إيلون ماسك يرد على برودة سوق الأسهم الثانوية لـ OpenAI

وفقًا للتقارير، فقدت أسهم OpenAI مكانتها في السوق الثانوية، وأصبحت في بعض الحالات شبه غير قابلة للبيع، حيث توجه المستثمرون بسرعة نحو أكبر منافسيها، شركة أنثروبيك.

ردًا على التقارير ذات الصلة التي شاركها مستخدمو وسائل التواصل الاجتماعي، علق الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، إيلون ماسك، قائلاً: “لا مفاجأة على الإطلاق.”

ذكرت التقارير أن شركة أنثروبيك أصبحت شركة مشهورة جدًا في مجال استثمار الذكاء الاصطناعي، حيث وصلت طلبات تداول أسهمها في السوق الثانوية إلى أعلى مستوى تاريخي، في حين أن OpenAI تكافح لإيجاد مشترين. تستعد العديد من المؤسسات الاستثمارية لاستثمار مليارات الدولارات لشراء أسهم أنثروبيك، وهو ما يبرز بشكل واضح مقارنة بصعوبة OpenAI في بيع حوالي 600 مليون دولار من أسهمها مؤخرًا.

هذا التحول في مزاج المستثمرين لافت للنظر. كشف كين سميت، مؤسس شركة Next Round Capital، أنه على الرغم من تواصلهم مع مئات المؤسسات الاستثمارية، إلا أنه لم يتم العثور على أي مشترٍ يرغب في شراء أسهم OpenAI خلال الأسابيع القليلة الماضية. في العام الماضي، كانت هذه الأسهم تُباع خلال أيام، لكن الآن، حتى مع بيعها بتقييم مخفض قدره 765 مليار دولار (أي أقل بنسبة 10% من تقييمها السابق البالغ 850 مليار دولار)، لا يظهر أي اهتمام.

وفي الوقت نفسه، تشهد أنثروبيك موجة من الحماس المتزايد. أدت عروض المزايدة على منصات مثل Next Round وAugment إلى رفع تقييم الشركة إلى حوالي 600B دولار، بزيادة تزيد عن 50% عن الجولة السابقة من التمويل. كما تلقت منصة Hiive طلبات شراء لأسهم أنثروبيك بقيمة تزيد عن 1.6 مليار دولار، مع هامش ربح مماثل. قال براپ رتان، الشريك المؤسس في Hiive، إن هذا الطلب هو من بين الأعلى على الإطلاق.

يبدو أن الاعتبارات المتعلقة بالمخاطر والعائد هي السبب الرئيسي وراء هذا الاختلاف. أشار آدم كراولي، الشريك المؤسس في Augment، إلى أن تقييم أنثروبيك البالغ 380 مليار دولار، مقارنة بتقييم OpenAI البالغ 852 مليار دولار، يشير إلى إمكانيات نمو أكبر. وقال: “يراهن الناس على أن تقييم أنثروبيك في النهاية سيلحق بتقييم OpenAI”، مضيفًا أن العائدات قصيرة الأجل من أسهم OpenAI تبدو غير مؤكدة.

كما تلعب العوامل التشغيلية دورًا. استثمرت OpenAI بشكل كبير في البنية التحتية لتحقيق أهدافها في مجال الذكاء الاصطناعي، مما أثار اهتمامًا، خاصة بعد فشلها في جذب عملاء من الشركات ذات الأرباح العالية. بالمقابل، تمكنت أنثروبيك من السيطرة على هذا المجال المربح، مما يعزز آفاق نموها.

كما يعكس استراتيجيات تسعير المنتجات هذا الاختلاف. قامت شركة مورغان ستانلي وغولدمان ساكس بإعفاء عملاء ذوي صافي ثروة عالية من عمولات بيع أسهم OpenAI، بينما حافظت غولدمان ساكس على عمولة تتراوح بين 15% و20% على أسهم أنثروبيك، مما يدل على ثقة كبيرة في ربحيتها.

ومع ذلك، فإن أنثروبيك ليست خالية من التحديات. تتعامل الشركة مع وزارة الدفاع الأمريكية في دعوى قضائية تتعلق بتصنيف مخاطر سلسلة التوريد، والذي يمنع الحكومة من استخدام تقنياتها. بالإضافة إلى ذلك، أدى ثغران أمني هذا الأسبوع إلى تسريب غير متعمد للكود المصدري لنموذج Claude الخاص بها.

ومع ذلك، لم يتراجع حماس المستثمرين. ربما أكملت OpenAI مؤخرًا جولة تمويل قياسية بقيمة 122 مليار دولار، لكن الزخم القوي لأنثروبيك في السوق الثانوية لا يمكن تجاهله، حيث تعكس عروض الأسعار تراجع الفجوة في التقييم بينهما بشكل مستمر.