Zscaler (NASDAQ:ZS) يتفوق على توقعات مبيعات الربع الرابع للسنة التقويمية 2025 لكن السهم ينخفض

Zscaler (NASDAQ:ZS) يتفوق على توقعات مبيعات الربع الرابع للسنة التقويمية 2025 لكن السهم ينخفض

آدم هيلج

الجمعة، 27 فبراير 2026 الساعة 6:35 صباحًا بتوقيت GMT+9 مدة القراءة 4 دقائق

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  ZS

+7.49%

منصة أمان السحابة Zscaler (NASDAQ:ZS) أعلنت نتائج الربع الرابع للسنة التقويمية 2025 متجاوزة توقعات السوق للإيرادات، إذ ارتفعت المبيعات بنسبة 25.9% على أساس سنوي لتصل إلى 815.8 مليون دولار. وتتوقع الشركة أن يكون إيراد الربع المقبل حوالي $835 مليونًا، قريبًا من تقديرات المحللين. بلغ ربحها غير وفقًا لمعايير GAAP 1.01 دولار للسهم، وهو أعلى بنسبة 12.6% من إجماع تقديرات المحللين.

هل حان الوقت لشراء Zscaler؟ تعرف على ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

Zscaler (ZS) أبرز نقاط الربع الرابع للسنة التقويمية 2025:

**الإيرادات:** 815.8 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 798.8 مليون دولار (25.9% نمو سنوي على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 2.1%)

**ربح السهم المُعدل:** 1.01 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 0.90 دولار (12.6% تفوق)

**الدخل التشغيلي المُعدل:** $181 مليون مقابل تقديرات المحللين البالغة 174.6 مليون دولار (22.2% هامش، وتفوق بنسبة 3.7%)

رفعت الشركة **إرشاداتها الخاصة بالإيرادات للعام الكامل** قليلًا إلى 3.32 مليار دولار عند المنتصف من 3.29 مليار دولار

قامت الإدارة **برفع توجيه ربح السهم المُعدل للعام الكامل** إلى 4.01 دولارات عند المنتصف، بزيادة قدرها 5.4%

**هامش التشغيل:** -6.3%، مطابقًا لنفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 20.7%، منخفضًا من 52.4% في الربع السابق

**القيمة السوقية:** 24.83 مليار دولار

“نعتقد أن Zscaler هي منصة الأمن السيبراني لعصر الذكاء الاصطناعي - فقد تم تصميم منصة Zero Trust لدينا بما يميزها بشكل فريد لتأمين السرعة والنطاق غير المسبوقين لعمليات الذكاء الاصطناعي والعمل الوكيل (agentic workflows). المؤسسات التي تتسابق لاعتماد الذكاء الاصطناعي تبحث عنا لتوفير حل الأمان الذي تثق به، ونحن لا نزال في بداية استكشاف هذا الفرص الضخمة للنمو في المستقبل،” قال جاي تشودري، الرئيس التنفيذي، ورئيس مجلس الإدارة، والمؤسس لدى Zscaler.

لمحة عن الشركة

تُعد Zscaler رائدة في نهج “الثقة الصفرية” الذي غيّر بشكل أساسي أمن الشبكات على مستوى المؤسسات، وتقدم Zscaler (NASDAQ:ZS) منصة أمان سحابية تربط المستخدمين والأجهزة والتطبيقات بشكل آمن دون الاعتماد على أجهزة أمان الشبكة التقليدية.

نمو الإيرادات

يمكن أن يوفر النظر في أداء الشركة على المدى الطويل مؤشرات حول جودتها. قد تشهد أي شركة نجاحًا قصير الأجل، لكن الشركات ذات الأداء الأعلى تستمتع بنمو مستدام لسنوات. خلال السنوات الخمس الماضية، نمت مبيعات Zscaler بمعدل نمو سنوي مركب مذهل بلغ 41.1%. وقد تجاوز نموها متوسط شركات البرمجيات، ويُظهر أن خدماتها تلقى صدى لدى العملاء، وهو نقطة بداية رائعة لتحليلنا.

