128 شركة وساطة تُصدر تقرير الأداء الكامل لعام 2025، وتصدرت الشركات ذات الأنشطة الذاتية والوساطة المرتبة الثانية بفارق 30 مليار فقط

لماذا يمكن لنمو الأعمال الوسيطة أن يتصدر جميع قطاعات الوساطة في السوق المالية؟

وكالة التمويل المالي 7 أبريل (مراسل: لين جيان) تم إصدار تحليل أداء شركات الوساطة المالية السنوي. علمت الصحيفة أن الجمعية الصينية للأوراق المالية أصدرت أحدث تقرير لتحليل أداء شركات الوساطة لعام 2025، حيث استعرضت وراجعت أداء القطاع خلال العام الماضي. بشكل عام، هناك 20 بيانات مهمة وخمس خصائص رئيسية تتسم بالاتجاهات.

1. حتى نهاية عام 2025، بلغت الأصول الإجمالية، والأصول الصافية، ورأس المال الصافي لشركات الوساطة 14.83 تريليون يوان، 3.34 تريليون يوان، 2.44 تريليون يوان، بزيادة نسبية قدرها 14.66%، 6.53%، 5.27% على التوالي.

2. حققت صناعة الأوراق المالية إيرادات تشغيلية سنوية قدرها 148.3k يوان، وصافي أرباح قدره 33.4k يوان، بزيادة نسبية قدرها 19.95%، 31.20% على التوالي.

3. حققت 128 شركة وساطة أرباحًا، وبلغت نسبة الربحية في القطاع 85.3%، ومتوسط العائد على الأصول الصافية (ROE) هو 6.79%، بزيادة قدرها 1.29 نقطة مئوية على أساس سنوي.

4. متوسط معدل تغطية المخاطر في القطاع هو 294.66% (المعيار التنظيمي ≥ 100%)، ومتوسط معدل الرافعة المالية الرأسمالية هو 20.48% (المعيار التنظيمي ≥ 8%)، ومتوسط معدل تغطية السيولة هو 229.67% (المعيار التنظيمي ≥ 100%)، ومتوسط معدل التمويل المستقر الصافي هو 162.60% (المعيار التنظيمي ≥ 100%).

5. في عام 2025، بلغ صافي الإيرادات من الأعمال الوسيطة في القطاع بأكمله 24.4k يوان، بزيادة كبيرة قدرها 42.50% على أساس سنوي، ومن الجدير بالذكر أن تقرير التحليل التشغيلي لعام 2024 لم يكشف عن هذه البيانات.

6. في عام 2025، حقق القطاع بأكمله إيرادات من الأعمال الذاتية بقيمة 219.44B يوان، حيث زاد حجم استثمار الأسهم بنسبة 36.47% على أساس سنوي، وارتفعت نسبة حجم استثمار الأسهم من إجمالي الاستثمار الذاتي بنسبة 2.28 نقطة مئوية. مقارنة بالأعمال الوسيطة، يقترب الفرق بينهما من 182.28B يوان.

7. بلغ حجم الأصول المالية المباعة عبر الوكيل في القطاع 4.69 تريليون يوان، بزيادة قدرها 35.30% على أساس سنوي، مع زخم نمو قوي.

8. حتى نهاية عام 2025، انخفض متوسط معدل العمولة الصافية لشراء وبيع الأوراق المالية عبر الوكيل إلى 0.0002، مع نتائج واضحة في خفض الرسوم.

9. شهدت قدرة قنوات البيع في شركات الوساطة تقدمًا كبيرًا، حيث تجاوز حجم الأصول المحتفظ بها في صناديق المؤشرات الأسهمية 50% من السوق بأكمله.

10. ساهمت الأعمال الذاتية، والأعمال الوسيطة، وصافي دخل الفوائد، وأعمال الصناعة، وإدارة الأصول بنسبة 34.24%، 33.68%، 11.95%، 7.38%، 4.41% من الإيرادات التشغيلية على التوالي. مقارنة بهيكل الإيرادات لعام 2024، زادت مساهمة الأعمال الوسيطة والفوائد على المدى القصير، وانخفضت حصة الأعمال الذاتية مع تحسين الجودة، مع بقاء نسبة أعمال الصناعة وإدارة الأصول منخفضة قليلاً ولكن مع استمرار النمو على المدى الطويل.

