يديرها زانغ مينغشين من Huashang Fund، إذ حققت Huashang Balanced Growth Mixed A ارتفاعًا يزيد عن 190% خلال نحو سنة واحدة

عندما يبحث السوق عن الاتجاه وسط تقلبات وتباينات، يظهر مدير قسم الاستثمار في الأسهم بصندوق هويشن، ومدير صندوق النمو المتوازن في هويشن، Zhang Mingxin، بثقة استثنائية. في رأيه، فقط من خلال تحديد جوهر القيمة، وفهم الخطوط الرئيسية للعصر، يمكن عبور دورات السوق وتحقيق عوائد مستدامة على المدى الطويل.

الأداء هو الدليل الأقوى، حتى 31 مارس 2026، حقق صندوق هويشن النمو المتوازن A الذي يديره Zhang Mingxin معدل نمو صافي قيمة الوحدة خلال عام قريب من 190.83%، مقابل معيار الأداء في نفس الفترة البالغ 21.02%، مما يحقق فائض عائد قدره 169 نقطة مئوية. وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات机构 تقييم أداء الصناديق أن هذا الصندوق يحتل المركز الثاني بين 1920 صندوقًا من نفس النوع خلال العام الماضي. وراء هذا الأداء الممتاز توجد منهجية استثمارية مجربة على مدى طويل ومتوافقة مع نبض العصر.

هويشن صناديق Zhang Mingxin: استثمار مزدهر قائم على اتجاهات الصناعة

Zhang Mingxin

محلل مالي معتمد (CFA)

مدير قسم الاستثمار في الأسهم بصندوق هويشن

مدير صندوق النمو المتوازن في هويشن وغيره

Zhang Mingxin، حاصل على ماجستير في العلوم، محلل مالي معتمد (CFA)، يشغل حالياً منصب مدير قسم الاستثمار في الأسهم بصندوق هويشن. لديه خبرة في البحث في الأوراق المالية لمدة 5.3 سنوات وخبرة في الاستثمار في الأوراق المالية لأكثر من 5 سنوات، وكان سابقًا مدير استثمار حقوق ملكية في شركة إنغدا للتأمين وإدارة الأصول، ومديرًا لمخزون الأسهم في قسم الاستثمار في الأسهم. من خلال سنوات من التدريب الميداني، تشكلت لديه تدريجيًا فكرة الاستثمار الأساسية القائمة على “الاستثمار المزدهر المستند إلى اتجاهات الصناعة”.

في ظل بيئة استثمارية تتعرض لاضطرابات وتحولات كبيرة، يواصل المديرون تلخيص وتفكير. يعترف Zhang Mingxin قائلاً: “الاستثمار فن وليس علمًا دقيقًا، والصعوبة تكمن في عدم وجود منهج استثماري ينطبق على جميع بيئات السوق، فالاستنتاج الخطي هو الخطأ الأكثر شيوعًا للمستثمرين.” على المدى الطويل، يُعد استعادة القيمة العميقة والعودة إلى المتوسط، وخلق قيمة نمو استنادًا إلى انفجارات الصناعة، من أكثر نماذج الاستثمار استقرارًا وتأكيدًا لعلاقة السعر والأساسيات. يصر دائمًا على “الاستثمار المدفوع بالقيمة المستند إلى اتجاهات الصناعة”، من خلال مقارنة صناعية منهجية مستمرة، وفهم الخطوط الرئيسية للعصر، والاستفادة من أرباح العصر. في رأيه، كل استثمار يجب أن يكون له منطق استثماري مركزي، وإذا كان هذا المنطق ثابتًا وقابلًا للتتبع والتوقع، فهو أهم أدواته في إدارة المخاطر.

في ظل نموذج السوق الجديد، يسعى إلى تعميق أبحاثه بشكل أكبر، والتقرب من جوهر التغيرات الصناعية، مع التركيز على القيمة، والتعامل مع التغيرات في الاتجاهات ذات الدوافع الصناعية الحقيقية. يعتقد أن جوهر المنهجية هو ثابت نسبيًا، لكن أدوات الاستثمار والصناعات التي يركز عليها تتغير ديناميكيًا مع تطور العصر. لا ينبغي أن يكون هناك تعصب للاستثمار، فكل قرار استثماري يجب أن يستند إلى تقييم اتجاهات الصناعة المستقبلية والمقارنات الأفقية، وأن لا تُعتبر المراكز والأرباح والخسائر التاريخية تكاليف غارقة يجب الاعتماد عليها في اتخاذ القرارات.

استكشاف الاتجاهات المزدهرة في ظل الاتجاهات الكبرى للذكاء الاصطناعي

**　　عائدات Zhang Mingxin تتجاوز التوقعات بشكل ملحوظ**

مؤخرًا، خلال تقرير أداء الصندوق لعام 2025، قال Zhang Mingxin إنه في ظل التغيرات الاقتصادية المستمرة والابتكار التكنولوجي، ظل سوق الأسهم الصينية يتذبذب ويصعد بقوة. الانخفاض في السوق نابع من الخوف، والخوف نابع من المجهول. منذ سبتمبر 2024، دعمت السياسات الاقتصاد بشكل حاسم، ووضعت تنظيمات علمية ومفصلة للسوق المالية، مما وضع توقعات واضحة وحدودًا ذهنية للسوق. على الرغم من الصدمات الجيوسياسية مثل التوترات التجارية، تم تأمين مخاطر الانخفاض الكبير في الاقتصاد والسوق، مما عزز ثقة المستثمرين في الشراء. بدأ قطاع الذكاء الاصطناعي العالمي في تكوين دورة تجارية مغلقة منذ مايو، وظهور نقطة تحول صناعية، مع تضافر ثلاثة عوامل لتخفيف الصدمات الجيوسياسية، مما أدى إلى سوق صاعدة لصناعات التكنولوجيا القائمة على الابتكار في الذكاء الاصطناعي.

منذ 4 مارس 2025، يدير Zhang Mingxin صندوق هويشن النمو المتوازن، وواجه عند استلامه للمنتج تأثيرات تصاعد التوتر التجاري بين الصين وأمريكا. في مواجهة تقلبات السوق، يظل متمسكًا بمفهوم “الاستثمار المدفوع بالقيمة المستند إلى اتجاهات الصناعة”، ويواصل تقييم جميع الصناعات بشكل منهجي، ويبحث عن اتجاهات صناعية مؤكدة، ويستخدمها لمواجهة عدم اليقين في السوق. ومن الجدير بالذكر، حتى 31 مارس 2026، حقق صندوق هويشن النمو المتوازن A منذ توليه إدارة Zhang Mingxin زيادة بنسبة 176.58%، مقابل عائد معيار الأداء في نفس الفترة البالغ 20.36%، مع فائض عائد ملحوظ.

وفي مراجعة لعام 2025، ذكر Zhang Mingxin أنه في مايو، اكتشف انفجار الطلب على رموز التشفير في الخارج، وزيادة كبيرة في إيرادات الذكاء الاصطناعي، واعتبر أن صناعة الذكاء الاصطناعي قد أتمت تحولها من “الصفر إلى الواحد”، فقرر بشكل حاسم زيادة حيازاته في قطاع الحوسبة الخارجي، ليصبح مفتاح العائد الفائض على مدار العام.

بعد ارتفاع سريع في الربع الثالث، دخلت السوق المحلية والعالمية في جدل حول “فقاعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي”، وخلال ذلك، أجرى فريق البحث والتطوير في هويشن أبحاثًا موسعة، وقيّم عن كثب اتجاهات الصناعة في الذكاء الاصطناعي، وأنشأ نموذج تقييم أساسي لإيرادات الذكاء الاصطناعي والحوسبة على مستوى العالم، وحدد العوامل الرئيسية المحركة للقطاع، وتابع التغيرات عن كثب. بشكل عام، يعتقد أن اتجاهات صناعة الذكاء الاصطناعي ستتعمق، وأن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ستستمر في التسارع، لكن استدامة وتوقعات استثمارات الشركات الكبرى في الخارج تتفاوت، مع تقدم نماذج جوجل مثل Gemini 3 بشكل ملحوظ، ووضوح سيناريوهات التطبيق، مما جعله يزيد من حيازاته في سلاسل التوريد المرتبطة بجوجل، ويزيد من استثمارات التقنيات الفرعية المستفيدة من اتجاهات التوسع.

بشكل عام، حافظ على تفاؤله تجاه السوق في عام 2025، مع التركيز على البحث المستمر عن فرص استثمارية. في ظل تعزيز اتجاهات صناعة الذكاء الاصطناعي، يركز على الحوسبة الخارجية، ويواصل استكشاف الاتجاهات المزدهرة في ظل الاتجاهات الكبرى، مثل شرائح الضوء، وسلاسل جوجل الصناعية، والطاقة المخزنة، والروبوتات، وغيرها، لتحقيق عوائد جيدة للمستثمرين.

تطلعات المستقبل: مواكبة عصر الابتكار التكنولوجي بقيادة الذكاء الاصطناعي

بالنظر إلى 2026، يعتقد Zhang Mingxin أن “الدعم السياسي + الدفع الصناعي” لا يزالان ركيزتين ثابتتين. يسير الاقتصاد المحلي بثبات نحو التنمية عالية الجودة، وتستمر السياسات في دعم السوق المالية، ويعود الثقة الاجتماعية تدريجيًا. بشكل عام، يتوقع أن تتزايد تقلبات السوق، لكن الفرص الهيكلية ستظل واضحة.

يواصل قطاع الذكاء الاصطناعي توسيع نطاقه وعمقه، وبدأت دورة ثورة صناعية جديدة تتشكل. كانت الثورات الصناعية السابقة تعتمد على استبدال الآلات للعمالة، أما الآن فهي تعتمد على استبدال الذكاء الاصطناعي للعقل البشري، وما زالت النهاية غير واضحة، لكن المجتمع سيواجه عملية خلق قيمة وإعادة تشكيل، بل وتدمير القيمة بشكل جذري.

قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة المحلية والعالمية تتطور، وتبدأ تطبيقات مثل الوكيل (Agent) في إعادة تشكيل قطاعات مختلفة بعمق. عام 2026 هو العام الذي سيغير فيه الذكاء الاصطناعي عالمنا حقًا. تتضمن عناصر الثورة الصناعية الإنسان، والتكنولوجيا، والموارد، والطاقة، ومع تقدم الصناعة، تتفجر الطلبات وترتفع، من الرقائق، والوحدات الضوئية، ولوحات الدوائر المطبوعة، والنحاس، والتخزين، والكهرباء، والألياف الضوئية، وغيرها، وتكشف سلاسل التوريد عن عيوب متكررة، وسنواصل استثمارنا على أساس هذا الاتجاه التصاعدي الكبير، مع البحث المستمر عن الاتجاهات المزدهرة التالية.

لا شك أن الابتكار التكنولوجي الجديد بقيادة الذكاء الاصطناعي هو الخط الرئيسي للعصر الحالي. كمشارك في السوق الثانوي، فإن التعرف على موجة الصناعة والمشاركة فيها، وخلق قيمة خلال هذه الموجة، هو السبيل للاستمرار في الاستفادة من فوائد العصر.

يقول Zhang Mingxin إن رؤيته للاستثمار في 2026 يجب أن تكون أوسع، ولا تقتصر على اتجاه معين. على الرغم من أن الصناعة تتقدم بسرعة، إلا أن ذلك لا يعني أن الطريق مفروش بالورود، فالتقدم التكنولوجي ليس دائمًا خطيًا. الشركات الجيدة ليست دائمًا أسهمًا جيدة، والتفاؤل بصناعة معينة لا يعني أننا متفائلون بشكل أعمى. سنقيم احتمالات النجاح والنسب، ونقيم العلاقة بين سعر السهم ودورة الصناعة، ونقوم بتعديلات مستمرة على مراكزنا استنادًا إلى تغيرات القيمة. بالإضافة إلى سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، نتابع أيضًا فرص الاستثمار في القيادة الذاتية، والبطاريات الصلبة، والروبوتات، والأدوية المبتكرة، والاستهلاك الجديد، وغيرها.

