إعادة التمويل بقيمة 122 مليار دولار، OpenAI تصبح شركة الذكاء الاصطناعي ذات التقييم الأعلى عالميًا

问AI ·面对算力成本挑战，OpenAI如何维持行业领先地位？

界面新闻记者 | 宋佳楠

الذكاء الاصطناعي في مجال الشركات الناشئة يُقيّم مرة أخرى عند أعلى مستوى له.

في 31 مارس بالتوقيت المحلي، أعلنت OpenAI عن إتمام جولة تمويل خاص بقيمة 122 مليار دولار، وتحديد قيمة الشركة بعد التمويل عند 852 مليار دولار، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا لقيمة شركات الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

وفقًا لمعلومات OpenAI، قادت الجولة شركة أمازون، وإنفيديا، وسوفت بنك، كما شارك شريكها الاستراتيجي طويل الأمد، مايكروسوفت، في التمويل. كما شارك في الجولة أيضًا كل من سوفت بنك وa16z، وديشاو كابيتال، وMGX، وTPG، والمؤسسات التابعة لـT. Rowe Price Associates, Inc.

بالإضافة إلى ذلك، شاركت العديد من المؤسسات العالمية، بما في ذلك Altimeter، وAppaloosa LP، وARK Invest، وBlackRock، وBlackstone، وCoatue، وD1 Capital Partners، وUC Investments (مكتب المدير التنفيذي لاستثمارات جامعة كاليفورنيا)، وصناديق تابعة لـWinslow Capital.

ومن الجدير بالذكر أن هذه هي المرة الأولى التي تتيح فيها OpenAI للمستثمرين المشاركة عبر البنوك، حيث جمعت أكثر من 3 مليارات دولار من المستثمرين الأفراد. وأعلنت الشركة أيضًا عن إدراجها في عدة صناديق مؤشرات متداولة (ETFs) تديرها ARK Invest، مما وسع نطاق الملكية بشكل أكبر.

كما قامت OpenAI بتوسيع حد الائتمان الدائري الحالي إلى حوالي 4.7 مليار دولار، مما يمنحها مرونة أكبر للاستثمار المستمر على نطاق واسع. ويدعم هذا الحد الائتماني من قبل تحالف مصرفي عالمي يضم جي بي مورغان، وسيتي جروب، وغولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، وبنك وورلد فوريكس، وبنك ميتسوبيشي يو إف جي، وبنك كندا الملكي، وبنك سوميتومو ميتسوي، ويو بي إس جروب، وHSBC، وبنك سانتاندر. وحتى إتمام الصفقة، لم يتم استخدام هذا الحد الائتماني بعد.

بالنظر إلى مسيرة التمويل، منذ تحولها في 2019 إلى نموذج هجين ربحي، وحصولها على استثمار بقيمة 1 مليار دولار من مايكروسوفت، وحتى إتمام جولة تمويل بقيمة 40 مليار دولار في 2025، وتجاوز تقييمها 300 مليار دولار، وصولًا إلى القيمة الحالية البالغة 852 مليار دولار، قطعت هذه العملاقة في الذكاء الاصطناعي شوطًا طويلاً خلال سبع سنوات من المختبرات غير الربحية إلى أن أصبحت أعلى شركة تقييمًا عالميًا في مجال الذكاء الاصطناعي، مع سجل قياسي في حجم التمويل وسرعة النمو في التقييم.

إتمام هذه الجولة من التمويل يعزز مكانة OpenAI كقائد صناعي، ويدفع سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي إلى مستويات جديدة. وبحسب تقييمها البالغ 852B دولار، فهي تتجاوز منافسيها مثل Anthropic (حوالي 387 مليار دولار) بأكثر من الضعف.

وأظهرت البيانات الأخيرة التي كشفت عنها OpenAI أن إيراداتها الشهرية وصلت إلى 2 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي يفوق أرباع شركات الإنترنت الكبرى مثل جوجل وفيسبوك بأربعة أضعاف، حيث يستمر نظام “الإنفاق على الحوسبة-تكرار النماذج-انتشار المنتجات-زيادة الإيرادات” في الدوران بسرعة عالية، مع وصول حجم الحوسبة إلى 1.9 جيجاوات بحلول 2025، بزيادة 9.5 أضعاف عن 2023، وزيادة الإيرادات عشرة أضعاف إلى 20 مليار دولار.

منتج الشركة الرائد ChatGPT يمتلك الآن أكثر من 900 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا وأكثر من 50 مليون مشترك، مع حجم زيارات الويب والجلسات على الهاتف المحمول يتضاعف ست مرات مقارنة بأقرب منافس، وزيادة استخدام البحث خلال عام يقارب الثلاثة أضعاف. كما ذكرت OpenAI أن مشروعها التجريبي للإعلانات حقق أكثر من مليار دولار من الإيرادات السنوية المستمرة خلال أقل من ستة أسابيع.

الأهم من ذلك، أن هذا التمويل الضخم يمهد الطريق لعملية الطرح العام الأولي (IPO) التي تحظى باهتمام كبير — حيث قامت الشركة بتوظيف عدة مسؤولين ماليين مرتبطين بالطرح العام، وتواصلت بشكل غير رسمي مع بنوك وول ستريت، مع توقعات بأن يتم طرحها في سوق ناسداك في الربع الأخير من 2026 على أقرب تقدير.

لكن، خلف التقييم المرتفع والتمويل، لا تزال OpenAI تواجه تحديات عديدة، وأهمها هو الضغط الناتج عن الحاجة للتحكم في التكاليف والقدرة على توفير الحوسبة. على الرغم من توقيعها اتفاقية استراتيجية مع إنفيديا لبناء مركز بيانات بسعة 10 جيجاوات، إلا أن تكاليف شراء الأجهزة وتشغيل مراكز البيانات لا تزال مرتفعة، وأسعار واجهات برمجة التطبيقات (API) لا تزال حوالي خمس أضعاف تلك الخاصة بشركات الذكاء الاصطناعي المحلية مثل Bytedance، مما يحد من اعتماد الشركات الصغيرة والمتوسطة على نطاق واسع.

وفيما يخص المنافسة، فإن خصومها يتحركون بسرعة أيضًا: فـAnthropic يخطط لجمع 60 مليار دولار، مع توقعات بإدراجها في السوق بحلول نهاية 2026؛ وسلسلة نماذج Google Gemini تواصل الضغط على السوق المؤسساتي؛ وخطة إندماج SpaceX وxAI التي أسسها إيلون ماسك لإدراج شركة جديدة في السوق خلال العام، مع تقييم يتجاوز 1.75 تريليون دولار. إدراج هذه الشركات الثلاثة بشكل مكثف قد يسبب اختبارًا لسيولة سوق الأسهم التقنية.

الرهان المجنون من قبل رأس المال يعكس إيمانًا راسخًا بمستقبل الذكاء الاصطناعي العام (AGI) التجاري، لكنه أيضًا يشير إلى أن المنافسة في القطاع ستتحول من مجرد التقدم التكنولوجي إلى مزيج من “القدرة الحاسوبية، ورأس المال، والنظام البيئي” في تنافس شامل.

بالنسبة لـOpenAI، فإن تحويل رأس المال إلى حواجز تقنية وحصة سوقية، وإيجاد توازن بين التوسع التجاري والابتكار التكنولوجي، هو التحدي الذي يجب عليها الإجابة عنه بعد طرحها العام.