العام الماضي، تلقت صناديق الاستثمار العامة العديد من "الغرامات" بشكل مكثف! 19 شركة متورطة في ست مخالفات رئيسية

تسجيل الدخول إلى تطبيق سينابو للمالية والبحث عن 【الإفصاح عن المعلومات】 لمزيد من تقييمات التصنيف

مراسل| لي لي    تحرير| شياو روي دونغ

علم مراسل صحيفة “الأخبار الاقتصادية اليومية” أن نتائج “الفحص الصحي” السنوي للامتثال في صناعة الصناديق العامة تظهر مع إعلان تقاريرها السنوية لعام 2025.

据 مراسل غير مكتمل الإحصائيات، على الأقل أبلغت 19 شركة من شركات الصناديق العامة في تقاريرها السنوية عن الإجراءات التنظيمية الإدارية أو قرارات العقوبات الإدارية التي تلقتها لعام 2025، وتنوعت الإجراءات من تحذيرات عادية، وأوامر بالتصحيح، إلى إجراءات صارمة مثل تعليق تسجيل المنتجات، مع تكرار تعرض العديد من المؤسسات الرائدة في الصناعة للانتهاكات.

عام 2025 هو عام حاسم لصناعة الصناديق العامة نحو تحقيق تنمية عالية الجودة، حيث أصدرت لجنة تنظيم الأوراق المالية في مايو من نفس العام رسمياً “خطة عمل لتعزيز التنمية عالية الجودة للصناديق العامة” (المشار إليها فيما بعد بـ"الخطة")، التي أكدت على “تعزيز تطبيق القانون والتنفيذ، وتطبيق أساليب صارمة”، وتحديد حدود للامتثال في الصناعة. في ظل هذا السياق، قامت الجهات التنظيمية بفحص شامل لعمليات شركات الصناديق العامة، بما في ذلك الرقابة على الامتثال، وإدارة الاستثمار، وإدارة المبيعات، حيث أصبح الكشف المكثف عن العقوبات دليلاً مباشراً على تحول الصناعة من التوسع في الحجم إلى تحسين الجودة.

ووفقاً لإحصائيات المراسل، فإن على الأقل 19 مؤسسة من المؤسسات العامة تلقت غرامات، تغطي كبار المؤسسات والمتوسطة والصغيرة، مع تركز العقوبات على المؤسسات الرائدة، وغالباً ما تتعلق أسباب العقوبات بجوانب جوهرية في الأعمال، وبعض الشركات تعرضت لعقوبات على مستوى كبار المسؤولين.

على سبيل المثال، كشفت شركة ييفاندا للصناديق في تقريرها السنوي لعام 2025 أن لجنة تنظيم الأوراق المالية في قوانغدونغ أصدرت لها خطاب تحذير في 5 نوفمبر 2025، مع تركيز المشاكل على إدارة الاستثمار، والرقابة الداخلية، وإدارة المبيعات. وقد قامت الشركة بتحسين الأنظمة، وتطوير الأنظمة، وإتمام الإصلاحات، ونجحت في اجتياز عمليات التحقق من قبل الجهات التنظيمية.

كما أظهر تقرير شركة هواشيا أن لجنة تنظيم الأوراق المالية في بكين أصدرت لها خطاب تحذير في 4 نوفمبر 2025، مشيرة إلى وجود مشاكل في إدارة الأفراد، والرقابة الداخلية، وإدارة المبيعات، حيث تعرض أحد كبار المسؤولين فيها لخطاب تحذير منفصل بسبب قضايا مماثلة. وحتى تاريخ الكشف عن التقرير السنوي، أكملت شركة هواشيا جميع الإصلاحات ورفعت تقاريرها.

وتعرضت شركة نانفان للصناديق أيضاً لعقوبات تنظيمية. وفقاً للإعلان، في 17 أكتوبر و18 نوفمبر 2025، تلقت الشركة عقوبات من لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن وإدارة النقد الأجنبي في شنتشن على التوالي، بسبب إدارة الاستثمار، وإدارة الأفراد، وتسجيل العملات الأجنبية، وغيرها من الأسباب، مع إصدار تحذيرات وغرامات، كما تم إصدار خطابات تحذير لكبار المسؤولين. وقد أكملت الشركة الإصلاحات ونجحت في اجتياز التحقق من قبل الجهات التنظيمية.

كما تعرضت شركة فوكوند للصناديق لعقوبات إدارية لعدة أسباب. في 11 نوفمبر 2025، اتخذت لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي إجراءات أوامر بالتصحيح، تتعلق بحوكمة الشركة، والرقابة الداخلية، وإدارة الاستثمار، وإدارة الأفراد، وغيرها من القضايا (مثل إدارة المبيعات، والإدارة المالية)، حيث صدر خطاب تحذير لكبار المسؤولين بسبب إدارة الاستثمار أو إدارة المبيعات. وأكدت الشركة أنها أكملت الإصلاحات عبر تحسين الأنظمة، وعمليات الرقابة الداخلية، ونجحت في اجتياز التحقق.

وأظهرت حالات العقوبات التي أعلنتها شركة بو شي أن الشركة تعرضت لعقوبات من لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن في 31 أكتوبر من العام الماضي، بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية والامتثال، مع تعليق بعض الأنشطة، وتلقى مسؤولان كبار تحذيرات، وأكدت الشركة أنها اتخذت إجراءات تحسين الأنظمة، وتطوير العمليات، وتعزيز الرقابة، وأكملت الإصلاحات، ونجحت في اجتياز التحقق.

كما أظهرت شركة فو شي أن الشركة اتخذت إجراءات تحسين عبر تحسين الأنظمة، وتطوير العمليات، وتعزيز الرقابة، بعد أن تلقت تحذيرات من لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن، وأكدت أن الإجراءات قد أُنجزت ونجحت في اجتياز التحقق، وأن الإجراءات الصارمة قد أُلغيت.

وتوضح حالة العقوبات التي أعلنتها شركة بو شي أن الشركة تعرضت لعقوبات من لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن في 31 أكتوبر من العام الماضي، بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية والامتثال، مع تعليق بعض الأنشطة، وتلقى مسؤولان كبار تحذيرات، وأكدت الشركة أنها اتخذت إجراءات تحسين الأنظمة، وتطوير العمليات، وتعزيز الرقابة، وأكملت الإصلاحات، ونجحت في اجتياز التحقق.

أما شركة هويشن فو، فقد أبلغت عن حالات عقوبات في 11 نوفمبر من العام الماضي، بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية، وإدارة الاستثمار، وبيع الصناديق، مع إصدار تحذيرات لثلاثة من كبار المسؤولين، وأكدت أنها أكملت الإصلاحات عبر تحسين الأنظمة، وإدارة العمليات، ونجحت في اجتياز التحقق، مع تعزيز الرقابة الداخلية وإدارة الأعمال بشكل صارم.

بالإضافة إلى المؤسسات الرائدة، توجد حالات من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعرضت لإجراءات تنظيمية. على سبيل المثال، أبلغت شركة نان هوا للصناديق أنها تلقت إجراءات تنظيمية من لجنة تنظيم الأوراق المالية في تشجيانغ في نوفمبر وديسمبر من العام الماضي، بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية، وإدارة الاستثمار، وبيع الصناديق، مع أوامر بالتصحيح، وتعليق بعض الأنشطة لمدة ثلاثة أشهر. كما تلقت ثلاثة من كبار المسؤولين وموظف واحد أوامر بالتصحيح، أو محادثات تنظيمية، أو تحذيرات، مما يجعلها واحدة من الشركات التي تلقت العديد من العقوبات.

在 الشركات الصغيرة والمتوسطة، أبلغت شركة ويستر لي داي للصناديق أنها تلقت تحذيرات من لجنة تنظيم الأوراق المالية في تشجيانغ بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية، وإدارة الأفراد، والنزاهة، والإفصاح عن المعلومات، كما أن كبار المسؤولين فيها تعرضوا لإجراءات تنظيمية بسبب مشاكل تقنية. وأكدت الشركة أنها اتخذت إجراءات تصحيحية، بما في ذلك تحسين العمليات، وتعزيز تدريب الموظفين، وأن العمل قد اكتمل حتى نهاية التقرير.

بالإضافة إلى ذلك، تلقت العديد من الشركات الأخرى غرامات تنظيمية بسبب مشاكل مختلفة، ولن يتم سردها هنا جميعها.

من خلال أسباب الانتهاكات لدى هذه الـ19 شركة، يتضح أن العقوبات التنظيمية لا تستهدف نقطة واحدة فقط، بل تغطي كامل عملية تشغيل شركات الصناديق، مع تركز المشاكل على ضعف الرقابة الداخلية، حيث ترتبط باقي المشكلات الخمسة بشكل مباشر بفشل الرقابة. ويظهر موقف الجهات التنظيمية “صفر تسامح” مع هذه المشاكل، بما في ذلك تعليق تسجيل المنتجات وغيرها من العقوبات الصارمة.

