الصين تواصل زيادة احتياطياتها من الذهب للشهر السابع عشر على التوالي

سؤال AI · البنك المركزي الصيني يواصل زيادة احتياطيات الذهب، ما وراء تسريع الوتيرة في مارس؟

7 أبريل، أظهرت بيانات البنك المركزي الصيني أن احتياطيات الذهب في نهاية مارس بلغت 74.38 مليون أونصة، مقابل 74.22 مليون أونصة في نهاية فبراير، مما يمثل زيادة مستمرة للشهر السابع عشر على التوالي.

من حيث معدل الزيادة، زادت احتياطيات الذهب في مارس بشكل أسرع. في نهاية نوفمبر وديسمبر من العام الماضي، زادت الاحتياطيات بمقدار 3 أونصات شهريًا، وفي يناير زادت بمقدار 4 أونصات، وفي فبراير زادت بمقدار 3 أونصات.

تشير إحصاءات إدارة الدولة للنقد الأجنبي إلى أن حجم احتياطيات النقد الأجنبي في بلادنا بلغ 30k دولار بنهاية مارس 2026، بانخفاض قدره 40k دولار عن نهاية فبراير، بنسبة انخفاض 2.5%.

في مارس 2026، وبسبب العوامل مثل البيئة الاقتصادية الكلية العالمية، وسياسات النقد في الاقتصادات الرئيسية، والتوقعات، ارتفع مؤشر الدولار، وانخفضت أسعار الأصول المالية الرئيسية عالمياً. نتيجة لتأثيرات مثل تحويل سعر الصرف وتغيرات أسعار الأصول، انخفض حجم الاحتياطيات الأجنبية في ذلك الشهر. الاقتصاد الوطني يسير بشكل مستقر بشكل عام، مع تحقيق نتائج جديدة في التنمية عالية الجودة، مما يدعم استقرار حجم الاحتياطيات الأجنبية بشكل أساسي.

منذ تدهور الوضع في إيران، شهد الذهب تقلبات حادة، وأهم سؤال يطرحه المشاركون في سوق الذهب هو: هل يقوم البنك المركزي ببيع الذهب؟ خاصة في ظل احتمال استمرار الصراع في الشرق الأوسط لفترة طويلة، يقلق السوق من أن البنك المركزي قد يضطر إلى بيع احتياطيات الذهب لمواجهة ارتفاع التضخم، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وتدهور العملة. ويُعتبر هذا القلق السبب الرئيسي وراء انخفاض سعر الذهب بنسبة 16% في مارس.

في 2 أبريل، وفقًا لمصادر منصة تتبع التداولات، أوضح تقرير من يو بي إس أن الاتجاه الهيكلي لشراء الذهب من قبل الجهات الرسمية لم يتغير، وأن البنك المركزي لا يزال صافي المشتري للذهب. تتوقع يو بي إس أن يتباطأ معدل شراء البنك المركزي للذهب تدريجيًا، وأن يكون حجم الشراء هذا العام بين 800 و850 طنًا، وهو أقل قليلاً من حوالي 860 طنًا في عام 2025.

خلال عملية تراكم احتياطيات الذهب على مدى الخمسة عشر عامًا الماضية، من الطبيعي أن يظهر بعض البنوك المركزية عمليات بيع في شهور معينة. قد يكون ذلك بهدف تحقيق أرباح تكتيكية عند مستويات دخول جذابة، أو نتيجة لإعادة توازن المحفظة الاستثمارية بعد ارتفاع أسعار الذهب.

وفي الوقت نفسه، وفقًا لمقال على وول ستريت جورنال، ترى شركة الصين المتحدة للأوراق المالية أن عمليات البيع التي قامت بها بعض البنوك المركزية مثل تركيا أكثر ميلاً إلى أن تكون “تكتيكية” وليست “استراتيجية”، والأسباب الرئيسية لذلك تشمل ثلاثة جوانب: أولاً، سلوك المؤسسات الذي يتبع الاتجاه. ثانيًا، ارتفاع العجز المالي بشكل سريع على المدى القصير، مما يدفع البنوك المركزية إلى البيع “السلبي” للذهب لتلبية احتياجات السيولة. ثالثًا، أن احتياطيات الذهب للبنك المركزي تتناقص مقابل ارتفاع احتياطيات النقد الأجنبي.

وتعتقد شركة الصين المتحدة للأوراق المالية أيضًا أن “الاتجاه العام لارتفاع أسعار الذهب على المدى الطويل” لم يتغير، والأسباب الأساسية تشمل أربعة أبعاد:

الأول، لا تزال عمليات “الشراء الصافي” للذهب مستمرة عالميًا في مارس، وأن تقليل بعض البنوك المركزية لاحتياطياتها لا يؤثر على الاتجاه الرئيسي لشراء الذهب من قبل البنوك المركزية.

الثاني، لم تتغير بعد الاتجاهات التي تضعف الثقة في الدولار على المدى الطويل.

الثالث، حتى لو قامت البنوك المركزية الرئيسية عالميًا ببيع الذهب بشكل “استراتيجي” على المدى الطويل، فإن أسعار الذهب يمكن أن تظل في ارتفاع.

الرابع، البيع “التكتيكي” للذهب من قبل البنوك المركزية غير الأساسية على المدى القصير لا يؤثر على الاتجاه العام لارتفاع أسعار الذهب.