حققت إيرادات بقيمة 1.5 مليار يوان وتاريخية: هل تعتمد انتفاضة يويو للأغذية بالكامل على سام؟

سؤال AI · كيف يمكن لشركة يوفيو للأغذية أن تحقق قفزة في الإيرادات من خلال التحول في القنوات؟

المنتج | شبكة Zhongfang

المراجعة | لي شياو يان

“السهم الأول في فخذ الدجاج المخلل بالفلفل” شركة يوفيو للأغذية كشفت مؤخرًا عن تقريرها السنوي لعام 2025: هذه الشركة العريقة التي تعمل في مجال فخذ الدجاج المخلل بالفلفل منذ حوالي ثلاثين عامًا، تمر حاليًا بتحول عميق من الداخل إلى الخارج. يُظهر التقرير أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية قدرها 1.59B يوان خلال العام، بزيادة قدرها 34.39٪؛ وصافي أرباح تُنسب للمساهمين بلغت 186 مليون يوان، بزيادة 17.94٪؛ وربحية السهم الأساسية 0.43 يوان، بزيادة 16.22٪. وصل صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية إلى 401 مليون يوان، بزيادة كبيرة قدرها 75.47٪ مقارنة بالعام السابق، مما يدل على تحسن ملحوظ في وضع التدفق النقدي. هذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها إيرادات الشركة حاجز 1.5 مليار يوان، حيث كان الرقم القياسي السابق في عام 2021 عند 1.22 مليار يوان.

السبب الرئيسي وراء الارتفاع الكبير في الأداء هو الانفراج الشامل في جانب القنوات. خلال العام الماضي، شهدت صناعة الوجبات الخفيفة عملية إعادة ترتيب غير مسبوقة في القنوات. تحت تأثير أنظمة التوزيع التقليدية، التي تتعرض لضغوط من قطاعات جديدة مثل الوجبات الخفيفة بالتجزئة، والمتاجر الأعضاء، والتجارة المباشرة عبر الإنترنت، بدأت هذه الأنظمة تتفكك بسرعة، وتحول سوق الوجبات الخفيفة من “القناة هي الملك” إلى منافسة شاملة تعتمد على “سيناريوهات الاستخدام”. بحلول عام 2025، زادت عدد متاجر صناعة الوجبات الخفيفة بالتجزئة في الصين بنسبة تزيد عن 30٪ لتصل إلى 56k متجر، ومن المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للقنوات إلى 223.4 مليار يوان، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 77.9٪ خلال الخمس سنوات الماضية. وتوافقًا مع هذا، كانت شركة يوفيو للأغذية في قلب هذا التحول في القنوات.

في يوليو 2024، نجحت الشركة في دخول نظام متاجر سام العضوية، وأصبحت منتجات أقدام الدجاج المخلل بالفلفل بدون عظم بسرعة من المنتجات الرائجة، حيث تجاوزت مبيعاتها الشهرية 30 مليون يوان في بعض الأحيان. تتبع سام استراتيجية اختيار المنتجات التي تعتمد على مبدأ “SPU واسع وSKU ضيق”، حيث يختار مديرو المنتجات مزيجًا من “التمييز، والجودة العالية، والقيمة مقابل السعر”، ونجحت يوفيو بفضل تراكم خبرتها في تقنية النقع في تجاوز عتبة الاختيار الصارمة هذه. بعد ذلك، زادت الشركة من جهودها في استكشاف قنوات جديدة، ووضعت خطة شاملة للمتاجر الأعضاء، والتجزئة، والتجارة المباشرة عبر الإنترنت، لبناء نظام “محرك رباعي” يدمج بين القنوات التقليدية، والمتاجر الأعضاء، والتجزئة، والتجارة الإلكترونية عبر الإنترنت. بحلول عام 2025، حققت إيرادات القنوات غير التقليدية 56k يوان، بزيادة 34.35٪؛ ومن بين المناطق، استفادت المنطقة الجنوبية الشرقية من النمو في القنوات الجديدة، حيث زادت إيراداتها بنسبة 90.4٪ لتصل إلى 936 مليون يوان، مما جعلها أكبر مساهم في النمو السنوي. كما أظهرت القنوات عبر الإنترنت أداءً جيدًا، حيث زادت إيراداتها بنسبة 42.7٪ لتصل إلى 1.48B يوان. وأصبحت الوجبات الخفيفة بالتجزئة والمتاجر الأعضاء المحركين الرئيسيين لنمو أداء العلامة التجارية للأغذية الخفيفة.