أولاً، يُعد ضعف الرقابة الداخلية هو الكلمة المفتاحية في هذه العقوبات، حيث اتهمت العديد من الشركات بعدم كفاية الأنظمة الداخلية، أو عدم تنفيذها بشكل صحيح. على سبيل المثال، تم إلزام شركة جينغتشوان للصناديق بتصحيح أوضاعها، وتعليق طلبات تسجيل منتجاتها لمدة ثلاثة أشهر من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية. كما أُمرت شركات مثل هواشان للصناديق وجياشيا للصناديق، بسبب مشاكل في الرقابة الداخلية، بحل المشكلات، وتعليق طلبات تسجيل منتجات الصناديق الثابتة لمدة ثلاثة أشهر. وتُعد هذه إشارات مهمة من الجهات التنظيمية بشأن أهمية تحسين الرقابة الداخلية.

ثانياً، عدم انتظام إدارة الاستثمار هو مشكلة متكررة، على سبيل المثال، أبلغت شركة هيفوتون للصناديق عن عدم كفاية إدارة أصولها الخاصة، وعدم كفاية إدارة خطط الأصول الخاصة، وعدم تنفيذ نظام إدارة صلاحيات الاستثمار بشكل صحيح، مما أدى إلى إصدار خطاب تحذير من لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي؛ كما أن شركة تشوانجين هكسين للصناديق تعرضت لمشاكل في إدارة الاستثمار، وإدارة المبيعات، وواجهت أوامر بالتصحيح، وتعليق تسجيل منتجات إدارة الأصول الخاصة لمدة ثلاثة أشهر.

وتُعد إدارة المبيعات غير المطابقة أيضاً مشكلة شائعة، حيث تم الإشارة إلى مشاكل في إدارة المبيعات في العديد من الشركات الرائدة، مما يعكس وجود ضعف في الرقابة على جانب المبيعات. كما أن إدارة الأفراد وحوكمة الشركات تظهر في إعلانات العديد من الشركات.

بالإضافة إلى ذلك، كشفت بعض الشركات عن مشاكل تنظيمية في مجالات محددة، مثل شركة مانلي فوند، التي تعرضت لتحذير من إدارة النقد الأجنبي في بكين بسبب فقدان شهادة تسجيل العملات الأجنبية قبل صفقة الأسهم في 2021، وتعرضت لغرامة قدرها 70 ألف يوان؛ وشركة فوشان فوبان للصناديق، التي طلبت منها إدارة الضرائب في بكين تصحيح أخطاء في خصم الضرائب على الدخل الشخصي، ودفع غرامة، بعد أن أخطأت في الحسابات. وقد أتمت الشركتان الإصلاحات اللازمة.

وفي رأي العديد من المختصين في الصناعة، فإن كثافة العقوبات على صناعة الصناديق العامة لعام 2025 ليست مجرد إجراءات مؤقتة من الجهات التنظيمية، بل تعكس نمطاً من الرقابة المستدامة في ظل تطور الصناعة نحو الجودة العالية.

وأوضحت لجنة تنظيم الأوراق المالية في “الخطة” أنها ستزيد من توفير التشريعات، وتعمل على تعديل قانون الأوراق المالية والجمعيات الاستثمارية، وتعزيز أنظمة حوكمة الشركات، وإدارة الصناديق، وإدارة الأفراد، وخروج السوق، وتطوير أدوات تطبيق القانون، وزيادة التكاليف المرتبطة بالمخالفات؛ كما ستعمل على تعزيز التنسيق بين تطبيق القانون الإداري والجنائي، ومعاقبة الجرائم الخطيرة مثل التداول باستخدام المعلومات غير العامة، والتداول الداخلي، والتلاعب بالسوق، بهدف جعل الرقابة أكثر “حدةً وعضةً”.

وبسبب ذلك، فإن كثافة العقوبات التي أُعلنت مؤخراً تعكس بشكل مباشر مسؤولية شركات الصناديق في الامتثال، وتدفع الصناعة للعودة إلى جوهر إدارة الأصول، وتحدد بوضوح حدود الامتثال العالية الجودة، وتؤسس لخطوط دفاع قوية ضد المخاطر.

الصور من الغلاف: مخزون وسائل الإعلام لصحيفة “الأخبار اليومية”