شركة يونغدا زادت معدات الإنتاج لكنها لم تلاحظ زيادة في القدرة الإنتاجية، والعميل الرئيسي المتأخر في السداد بنسبة 80% قد تجاوز موعد السداد

【环球网财经综合报道】شركة جيانغسو يونغدا للكيماويات والآلات الهندسية متخصصة في إنتاج وتصنيع الضغطات الحاوية، وتستخدم في تطبيقات في الكيمياء الأساسية، والكيمياء الفحمية، والتكرير والبتروكيماويات، والطاقة الشمسية والأدوية وغيرها، وتقوم حالياً بتقديم طلب للاكتتاب العام في بورصة بكين.

وفقًا لبيان الطرح الذي أصدرته شركة يونغدا في نوفمبر 2025، أي قبل مراجعة الاكتتاب السابق، والذي يُعرف بمسودة الاجتماع، يتوقع أن يكون الحد الأدنى للتغير السنوي في صافي الربح بعد الضرائب للمساهمين لعام 2025 زيادة بنسبة 5.89%، والحد الأدنى للتغير في صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة للمساهمين لعام 2025 هو -6.57%. ومع ذلك، وفقًا للتقرير السنوي الفعلي الذي أصدرته شركة يونغدا لاحقًا لعام 2025، نما صافي الربح بعد الضرائب للمساهمين بنسبة 2.49%، وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة للمساهمين بنسبة -9.61%، وكلاهما أقل من الحد الأدنى المتوقع في بيان الطرح السابق.

كما تظهر المعلومات العامة أن شركة يونغدا كانت قد أُرجئت مؤقتًا عند مراجعة الاكتتاب في نوفمبر 2025، وهي أول شركة تقدم طلبًا للاكتتاب يتم إرجاؤه مؤقتًا من قبل بورصة بكين في عام 2025. ووفقًا للمعلومات المعلنة في ذلك الوقت، في نوفمبر 2025، أكدت شركة يونغدا إيرادات بقيمة 174.73M يوان من شركة هيشينغ سيليكون، والتي أصبحت أكبر عميل لها لعام 2025، وبلغت حسابات القبض والأصول التعاقدية 77.98M يوان؛ وفي نفس الشهر، وقعت شركة يونغدا اتفاق تسوية مع شركة هيشينغ سيليكون، ينص على أن الشركة ستبدأ في دفع 150 ألف يوان شهريًا اعتبارًا من نوفمبر 2025 حتى تسديد كامل المبلغ المستحق، والذي يشمل حوالي 1.5M يوان، مما يستغرق أكثر من 4 سنوات.

أما المعلومات التي تم الكشف عنها في طلب الاكتتاب الحالي، فهي تظهر أن شركة يونغدا وافقت على تقديم خصم على المبالغ المستحقة لشركة هيشينغ سيليكون، وخصصت مخصصات خسائر بقيمة 80M يوان من حسابات القبض البالغة 77.98M يوان، وهو ما يمثل ربع صافي الربح بعد الضرائب للمساهمين لعام 2025. كما أُعلن في بيان الطرح أن عقد الإيرادات بقيمة 27.75M يوان مع شركة هيشينغ سيليكون، وهو هامش ربح إجمالي بنسبة 19.10%، يساوي أرباحًا إجمالية أقل من 174.73M يوان؛ وبالنظر إلى أن مخصصات الخسائر بلغت 35M يوان، بالإضافة إلى الضرائب المضافة وغيرها من العوامل، فإن ذلك قد يشير إلى أن هذا النشاط التجاري قد يحقق خسائر، ولم ترد الشركة على استفسارات الصحفيين بشأن ذلك.

ومن الجدير بالذكر أنه حتى نهاية عام 2025، كانت العميل الثالث الأكبر المستحقات لشركة يونغدا هو “مجموعة شينغ هونغ القابضة المحدودة”، بمبلغ 27.75M يوان، وبلغت مخصصات الخسائر 44.55M يوان. وكشف بيان الطرح أن “مجموعة شينغ هونغ القابضة المحدودة” تعتبر رائدة في صناعة الكيماويات، وتتمتع بأعلى طاقة إنتاج EVA على مستوى العالم، وأعلى طاقة PETG على مستوى البلاد.

لكن المعلومات العامة تظهر أن “مجموعة شينغ هونغ القابضة المحدودة” لا تزال تتمتع بمكانة عالية في الصناعة، لكنها تفتقر إلى القدرة على الدفع المالي، وهو ما يتضح بشكل بارز في الصفحة 463 من ردود استفسارات المراجعة، حيث يُذكر أن “حالة العملاء الرئيسيين الذين لديهم حسابات مستحقة لأكثر من سنة (بما في ذلك ضمانات الجودة)، هل لديهم ديون متأخرة، ومدة التأخير، وهل هناك دعاوى قضائية مع المصدر، وحالة استرداد المبالغ بعد ذلك” تظهر أن الديون المستحقة لهذا العميل تتجاوز 80% من إجمالي حسابات القبض.

وعلاوة على ذلك، وفقًا للمعلومات التي أُعلنت في الصفحة 1778 من بيان الطرح، يوجد ثلاث عقود رئيسية مع “شركة شينغ هونغ للتكرير (لين يانغ غانغ)”، وقد تم تنفيذها جميعًا، بمبالغ قدرها 8.87M يوان، و45.76M يوان، و79.71M يوان. ومع ذلك، فإن بيان الطرح الذي أصدرته شركة يونغدا في مارس 2024 (مسودة التقرير) على الصفحة 242 يُظهر أن العقود المتعلقة بـ"شركة شينغ هونغ للتكرير (لين يانغ غانغ)" هي أيضًا ثلاث عقود، وقد تم تنفيذها جميعًا، بمبالغ قدرها 33.87M يوان، و46.19M يوان، و79.71M يوان، وهناك اختلافات بين الرقمين. ولم ترد الشركة على سبب التغير في المبالغ بعد تنفيذ العقود.

وبالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيان الطرح، لم يظهر إنتاج شركة يونغدا من حاويات الضغط زيادة من عام 2023 إلى 2025، وظل عند مستوى 25 ألف طن. ومع ذلك، وفقًا للمعلومات التي أُعلنت في مسودة التقرير التي نشرتها الشركة في مارس 2024، فإن قيمة الأصول الثابتة للمعدات الرئيسية في نهاية عام 2023 كانت حوالي 37 مليون يوان، وتشمل 44 رافعة، و19 آلة قطع، و5 آلات لف، و315 آلة لحام، وغيرها. أما في طلب الاكتتاب الحالي، فتم الكشف عن أن قيمة الأصول الثابتة للمعدات الرئيسية حتى نهاية عام 2015 قد اقتربت من 60 مليون يوان، بزيادة قدرها 50% عن نهاية عام 2023، حيث زادت عدد الرافعات إلى 69، وآلات القطع إلى 21، وآلات اللف إلى 6، وآلات اللحام إلى 401. وأكد بيان الطرح أن الشركة قامت بشراء الأصول الثابتة وفقًا لاحتياجات التوسع في حجم الأعمال، لكن الزيادة الكبيرة في المعدات الرئيسية لم تؤدِ إلى توسع في القدرة الإنتاجية.