كونها الرائدة في فئة فخذ الدجاج المخلل بالفلفل في السوق المحلي، تعتمد شركة يوفيو على نظام منتجات رئيسي يعتمد بشكل كامل على فخذ الدجاج المخلل بالفلفل، مع تغطية فئات متنوعة مثل جلد الخنزير، وخيزران الفلفل المخلل، والتوفو. بحلول عام 2025، بلغ إيراد منتجات الدواجن (معظمها فخذ الدجاج) 96M يوان، بزيادة 41.14٪، وتمثل أكثر من 86٪ من إجمالي الإيرادات، مع اعتماد واضح على منتج واحد. ومن الجدير بالذكر أن الشركة في تقريرها السنوي لعام 2025 غيرت أسلوبها في الكشف عن بيانات منتج فخذ الدجاج المخلل بالفلفل، حيث دمجت فئات المنتجات في فئات أكبر مثل المنتجات اللحومية (الدواجن والماشية) والمنتجات النباتية، بدلاً من تقديم بيانات مفصلة عن المنتج بشكل سابق. ويأتي هذا التغيير في توقيت قريب من فضيحة “تبييض أقدام الدجاج” التي كشفت عنها قناة CCTV في برنامج “3.15” في عام 2025، وربما يعكس بيئة الرأي العام في الصناعة. من منظور تحول الصناعة، يكشف هذا التعديل عن منطق أعمق للمنتجات: على الرغم من أن فخذ الدجاج المخلل بالفلفل لا يزال يمثل مصدرًا رئيسيًا للأرباح، إلا أنه يواجه ضغوطًا من اتجاهات الصحة والوعي العام، مما يجعل نموذج النمو المعتمد على فئة واحدة غير مستدام. تكمن مفتاح الحل لشركة يوفيو في تحويل القنوات لدفع ترقية المنتجات، واستخدام قنوات جديدة لتكييف منتجات جديدة، وتلبية الطلبات الجديدة من خلال فئات جديدة.

حتى الآن، لا تزال إعادة تشكيل قنوات السوق للوجبات الخفيفة في مراحلها المبكرة. لقد استقر وضع احتكار السوق بين اثنين من عمالقة الوجبات الخفيفة بالتجزئة، مع تجاوز عدد المتاجر 56k، لكن القدرة على الربح من كل متجر تتراجع، ومدة استرداد رأس مال الشركاء تتطول، مما يشير إلى أن الصناعة تتجه من “منافسة الحجم” إلى “منافسة الكفاءة”. في الوقت نفسه، تواصل متاجر سام وغيرها من قنوات الأعضاء التوسع بسرعة، ومن المتوقع أن يتجاوز عدد متاجر سام في الصين 60 متجرًا بحلول نهاية عام 2025، مع توقع أن يتعمق موقعها المتميز “الجودة العالية مقابل السعر”. في هذا التحول في القنوات، كانت يوفيو في موقع مبكر، مما أكسبها ميزة تنافسية، لكن المنافسة على القنوات الجديدة تزداد، حيث أن جدل اختيار المنتجات في سام، والمنافسة السعرية في قنوات البيع بالتجزئة، قد يضغطان على هوامش أرباح العلامات التجارية المشاركة.

من منظور طويل الأمد، لا تزال التحديات الأساسية التي تواجه شركة يوفيو تتعلق بالمنتجات. فخذ الدجاج المخلل بالفلفل هو فئة كلاسيكية ذات قاعدة استهلاكية ضخمة، حيث يشكل المستهلكون الذين تتراوح أعمارهم بين 15 و35 عامًا أكثر من 70٪ من السوق، مما يمنحها حياة سوقية قوية. ولكن، مع دفع التحول في الاستهلاك نحو الصحة والوعي، فإن كيفية إحياء علامة “فخذ الدجاج المخلل بالفلفل” القديمة، وكيفية تعزيز القاعدة الأساسية للفخذ، وتسريع بناء مسار النمو الثاني، ستحدد بشكل مباشر سقف النمو لعقد قادم لهذه العلامة التجارية القديمة.