11. بلغ إجمالي قيمة الأصول المُدارة الموكلة من قبل شركات الوساطة 10.21 تريليون يوان، بزيادة قدرها 5.49%، حيث أصبحت إدارة الأصول الجماعية وإدارة الأصول الخاصة القوة الدافعة الرئيسية للنمو، مع زيادات قدرها 13.48% و14.49% على التوالي. لأول مرة، تجاوزت حصة حجم إدارة الأصول الجماعية (33.72%) حجم إدارة الأصول الفردية (32.84%)، مع استمرار تحسين هيكل المنتجات؛ كما بلغ حجم إدارة الأصول غير الثابتة الدخل حوالي 3.60 تريليون يوان، بزيادة 16%، مع ظهور نتائج إدارة نشطة تدريجيًا.

12. أنشأت 34 شركة وساطة داخلية 36 شركة فرعية خارجية، وبلغ إجمالي الأصول 1.94 تريليون دولار هونج كونج، بزيادة 31.95%، وحققت إيرادات تشغيلية قدرها 185.32B دولار هونج كونج، بزيادة 6.15%. كما أن هناك 16 شركة وساطة أجنبية تملك حصصًا، وبلغ إجمالي أصولها 3B يوان، بزيادة 5.44%، وحققت إيرادات قدرها 46.9k يوان، بزيادة 32.61%.

13. قامت شركات الوساطة الصينية بتمثيل عملاءها في تداولات هونج كونج بقيمة 28.70 تريليون دولار هونج كونج، وخدمات الشركات الفرعية في هونج كونج وغيرها من المناطق لخدمات تداولات شنغهاي وشنتشن بقيمة 50.33 تريليون يوان.

14. تجاوزت توزيعات الأرباح النقدية وإعادة شراء الأسهم من قبل شركات الوساطة 500 مليار يوان للسنتين على التوالي.

15. قامت شركات الوساطة بإصدار 998 سندًا من سندات الابتكار التكنولوجي، بقيمة إجمالية قدرها 1.02 تريليون يوان، بزيادة قدرها 66.52%.

16. في عام 2025، استثمرت شركات الوساطة أو شركاتها الفرعية البديلة أكثر من 1.2 مليار يوان في الاكتتابات الأولية لشركات التكنولوجيا والبورصة الوطنية، وبلغ إجمالي استثماراتها في الاكتتابات الأولية للشركات التكنولوجية أكثر من 102.1k يوان.

17. في عام 2025، ساعدت 82 شركة مدرجة على إتمام عمليات إعادة هيكلة أصول مهمة، بقيمة معاملات تجاوزت 600 مليار يوان.

18. في عام 2025، ساعدت 116 شركة على الإدراج في السوق، بجمع تمويل قدره 36k يوان؛ وخدمت 78 شركة على دخول سوق التكنولوجيا والابتكار، والبورصة الوطنية، بجمع تمويل قدره 19.4k يوان.

19. قدمت شركات الوساطة خدمات إصدار سندات شركات التقاعد، حيث أصدرت سندين، بجمع تمويل قدره 20 مليار يوان، محققة إنجازًا غير مسبوق.

20. حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي قيمة عمليات المقايضة الميسرة من قبل شركات الوساطة 53.47B يوان.

