مراجعة شركات التمويل المساعدة المدرجة في البورصة لعام 2025: وداعًا لتوسيع الحجم، وتخطيط جماعي للتوسع في الخارج، فقط شركة Weixin JinKe حققت خسائر

في الآونة الأخيرة، تم الكشف عن بيانات أداء جميع شركات التمويل المساعدة المدرجة في عام 2025. من حيث الإيرادات، والأرباح، وحجم الأعمال، وجودة الأصول وغيرها من المؤشرات الأساسية، حافظ القطاع على وضعه المستقر في ظل تعميق الرقابة وتعديل بيئة السوق، مع ظهور خصائص تميز الهيكلية، حيث تتصدر المنصات الرائدة المشهد، بينما تواجه المنصات الصغيرة والمتوسطة تحديات متنوعة.

من حيث حجم الإيرادات، استقرت هيكلية فرق الإيرادات لشركات التمويل المساعدة المدرجة في عام 2025، مع استمرار المنصات الرائدة في استغلال ميزتها الحجمية.

احتلت شركة تشي فو المركز الأول في القطاع بإيرادات قدرها 192.05 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 11.88٪؛ واحتلت شركة شين يي وشياو شين المركزين الثاني والثالث بإيرادات قدرها 7.64B و131.52 مليار يوان على التوالي، حيث حققت شين يي نموًا سنويًا بنسبة 3.87٪، وانخفضت إيرادات شياو شين بنسبة صغيرة قدرها 7.40٪.

في الفئة الثانية، سجلت شركتا شيانغ يينغ وجيا يين إيرادات قدرها 76.39 مليار و6.22B يوان على التوالي، بزيادات سنوية قدرها 30.10٪ و7.26٪ على التوالي؛ وحققت شركتا ييرن زيكو وويكسين إيرادات قدرها 57.19 مليار و3.87B يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 1.00٪ و1.50٪ على التوالي، مع بقاء الأداء العام مستقرًا.

على مستوى الأرباح، حققت 6 من أصل 7 منصات أرباحًا سنوية، مع استقرار الأساس المالي للقطاع بشكل عام، لكن التباين بين المنصات واضح. احتلت شركة تشي فو المركز الأول في قائمة الأرباح بصافي ربح قدره 5.98B يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 4.57٪ على أساس سنوي، لكن حجم الربح لا يزال يتجاوز باقي المنصات بشكل كبير، مما يعزز مكانتها كزعيمة القطاع؛ وحققت شركتا شين يي وشياو شين أرباحًا صافية قدرها 25.45 مليار و16.77 مليار يوان على التوالي، حيث زاد ربح شياو شين بشكل كبير بنسبة 52.45٪، وزاد ربح شين يي بنسبة 6.57٪؛ وبلغت أرباح شركة جيا يين وشياو يين 15.36 مليار و14.68 مليار يوان على التوالي، مع زيادة كبيرة بنسبة 45.32٪ لجيا يين، وانخفاض طفيف بنسبة 4.87٪ لشياو يين؛ وتراجعت أرباح شركة ييرن زيكو السنوية إلى 2.55B يوان، بانخفاض كبير بنسبة 97.41٪، مما يعكس تراجعًا كبيرًا في حجم الأرباح؛ وخسرت شركة ويكسين 5.6 مليار يوان على مدار العام، محولة من الربح إلى الخسارة.

بشكل عام، تظهر المنصات الرائدة ميزة واضحة في حجم الأرباح، بينما تتأثر أرباح المنصات الصغيرة والمتوسطة بجودة الأصول، وتعديلات الأعمال، وغيرها من العوامل، مما يؤدي إلى تقلبات أكبر.

من حيث حجم الأعمال، قامت شركات التمويل المساعدة المدرجة في عام 2025 بتحسين هيكلية أعمالها بشكل نشط، مع ظهور خصائص تتمثل في استقرار حجم الإقراض وتقليل رصيد القروض بشكل عام.

حققت شركة تشي فو إقراضًا بقيمة 1.68B يوان على مدار العام، بزيادة طفيفة بنسبة 1.60٪ على أساس سنوي؛ وبلغ رصيد القروض 1.54B يوان، بانخفاض بنسبة 8.00٪، وهي المنصة الوحيدة التي تجاوز حجم إقراضها 1.47B يوان؛ وبلغ حجم الإقراض السنوي لشركتي ليكسين وشياو يين 41M و560M يوان على التوالي، بانخفاض نسبته 3.20٪ و2.90٪ على التوالي، وبلغ رصيد القروض 966 مليار و709 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 12.40٪ و0.80٪ على التوالي.

