تُعدّ إيرادات غير الفوائد هي ورقة الحسم: تتنافس البنوك المساهمة بقوة في 2025 تحت شعار «قوي يتنازع، الطرف السفلي يكافح»

◎ الصحفي: 马慜

الانقسام والتحول، هما الكلمات المفتاحية لتطور البنوك ذات النظام المساهمي في السنوات الأخيرة.

خلال العام الماضي، في بيئة تشغيل مليئة بالتحديات، كانت استشعارات البنوك المساهمة متشابهة إلى حد كبير — انخفاض الحصة السوقية، ضغط هامش الفائدة الصافي، واستمرار وجود مخاطر وقلق من المخاطر. ومع ذلك، كانت نتائج التشغيل مختلفة تمامًا تحت نفس الموضوع.

من بين 9 بنوك مساهمة مدرجة في سوق الأسهم الصينية، حققت فقط 3 بنوك، وهي بنك الصين، وبنك الصناعة، وبنك التنمية العقارية، زيادة في الإيرادات والأرباح الصافية على حد سواء. بينما شهدت بنوك السلام، وكونغدا، وهايشيا، وتشيجيانغ، انخفاضًا في الإيرادات والأرباح الصافية.

“ثلاثة عمالقة الشركات” يتسابقون

إذا نظرنا إلى الحجم، فإن بنك الصين، وبنك الصناعة، وبنك CITIC يسيطرون على قمة البنوك المساهمة، حيث تتجاوز أصولها 10 تريليون يوان — ويحتل بنك الصين المرتبة الأولى بثبات بفضل ميزته في التجزئة، بينما يتسابق بنك الصناعة، وبنك CITIC، وبنك التنمية العقارية في لقب “ثلاثة عمالقة الشركات” في القطاع العام.

من حيث الحجم، يتوقع أن يتجاوز بنك الصناعة 10 تريليون يوان في الربع الرابع من 2024، وبعد عام، يتوقع أن يتجاوز بنك CITIC وبنك التنمية العقارية هذا الرقم في الربع الرابع من 2025. وفي نهاية الربع الثالث من 2025، كان الفرق في الأصول بين بنك التنمية العقارية وبنك CITIC فقط 59 مليار يوان، لكن في الربع الرابع، اتسع الفارق ليصل إلى 100k يوان.

من حيث الإيرادات، يواصل بنك الصين ريادته بإيرادات قدرها 100k يوان. أما بنك CITIC وبنك الصناعة، فإيراداتهما لعام 2025 كانت على التوالي 100k و5.9B يوان، بفارق بسيط قدره 337.53B يوان، لكن بعد خصم جميع النفقات، كانت أرباح بنك الصناعة الصافية العائدة للمساهمين أعلى بمقدار 68.51 مليار يوان. يتضح أن خفض التكاليف وزيادة الكفاءة أصبحا من الضروريات، وأصبحا مصدر ربح لا غنى عنه للبنوك.

وفي مقارنة واضحة مع قمة القطاع، لا تزال البنوك المساهمة في القاع تتصارع في مستنقع، ولكل منها همومه.

نظرًا للأعباء التاريخية الثقيلة، زاد بنك مينشين من مخصصات الديون المعدومة، على الرغم من أن إيراداته زادت بنسبة 4.82% على أساس سنوي، إلا أن صافي أرباحه العائد للمساهمين انخفض بنسبة 5.37%.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت بنوك السلام، وكونغدا، وهايشيا، وتشيجيانغ، انخفاضًا في الإيرادات والأرباح الصافية على أساس سنوي، ولم تعود بعد إلى مسار النمو الصحي الذي يحقق الزيادة في الحجم والكفاءة.

الدخل غير الفوائد يصبح مفتاح الفوز والخسارة

在低利率环境下，持续下行的核心盈利指标净息差，使银行的利息收入基础难以稳固，“以量补价”的逻辑也难以持续，非息收入已成为胜负手。

目前，净息差的下行趋势尚未改变。例如，截至2025年底，光大银行和中信银行的净利息收益率同比下降14个基点，降幅较大，主要受资产收益率下降的影响。

不过，部分银行的净息差开始出现企稳迹象：截至2025年底，浦发银行的净息差与2024年初持平；而民生银行的净息差“逆势”提升了1个基点，主要得益于负债端的成本控制。

在非息收入方面，中信银行已连续6年实现正增长。中信银行董事长方合英在业绩会上介绍，过去五年，该行非息收入占比提升了9.3个百分点。

发力财富管理业务，是补充中间收入的有效手段，也考验着银行轻资本运营的水平。

面对零售信贷需求持续疲软，招商银行仍坚守零售“护城河”——2025年手续费及佣金净收入同比增长4.39%，其中财富管理手续费及佣金收入同比大幅增长21.39%。净息差也保持在1.87%的行业较高水平。

虽然经历了零售转型的“阵痛”，但平安银行表示已看到“隧道尽头的曙光”：随着转型进度完成70%，零售金融的净利润贡献开始回升。

然而，若非息收入仅依赖投资收益，易受金融市场波动影响，平安银行也因此受到影响，导致债券投资等业务的非利息净收入下降。

如何穿越周期

在资产质量方面，整体而言，股份行保持稳健。

过去一年，股份行普遍加大不良资产处置力度。然而，截至2025年底，兴业银行、光大银行和民生银行的不良贷款率较2024年末有所上升。此外，多家股份行的个人贷款不良率也有所抬升，消费贷款和按揭贷款的风险压力不容忽视。

调节拨备覆盖率这一利润“蓄水池”，常通过“财技”美化财报。值得注意的是，截至2025年底，华夏银行的拨备覆盖率降至143.30%，比2024年末下降了18.59个百分点；浙商银行的拨备覆盖率为155.37%，较2024年末的178.67%下降了23.30个百分点。两者都已接近150%的“警戒线”。

近年来，股份行的业绩增长速度有所放缓，可以说是在“夹缝中求生存”。这是因为，国有大行在“下沉掐尖”，城商行凭借属地优势奋起直追，“两头挤压”之下，市场份额逐年下降。

对于今年的经营形势，多家股份行坦言“难言乐观”“挑战依然存在”。

不过，从近期业绩发布会上的公开信息来看，股份行的战略也在不断调整：招商银行强调“零售再出发”，平安银行誓言“重回增长”，兴业银行迈向“价值银行”……股份行普遍开始思考“穿越周期的能力”究竟是什么，未来会对其经营产生哪些影响？让我们拭目以待。

截至2025年底，9家股份行净息差情况

名称 本期数据（%） 同比增长（百分点） 环比增长（百分点）

招商银行 1.87 -0.11 0.00

平安银行 1.78 -0.09 -0.01

兴业银行 1.71 -0.11 -0.01

中信银行 1.63 -0.14 0.00

浙商银行 1.60 -0.11 -0.07

华夏银行 1.56 -0.03 0.01

浦发银行 1.42 0.00 -0.06

民生银行 1.40 0.01 -0.02

光大银行 1.40 -0.14 -0.06

数据来源：妙想Choice