة الأصول عمليات الحفظ، والتدقيق، والإبلاغ الضريبي، وتدمج ذلك مع حقوق ملكية المعرفة (IP) الخاصة بالاستثمار. أما الخزائن، فهي تفصل كل تلك الأمور “المزعجة” من العالم الحقيقي، وتترك فقط حقوق الملكية. يودع المستثمرون أموالهم في عقود ذكية، والتي تقوم بتوزيعها وفقًا لعمليات شركة إدارة الأصول. فهي نسخة أبسط وأكثر كفاءة من إدارة الأصول، وتترك باقي الأمور للمستثمرين لإدارتها بأنفسهم.

المقدم: ريان، لدي سؤال. هل تعتبر الخزائن مجالًا ستؤثر فيه الذكاء الاصطناعي بشكل كبير؟ لأنه، كما وصف مات، يبدو أن الأمر يتطلب استراتيجيات عالية المستوى. سأطرح عليك السؤال لأنك نشرت تغريدة الأسبوع الماضي تقول فيها إن الأشخاص العاملين في الذكاء الاصطناعي أكثر حماسًا من العاملين في التشفير.

ريان: تمامًا. كانت تغريدة مثيرة جدًا. خلال الستة إلى التسعة أشهر الماضية، كانت مشاعر التشفير عند أدنى مستوياتها تاريخيًا، قريبة من أدنى مستويات انهيار FTX في 2022، حيث انخفضت الأسعار بشكل كبير، وقلت السيولة. لكن عندما تتحدث مع المستثمرين المؤسساتيين، فإن ما يرونه ليس سوقًا هابطًا، بل عوامل إيجابية تدفع السوق للارتفاع على المدى الطويل: الخزائن، والتمويل الرمزي، والعملات المستقرة، وغيرها. وعندما تتحدث مع مطوري منتجات الذكاء الاصطناعي، فإنهم يرون فوائد تقنية أساسية كثيرة: الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى حل مشكلة إثبات الهوية، والتشفير/البلوكتشين يؤدي ذلك بشكل ممتاز؛ ويحتاج إلى حل لمشاكل الخصوصية، والتشفير أيضًا جيد جدًا في ذلك؛ ويحتاج إلى وسيلة لإجراء معاملات لوكيل الذكاء الاصطناعي دون الحاجة للوصول إلى حسابات بنكية، والعملات المستقرة والبلوكتشين تؤدي ذلك بشكل رائع أيضًا. لذلك، يرى مطورو الذكاء الاصطناعي تآزرًا ويشعرون بحماس كبير؛ والمستثمرون المؤسساتيون يرون تآزرًا بين التمويل التقليدي والتقنيات المشفرة، ويزداد حماسهم. أما المستثمرون الأصليون في التشفير، فهم يرون انخفاض الأسعار، وندرة السيولة، وتصفية مستمرة، وانهيارات Meme Coins، ويشعرون أن الأمر انتهى. هناك فجوة هائلة هنا. كأن التشفير في مكان مشمس ويحتمي تحت مظلة تتساقط عليها الأمطار.

المقدم: لماذا المشاعر في مجال التشفير متقلبة جدًا؟ هل لأنها أكثر تقلبًا؟ هل يمكن أن تتخلص من هذه التقلبات العنيفة؟

ريان: أعتقد أن الأمر يعود جزئيًا إلى اختلاف أطر زمن الاستثمار. العديد من المستثمرين في التشفير دخلوا المجال لأنهم أرادوا تحقيق ثروة بسرعة قبل أن تصل المؤسسات. ومع تكرار دورات الازدهار والانكماش، يشعرون بالإحباط ويصابون بضربات موجعة. أما المستثمرون في إدارة الثروات والمنصات المهنية، فهم عادة يركزون على المدى الطويل. يخططون لخطط تقاعد تمتد لخمس أو 45 سنة، ويرون الاتجاهات الكبرى ويشعرون بالحماس. أما المستثمرون في التشفير، بسبب تركيزهم المفرط، يتصرفون بعواطف عالية عند تقلب السوق، وهذا خطير جدًا في الاستثمار. أما المستثمرون المحترفون، فهم أكثر قدرة على الاستثمار المنظم لتحقيق عوائد طويلة الأمد، ويبدأون الآن في التخصيص لأنهم يتوقعون أن تكنولوجيا التشفير ستؤتي ثمارها خلال 10 سنوات.

مات: أعتقد أن هذا صحيح. وأود أن أضيف أن بعض مجالات سوق التشفير (مثل Meme Coins، وL1 المقلدة، والتطبيقات غير المركزية) تمر بـ"شتاء". الكثير من الناس يمتلكون هذه الأصول، وآفاقها مظلمة حقًا. هذا يختلف تمامًا عن الحالة التي تبدأ فيها من الصفر وتقوم بالتخصيص الأولي. إذا دخلت الآن، ورأيت أن العملات المستقرة والتمويل الرمزي تتطور بشكل مزدهر، وأن هذه الأصول انخفضت بنسبة 50%، فستعتبر ذلك فرصة. لكن إذا كنت تمتلك أصولًا انخفضت بنسبة 90% أو أكثر، أو قد تنخفض أكثر، فوجهة نظرك ستكون مختلفة تمامًا.

المقدم: مات، أصدرت اليوم مذكرة رائعة تشرح فيها أكبر خمسة أسئلة حول سوق التوقعات. كـ"دجين" محترف، أحب أن أراهن على أشياء غريبة، لكن سوق التوقعات يواجه حاليًا الكثير من الجدل والمشاكل. أشرت في مقالك إلى أن سوق التوقعات هو أحد أهم أدوات التمويل في العالم. لماذا تقول ذلك؟

مات: لأنها توفر معلومات رئيسية جديدة للعالم، وأداة مفيدة للمحافظ الاستثمارية. أولًا، جودة المعلومات. نحن محبطون جدًا لأن الاحتياطي الفيدرالي دائمًا يعتمد على بيانات متأخرة، مثل بيانات التوظيف التي غالبًا ما تُعدّل بشكل كبير، وهذا يؤثر بشكل كبير على قرارات الاقتصاد والمستثمرين. إذا استطعنا تحسين جودة البيانات الاقتصادية، فسيعمل العالم بشكل أفضل.

ذكرت في مقالك ورقة بحثية من الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن أسواق التوقعات مثل Kalshi (حتى لو كانت صغيرة الآن)، تتنبأ بدقة أكبر من أفضل الاقتصاديين في بلومبرج أو استطلاعات توقعات الاحتياطي الفيدرالي، فيما يتعلق بمعدلات الفائدة، والناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر أسعار المستهلك، وهي تتوفر بشكل فوري. من منظور المحافظ، يتأثر العالم الحقيقي بالأحداث السياسية والاقتصادية. إذا كنت تعتقد أن بعد سنوات من الانتخابات، ستتولى إليزابيث وورين رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات، فذلك سيؤثر على العملات المشفرة، لكنك لا تملك وسيلة واضحة لمواجهة احتمالية كهذه. هذا لا يقتصر على التشفير، بل يشمل أيضًا أسهم الدفاع، وأسهم الذكاء الاصطناعي، وغيرها، ولا يمكن لمحفظتك الحالية التعبير عن ذلك. عبر تجميع هذه المخاطر في سوق توقعات، يمكن أن يكون أداة تحوط ذات قيمة عالية. هل هي مثالية؟ لا. هل تحتاج إلى إصلاحات؟ بالتأكيد. لكن بشكل عام، أعتقد أنها أشياء إيجابية جدًا.

المقدم: أكبر اعتراض على سوق التوقعات هو أنها مجرد نوع آخر من المقامرة، خاصة عندما ترتبط بالعملات المشفرة، مثل Meme Coins. كيف ترد على ذلك؟

مات: بعض منها بالفعل مقامرة. إذا راهنت على مباراة كرة قدم في سوق التوقعات، فذلك يشبه المراهنة في المراهنات الرياضية، ولا بأس. لكن إذا كنت تتوقع نتائج معدلات الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعادل سوق العقود الآجلة للفيدرالي (CME)، وهو أكبر سوق مالي يتداول يوميًا بقيمة تتراوح بين 5 إلى 15 تريليون دولار، ويُطلق عليه استثمار. يمكن أن تغطي سوق التوقعات كلا الحالتين. يمكننا فصل الاستثمارات المالية المعقدة/التحوطات عن الأحداث الرياضية أو الثقافة الشعبية. إنها أدوات قوية جدًا.

المقدم: هل ستتباين هذه الأسواق التوقعية في المستقبل؟ مثلا، حاليًا عند زيارة Polymarket، ترى آلاف المواضيع، مما يربك العين. هل ستظهر سوق توقعات مخصصة فقط للمجال المالي في المستقبل؟

مات: أعتقد أن ذلك ممكن جدًا. عندما نفكر في تقديم صندوق ETF على سوق التوقعات، فإننا نركز على مؤشرات السوق المالية، وليس على إيرادات حفلات تيلور سويفت. تمامًا مثل سوق ETF الحالي، هناك ETF بسيط لمؤشر S&P 500، وهناك ETF مضاعف ثلاثي، والبحث عن أدوات التوقعات سيفصل بين السوق العادي والمخصص. مع زيادة اعتماد المستخدمين الماليين لهذه الأسواق، أعتقد أنها ستتفرع، ولن أستغرب أن نرى انفصالًا بين سوق المراهنات الرياضية وسوق التوقعات، خاصة أن المجال الأخير يحمل مخاطر قانونية إضافية.

ريان: بالنسبة للمستثمرين، أرى أن سوق التوقعات يتيح لهم التعبير عن آرائهم بشأن نتائج ثنائية، وهذه القدرة مهمة جدًا. سابقًا، كان من الصعب ترجمة توقع فوز شخص معين في الانتخابات إلى استثمارات عبر فئات أصول معقدة مثل السلع، التكنولوجيا، الذهب، السندات. سوق التوقعات يبسط بشكل كبير قدرة المستثمر على التحوط أو التخطيط لمحفظته. تغليف أحداث سوق التوقعات المحددة في صناديق ETF، يجعل العمليات مباشرة وسهلة. وأيضًا، كما ذكر مات، فإن دقة سوق التوقعات في التنبؤ بالأحداث الاقتصادية أو الكلية (مثل Kalshi) تتفوق على استطلاعات الرأي التقليدية، وتجمع المعلومات بدقة عالية.

مات: أتفق تمامًا. نقطة أخرى لم تُذكر بشكل واضح، أن أكبر المؤسسات في العالم كانت تمتلك طرقها الخاصة للحصول على احتمالات هذه الأحداث (مثل أن صناديق التحوط توظف مستشارين مرتفعي الأجر لجمع المعلومات في واشنطن). ما يعجبني في سوق التوقعات هو أنه يجعل هذه المعلومات علنية، ويعرضها لكل مستثمر، مما يخلق ساحة لعب أكثر عدالة. وهذا يمنح ميزة مساوية، وهو مهم جدًا لعدالة النظام الاستثماري.

المقدم: هل ستصبح يومًا ما، الناس يتوقفون عن قراءة الأخبار، ويبدأون في الاعتماد على المعلومات التي تقدمها Polymarket مباشرة؟

مات: هذا هو الأمر الذي أعشقه أكثر. أعتقد أن Polymarket يجب أن تحصل على جائزة بوليتزر لتغطيتها فوز ترامب في الانتخابات. فهي المكان الوحيد الذي قال بدقة ما سيحدث، أفضل من استطلاعات الرأي، وأفضل من كل وسائل الإعلام. إذا لم يكن ذلك خبرًا، فماذا يكون؟ كان ذلك أهم خبر في ذلك الوقت، وكانت الوحيدة التي أصابت. لذلك أعتقد أن الكثير من الناس سيشاهدون Polymarket وKalshi بقدر ما يقرؤون 《نيويورك تايمز》 و《وول ستريت جورنال》، لفهم ما يحدث في العالم، وربما يحصلون على معلومات أفضل بفضل ذلك.