سجلت شركتا شيانغ يينغ وجيا يين وإيرن زيكو نموًا في حجم الإقراض بنسبة 24.50٪ و28.00٪ و26.00٪ على التوالي؛ وبلغ حجم الإقراض السنوي لشركة ويكسين 96.6B يوان، بزيادة قدرها 4.84٪، وبلغ رصيد القروض 217.79 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 16.94٪.

تشير البيانات إلى أن المنصات الرائدة تقلل بشكل نشط من حجم الأصول المحتفظ بها، وتحسن هيكلية الأصول، بينما تركز المنصات الصغيرة والمتوسطة على استهداف العملاء ذوي الجودة العالية لتحقيق نمو هيكلي في حجم الإقراض، مع تحول القطاع من “توسيع الحجم” إلى التنمية ذات الجودة العالية.

من حيث جودة الأصول، شهدت نسبة التأخير في سداد القروض ارتفاعًا واضحًا في عام 2025.

احتلت شركة جيا يين المركز الأدنى بنسبة تأخير قدرها 2.03٪؛ وبلغت نسب التأخير لشركات تشي فو، شين يي، وليكسين 2.71٪، 2.85٪، 3.10٪ على التوالي، مقارنة بـ 2.09٪، 2.13٪، 3.60٪ في عام 2024، حيث حققت شركة شياو شين فقط انخفاضًا في نسبة التأخير، بينما ارتفعت النسب لدى باقي المنصات الرائدة بشكل طفيف، مع بقاءها في مستويات منخفضة؛ وبلغت نسبة التأخير لشركة ويكسين 5.99٪، بزيادة كبيرة عن 3.02٪ في عام 2024، مما يعكس ضغطًا واضحًا على جودة الأصول.

بشكل عام، تعتمد المنصات الرائدة على أنظمة إدارة مخاطر ناضجة، وتحافظ على استقرار جودة الأصول، بينما تتأثر المنصات الصغيرة والمتوسطة بهيكلية العملاء، وظروف السوق، مما يؤدي إلى ضغط تصاعدي على نسب التأخير.

أصبح التوسع الخارجي استراتيجية مهمة لمعظم المنصات لمواجهة ضغوط السوق المحلية.

من حيث البيانات المحددة، حققت شركة شين يي تكنولوجيا الأعمال الدولية أرباحًا سنوية، حيث زادت إيرادات الأعمال الدولية في الربع الرابع من عام 2025 بنسبة 28.6٪ على أساس سنوي، وبلغت نسبة إيراداتها من الإجمالي 31.4٪، وحققت أسواق إندونيسيا والفلبين أرباحًا سنوية؛ وارتفعت حجم إقراض شركة جيا يين جينكو في إندونيسيا بنسبة 187٪، وزاد إجمالي الإقراض في السوق المكسيكية بنسبة 105٪؛ وأكملت شركة ويكسين ترخيص السوق الإندونيسي.

حاليًا، تظهر أنشطة التمويل المساعدة المدرجة في الخارج سمات مشتركة واضحة. من حيث اختيار الأسواق، تركز معظم المنصات على أسواق ناشئة مثل إندونيسيا والفلبين والمكسيك، حيث تكون معدلات الاختراق المالي التقليدي منخفضة، مما يترك فجوات سوقية معينة.

وفي الوقت نفسه، يواجه التوسع الخارجي تحديات واضحة، حيث تواصل السياسات التنظيمية في الأسواق الناشئة التشديد، مع فرض قيود على أسعار الفائدة ومتطلبات التوطين للبيانات، مما يزيد من تكاليف الامتثال للمنصات؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن المنافسة من المؤسسات المالية المحلية، والفروق الثقافية وعادات الاستهلاك، تفرض متطلبات أعلى على قدرات التشغيل المحلية للمنصات.

بشكل عام، في عام 2025، يظل قطاع التمويل المساعدة المدرج في ظل تنظيمات السوق وتعديلات السوق، محافظًا على استقراره، مع استمرار تعزيز حجم وربحية المنصات الرائدة، وزيادة تركيز السوق. كما أن التباين الهيكلي في جودة الأصول ومستوى الأرباح يبرز تحديات وفرص المرحلة الانتقالية للقطاع، مع التركيز على الامتثال والقدرة على إدارة المخاطر كمحاور رئيسية لنمو المنصات المستقبلية.

الصحفي: ليو جين يانغ
المحرر: يانغ زي منغ
مدقق: يانغ هو فان