إيبيسن حققت زيادة صافية في الأرباح بنسبة 115% العام الماضي! الرئيس التنفيذي الذي عارض تجديد ولايته، زادت راتبه السنوي ليقترب من مليون ليصل إلى 5.35 مليون

دُعي أن شركة إبيسون (300389.SZ)، التي كانت محط اهتمام كبير بسبب معارضة “رئيس مجلس الإدارة لتمديد ولايته”، أصدرت تقريرها السنوي.

في مساء 30 مارس، أصدرت إبيسون تقريرها السنوي، حيث حققت إيرادات عام 2025 بمقدار 4.16B يوان، بزيادة قدرها 13.53% على أساس سنوي؛ وصافي الربح بعد خصم حقوق الأقلية بلغ 252 مليون يوان، بزيادة قدرها 115.47% على أساس سنوي.

في عام 2025، حققت إبيسون إيرادات سوق خارجية بقيمة 6.74B يوان، بزيادة حوالي 8.41%، وتمثل أكثر من 76% من إجمالي الإيرادات. في ظل ضعف الطلب على شاشات العرض LED في السوق المحلية، سجلت نموًا عكسيًا بنسبة 34.02% على أساس سنوي لتصل إلى 981 مليون يوان.

قال رئيس معهد التكنولوجيا العميقة، تشانغ شاورونغ، في 31 مارس لصحيفة تايمز: “الزيادة المزدوجة في صافي الربح لعام 2025 تُظهر خصائص تصحيح مرحلي، ومن الصعب الحفاظ على هذا المعدل في المستقبل. مع الاستفادة من المزايا الخارجية وترقية هيكل المنتجات، لا تزال الأداءات قوية، ومن المتوقع أن ينخفض النمو السريع إلى نطاق متوسط إلى عالي.”

اكتشفت صحيفة تايمز أن فريق إدارة إبيسون يتلقى رواتب عالية، حيث زاد الراتب السنوي لرئيس مجلس الإدارة، دين يانفوي، في 2025، بمقدار يقارب المليون ليصل إلى 5.3531 مليون يوان.

ومن الجدير بالذكر أنه في أول اجتماع لمجلس إدارة إبيسون السادس في نوفمبر 2025، صوت دين يانفوي ضد مشروع انتخابه كرئيس مجلس إدارة، مبررًا ذلك بـ"عدم رضاه عن الأجر"، مما أثار اهتمام السوق على نطاق واسع، ورد بأنه كان خطأ من السكرتير الإداري، وأن هناك مشاكل خطيرة في هيكل الحوكمة، وأن آلية توزيع الرواتب غير منصفة.

فيما يتعلق بالأداء، ورواتب كبار التنفيذيين، أرسلت صحيفة تايمز استفسارًا إلى إبيسون في 31 مارس، ولم تتلق ردًا حتى وقت النشر.

في 31 مارس، انخفض سعر سهم إبيسون بنسبة 6.93% ليصل إلى 18.27 يوان، بقيمة سوقية قدرها 4.16B يوان.

المصدر: توتشر

نمو مزدوج في صافي الربح، وحصة الإيرادات الخارجية تتجاوز السبعين بالمئة

إبيسون هي العلامة التجارية الرائدة عالميًا في تكنولوجيا وتطبيقات عرض LED، وتوفر للعملاء مجموعة كاملة من منتجات الشاشات الكبيرة LED وحلول السمع والبصر الاحترافية. تمتلك إبيسون حاليًا خطوط منتجات تشمل الإعلانات، المسرح، ProAV، شاشة ذكية iCon، والعروض الإبداعية.

في عام 2025، زادت إيراداتها بنسبة 13.53% على أساس سنوي لتصل إلى 3.25M يوان؛ وارتفع صافي الربح بعد خصم حقوق الأقلية بنسبة 115.47% ليصل إلى 252 مليون يوان؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة زاد بنسبة 202.90% ليصل إلى 230 مليون يوان. بينما شهدت أرباح الشركة في 2024 انخفاضًا كبيرًا بأكثر من 62%.

قالت إبيسون في تقريرها السنوي إن النمو في الأداء يرجع بشكل رئيسي إلى تحسين التواجد العالمي للشركة، والاستثمار المستمر في الابتكار التكنولوجي، وتحسين كفاءة الإدارة.

كما في السنوات الثلاث الماضية، لا تزال الأعمال الخارجية هي المصدر الرئيسي للدخل لإبيسون. في 2025، شكلت إيرادات الأعمال الخارجية حوالي 76.41%. من بين ذلك، أظهر أداء إبيسون في أمريكا الشمالية أداءً مميزًا، حيث حققت هامش ربح إجمالي بنسبة 47.05%، بزيادة 8.80 نقطة مئوية على أساس سنوي. وحققت الشركة في آسيا وأوروبا هامش ربح إجمالي بنسبة 27.14% و32.89% على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أن إبيسون، في ظل ضعف الطلب على شاشات LED في السوق المحلية، ركزت على العملاء المميزين، وتحسين هيكل المنتجات، وتعديل استراتيجيات القنوات، مما أدى إلى تحقيق إيرادات قدرها 981 مليون يوان، بزيادة 34.02%.

كما زاد هامش الربح الإجمالي للأعمال المحلية بشكل كبير، حيث بلغ 21.57% في 2025، بزيادة 10.25 نقطة مئوية على أساس سنوي.

ومع توسع الأعمال المحلية والخارجية، تواجه إبيسون بعض مخاطر الإدارة.

ذكرت إبيسون في تقريرها السنوي أن الهيكل الإداري والعمليات الحالية قد لا تكون قادرة على التكيف مع التغيرات الناتجة عن توسع الأعمال، مما يشكل مخاطر إدارية. ستتابع الشركة عن كثب التغيرات المحتملة، وتعمل على تحسين الهيكل التنظيمي الداخلي، وتحسين تخصيص الموارد البشرية، وبناء أنظمة العمليات، وتعزيز الرقابة الداخلية وإدارة المخاطر.

وفقًا لبيانات شركة جينبون للاستشارات، من المتوقع أن ينمو سوق صناعة عرض LED العالمي بمعدل مركب سنوي يبلغ 9% خلال الفترة من 2025 إلى 2028.

قالت إبيسون في تقريرها السنوي إنها ستواصل زيادة استثمارات البحث والتطوير، وتوسيع التواجد السوقي، وخلال الثلاث سنوات القادمة، ستخصص 100 مليون يوان لمشروع التميز التكنولوجي، وتعزيز تحويل نتائج البحث التطبيقي، وتوسيع شبكة قنوات البيع، وتسريع عملية التدويل.

هل حلّت مشكلة إدارة الشركة بعد معارضة رئيس مجلس الإدارة لتمديد ولايته؟

كما أن رواتب كبار التنفيذيين في إبيسون تحظى باهتمام السوق أيضًا.

في نوفمبر 2025، صوت رئيس مجلس إدارة إبيسون، دين يانفوي، ضد مشروع انتخابه كرئيس مجلس إدارة خلال اجتماع المجلس، مبررًا ذلك بـ"عدم رضاه عن راتب رئيس المجلس". بعد إثارة الجدل، رد بأنه كان خطأ من السكرتير الإداري. وقال في مقابلة إعلامية إن السبب الحقيقي أعمق، وهو وجود مشاكل في هيكل الحوكمة، وآلية توزيع الأرباح والرواتب.

وفقًا لتقرير إبيسون السنوي لعام 2025، فإن راتب دين يانفوي السنوي هو 5.3531 مليون يوان؛ وراتب المدير العام، دين تشونغبين، هو 3.2968 مليون يوان؛ ونائب المدير العام، زاو يانغ، هو 3.246 مليون يوان؛ والمدير المالي، زانغ لينرون، هو 1.0698 مليون يوان؛ والسكرتير الإداري، سون وي لينغ، هو 926.7k يوان.

ومن الجدير بالذكر أن راتب دين يانفوي شهد زيادة ملحوظة، حيث كان راتبه في 2023 و2024، على التوالي، 2.8845 مليون و4.3556 مليون يوان؛ كما زاد راتب زاو يانغ بشكل كبير، حيث كان في 2023 و2024، 1.3702 مليون و1.9837 مليون يوان، وبلغ في 2025 أكثر من 3 ملايين يوان؛ أما راتب دين تشونغبين، فكان في 2023 و2024، 2.2002 مليون و3.3296 مليون يوان، مع انخفاض طفيف في 2025.

وفيما يخص سبب الزيادة الكبيرة في رواتب كبار التنفيذيين، ذكرت إبيسون في تقريرها السنوي أن: “الشركة في 2025، من خلال سلسلة من الاستراتيجيات، تواصل دفع أداء الشركة نحو النمو الصحي، وأن الأداء العام يتفوق على متوسط القطاع. أكثر من 50% من رواتب أعضاء مجلس الإدارة وكبار التنفيذيين تتكون من مكافآت الأداء، مع وجود معايير تقييم صارمة، وكلما ارتفع المنصب، زادت نسبة مكافأة الأداء.”

كشفت خطة تحفيز الأسهم التي أعلنت عنها إبيسون في سبتمبر 2025 أن متطلبات الأداء السنوية لأسهم القيود تشمل أن يكون صافي الربح لعام 2025 لا يقل عن 300 مليون يوان، وأن يكون المجموع التراكمي من 2025 إلى 2026 لا يقل عن 700 مليون، ومن 2025 إلى 2027 لا يقل عن 1.2 مليار يوان.

لاحظت صحيفة تايمز أن رواتب كبار التنفيذيين في إبيسون تتجاوز بشكل ملحوظ رواتب نظرائهم في شركات مدرجة أخرى.

وفي تقريرها السنوي لعام 2025، أدرجت إبيسون خمسة من المنافسين الرئيسيين، وهم لياد، زومين تكنولوجي، أوترو إلكترونيكس، ليمان للضوء، وليانجيان للضوء. وكانت إيرادات السوق وقيمتها السوقية في الربع الثالث من 2025 أعلى من إبيسون.

بالنسبة لرواتب 2024، فإن لياد، رئيس مجلس إدارتها لي جون، ونائب المدير العام يوان بو، كانا يتقاضيان أكثر من مليون يوان، حيث كانت 105.1 و926.7k يوان على التوالي؛ أما زومين تكنولوجي، فكان راتب رئيس مجلس إدارتها لين مينغفينغ يتجاوز المليون، وبلغ راتبا السكرتير الإداري، تشن ييفان، والمدير المالي، وانغ تشونبين، 65.20 و1.05M يوان على التوالي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مشاكل حوكمة شركة إبيسون كانت قد أثارت اهتمام السوق سابقًا. قال دين يانفوي في مقابلة سابقة إن هيكل ملكية إبيسون مركزي جدًا، وأن الصناديق والمستثمرين لا يمكنهم المشاركة تقريبًا، وأن المساهمين المؤسسين لا يرغبون في التخلي عن حصصهم، مما يمنع تحسين هيكل الحوكمة. وبسبب تكرار التواصل دون جدوى، صوت ضد انتخاب رئيس مجلس الإدارة.

لاحظت صحيفة تايمز أنه في تقريرها السنوي لعام 2025، لم تكشف إبيسون عن التفاصيل المتعلقة بمشاكل الحوكمة التي ذكرها دين يانفوي في المقابلات الإعلامية. وأشارت إلى أن الشركة، خلال فترة التقرير، التزمت بالقوانين واللوائح ذات الصلة، وقامت بوضع وتحديث أنظمة الإدارة والرقابة الداخلية، واستمرت في تعزيز أنشطة الحوكمة، بهدف تنظيم عمليات الشركة بشكل أكثر دقة.