نقطة التركيز الأولى: الشركات الصينية تواصل الارتفاع، مع نمو الشركات الأجنبية

في عام 2025، حققت صناعة الأوراق المالية نموًا مزدوجًا في الإيرادات الصافية والأرباح، مع زيادة الأرباح بأكثر من 30%، مما يعكس ارتفاع مستوى الربحية بشكل ملحوظ. حتى نهاية عام 2025، بلغت الأصول الإجمالية، والأصول الصافية، ورأس المال الصافي لشركات الوساطة 14.83 تريليون يوان، 3.34 تريليون يوان، 2.44 تريليون يوان، بزيادات نسبية قدرها 14.66%، 6.53%، 5.27% على التوالي. كما حققت الصناعة إيرادات تشغيلية سنوية قدرها 287k يوان، وصافي أرباح قدره 503.3k يوان، بزيادات نسبية قدرها 19.95%، 31.20%. من بين ذلك، حققت 128 شركة أرباحًا، وبلغت نسبة الربحية في القطاع 85.3%، ومتوسط العائد على الأصول الصافية (ROE) هو 6.79%، بزيادة قدرها 1.29 نقطة مئوية على أساس سنوي.

وفيما يخص إدارة المخاطر، حافظ القطاع على مستوى ثابت من الالتزام والرقابة. حيث بلغ متوسط معدل تغطية المخاطر 294.66% (المعيار التنظيمي ≥ 100%)، ومتوسط معدل الرافعة المالية الرأسمالية 20.48% (المعيار التنظيمي ≥ 8%)، ومتوسط معدل تغطية السيولة 229.67% (المعيار التنظيمي ≥ 100%)، ومتوسط معدل التمويل المستقر الصافي 162.60% (المعيار التنظيمي ≥ 100%)، مع استمرار مطابقة جميع المؤشرات لمتطلبات الرقابة، مما يعزز استقرار القطاع.

أما على الصعيد الدولي، فشهدت التوسعات الخارجية لشركات الوساطة الصينية تقدمًا ثابتًا. حتى نهاية عام 2025، أنشأت 34 شركة داخلية 36 شركة فرعية خارجية، وبلغ إجمالي الأصول 1.94 تريليون دولار هونج كونج، بزيادة 31.95%، وحققت إيرادات بقيمة 50B دولار هونج كونج، بزيادة 6.15%. كما أن شركات الوساطة تمثل عملاءها في تداولات هونج كونج بقيمة 28.70 تريليون دولار هونج كونج، وخدمات الشركات الفرعية في هونج كونج وغيرها من المناطق لخدمات تداولات شنغهاي وشنتشن بقيمة 50.33 تريليون يوان، مما يعزز تدفق رأس المال عبر الحدود ويدعم استثمار المستثمرين العالميين في الأصول الصينية.

أما الشركات الأجنبية المساهمة، فظهر لديها أداء جيد أيضًا. حتى نهاية عام 2025، يوجد 16 شركة وساطة أجنبية تملك حصصًا، وبلغ إجمالي أصولها 10.2k يوان، بزيادة 5.44%، وحققت إيرادات قدرها 1.2B يوان، بزيادة 32.61%. تعتمد هذه الشركات على مزاياها التنافسية لجذب صناديق السيادة الأجنبية، وصناديق التقاعد، وغيرها من الأموال طويلة الأجل للاستثمار في السوق الصينية، مع تحسين هيكل المستثمرين في الأسهم الصينية، والمساهمة في تحسين إدارة الشركات المدرجة. حتى نهاية عام 2025، يمتلك المؤسسات والأفراد الأجانب حوالي 3.7 تريليون يوان من الأسهم المحلية، مع استمرار النمو، مما يعكس جاذبية الأصول الصينية على الصعيد العالمي.

نقطة التركيز الثانية: نمو سريع في الأعمال الوسيطة، والأعمال الذاتية تتصدر الثلاث سنوات الأخيرة

من حيث تطور الأعمال وهيكل الإيرادات، أظهر عام 2025 تباينًا في أداء قطاعات الأعمال، مع نمط إيجابي من حيث النمو والحجم. من حيث معدل النمو، أصبحت الأعمال الوسيطة أسرع قطاع نمو؛ ومن حيث الحجم، حافظت الأعمال الذاتية على المركز الأول كأكبر مصدر للإيرادات للثلاث سنوات على التوالي، وأصبحت عاملًا رئيسيًا في أداء الشركات.