وفي الوقت نفسه، بالنسبة للمهنيين، يذكر أن إدارة الأسهم النشطة في 2026 ستواجه العديد من التحديات. أولاً، تتعمق تطبيقات التقنيات الجديدة مثل وسائل الإعلام الذاتية والذكاء الاصطناعي في الاستثمار، مما أدى إلى تحقيق “المساواة في المعلومات” و"المساواة في الإدراك" بشكل كبير، وزادت كفاءة السوق بشكل كبير، وتم تدمير الحصن الذي بناه نظام البحث والتطوير للمؤسسات الاستثمارية، وأصبح من الصعب تحقيق عوائد ألفا النشطة. ثانيًا، بعد ارتفاعات العام الماضي، تراكمت مخاطر في بعض القطاعات والأسهم التي حققت ارتفاعات ملحوظة، مع ارتفاع أسعارها بشكل مفرط.

يؤكد Zhang Mingxin أنه سيواصل الاعتماد على منهجيته التي اكتسبها من سنوات من الممارسة، للحفاظ على الثبات في سوق متغير، والتطور المستمر خلال موجات الصناعة، بهدف تحقيق عوائد فائقة طويلة الأمد ومستقرة ومستدامة للمستثمرين. ينصح المستثمرين بالبقاء متفائلين، لكن دون التسرع في الشراء، والاعتماد على المنطق، وترك الأمور للمحترفين.

عندما تلتقي القيمة بالاتجاه، وتتبنى الاحتراف العصر، ستصبح الطريق نحو العوائد الطويلة أكثر وضوحًا. كما يعتقد Zhang Mingxin، أن تحديد جوهر القيمة في موجة الصناعة، وفهم اتجاهات الصناعة خلال التغيرات الزمنية، هو السبيل لتحقيق عوائد مستدامة في سوق رأس المال، وسط تقلباته.

بيانات توضيحية: حتى 31 مارس 2026، يمتلك Zhang Mingxin خبرة في العمل في الأوراق المالية لمدة 10.5 سنوات، منها 5.3 سنوات في البحث المالي و5.2 سنوات في الاستثمار المالي. يدير حالياً الصناديق: هويشن النمو المتوازن منذ 4 مارس 2025؛ هويشن القطاعات المفضلة مرن التخصيص منذ 12 مارس 2025؛ هويشن القطاعات المفضلة مرن التخصيص C منذ 29 أغسطس 2025؛ هويشن العائد远混合 منذ 15 يوليو 2025. الآراء ومبادئ الاستثمار في النص مستمدة من تقارير الصناديق الدورية، واستراتيجيات الاستثمار موضحة في الوثائق القانونية للصناديق.

بيانات أداء الصناديق في النص تأتي من هويشن، ومراجعة من قبل البنك المودع، ومقارنة الأداء في نفس الفترة من وندر، وصناديق هويشن النمو المتوازن C خلال عام واحد (1 أبريل 2025 إلى 31 مارس 2026) حققت معدل نمو صافي قيمة الوحدة 189.12%، ومنذ تولي Zhang Mingxin إدارة الصندوق (4 مارس 2025 إلى 31 مارس 2026) حقق معدل نمو 174.82%. تقييم أداء الصناديق من قبل Galaxy Securities، ونشر في أبريل 2026، والبيانات حتى 31 مارس 2026، وتصنيفات حصص الصناديق A و C هي صناديق الأسهم (حدود الأسهم بين 60%-95%) (الفئة A) و صناديق الأسهم (حدود الأسهم بين 60%-95%) (غير الفئة A). تصنيف أداء صندوق هويشن النمو المتوازن A خلال 3 سنوات هو 2 من 1507، و خلال سنة واحدة هو 2 من 1524، و صندوق هويشن النمو المتوازن C خلال سنة واحدة هو 2 من 1524، و3 سنوات هو 2 من 1029.

صندوق هويشن النمو المتوازن تأسس في 8 أبريل 2021. معيار الأداء هو: عائد مؤشر نمو Zhongzheng 800 بنسبة 80% + عائد مؤشر سعر السندات الشامل (القيمة الإجمالية) بنسبة 20%. معدل نمو حصص صندوق هويشن النمو المتوازن A خلال 2021-2025 هو 29.60% (من 8 أبريل 2021 إلى 31 ديسمبر 2021)، -32.04%، -9.33%، 3.99%، 137.15%. صندوق هويشن النمو المتوازن C خلال 2021-2025 حقق معدلات نمو الحصص التالية: 29.03% (من 8 أبريل 2021 إلى 31 ديسمبر 2021)، -32.45%، -9.88%، 3.37%، 135.75%. معدل النمو المقارن خلال نفس الفترة هو 2.55%، -21.29%، -12.99%، 5.92%، 25.78%. تغييرات مدير الصندوق خلال فترة الأداء: Liang Hao من 8 أبريل 2021 إلى 20 يونيو 2022، Tong Li من 19 مايو 2022 إلى 4 مارس 2025، Zhang Mingxin من 4 مارس 2025 حتى الآن.

صندوق هويشن القطاعات المفضلة مرن التخصيص تأسس في 11 ديسمبر 2013، وتم تعديل نطاق الاستثمار في 28 ديسمبر 2020 ليشمل شهادات الإيداع، وتفاصيل الوثائق القانونية؛ معيار الأداء هو: عائد مؤشر Shanghai-Shenzhen 300 بنسبة 55% + عائد مؤشر سندات الدولة Shanghai بنسبة 45%. أداء السنوات من 2021 إلى 2025: 15.57%، 8.97%، 3.13%، 6.14%، 105.40%. أداء المعيار المقارن خلال نفس الفترة: -0.66%، -10.69%، -4.64%، 12.26%، 10.14%. من 29 أغسطس 2025، أضيفت فئة C للصندوق. تغييرات مدير الصندوق خلال الفترة: Zhou Haodong من 5 أغسطس 2016 إلى 12 مارس 2025، Zhang Mingxin من 12 مارس 2025 حتى الآن.

صندوق هويشن العائد远混合 تأسس في 15 يوليو 2025، ومعيار الأداء هو: عائد مؤشر Zhongzheng A500 بنسبة 65% + عائد مؤشر Hong Kong Stock Connect بنسبة 15% + عائد مؤشر السندات الكاملة بنسبة 20%. لا توجد بيانات أداء كاملة للسنة الحالية؛ مدير الصندوق Zhang Mingxin يديره منذ التأسيس حتى الآن.

أداء الصناديق خلال 2021-2025 ومقارنته مع المعيار المقارن يأتي من تقارير الصناديق الدورية. أحدث قيمة لصندوق الحصص يمكن الاطلاع عليها على الموقع الرسمي لهويشن.

رسوم الاشتراك في صندوق هويشن النمو المتوازن فئة A (غير عملاء التقاعد): عند مبلغ أقل من 50 ألف يوان، تكون 1.50%؛ بين 50 و200 ألف يوان، 1.20%؛ بين 200 و500 ألف يوان، 0.80%؛ أكثر من 500 ألف يوان، يتم تحصيل 1000 يوان عن كل عملية. فئة C لا تفرض رسوم اشتراك. رسوم السحب تعتمد على مدة الاحتفاظ: فئة A: أقل من 7 أيام، 1.50%؛ من 7 إلى أقل من 30 يومًا، 0.75%؛ من 30 يومًا إلى أقل من سنة، 0.50%؛ من سنة إلى أقل من سنتين، 0.25%؛ أكثر من سنتين، لا رسوم. فئة C: أقل من 7 أيام، 1.50%؛ من 7 إلى أقل من 30 يومًا، 0.5%؛ بعد ذلك، لا رسوم. رسوم الخدمة السنوية لفئة A غير موجودة، وفئة C: 0.6% سنويًا. يطبق تمييز في رسوم الاشتراك بين عملاء التقاعد الذين يشترون مباشرة من مركز إدارة الصناديق وغيرهم، وفقًا للوثائق القانونية للصندوق.

تحذيرات المخاطر: يلتزم مدير الصندوق بالإدارة بأمانة وصدق، وبحذر واجتهاد، لكنه لا يضمن أن يحقق الصندوق أرباحًا، ولا يضمن أدنى عائد، والأداء السابق وصافي القيمة لا يضمن الأداء المستقبلي، وأداء صناديق أخرى يديرها لا يضمن الأداء العام. عند شراء المستثمر للصندوق، يُنصح بقراءة عقد الصندوق، والنشرة التعريفية، وملخص المعلومات، والوثائق القانونية الأخرى. استراتيجيات الاستثمار مفصلة في الوثائق القانونية. المحتوى أعلاه لا يمثل نصيحة استثمارية، فالسوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. يُنصح المستثمرون باختيار المنتجات التي تتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية.