مصرف سيكيوريتـيز سيكم؟: يُتوقع أن يفتح نموذج تطوير حقول النفط مساحة للنمو؛ الحفاظ على تصنيف الشراء لشركة خدمات حقول النفط أنتون (03337) “شراء”

أصدرت شركة شُركات الأوراق المالية Guangda Securities تقريرًا بحثيًا يفيد بأن التغيّرات في أوضاع الشرق الأوسط قد تُحدث تأثيرًا معيّنًا على التوسّع في أعمال شركة خدمات حقول النفط في منطقة الشرق الأوسط (03337)، ووفقًا لمبدأ الحيطة، قامت بخفض توقعات صافي الربح المنسوب إلى المساهمين للعامين 26-27 بنسبة 17.0%/14.4% إلى 3.8/4.8 مليارات يوان، مع إدخال توقعات لصافي الربح المنسوب إلى المساهمين لعام 28 بقيمة 5.9 مليارات يوان، وبما يعادل EPS قدره 0.13/0.16/0.20 يوان على التوالي. تتطور أعمال الشركة للأصول الخفيفة بصورة مستقرة، ومن المتوقع أن يُتيح نموذج تطوير حقول النفط مساحة نمو جديدة، مع الإبقاء على تصنيف “شراء”.

وتتمثل أهم وجهات نظر Guangda Securities فيما يلي:

تحقيق نمو كبير في الأداء، وتعزيز مستمر في هامش صافي الربح

حققت شركة خدمات حقول النفط أنتون 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 55.7 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 17.2%؛ وحقق صافي الربح المنسوب إلى المساهمين 3.7 مليارات يوان، بزيادة سنوية قدرها 53.8%. وبلغ إجمالي هامش الربح 28.6%، بانخفاض قدره 0.9 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق؛ وبلغ هامش صافي الربح الشامل 6.9%، بزيادة قدرها 1.5 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق.

أعمال الأصول الخفيفة تدعم نمو إيرادات الشركة، ونموذج تطوير حقول النفط يفتح مساحة نمو

بحلول عام 2025، حققت خدمات حقول النفط المتكاملة للشركة وتقنيات الخدمات الإدارية الذكية وأعمال إدارة أصول الطاقة على التوالي إيرادات تشغيلية قدرها 24.8/28.2/2.7 مليارات يوان، بزيادات سنوية قدرها 14.6%/20.6%/8.2% على التوالي. ويمثل نمو الإيرادات بشكل كبير في أعمال الخدمات الإدارية الذكية ذات الأصول الخفيفة بالنسبة للشركة المصدر الرئيسي لدفع نمو أداء الشركة. كما تواصل الشركة التوسع بنشاط في نماذج أعمال جديدة؛ ففي أعمال إدارة أصول الطاقة، يُعد مشروع تطوير حقل النفط ديفوراي في سوق العراق أول مشروع لكتلة حقل نفط تقودها الشركة بصفتها المُشغّل، وقد تم بالفعل إطلاق أعمال الحفر لأول بئر رسميًا في 22 فبراير 2026، كما تم في الوقت نفسه بدء أعمال إصلاح بئر قديم وتجارب اختبار الإنتاج، ويجري حاليًا تنفيذ ذلك بسلاسة وفقًا للتقدم المخطط؛ وتحقق أعمال الغاز الطبيعي والبنية التحتية للطاقة حاليًا اختراقًا في سوق ساراواك بماليزيا، حيث توجد فرص واسعة في السوق العالمية.

نمو مستقر في السوق المحلية، واختراقات متعددة في السوق الخارجية

بحلول عام 2025، حققت الشركة إيرادات في السوق الصينية وسوق العراق والأسواق الخارجية الأخرى على التوالي قدرها 18.7/31.5/5.5 مليارات يوان، وبزيادات سنوية قدرها 12.7%/21.0%/12.2% على التوالي. ومن ناحية السوق الصينية، حققت الشركة مرارًا أرقامًا قياسية في مجالات الاستكشاف العميق واستغلال الإمكانات في البحار وزيادة الإنتاج على اليابسة، كما تم تنفيذ عدة مشاريع اختراقية بصورة متواصلة. ومن ناحية سوق العراق، دخل مشروع تطوير حقل ديفوراي مرحلة التشغيل الفعلية رسميًا؛ واستمر مشروع إدارة حقل ماكينو في تحقيق عمليات تشغيل مستقرة وآمنة؛ وفازت الشركة بنجاح في العديد من مشاريع التشغيل الذكي، مما يُظهر المنافسة الأساسية للحلول الرقمية للشركة في صناعة النفط والغاز. ومن ناحية الأسواق الخارجية الأخرى، حققت الشركة نتائج ملحوظة في الأسواق الناشئة مثل الشرق الأوسط وأفريقيا وجنوب شرق آسيا؛ ففي عام 2025، دخلت الشركة رسميًا سوق الكويت وحصلت على وصول عملي فعلي، كما حققت الشركة أيضًا تقدمًا في دول مثل المملكة العربية السعودية والجزائر وماليزيا وعُمان، ومن المتوقع مستقبلًا مواصلة توسيع نطاق الأسواق الناشئة.

تنبيه بالمخاطر: مخاطر تقلب أسعار النفط، ومخاطر تغير سياسات الصناعة، ومخاطر الأوضاع الجيوسياسية في الخارج، ومخاطر تقلبات أسعار الصرف.

كمٌّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance