تراجع الرواتب المرتفعة في قطاع العقارات: اختفاء راتب “ملايين سنويًا”، يو ليانغ لم يعد يُذكر عن راتبه البالغ 24 ألفًا في العام الماضي

مع عمق التعديل في صناعة العقارات، يشهد نظام رواتب كبار التنفيذيين في شركات العقارات إعادة هيكلة غير مسبوقة.

مؤخرًا، تم إصدار تقارير الشركات العقارية المدرجة لعام 2025 بشكل مركز، وأظهرت العديد من الشركات التي كشفت عن رواتب كبار التنفيذيين أن “ملوك العمل” الذين كانوا يتقاضون رواتب سنوية بملايين اليوانات أصبحوا نادرين، وأن الشركات التي تستطيع دفع رواتب ثابتة بملايين اليوانات تعتبر قليلة.

وفي الوقت نفسه، تلك الشركات التي لا تزال تواجه مخاطر ائتمانية وتكبدت خسائر كبيرة، استمرت رواتب كبار التنفيذيين فيها في الانخفاض، ووصل راتب بعض كبار التنفيذيين في شركات معروفة إلى مستوى الموظفين العاديين.

من “نادي المليون” إلى “خط البقاء بمليون يوان”، فإن تقلص رواتب كبار التنفيذيين في شركات العقارات ليس فقط نتيجة لتغير الأداء، بل يعكس أيضًا إعادة تقييم مخاطر القطاع.

يو ليانغ حصل على 24 ألف يوان كراتب في وانفكو العام الماضي

كانت شركة وانفكو، التي كانت تعتبر معيارًا للرواتب العالية لكبار التنفيذيين، قد شهدت تراجعًا حادًا في رواتبها.

وفقًا للتقرير السنوي الذي كشفته شركة وانفكو A(000002.SZ) مؤخرًا، في عام 2025، حققت وانفكو إيرادات تشغيلية قدرها 2334 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 32% عن العام السابق، وخسائر بقيمة 886 مليار يوان، وهو تزايد كبير في الخسائر مقارنة بالعام السابق. وبسبب عوامل متعددة، لا تزال مخاطر وانفكو لم تُحل بالكامل، وتواجه تحديات جدية في التطور التشغيلي.

وبالمثل، استمر انخفاض رواتب كبار التنفيذيين في وانفكو. في عام 2025، حصل أعضاء مجلس الإدارة، والمراقبون، وكبار المديرين على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 702 ألف يوان، وفقًا لسياسة الشركة، فإن أعضاء مجلس الإدارة والمراقبين الذين يعملون بدوام كامل في الشركة لا يتلقون رواتب عن مناصبهم كمجلس إدارة أو مراقبة، وإنما يتقاضون رواتب بناءً على أدائهم الوظيفي في الشركة.

ومن بين هؤلاء، رئيس مجلس إدارة وانفكو هوانغ ليبين، الذي يتلقى بالفعل رواتب من جهة ذات علاقة بالشركة، لذلك لا يتلقى راتبًا من وانفكو.

أما رئيس مجلس الإدارة السابق، ونائب الرئيس التنفيذي، يو ليانغ (الذي عمل في وانفكو حتى يناير 2026)، فقد حصل على 24.2 ألف يوان في عام 2025؛ والرئيس السابق، والمدير التنفيذي، زو جيوشينغ، الذي ترك منصبه في يناير 2025، حصل على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 2.1 ألف يوان.

حتى نائب الرئيس التنفيذي، المسؤول المالي، هان هويهوا، الذي كان يؤدي مهامه بشكل طبيعي، فإن راتبه السنوي لا يتجاوز 104.4 ألف يوان، وهو أقل بكثير من ذروته في القطاع.

عندما كانت نتائج وانفكو وأرباحها في ذروتها، كانت رواتب أعضاء مجلس الإدارة وكبار المديرين تصل إلى ملايين اليوانات. على سبيل المثال، في تقارير عام 2019 و2020، بلغ راتب يو ليانغ قبل الضرائب 1251 و1247 ألف يوان على التوالي، وكان راتب زو جيوشينغ في تلك السنوات يتجاوز 1120 ألف يوان.

وفي عام 2020، حصل 7 أعضاء من مجلس الإدارة والمراقبون وكبار المديرين في وانفكو على إجمالي رواتب قبل الضرائب بلغ 58.19 مليون يوان، وهو انخفاض بنسبة 88% بحلول عام 2025.

بدأ التحول في عام 2021، على الرغم من أن صافي أرباح وانفكو بلغ ذروته عند 38.1 مليار يوان، إلا أن إحساس الأزمة بين كبار التنفيذيين بدأ يتشكل. في ذلك العام، انخفض إجمالي رواتب 8 أعضاء من مجلس الإدارة والمراقبين وكبار المديرين بنسبة 50% مقارنة بعام 2020، وتخلى رئيس مجلس الإدارة يو ليانغ عن جميع مكافآته السنوية طواعية، وانخفض راتبه من ملايين اليوانات إلى 154 ألف يوان.

