مراجعة وتوقعات استراتيجية شنوان هونغيوان للأسبوع | تحت تصعيد الصراع بين أمريكا وإيران، السيناريو الكلي على وشك التماسك

(المصدر: شين وان هونغ يوان رونغ تشن)

تحت تصاعد الصراع بين أمريكا وإيران، تقترب السيناريوهات الكلية من التوحيد

واحد، تقييم سوق الأسهم الصينية الحالية، لا يزال يحتفظ بمساحة للمخاطر الصاعدة والهابطة، وهو تقييم محايد لكنه ليس بعد تقييمًا ثابتًا. السوق لا يزال يتفاعل مع أحداث الصراع بين أمريكا وإيران كمحفز، ويقوم بتعديل فرضيات السيناريو المتوسط الاحتمالية والتوزيع الاحتمالي بشكل كبير، وتقلبات السوق قصيرة الأمد لا تزال مرتفعة، وليس الوقت بعد للمراهنة بكثافة. السيناريو الكلي المتوسط يتقارب تدريجيًا، ولا يزال ينقصه التوحيد النهائي( حتى لو بدأت أمريكا عملية برية، فإنها ستنسحب بسرعة نسبياً). إذا تحقق التوحيد النهائي، فإن اللحظة التي يكون فيها الصراع بين أمريكا وإيران له أكبر تأثير على السوق الرأسمالي ستنقضي، وقد تتعافى الميل للمخاطرة بشكل قاع.

تقييم سوق الأسهم الصينية للصراع بين أمريكا وإيران، لا يزال غير ثابت على المدى القصير، لكنه يترك مساحة للمخاطر الصاعدة والهابطة، ويمكن اعتباره “حالة غير مستقرة ومحايدة”: إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمواجهة ارتفاع التضخم، ووقع الاقتصاد في دورة ركود تضخمي، فقد تتراجع الأسهم العالمية بسرعة ثم تعود للانتعاش، مع تراجع بطيء لاحقًا، ولم تتضح بعد التوقعات التشاؤمية بشأن التضخم الركودي. في الوقت نفسه، التقييم الإيجابي لأمن الطاقة وسلاسل التوريد في الصين غير كافٍ أيضًا، وقد تتأكد الحاجة إلى الطلب على الصادرات الصينية ومرونتها في التسعير، مما قد يتناغم مع تقييم رأس المال في الشرق الأوسط وتدفق الاستثمارات الأجنبية، ويعيد تقييم القوة النسبية للدول، ويدفع السوق الصيني للعودة بسرعة إلى وضع قوي. لم يتم بعد تسعير المخاطر الصاعدة والهابطة بشكل كامل، والآفاق المتوسطة لا تزال غير متوافقة، لذلك السوق لا يزال في حالة غير مستقرة على المدى القصير، لكنه أيضًا حالة محايدة.

على المدى القصير، لا تزال السوق تتفاعل مع أحداث الصراع بين أمريكا وإيران كمحفز، وتقوم بتعديل فرضيات السيناريو المتوسط الاحتمالية بشكل كبير. يظهر ذلك أن رد فعل السوق على الأحداث لا يزال حساسًا، وتقلباته مرتفعة، والميل للمخاطرة مضغوط، مما يعني أن الوقت غير مناسب بعد للمراهنة بكثافة على التوقعات المتوسطة.

السيناريو الكلي المتوسط لم يتقارب تمامًا، لكن بعض التوافقات تتشكل، ونحن نركز على ثلاث نقاط: 1. أن لعبة أمريكا وإيران ستكون مشكلة طويلة الأمد، وقد أصبح هذا إجماعًا. السوق قد استجاب بشكل معين لتغيرات مركز تقييم الأصول على المدى المتوسط. 2. التوقعات بشأن السياسة النقدية المتوسطة تتجه نحو الموضوعية: مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لمواجهة ارتفاع التضخم، يحتاج أيضًا لمواجهة سوق العمل الضعيف + دفع عودة التصنيع. نتوقع أنه في مواجهة الصدمات التكاليفية، ستتجنب أمريكا الركود التضخمي بسهولة، وتكون في مرحلة مراقبة قبل الركود، وفي مرحلة الركود التضخمي، قد يتم خفض الفائدة، وهو الافتراض الأساسي. هذا يعني أن التوقعات بالركود التضخمي ليست الافتراض الأساسي، ويجب انتظار تأكيد توجه السياسة النقدية قبل مايو بواسطة واشنطن. 3. إدراك الحكومة الأمريكية للأهداف المحتملة للعمليات البرية( لتجنب الدخول في حرب روتينية طويلة، والانسحاب في الوقت المناسب بعد تحقيق الأهداف التكتيكية، مع بقاء النظام في الشرق الأوسط غير واضح)، وهو لا يختلف جوهريًا عن السوق الرأسمالي. السيناريو الذي يبدأ فيه أمريكا عمليات برية هو المصدر الرئيسي لعدم اليقين على المدى المتوسط. وإذا تحقق سيناريو الانسحاب السريع بعد تحقيق الأهداف، فسيكون ذلك توحيدًا رئيسيًا للسيناريو الكلي المتوسط. وبالمثل، فإن اللحظة التي يكون فيها للصراع بين أمريكا وإيران أكبر تأثير على السوق الرأسمالي ستنقضي، وقد تتعافى الميل للمخاطرة، ويؤكد السوق الصيني على القاع المتوسط.

اثنين، تحقق قاع ثانوي + توحيد السيناريو الكلي + سياسة الاستقرار والتنمية، قد يكون هناك نقطة منخفضة مهمة على المدى المتوسط قريبة. منذ بداية نوفمبر 2025، تفوقت القيمة على النمو في الأسواق الخارجية، ومن يناير 2026، بدأ سوق الأسهم الصينية من خلال التناوب الطبيعي للقطاعات، وتغيير الأساليب، وتداول HALO، ثم الصراع بين أمريكا وإيران، وتحسنت نسبة القيمة مقابل السعر بشكل ملحوظ. لا تزال الاقتصاديات الجديدة والموارد الاستراتيجية من أصول التضخم في العصر. بعد انتهاء اللحظة التي كان فيها الصراع بين أمريكا وإيران له أكبر تأثير على السوق، ستعود فعالية اختيار الأسهم من الأسفل إلى الأعلى تدريجيًا. وهذه المرة، فإن قاع السوق هو أيضًا قاع أسلوب النمو الصغير.

على المدى القصير، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن الصراع بين أمريكا وإيران تضغط على الميل للمخاطرة، ويجري الآن تحقيق قاع ثانوي. وإذا توحدت التوقعات الكلية المتوسطة، ورافقها سياسة الاستقرار والتنمية لحماية استقرار السوق، وتسريع تصفية المراكز التشاؤمية، نعتقد أن نقطة منخفضة مهمة على المدى المتوسط قد تكون قريبة.

هذه النقطة المنخفضة قد تكون قاع السوق، وأيضًا( قاع أسلوب النمو الصغير). منذ نوفمبر 2025، بدأت القيمة تتفوق على النمو في الأسواق الخارجية، وفي الصين، بعد أن شهدت موجة تضخم الحوسبة، والفضاء التجاري، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، في يناير 2026، بدأت موجة تصحيح لأسهم النمو الصغيرة. في الداخل والخارج، تطور السوق متطابق تقريبًا، بدءًا من التناوب الطبيعي للقطاعات، وتغيير الأساليب، وبعد تداول HALO والصراع بين أمريكا وإيران، أصبح أسلوب النمو الصغير في وضعية ذات قيمة نسبية عالية. بمجرد أن تنتهي اللحظة التي يكون فيها للصراع الجيوسياسي أكبر تأثير على السوق، لن يكون هناك خلاف جوهري بين الدورة الكلية والصراع الجيوسياسي، وسيعود النمط المتوسط تدريجيًا. لا تزال الاقتصاديات الجديدة والموارد الاستراتيجية أصول التضخم في العصر، وسيعود فعالية اختيار الأسهم من الأسفل إلى الأعلى تدريجيًا، مع استقرار الأرباح، وبدء مرحلة صعود بطيئة. لذلك، فإن قاع السوق هذه المرة هو أيضًا قاع أسلوب النمو الصغير.

بعد ظهور القاع المتوسط، سيعود السوق إلى مسار “اتجاه ارتفاع من مرحلتين”، مع استمرار “تصحيح وتذبذب بين المرحلتين”، وسيستمر ذلك لفترة، مع انتظار تراكم إشارات إيجابية من الأساسيات، واستيعاب الأداء وتقييم السوق عبر الزمن. مع التقدم التكنولوجي المتميز، وإعادة تجميع توافقات هيكل السوق، وتراكم الأرباح، ستدفع الدورة الثانية للارتفاع في 2026-2027(، وسيكون ذلك نتيجة تفاعل الأساسيات والسيولة، مع فتح كامل للمساحة الصعودية.

ثلاثة، خلال فترة الارتفاع ذات المرحلتين، التذبذب والتصحيح، لا تزال الفرص الاستثمارية ذات المرونة العالية تأتي من تمديد الخط الرئيسي للتكنولوجيا + توسيع السرد الكلي. في هذه المرحلة، لا تزال الفرص في القطاعات الفرعية مستقلة ومرنة، لكن تفاعل القطاعات ضعيف، ويصعب انتشار الأرباح. في الاتجاه القوي قبل الصراع بين أمريكا وإيران، لا تزال هناك فرص قصيرة الأمد، مع التركيز على الاتصالات الضوئية، والمحركات، والتخزين. في المرحلة التالية، تعتبر الطاقة الجديدة، والسيارات الجديدة، وسلاسل التصدير، الاتجاهات التي يمكن أن تثبت تحسن النشاط الاقتصادي، لكن الشراء المؤقت لمواجهة التباطؤ غير فعال حاليًا، والفرص المستقبلية ستظل في الاستثمار في القطاعات المزدهرة.

خلال فترة التذبذب والتصحيح، تظل الفرص الاستثمارية ذات المرونة العالية تأتي من تمديد الخط الرئيسي للتكنولوجيا + توسيع السرد الكلي. لا تزال القطاعات الفرعية تتأرجح، لكن تفاعل القطاعات ضعيف، والأرباح يصعب تعميمها، ويجب التركيز على الاتجاهات المزدهرة المختارة.

خلال مرحلة الصراع بين أمريكا وإيران، يُقيد ارتفاع الفرص الاستثمارية ذات المرونة العالية، لكن اللحظة التي يكون فيها للصراع أكبر تأثير على السوق ستنقضي، وتظل حركة القطاعات ذات المرونة العالية فعالة. في الاتجاهات، لا تزال الاتجاهات القوية قبل الصراع، مثل التكنولوجيا “الواقعية”، توفر فرصًا قصيرة الأمد، مع التركيز على الاتصالات الضوئية، والمحركات، والتخزين. في الاتجاهات التالية، نركز على فرص الاستثمار في الطاقة الجديدة، والسيارات الجديدة، وسلاسل التصدير. في مرحلة انخفاض الميل للمخاطرة، يُنظر إلى الطاقة الجديدة كأصل للتحوط، لكن تأثيره غير فعال حاليًا. ومع زيادة الطلب، وتحسن العرض والطلب، والقدرة على التسعير للخارج، ستظل الاستثمارات في القطاعات المزدهرة مهمة، مع استمرار احتمالية أن تصبح الطاقة الجديدة، والسيارات الجديدة، وسلاسل التصدير، فرصًا استثمارية مهمة. بالإضافة إلى ذلك، قد تصبح الطاقة الجديدة أساسًا لعودة الاستثمارات الأجنبية، وتقييم القوة النسبية للدول، مما يشكل اتجاهًا ذا مرونة تصاعدية وتأثيرات ربحية متسعة.

تحذير من المخاطر: تباطؤ الاقتصاد العالمي المتوقع أن يتجاوز التوقعات، وانتعاش الاقتصاد المحلي أقل من المتوقع.

إخلاء المسؤولية

هذه النشرة لا تشكل نصيحة استثمارية أو التزامًا من أي نوع للمستثمرين، ولا تمثل أي توصية أو رأي. لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على هذه المعلومات وحدها لاتخاذ قرارات استثمارية، ويجب أن يظلوا مستقلين في حكمهم. تسعى شركة شين وان هونغ يوان للأوراق المالية إلى دقة وموثوقية المعلومات المقدمة، لكنها لا تضمن دقة أو اكتمال هذه المعلومات، ولا تتحمل مسؤولية أي خسائر أو نزاعات قانونية قد تنجم عن استخدام هذه المعلومات. إذا طرأت تغييرات على محتوى النشرة، فلن يتم إخطاركم بشكل خاص. حقوق النشر للمحتوى تعود لشركة شين وان هونغ يوان للأوراق المالية. يُمنع على أي جهة أو فرد إعادة نشر أو نسخ أو نشر أو اقتباس المحتوى بأي شكل من الأشكال دون إذن.

معلومات غزيرة، وتفسيرات دقيقة، كلها متاحة على تطبيق سينسينغ المالية.