صناديق الاستثمار العامة ستزيد بشكل كبير من استثمار أصول الأسهم الصينية A بحلول عام 2025

نقلاً عن: صحيفة الأوراق المالية

الصحفي و نينغ وانغ

اكتمل الكشف عن تقارير الأداء السنوية لصناديق الاستثمار العامة لعام 2025، وكشفت عن هيكل تخصيص الأصول.

بفضل التطور المستقر لسوق رأس المال في بلادنا في عام 2025، استمرت قيمة الأصول الصافية لصناديق الاستثمار العامة في الارتفاع، وارتفعت قيمة الأصول الصافية للصناديق ذات الأسهم بسرعة. تظهر البيانات أنه بنهاية عام 2025، كانت قيمة الأسهم التي تمتلكها صناديق الاستثمار العامة من جميع الأنواع تبلغ 9.03 تريليون يوان، بزيادة قدرها 2.26 تريليون يوان عن نهاية عام 2024 التي كانت 6.77 تريليون يوان، بمعدل نمو 33.38%. من بين ذلك، أظهر تخصيص الأصول لصناديق الأسهم على A بشكل واضح، حيث زاد من 5.89 تريليون يوان في نهاية عام 2024 إلى 7.48 تريليون يوان في نهاية عام 2025، بمعدل زيادة 26.99%. كما زاد حجم تخصيص الأصول لصناديق الاستثمار العامة على A، مما يعكس زيادة ثقة الأموال في استعادة تقييم سوق رأس المال في الصين.

أما بالنسبة لصناديق السندات، فوفقًا للبيانات، بنهاية عام 2025، بلغت قيمة السندات التي تمتلكها صناديق الاستثمار العامة 21.11 تريليون يوان، بنسبة 53.44% من إجمالي الأصول؛ بزيادة قدرها 2.24 تريليون يوان عن نهاية عام 2024 التي كانت 18.87 تريليون يوان، بمعدل نمو 11.87%. حصلت أصول السندات على زيادة في التخصيص، مما يعكس أنه في بيئة انخفاض أسعار الفائدة وتراجع تفضيل المخاطر في السوق، تم تعزيز دور أصول السندات كـ"مستقر".

من خلال هيكل تخصيص الأصول الذي كشفت عنه تقارير صناديق الاستثمار العامة لعام 2025، زادت الصناديق من استثماراتها في سوق الأسهم، مع التركيز على الفرص الهيكلية.

وفي الوقت نفسه، من حيث تغير حجم صناديق الأسهم، أصبحت الصناديق المؤشرة في مقدمة المستثمرين. تظهر البيانات أن منتجات الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تهيمن على السوق، زادت من حجمها الإجمالي بمقدار 2.29 تريليون يوان في عام 2025، بمعدل نمو 61.29%، وبنهاية العام الماضي، تجاوز الحجم الإجمالي 6 تريليون يوان؛ تم إصدار 350 منتجًا خلال العام، وتجاوز العدد الإجمالي 1400.

بالإضافة إلى ذلك، من حيث هيكل تخصيص الأصول لصناديق الاستثمار العامة، لا تزال صناعة التصنيع هي المجال الرئيسي للتخصيص. تظهر البيانات أنه بنهاية العام الماضي، كانت قيمة الأسهم التي تمتلكها صناديق الاستثمار العامة في صناعة التصنيع تمثل 55% من إجمالي القيمة السوقية، أي ما يقرب من 5 تريليون يوان؛ كقطاع اقتصادي رئيسي، استمر معدل ازدهار صناعة التصنيع في الارتفاع، وحصل على تخصيص طويل الأمد من قبل الصناديق العامة. في الوقت نفسه، يميل بعض مديري الصناديق إلى اختيار القطاعات ذات النمو المستقر لتلبية طلب المستثمرين على عوائد مستقرة. كما تعكس تدفقات الأموال اعترافًا بمرونة صناعة التصنيع.

بشكل عام، واصل صندوق الاستثمار العام في عام 2025 زيادة تخصيصه للأصول الأسهم، خاصة من خلال تسريع دخول السوق عبر الصناديق المؤشرة، مما يعكس تفاؤله على المدى الطويل بانتعاش الاقتصاد الصيني وتطور الصناعات.

وأشارت العديد من تقارير الأداء السنوية للصناديق إلى أن عام 2026، من المتوقع أن يستمر الاقتصاد الصيني في التحسن، وأن القطاعات ذات التوقعات الربحية المحسنة ستظل محور الاستثمار على المدى الطويل.

ذكر تقرير صندوق استثمار جيشي شانغشينغ للرقائق التكنولوجية أن سوق الأسهم الصينية في عام 2026 من المتوقع أن يستمر في الاتجاه الهيكلي في ظل تفاعل عدة عوامل إيجابية، مع تحول القوة الدافعة الأساسية من تصحيح التقييم إلى تحسين الأرباح؛ ومن المتوقع أن تظل السياسات الكلية مرنة، مما يدعم السوق. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تتجه السياسات النقدية العالمية نحو التيسير، وأن يتراجع توقع الدولار الأمريكي، مما قد يحسن السيولة في الأسواق الناشئة ويجذب رؤوس أموال عالمية لزيادة تخصيص الأصول للصين؛ كما أن انتقال الأصول المحلية إلى سوق الأسهم، واستثمار شركات التأمين وغيرها من الأموال طويلة الأجل، ستوفر أيضًا سيولة إضافية مهمة.

(المحرر: هه شين)