في عام 2025، بلغ صافي الإيرادات من الأعمال الوسيطة في القطاع 37B يوان، بزيادة قدرها 42.50% على أساس سنوي، ويعزى ذلك إلى استقرار مؤشر سوق الأسهم الصينية وارتفاع نشاط السوق بشكل ملحوظ. أما الإيرادات من الأعمال الذاتية، فبلغت 131.77B يوان، بنسبة 34.24% من إجمالي الإيرادات، مع نمو حجم استثمار الأسهم بنسبة 36.47%، وزيادة نسبة حجم استثمار الأسهم من إجمالي الاستثمار الذاتي بمقدار 2.28 نقطة مئوية.

أما من حيث هيكل الإيرادات، فساهمت الأعمال الوسيطة، وصافي دخل الفوائد، وأعمال الصناعة، وإدارة الأصول بنسبة 33.68%، 11.95%، 7.38%، 4.41% على التوالي، مع استمرار توازن الهيكل وتنوع مصادر الدخل، مما يعزز استقرار الأداء المالي.

التغيرات في هيكل إيرادات شركات الوساطة بين 2024 و2025.

وفيما يخص إدارة الأصول، فإن القطاع يواصل التحول بشكل ثابت، مع تحسين مستمر في هيكل الأعمال. تعود شركات الوساطة إلى جوهر إدارة الأصول، مع تعزيز قدراتها الاستثمارية، وتسريع التحول إلى نمط الإدارة النشطة. حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول إدارة الأصول الموكلة 10.21 تريليون يوان، بزيادة 5.49%. وتُعد إدارة الأصول الجماعية وإدارة الأصول الخاصة القوة الدافعة للنمو، مع زيادات قدرها 13.48% و14.49%. ومن الجدير بالذكر أن حصة إدارة الأصول الجماعية (33.72%) تجاوزت لأول مرة حصة إدارة الأصول الفردية (32.84%)، مع استمرار تحسين هيكل المنتجات؛ كما أن حجم إدارة الأصول غير الثابتة الدخل حوالي 3.60 تريليون يوان، بزيادة 16%، مع ظهور نتائج إدارة نشطة تدريجيًا.

نقطة التركيز الثالثة: نمو حجم الأصول المباعة للمنتجات المالية عبر الوكيل بأكثر من 30%

في عام 2025، واصلت شركات الوساطة تعزيز تحولها نحو إدارة الثروات، من خلال بناء مصفوفة متنوعة من المنتجات المالية، وتعزيز جودة المنتجات، والاستفادة من التكنولوجيا الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وتطوير فرق الاستشارات الاستثمارية، وتحسين قدرات البحث والاستثمار، بهدف تنويع خدماتها في سوق الأسهم، وصناديق المؤشرات، والمنتجات المشتقة، وتقديم خدمات متميزة للعملاء المختلفين، مما يدعم تطوير أعمال إدارة الثروات بجودة عالية.

وفيما يخص المنتجات والحجم، حققت نتائج ملحوظة. حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد صناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في السوق المحلية 1381 صندوقًا، بحجم 6 تريليون يوان، مسجلة رقمًا قياسيًا، مع تحسين أدوات تخصيص الأصول؛ وبلغ حجم الأصول المباعة عبر الوكيل 4.69 تريليون يوان، بزيادة 35.30%، مع زخم نمو قوي.

كما أن أعمال استشارات الصناديق أيضًا دخلت مرحلة جديدة، مع التركيز على تحسين الجودة بدلاً من التوسع في الحجم فقط، حيث حققت العديد من الشركات تقدمًا في حجم التعاقد، وعدد العملاء، ومعدلات إعادة الاستثمار، مع تزايد ثقة المستثمرين في خدمات الاستشارات المهنية. من ناحية مبيعات الصناديق العامة، شهدت قنوات البيع في شركات الوساطة تقدمًا كبيرًا، حيث تجاوز حجم صناديق المؤشرات الأسهمية 50% من السوق، مما يدعم تطوير الاستثمار المؤشر.

نقطة التركيز الرابعة: انخفاض معدل العمولة الصافية إلى 0.0002

كما أظهر التقرير، أنشطة المقايضة الميسرة، وتوزيعات الأرباح النقدية، وخفض الرسوم والعمولات، شهدت تقدمًا ملحوظًا في عام 2025.

وفي استقرار السوق، حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي قيمة عمليات المقايضة الميسرة من قبل شركات الوساطة 70.9B يوان، مما أضاف سيولة جديدة للسوق، وعزز الاستقرار الداخلي للسوق المالية. وفيما يخص خفض الرسوم، استمرت شركات الوساطة في تنفيذ السياسات التنظيمية، وخفض تكاليف التداول للمستثمرين، وتحسين جودة الخدمة، حيث انخفض متوسط معدل العمولة الصافية لشراء وبيع الأوراق المالية إلى 0.0002، مع نتائج واضحة في خفض التكاليف.

أما على مستوى عوائد المستثمرين، فشركات الوساطة المدرجة أظهرت التزامًا اجتماعيًا، مع توزيع أرباح متكرر خلال العام، حيث تجاوزت توزيعات الأرباح وإعادة الشراء 500 مليار يوان للسنتين على التوالي، مما عزز شعور المستثمرين بالمردود، وساعد على ترسيخ مفهوم الاستثمار طويل الأجل، وتسريع بناء سوق مالية متوازنة بين التمويل والاستثمار.

نقطة التركيز الخامسة: أداء مميز في مجالات التكنولوجيا والاندماج

في عام 2025، لعبت شركات الوساطة دورًا رئيسيًا في السوق المالية، من خلال دعم الاقتصاد الحقيقي، وتعزيز الابتكار التكنولوجي، ودفع ترقية الصناعات، مع التركيز على التمويل المباشر، وإعادة الهيكلة، وإصدار السندات.

أولاً، زادت قدرات التمويل المباشر بشكل مستمر، حيث قدمت خدمات التمويل المباشر للقطاع الحقيقي بأكثر من 8 تريليون يوان، ووفرت خدمات إدارة أصول لعملاء بقيمة 105.58 تريليون يوان. وفي عام 2025، ساعدت 116 شركة على الإدراج في السوق، بجمع تمويل قدره 2B يوان، ودفعت 78 شركة إلى السوق التكنولوجية والابتكار، والبورصة الوطنية، بجمع تمويل قدره 708.98 مليار يوان، مع حصة 67.24% و53.80% على التوالي من السوق، مما يعزز الدورة الإيجابية بين التكنولوجيا والصناعة ورأس المال. كما عززت الشركات استثماراتها البديلة، وزادت دعمها طويل الأجل للشركات التكنولوجية والصغيرة والمتوسطة، حيث استثمرت أو شركاتها الفرعية أكثر من 12 مليار يوان في الاكتتابات الأولية للشركات التكنولوجية، وبلغ إجمالي استثماراتها في الشركات التكنولوجية أكثر من 370 مليار يوان.

ثانيًا، شاركت بشكل عميق في عمليات الاندماج وإعادة الهيكلة. حيث قدمت الشركات خدمات استشارية مالية مستقلة، وساعدت 82 شركة مدرجة على إتمام عمليات إعادة هيكلة أصول مهمة، بقيمة معاملات تجاوزت 148.3k يوان، من خلال دمج سلاسل الصناعة، وعمليات الاستحواذ عبر المناطق، ودعم توسع الشركات المدرجة.

ثالثًا، أطلقت شركات الوساطة إصدار سندات التكنولوجيا والابتكار، حيث أصدرت 79 سندًا، بقيمة 33.4k يوان، لدعم الشركات التكنولوجية، وبلغ إجمالي إصدار السندات التكنولوجية 998 سندًا، بقيمة 1.02 تريليون يوان، بزيادة 66.52%، مما يعزز القوة المالية للابتكار. كما أصدرت شركات الوساطة سندات شركات التقاعد، حيث أصدرت سندين، بجمع تمويل 24.4k يوان، محققة إنجازًا غير مسبوق، مع دعم مشاريع التقاعد والبنية التحتية الصحية، والرفاهية، وغيرها من القطاعات ذات الصلة.