إيرادات Zscaler الفصلية

نحن في StockStory نركز أكثر ما يمكن على النمو على المدى الطويل، لكن ضمن قطاع البرمجيات، قد يتسبب الاعتماد على نظرة تاريخية تمتد نصف عقد في تفويت الابتكارات الحديثة أو الاتجاهات الصناعية المزعزعة. بلغ نمو إيرادات Zscaler السنوي المُعَنوَن 25.8% خلال العامين الماضيين وهو أقل من اتجاهها خلال خمس سنوات، لكننا ما زلنا نعتقد أن النتائج تشير إلى طلب صحي.

القصة مستمرة  

نمو إيرادات Zscaler على أساس سنوي

في هذا الربع، أعلنت Zscaler عن نمو قوي في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 25.9%، وقد تجاوزت إيراداتها البالغة 815.8 مليون دولار توقعات وول ستريت بنسبة 2.1%. تتولى إدارة الشركة حاليًا توجيهًا يهدف إلى زيادة المبيعات بنسبة 23.2% على أساس سنوي في الربع القادم.

وبالنظر إلى ما هو أبعد من ذلك، يتوقع محللو جهة البيع أن تنمو الإيرادات بنسبة 20.2% خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وهو تباطؤ مقارنة بالعامين الماضيين. ومع ذلك، فإن هذا التوقع جدير بالثناء ويشير إلى أن السوق يتوقع نجاحًا لمنتجاتها وخدماتها.

بدأت شركات مثل Microsoft وAlphabet وCoca-Cola وMonster Beverage - جميعها كقصص نمو لم تكن تحظى بالاهتمام من قبل وهي تنطلق ضمن اتجاه ضخم. لقد حددنا القصة التالية: صفقة مربحة في مجال أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي التي لا تزال وول ستريت تتجاهلها. انتقل إلى هنا للوصول إلى تقريرنا الكامل.

كفاءة اكتساب العملاء

تقيس مدة استرداد تكلفة اكتساب العميل (CAC) عدد الأشهر التي تحتاجها الشركة لاسترداد الأموال التي أنفقتها على اكتساب عميل جديد. تساعد هذه المؤشرات في تقييم مدى سرعة قدرة الأعمال على تحقيق التعادل بشأن استثماراتها في المبيعات والتسويق.

تُعد Zscaler فعالة للغاية في اكتساب عملاء جدد، وقد بلغت مدة استرداد CAC لديها 35 شهرًا هذا الربع. إن الاسترداد السريع لتكاليف اكتساب العملاء لدى الشركة يشير إلى أنها تمتلك سمعة علامة تجارية قوية، مما يمنحها موارد أكبر لمتابعة مبادرات منتجات جديدة مع الحفاظ على المرونة لزيادة استثماراتها في المبيعات والتسويق.

مدة استرداد CAC لـ Zscaler

أهم النقاط من نتائج الربع الرابع لـ Zscaler

لقد أُعجبنا بتوجيه ربح السهم المتفائل للربع القادم، والذي تجاوز توقعات المحللين. كما سررنا لأن توجيه ربح السهم للسنة الكاملة تفوق على تقديرات وول ستريت. بشكل عام، نعتقد أن هذا كان ربعًا جيدًا مع بعض المقاييس الرئيسية التي جاءت أعلى من التوقعات. بدا أن السوق كان يأمل في المزيد، وقد انخفض السهم بنسبة 8.1% إلى 153.85 دولار فورًا بعد الإعلان.

بالصورة الكبيرة، هل Zscaler صفقة شراء هنا والآن؟ نعتقد أن الربع الأخير مجرد جزء واحد من لغز جودة الأعمال على المدى الطويل. فالجودة، عند دمجها مع التقييم، يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كان السهم صفقة شراء. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ الذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.

الشروط وسياسة الخصوصية

سياسة لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات