رأس مال وول ستريت يتجاوز 78٪ "يفاجئ" أكبر شركة موسيقى في العالم يقترح تقييم يصل إلى 55.8 مليار يورو

شركة Caixin News 7 أبريل (تحرير: شي زينغتشينغ) في وقت بعد ظهر يوم الثلاثاء بتوقيت بكين، أصدر صندوق بوشينغ سكوير كابيتال، المملوك للمستثمر المعروف بيل أكرمان، إعلانًا يقترح صفقة بخصم يصل إلى 78% لمساهمي شركة يونيفرسال ميوزيك (UMG) المدرجة في أوروبا.

يعد يونيفرسال ميوزيك أكبر شركة تسجيلات في العالم، وتتصدر “ثلاثة كبرى شركات تسجيلات في العالم”، ويشمل فريق فنانيها جاو لي، إيوان تشن، تايلور سويفت، ليدي غاغا وغيرهم.

وفقًا لاقتراح بوشينغ سكوير كابيتال، ستندمج يونيفرسال ميوزيك مع شركة “شيك فارغ” التابعة لهذا الصندوق، وستُسجل الشركة الجديدة في الولايات المتحدة وتُدرج في بورصة نيويورك. المساهمون الذين يوافقون على الصفقة يمكنهم الحصول على مبلغ نقدي إجمالي قدره 9.4 مليار يورو (ما يعادل 5.05 يورو للسهم الواحد)، بالإضافة إلى إمكانية استبدال كل سهم من أسهم يونيفرسال ميوزيك بنسبة 0.77 سهم من أسهم الشركة الجديدة، ويبلغ تقييم الشركة المقترحة 55.8 مليار يورو.

وهذا يعادل قيمة صفقة لكل سهم تصل إلى 3.04 مليار يورو، بخصم 78% عن سعر إغلاق يوم التداول السابق ليونيفرسال ميوزيك. كانت القيمة السوقية للشركة عند إغلاق الخميس الماضي 31.4 مليار يورو.

كما تشير الاقتراحات إلى أن هذه الصفقة ستؤدي إلى إلغاء 17% من الأسهم المصدرة ليونيفرسال ميوزيك، كما ستتاح للشركة الجديدة فرصة الإدراج في مؤشرات مثل S&P 500.

وفي سياق الخلفية، تم إدراج يونيفرسال ميوزيك في أمستردام، هولندا، في عام 2021. وانخفض سعر سهم الشركة من أعلى مستوى له عند 29 يورو إلى 15.4 يورو خلال العام الماضي.

(مخطط يومي ليونيفرسال ميوزيك، المصدر: TradingView)

تُظهر تقارير عام 2025 أن أكبر المساهمين هم عائلة بورو لي/مجموعة فيوندي، بالإضافة إلى المستثمرين الرئيسيين مثل تينسنت هولدينغز، ويعد أكرمان أحد المساهمين الرئيسيين أيضًا. وكان هذا المستثمر النشط في وول ستريت قد تصادم عدة مرات مع مجلس إدارة يونيفرسال ميوزيك بسبب أداء سعر السهم السيئ، وتخلى عن منصبه في الشركة العام الماضي.

(المصدر: تقرير عام 2025 ليونيفرسال ميوزيك)

في “إعلان الاستحواذ”، كتب أكرمان أن يونيفرسال ميوزيك قامت بعمل ممتاز في تدريب وبناء فريق من الفنانين العالميين، وأن أداء سعر السهم السيئ يرجع إلى “سلسلة من المشكلات غير المتعلقة بأداء الأعمال الموسيقية”.

ويعتقد أن هذه المشكلات تشمل عدم اليقين حول حيازة عائلة بورو لي، وتأجيل الشركة الإدراج في السوق الأمريكية، وعدم الاستفادة الكاملة من الميزانية العمومية، مما أدى إلى انخفاض عائد حقوق المساهمين.

تحت إغراء خصم 78%، ارتفع سعر سهم يونيفرسال ميوزيك عند افتتاح السوق يوم الثلاثاء بأكثر من 20%، ثم تقلص الارتفاع إلى حوالي 10%. وهذا يدل على أن السوق لا يثق كثيرًا في إمكانية تنفيذ هذه الصفقة في النهاية.

قال محلل شركة Square Global للاستشارات في مجال الاستحواذات، نيكولاس مارموريك، في تقرير، إنه ما لم يدعم عائلة بورو لي هذه الخطوة، فإن “هذه المقترح يبدو منذ البداية شبه محكوم عليه بالفشل”.

وأضاف: “نشك في أن عائلة بورو لي ستقبل بهذه الشروط؛ وإذا كان قد دعم الصفقة بالفعل، فمن المفترض أن يكون هو من يوصي بدفعها. هذا يبدو أكثر كأنه محاولة من بوشينغ سكوير كابيتال لعرض الاقتراح مباشرة على المساهمين.”

(شركة Caixin News، شي زينغتشينغ)