رئيس شركات الكيماويات العالمية يرفع الأسعار، كيف تبدو سوق الكيماويات؟

سؤال AI · كيف يمكن لشركات الكيماويات الصينية الاستفادة من فرص حصة السوق العالمية؟

مؤخرًا، قد يلاحظ المستثمرون الملاحظون في الأخبار ظاهرة متكررة: عملاقا الكيماويات في الخارج، يرفعان الأسعار بشكل متكرر!

على سبيل المثال، من نهاية فبراير إلى أوائل مارس، أعلنت شركات الكيماويات الدولية الكبرى مثل باسف، هينسماي، داو، كوسرتشو، عن زيادات متكررة في أسعار منتجات الـMDI (مادة أساسية للبولي يوريثان) في أوروبا، والشرق الأوسط، وأفريقيا، وحتى أمريكا الشمالية، بزيادات قدرها 200 يورو أو 200-300 دولار أمريكي للطن.

قد يسأل الكثير من الأصدقاء: هل لزيادة أسعار عملاقات الكيماويات في الخارج علاقة بصناعة الكيماويات في سوق الأسهم الصينية؟ هذا هو جوهر حديثنا: في ظل المشهد الجيوسياسي العالمي المعقد حاليًا، فإن ارتفاع أسعار عملاقات الكيماويات في الخارج يوفر فرصة مزدوجة لزيادة الأرباح وتوسيع حصة السوق للشركات الكيماوية المحلية.

أولًا، لماذا ترفع الشركات العملاقة في الخارج الأسعار؟ لأنها تواجه صدمة مزدوجة من “ارتفاع التكاليف + انقطاع سلسلة التوريد”

هذه الزيادة في الأسعار من قبل الشركات العملاقة في الخارج ليست بسبب طلب قوي جدًا، بل لأنها اضطرت لذلك بسبب ارتفاع التكاليف وانقطاع سلسلة التوريد.

(1) أزمة الغاز في أوروبا

منذ أن أدت النزاعات إلى انقطاع إمدادات الغاز الطبيعي من روسيا، ظلت تكاليف الطاقة في الشركات الكيماوية الأوروبية مرتفعة جدًا. الغاز الطبيعي ليس مجرد وقود، بل هو مادة خام مهمة للكيماويات. تصاعد النزاعات في الشرق الأوسط زاد من أزمة الطاقة في أوروبا سوءًا. على سبيل المثال، شركة هينسماي، في قطاع البولي يوريثان، تراجعت أرباحها بنسبة 40% في عام 2025، وخسرت الشركة حوالي 300M دولار على مدار العام. التكاليف مرتفعة جدًا، وإذا لم ترفع الأسعار، فستضطر إلى خسارة أو إغلاق المصانع.

(2) أزمة مضيق هرمز

الشرق الأوسط ليس فقط مصدرًا للنفط، بل أيضًا مصدر رئيسي للمنتجات الكيماوية مثل الـLPG والأسمدة. توقف حركة الملاحة عبر مضيق هرمز أدى إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية، وأيضًا أدى إلى عرقلة وصول المواد الخام إلى الشركات الكيماوية في الخارج، وصعوبة تصدير المنتجات. حتى شركات مثل باسف وداو اضطرت إلى تقليل الإنتاج أو إيقافه بسبب ظروف قهرية.

باختصار، الشركات الكيماوية في الخارج تواجه الآن صدمة مزدوجة من “ارتفاع التكاليف + انقطاع سلسلة التوريد”، مما يجبرها على رفع الأسعار أو حتى الانسحاب من السوق.

ثانيًا، لماذا تعتبر هذه فرصة للشركات الكيماوية الصينية؟

الأزمة التي تواجهها الشركات العملاقة في الخارج هي في الواقع فرصة للشركات الصينية. هذا الصدمة في جانب العرض من سوق الكيماويات العالمية، تعمل على دعم الشركات الرائدة المحلية.

(1) الشركات الكيماوية الصينية تتمتع بميزة التكاليف

عندما تقلق الشركات الأوروبية من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي، ماذا تمتلك الشركات الكيماوية الصينية؟ لدينا الفحم بأسعار منخفضة، وتكاليف كهرباء منخفضة (بما في ذلك الكهرباء الخضراء)، بالإضافة إلى شبكة لوجستية متطورة جدًا ومنخفضة التكلفة.

إذا استمرت أسعار النفط والغاز مرتفعة لفترة طويلة، فإن تكاليف الإنتاج للشركات في الخارج سترتفع بشكل كبير، بينما ستظل ميزة التكاليف الشاملة للشركات الصينية واضحة جدًا. الأمر يشبه أن الجميع يبيع نفس المنتج، وتكلفة الآخر 80 يوان، وأنت تكلفتك فقط 50 يوان، وهذه الفجوة في الأرباح والقدرة على التفاوض تظهر بوضوح.

(2) خروج القدرات الإنتاجية في الخارج، والشركات الصينية “تسيطر على السوق”

تتوقف قدرات الإنتاج عالية الاستهلاك للطاقة في أوروبا (مثل الـMDI، والفيتامينات) بسبب الخسائر، وتستمر الشركات الكيماوية في اليابان وكوريا في إغلاق منشآتها بسبب الخسائر المستمرة. الصدمة في العرض أكبر بكثير من تقلبات الطلب. حتى لو انخفض الطلب العالمي بنسبة 5%، فإن تقليل العرض الخارجي بنسبة 10% سيظل يجعل السوق في حالة تشبع نسبي.

حاليًا، تمثل إيرادات صناعة الكيماويات الصينية حوالي 46% من الإجمالي العالمي، وتصل القدرة الإنتاجية إلى نسبة أعلى. وفقًا لتقرير “الحقائق والأرقام” الصادر عن مجلس الكيماويات الأوروبي (Cefic) لعام 2025، وبحسب المبيعات الاسمية لعام 2024، فإن الصين تمثل 46% من مبيعات الكيماويات العالمية، بينما الاتحاد الأوروبي يمثل 13%. السوق التي ستتخلى عنها الشركات في الخارج قد تقع في أيدي الشركات الصينية الرائدة التي تتمتع بحجم وتكاليف منخفضة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من اتجاه “زيادة الحصة السوقية العالمية” لصناعة الكيماويات الصينية، ولكن يصعب عليهم دراسة الأسهم بشكل فردي، يمكن متابعة مؤشر صناعة البتروكيماويات في الصين (H11057.CSI)، الذي يركز على المجالات الأساسية مثل الكيماويات الأساسية، النفط والبتروكيماويات، ويجمع شركات كبرى مثل “ثلاثة حقول نفط” ووانهاوا كيميكال، وهولونغ هينغشين، وغيرها من الشركات الرائدة. يمكن من خلاله التقاط موجة الانتعاش في صناعة البتروكيماويات. أكبر صندوق ETF مرتبط بهذا المؤشر هو صندوق ETF لصناعة الكيماويات إيفاندا (516570، صندوق متصل: 020104/ 020105)، ويبلغ حجمه الأخير 2.33 مليار يوان (حتى 31 مارس 2026)، وهو أداة ممتازة للاستثمار في سوق الكيماويات.