تسوية الضرائب بمبلغ 340 مليون يوان، كيف ستملأ "ملك البط في الصين" الحفرة؟

في الآونة الأخيرة، أثارت قضية ضرورة دفع شركة جيوي للأغذية أكثر من 300 مليون يوان من الضرائب اهتمامًا واسعًا.
شركة جيوي (603517.SH) أعلنت أنه بعد التدقيق الذاتي، يتوجب على الشركة دفع ضرائب إضافية وغرامات تأخير بمجموع حوالي 340 مليون يوان، وقد قامت الشركة حاليًا بسداد المبلغ المذكور بالكامل.
تذكّر شركة جيوي للأغذية أن الضرائب والغرامات التي تم دفعها ستُدرج ضمن أرباح وخسائر الشركة للعامين 2025 و2026، مما سيؤثر على أداء الأرباح.
لم تكشف شركة جيوي للأغذية عن الأسباب المحددة وراء دفع الضرائب الإضافية أو عن ترتيب التمويل لهذه العملية.

340 مليون يوان رقم كبير بالنسبة لشركة جيوي للأغذية.

وفقًا لتقريرها المالي، حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت أصول الشركة النقدية تبلغ 640 مليون يوان، وبلغ صافي أرباحها خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 حوالي 270 مليون يوان.
هذا يعني أن الضرائب الإضافية التي يتوجب دفعها تتجاوز إجمالي صافي أرباح الربع الثالث من عام 2025، وتقريبًا تمثل نصف الأموال النقدية الموجودة على الميزانية.

وبحسب توقعات أداء شركة جيوي لعام 2025 التي أصدرتها، تتوقع الشركة أن يكون صافي أرباحها العائد للمساهمين بين -220 مليون يوان و-160 مليون يوان، وأن يكون صافي الأرباح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بين 70 مليون يوان و100 مليون يوان، مع فارق كبير بين صافي الأرباح غير المتكررة وصافي أرباح الشركة العائد للمساهمين.
لذا، من المتوقع أن تكون النفقات الناتجة عن دفع الضرائب هذه المرة على الأرجح من الربع الرابع من الشركة.

في 7 أبريل، اتصلت صحيفة “تشن وِن” بقسم الأوراق المالية بشركة جيوي للاستفسار عن التفاصيل، لكن حتى وقت نشر الخبر، لم يتم الرد على الهاتف.

خلال عام ونصف، تقلص عدد المتاجر بأكثر من 4000 متجر

في السنوات الأخيرة، واجهت شركة جيوي للأغذية ضغوطًا كبيرة على أدائها.
شهدت إيرادات الشركة انخفاضًا لأول مرة في عام 2024، وتراجع صافي أرباحها بشكل حاد منذ عام 2022، حيث بلغ أعلى مستوى لها 320 مليون يوان بين 2022 و2024، وهو فقط حوالي 33% من أعلى مستوى لها في عام 2021.
في عام 2025، تتوقع شركة جيوي أن تتراوح إيراداتها بين 5.3 مليار و5.5 مليار يوان، بانخفاض نسبته 12.09% إلى 15.29% مقارنة بالعام السابق، وبلغت خسائرها لأول مرة منذ الإدراج.

بعد النشرة المالية للنصف الأول من عام 2024، لم تعد جيوي تعلن عن عدد المتاجر في تقاريرها المالية، وهو ما فسره المحللون كإشارة على تقلص شبكة متاجرها.
وفقًا لبيانات “نيو门” (Niu Men)، حتى 20 يناير 2026، كان لدى جيوي حوالي 10713 متجرًا على مستوى البلاد، مقارنة بـ 14969 متجرًا في النشرة المالية لنهاية النصف الأول من عام 2024، أي أن عدد المتاجر قد تقلص بأكثر من 4000 متجر خلال عام ونصف.

في سبتمبر 2025، تعرضت شركة جيوي للأغذية لتحذير من المخاطر من قبل بورصة شنغهاي بسبب تقصيرها في الإبلاغ عن إيرادات تجديد فروع الامتياز، حيث تم تقليل إيرادات التشغيل بمقدار حوالي 724 مليون يوان، وتغير اسم سهم الشركة إلى “ST جيوي”.

في ظل الشتاء الصناعي، تراهن جيوي على صندوق صناعي

لطالما كانت نتائج صناعة الأطعمة المملحة غير جيدة، وتواجه الشركات الثلاث الكبرى في هذا المجال — جيوي، هوانغ شان هوانغ (002695.SZ)، وزهو هي دا (01458.HK) — ضغوطًا على أدائها.

لحل هذه المشكلة، يوسع زهو هي دا قنوات البيع بشكل نشط، مثل إطلاق البث المباشر من قبل مؤسسيها، وتقديم منتجات معبأة، ودخول أسواق السوبر ماركت مثل “بانغ دونغ لاي” و"يونغ فوي".
أما هوانغ شان هوانغ، فوسع سلسلة منتجاته، وشراء في العام الماضي 51% من شركة الأطعمة المجففة “لي شينغ” بمبلغ 495 مليون يوان، نظرًا لامتلاكها 37 خط إنتاج للأطعمة المجففة وسعة إنتاج سنوية تبلغ 6000 طن.

بالمقابل، اتبعت شركة جيوي للأغذية استراتيجية إنشاء صندوق صناعي والاستثمار أو حاضنة علامات تجارية للأطعمة السريعة، بهدف إيجاد نقاط نمو جديدة من خلال الاستثمارات.

وفقًا لتقريرها المالي للنصف الأول من عام 2025، بلغت استثمارات الشركة طويلة الأجل في الأسهم حوالي 2.38 مليار يوان، وهو أكبر أصل في الميزانية العمومية، بنسبة 28.4% من إجمالي الأصول.

الصناديق الصناعية تشكل الجزء الرئيسي من الاستثمارات طويلة الأجل، مثل صندوق “نيوجين 伍伍” (Niu Jin Wu Wu)، وصندوق “جيلي” (Jieli)، وصندوق “طماطم 4” (Tomato Si Hao)، والتي تستثمر بشكل رئيسي في مختلف أنواع الوجبات السريعة والمشروبات، بما في ذلك علامات تجارية شهيرة في السنوات الأخيرة.
مثلًا، يستثمر صندوق “جيلي” بشكل رئيسي في “هاو لوان” (He Lai) و"سعيد بيكين" (Xing Fu Xi Bing)، وصندوق “طماطم 4” في “ياو ياو” (Yao Yao) و"سويس" (Sui), وصندوق “نيوجين 伍伍” في “لو جيانان” (Lu Jiangnan) و"شو يي شو شيانغ" (Shou Yi Shao Xian Cao).

خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، حققت الشركة أرباحًا من الاستثمارات بقيمة 28.29 مليون يوان، بينما كانت أرباحها من الاستثمارات سلبية في عامي 2022-2024.

وفي تفسيرها للخسائر في أداء عام 2025، أشارت شركة جيوي إلى أن عوامل متعددة أدت إلى انخفاض الأرباح، بما في ذلك زيادة المصروفات غير التشغيلية وخسائر الاستثمارات وفقًا لطريقة حقوق الملكية، مما أثر بشكل كبير على نتائج الشركة خلال تلك الفترة.