سعر السهم لا يحقق النجاح، بنك Shanghai Pudong يوقع 40k مستثمر جديد في فخ الأخطاء

لماذا تتراجع أسعار الأسهم رغم أداء بنك بوسيف الجيد في ظل تدهور السوق؟

“دخل بنك بوسيف و بنك CITIC معًا نادي تريليون اليوان، لكن القدر مختلف، هذا العام شهدت أسعار أسهمهما مسارات معاكسة تمامًا، ففي أول شهرين من العام، زاد عدد المستثمرين الجدد في بنك بوسيف بمقدار 100k، مع انخفاض يقارب 20%، وهو أمر يبعث على الحيرة.”

بحلول نهاية ديسمبر 2025، كان عدد مساهمي بنك بوسيف 122.3k، وفي نهاية فبراير من هذا العام، وصل العدد إلى 160.8k، مما يعني أن هناك 38.5k مستثمر جديد تدفقوا على البنك خلال شهرين في عام 2026.

لكن، هؤلاء المستثمرين المتفائلين ببنك بوسيف، واجهوا صدمة عند دخول السوق.

تقرير عام 2025 لبنك بوسيف

في عام 2026، استمرت أسعار أسهم بنك بوسيف في الانخفاض، حتى إغلاق اليوم (7 أبريل)، حيث انخفضت الأسعار بما يقرب من 20%، وتبخرت قيمة السوق بمقدار 80 مليار يوان.

في عام 2025، دخل بنك بوسيف و بنك CITIC معًا نادي تريليون اليوان، وأصبحا جزءًا من “الرباعية الكبرى” للبنوك المساهمة، إلى جانب بنك China Merchants و بنك Industrial.

لكن، القدر مختلف.

ارتفعت أسعار أسهم بنك CITIC بنسبة 7.79% هذا العام، بينما كانت خسائر بنك بوسيف بين أكبر الخاسرين بين ستة بنوك رئيسية و9 بنوك مدرجة في سوق الأسهم A.

01

الأصول الإجمالية تتجاوز 10 تريليون يوان

بالحديث عن الأداء، فإن نتائج بنك بوسيف لعام 2025 لم تكن سيئة، حيث استعاد إيراده وصافي أرباحه نموهما المزدوج، خاصة أن صافي أرباح المساهمين ظل ينمو بمعدل مزدوج الأرقام.

في عام 2025، بلغ دخل بنك بوسيف 38.5k يوان، بزيادة 1.88%، وصافي أرباح المساهمين 122.3k يوان، بزيادة 10.52%، واستمر النمو بمعدل مزدوج الأرقام للسنتين على التوالي.

وفي ظل بيئة تراجع هامش الفوائد، فإن زيادة صافي الأرباح لبنك بوسيف يُعد إنجازًا.

في عام 2025، كان هامش صافي الفوائد 1.42%، وهو نفس مستوى النصف الأول من عام 2024 و2025. معدل العائد على الأصول (ROA) بلغ 0.52%، مرتفعًا بمقدار 0.02 نقطة مئوية عن عام 2024. أما معدل العائد على حقوق المساهمين (ROE) فبلغ 6.76%، مرتفعًا بمقدار 0.48 نقطة مئوية عن العام السابق.

من حيث جودة الأصول، بلغ معدل القروض غير العاملة 1.26% في عام 2025، منخفضًا بمقدار 0.1 نقطة مئوية عن عام 2024، وهو أفضل مستوى منذ 2015؛ بينما كانت نسبة تغطية المخصصات 200.72%، مرتفعة بمقدار 13.76 نقطة مئوية عن عام 2024، وهو أعلى مستوى منذ 2016.

بنهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول بنك بوسيف 10.08 تريليون يوان، بزيادة 6.55%، وبلغ إجمالي القروض 5.7 تريليون يوان، بزيادة 5.8%، وبلغ إجمالي الودائع 5.58 تريليون يوان، بزيادة 8.48%.

02

صافي إيرادات الرسوم والعمولات

لا تزال تتراجع

من حيث تكوين الإيرادات، بلغ صافي دخل الفوائد لعام 2025 حوالي 160.8k يوان، بزيادة 5.03%، وصافي إيرادات الرسوم والعمولات 38.5k يوان، بانخفاض 0.4%. وهذه هي السنة الخامسة على التوالي التي يتراجع فيها صافي إيرادات الرسوم والعمولات لبنك بوسيف.

مقارنة ببنك CITIC (+5.58%)، وبنك China Merchants (+4.39%)، وبنك Industrial (+7.45%)، حققت إيرادات الرسوم والعمولات في 2025 نموًا، لكن أداء بنك بوسيف لا يبدو مثاليًا.

تعزيز إيرادات الأعمال الوسيطة هو خبرة مهمة للبنوك التجارية المحلية والعالمية لعبور فترات التباطؤ.

في العام الماضي، بلغ متوسط عائد القروض لبنك بوسيف 3.35%، ومتوسط عائد القروض للشركات 3.15%، ومتوسط عائد القروض للأفراد 3.99%.

أما معدل الفائدة المدفوعة على ودائع العملاء، فكان 1.59%، منها 1.52% للعملاء من الشركات، و1.74% للعملاء الأفراد.

تقرير عام 2025 لبنك بوسيف

وفي نهاية فترة التقرير، بلغ رصيد إدارة الأصول الشخصية لبنك بوسيف 4.66 تريليون يوان، بزيادة 20.26% عن نهاية العام السابق؛ وبلغ إجمالي منتجات إدارة الثروات 1.47 تريليون يوان، بزيادة 15.31%. كما زاد رصيد بطاقات الائتمان والحد الائتماني 389.3 مليار يوان، بزيادة 191.04 مليار، بنسبة 5.16%.

وفقًا لخطة توزيع الأرباح التي أعلنتها بنك بوسيف لعام 2025، سيتم توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.42 يوان للسهم، بإجمالي 100k يوان، بنسبة توزيع أرباح نقدية تبلغ 30.22%. وبناءً عليه، فإن عائد توزيعات أرباح بنك بوسيف يبلغ 4.91%، وهو معدل متوسط بين البنوك المساهمة.