بوبو مارتي إصدار كأس العالم بالتعاون مع علامات تجارية يثير موجة شراء مرة أخرى لكن الشركة تتعرض لضربة من عمليات البيع على المكشوف القياسية

سؤال AI · لماذا تراجعت أسهم Bubble Mart بشكل قياسي رغم نتائجها المالية المبهرة؟

تقرير Financial Associated بتاريخ 7 أبريل (تحرير: هو جيا رونغ) في الآونة الأخيرة، أثارت إحدى منتجات Bubble Mart اهتمام السوق مرة أخرى، لكن في الوقت نفسه، شهد سعر سهم الشركة تقلبات حادة على شكل “قطار الملاهي”، مما شكل تباينًا واضحًا بين أداء السوق المالي وسوق المستهلكين.

إعادة إشعال موجة الشراء بالتعاون مع كأس العالم

مؤخرًا، أطلقت Bubble Mart رسميًا سلسلة التعاون مع كأس العالم 2026 في أمريكا وكندا والمكسيك. من بين المنتجات، تم بيع دمية مطاطية فاخرة من طراز LABUBU “Catch the Win” بسعر 599 يوان بسرعة، وبيعت بالكامل. وفقًا للتقارير ذات الصلة، في اليوم التالي لطرح المنتج على تطبيق 得物، وصل أعلى سعر تداول إلى 718 يوان، بزيادة قدرها 119 يوان، بنسبة ارتفاع تقارب 20%.

وأشار التقرير أيضًا إلى أن مستوى الزيادة في الأسعار مقارنة بأداء المنتجات ذات الصلة خلال كأس العالم قطر 2022 قد تراجع بشكل واضح. حينها، كانت الدمية بالتعاون مع المنتخب الأرجنتيني “ليونيل ميسي” مخفية، وارتفع سعرها من 69 يوان إلى 609 يوان، بزيادة تقارب 8 أضعاف. يعكس هذا أن سوق الألعاب الرائجة أصبح أكثر عقلانية، وأن المستهلكين أصبحوا أقل تقبلًا للزيادة في أسعار منتجات IP.

أداء قوي لا يمنع انهيار الأسهم “بالثلج”، وبيانات البيع على المكشوف تصل إلى مستوى تاريخي

لكن، في الوقت الذي أثارت فيه منتجات كأس العالم التعاون مع السوق، شهد سعر سهم Bubble Mart انخفاضًا غير مسبوق مؤخرًا. في 25 مارس، أصدرت الشركة تقريرها المالي لعام 2025، محققة إيرادات بلغت 37.12 مليار يوان، بزيادة 184.7% عن العام السابق؛ وصافي أرباح 12.8 مليار يوان، بزيادة 309%. على الرغم من هذه النتائج المبهرة، لم تحظَ بتقدير السوق المالي.

في يوم إصدار التقرير، بدأ سعر سهم Bubble Mart في الانهيار مباشرة عند الافتتاح، حيث هبط بنسبة 22.65% في نفس اليوم، مسجلًا أكبر انخفاض خلال التداول منذ أبريل 2025، مع تلاشي القيمة السوقية بأكثر من 58 مليار دولار هونج كونج خلال يوم واحد. والأكثر إثارة للدهشة أن هذا كان مجرد بداية الانخفاض. من 25 مارس حتى بداية أبريل، تراجع سعر السهم من 217.2 دولار هونج كونج في 24 مارس إلى 141.8 دولار، بانخفاض إجمالي قدره 34.7% خلال 8 أيام تداول، مع تلاشي أكثر من 100 مليار دولار هونج كونج من القيمة السوقية.

ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض الحاد في سعر السهم يكشف عن بيانات مذهلة بشأن البيع على المكشوف. في يوم إصدار التقرير، بلغ حجم التداول على البيع على المكشوف 4.63 مليار دولار هونج كونج، وهو أعلى مستوى في تاريخ الشركة منذ الإدراج.

وعلاوة على ذلك، من حيث مواقع البيع، كانت أكبر خمسة بائعين في 25 مارس هم بنك سيتي، و沪(، وHSBC Hong Kong، وستاندرد تشارترد، وبنك باريس الوطني، وCICC؛ وفي اليوم التالي، 26 مارس، تغيرت قائمة أكبر خمسة بائعين إلى مريل لينش، HSBC Hong Kong، مورغان ستانلي، بنك سيتي، وGoldman Sachs.

في مواجهة استمرار تراجع سعر السهم، اتخذت إدارة Bubble Mart إجراءات نشطة. في حوالي 2 أبريل، قامت الشركة خلال 6 أيام تداول متتالية بشراء أسهمها بشكل متكرر، حيث استحوذت على 9.32 مليون سهم، بقيمة تقارب 1.4 مليار دولار هونج كونج، في محاولة لوقف الانخفاض في السعر. ومع ذلك، لم يوافق السوق على الفور، وظل السعر يتذبذب عند مستويات منخفضة نسبياً.