وبعد ذلك، مع تدهور الوضع التشغيلي وانخفاض الأرباح الصافية، استمر راتب يو ليانغ في الانخفاض.

وفقًا لتقرير وانفكو لعام 2023، تخلّى 8 أعضاء من مجلس الإدارة والمراقبون وكبار المديرين عن مكافآتهم السنوية لعام 2023 طواعية، ومنذ إعلان التقرير، بدأ رئيس مجلس الإدارة يو ليانغ، والرئيس زو جيوشينغ، ورئيس مجلس المراقبة في تلقي رواتب شهرية قبل الضرائب قدرها 10 آلاف يوان طواعية. وأظهر تقرير عام 2024 أن إجمالي رواتب يو ليانغ قبل الضرائب في ذلك العام بلغ 33.6 ألف يوان.

بالنسبة لوانفكو، يبدو أن انخفاض رواتب كبار التنفيذيين لم يصل بعد إلى “الحد الأدنى”.

بعض رواتب التنفيذيين انخفضت إلى النصف مقارنة بأوجها

وحدثت حالات مماثلة في شركة جيندي جروب (600383.SH).

بعد أن خسرت الشركة 13.3 مليار يوان العام الماضي، انخفضت رواتب كبار التنفيذيين فيها أيضًا. وفقًا للتقرير السنوي الذي أعلنت عنه جيندي في 3 أبريل، حققت الشركة إيرادات بقيمة 359 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 52%، وصافي أرباحها للمساهمين كان -13.3 مليار يوان.

كما أظهر التقرير أن رئيس مجلس إدارة جيندي، شي جياجون، حصل على راتب قبل الضرائب قدره 1.99 مليون يوان لعام 2025، بانخفاض بنسبة 13% عن العام السابق الذي كان 2.28 مليون يوان.

أما أعضاء مجلس الإدارة، والمدير العام، والمسؤول المالي، لي رونغهوي، فكان راتبه قبل الضرائب 1.93 مليون يوان، وهو أقل من 2.17 مليون يوان في 2024.

بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من كبار نواب المديرين حصلوا على رواتب قبل الضرائب قدرها 1.69 مليون يوان، وبلغ إجمالي رواتب جميع أعضاء مجلس الإدارة وكبار المديرين قبل الضرائب خلال الفترة 19.61 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 27% عن العام السابق.

وفي عام 2019، كانت جيندي قد منحت أعضاء مجلس الإدارة وكبار المديرين رواتب مجمعة بلغت 67.71 مليون يوان، وكان رئيس مجلس إدارتها حينها لينغ كيه يتقاضى 9.79 مليون يوان سنويًا، وكان شي جياجون نائب الرئيس وكاتب مجلس الإدارة يتلقى 405 آلاف يوان، وهو ضعف ما يتقاضاه الآن.

وفي المقابل، شركة سينتشوان القابضة (601155.SH)، التي لا تزال تحقق أرباحًا، تظهر نوعًا آخر من “الانخفاض المعتدل”.

في عام 2025، حققت سينتشوان إيرادات قدرها 530 مليار يوان، وصافي أرباح للمساهمين بلغ 680 مليون يوان، مع استقرار في الأداء والأرباح خلال السنوات الأخيرة.

وبالتالي، حافظت رواتب كبار التنفيذيين في سينتشوان على مستوى ثابت إلى حد كبير. وفقًا للتقارير، فإن راتب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي وانغ شياوسونغ بلغ 3.3 مليون يوان، بانخفاض قدره 34 ألف يوان عن العام السابق. وراتب المدير المالي، غوان دونغ، قبل الضرائب 3.3679 مليون يوان، بانخفاض بسيط عن العام السابق.

وتذكر شركة سينتشوان أن تحديد رواتب كبار المديرين يعتمد على نظام تقييم الأداء الذي وضعته إدارة الموارد البشرية، وعلى المناصب والمسؤوليات، ويُحدد الراتب الأساسي، ثم يُحدد المكافأة السنوية بناءً على أداء الشركة، ومستوى الرواتب في القطاع، ونتائج الأعمال.

على الرغم من أن سينتشوان لا تزال من بين الشركات العقارية الخاصة التي لم تتعرض لعدم سداد ديون، وأنها حققت أرباحًا إيجابية سنويًا خلال دورة التراجع العقاري، إلا أن مستوى رواتب كبار التنفيذيين تأثر بشكل كبير.

على سبيل المثال، كان راتب وانغ شياوسونغ قبل الضرائب في عام 2019 يصل إلى 6 ملايين يوان، وكان قبل ذلك عندما كان وانغ زنهوا رئيسًا، يتقاضى 6 ملايين يوان أيضًا، وكان العديد من نواب المديرين وكبار المديرين في سينتشوان يتقاضون رواتب تصل إلى “600 ألف يوان”، والآن، انخفض راتب وانغ شياوسونغ تقريبًا إلى النصف، وتراجعت رواتب الآخرين بشكل كبير.

الرواتب في الشركات المركزية والدوائر الحكومية العقارية “ثابتة”

عندما تمر بعض الشركات العقارية المختلطة وشركات القطاع الخاص بعمليات تصفية حادة، تظهر الشركات المملوكة للدولة والهيئات المركزية نمطًا مختلفًا تمامًا — حيث يظل شعار “الثبات” هو السائد.

شركة تشونغشان (001979.SZ) حققت في 2025 إيرادات بقيمة 1547 مليار يوان، وصافي ربح حوالي 10 مليارات يوان، مع استقرار عام في رواتب كبار التنفيذيين: رئيس مجلس الإدارة زو ونكاي يتقاضى 2.55 مليون يوان قبل الضرائب، والمدير العام نيي لي مين يتلقى 710 آلاف يوان، ونائب المديرين ولفن ولو بين يتقاضون 1.99 مليون و2.12 مليون يوان على التوالي، مع فروق بسيطة عن العام السابق.

شركة الصين جينماو (00817.HK) تعتبر من النماذج القليلة التي حققت “نموًا عكسيًا”. في 2025، زادت مبيعات الشركة وأرباحها، وارتفعت رواتب كبار التنفيذيين، حيث بلغ إجمالي رواتب أعضاء مجلس الإدارة وأعلى الإداريين 13.25 مليون يوان، بزيادة تزيد عن 20%. رئيسها التنفيذي الحالي Tao Tianhai يتقاضى 3.5 مليون يوان، وCFO جيو شياوجي 3.07 مليون يوان.

أما الشركات المحلية المملوكة للدولة، فهي أيضًا تتسم بالضبط. شركة تشونغهو (600675.SH) حققت أرباحًا بعد خسائر في 2025، لكن رواتب كبار التنفيذيين لم ترتفع، بل انخفضت من 6.99 مليون إلى 6.18 مليون يوان. العديد من كبار المديرين يتقاضون بين 80 و140 ألف يوان سنويًا، وبعض الأعضاء يتلقون “صفر رواتب” بسبب عملهم في شركات ذات علاقة.

يتضح أن أنظمة رواتب الشركات المركزية والهيئات الحكومية تعتمد أكثر على الأنظمة والتقييم وإدارة فترات الخدمة، وتكون تقلباتها أقل بكثير من الشركات السوقية. وفي ظل اضطرابات القطاع، أصبح هذا “الجمود” بمثابة عامل استقرار.

لو نظرنا إلى الصورة على مدى أطول، فإن تغير رواتب كبار التنفيذيين في قطاع العقارات في الصين يكاد يكون تاريخًا مختصرًا لصعود وهبوط القطاع.

خلال فترة النمو من 2016 إلى 2020، أدى التوسع الكبير ونموذج الدوران السريع إلى ظهور العديد من “أساطير الرواتب العالية”، حيث لم يكن من غير المألوف أن يتقاضى التنفيذيون ملايين اليوانات سنويًا، وبعض الشركات كانت تدمج حوافز الأسهم مع الرواتب النقدية، مما أدى إلى ظهور “ملوك العمل” الذين يتجاوز دخلهم المليار يوان سنويًا.

وبالنظر إلى بيانات الرواتب في السنوات الأخيرة، أصبح رواتب كبار التنفيذيين في الشركات العقارية مرتبطة بشكل كبير بأرباح الشركة، حيث تنخفض بشكل كبير عند الخسارة، وأصبح من الشائع أن يتلقى المديرون رواتب رمزية في بعض الشركات التي تواجه أزمات.

وبالتحليل التصنيفي لرواتب كبار التنفيذيين التي تم الكشف عنها، فإن رواتب الشركات السوقية شهدت تقلبات كبيرة في السنوات الأخيرة، في حين أن الشركات المملوكة للدولة تظل مستقرة بنظام، مما أدى إلى وجود مسارين مختلفين تمامًا في منحنى الرواتب.

بالنسبة لموظفي صناعة العقارات، لم تعد العوائد المرتفعة في عصر الرفع المالي العالي سائدة، بل حلت محلها معدلات نمو أبطأ، وقيود أكثر صرامة، وفترات أطول من عدم اليقين. أولئك الذين كانوا في قمة القطاع، وانخفضت رواتبهم من ملايين اليوانات إلى مئات الآلاف أو أقل، ليس فقط تغيرًا في دخل الأفراد، بل هو أيضًا نهاية لعصر. ومع تلاشي “أسطورة الرواتب العالية”، يعاد تشكيل جاذبية مهنة العقارات.

(المصدر: فاينانشال تريبيون)