صناديق الاستثمار العامة تحقق أرباحًا بقيمة 2.61 تريليون يوان في عام 2025 وتحقق رقمًا قياسيًا: المؤسسات الرائدة تتصدر، والنمط السائد هو الأسهم القوية والسندات الضعيفة بشكل ملحوظ

问AI · 2025年公募盈利翻倍，AI算力赛道如何成为核心引擎؟

إصدار｜مجموعة أبحاث الشركة وصندوق التمويل

نص｜تشانغ يانغ

بحلول عام 2025، قدمت صناعة الصناديق العامة تقريرًا لافتًا للانتباه.

تُظهر بيانات Tianxiang Investment Advisory أن إجمالي أرباح 163 مدير صندوق في القطاع بلغ 2.61 تريليون يوان، مسجلاً رقمًا قياسيًا تاريخيًا، بزيادة مضاعفة مقارنة بـ 1.28 تريليون يوان في عام 2024.

عموماً، يظهر القطاع نمطًا واضحًا يتمثل في “أسهم قوية وسندات ضعيفة”، مع استقرار ميزة المؤسسات الرائدة، وتباين أداء منتجات ETF والصناديق النشطة ذات الأسهم، مع كل منها يبرز نقاط قوة خاصة.

نمو الأرباح الإجمالية بمضاعف، وتوضيح نمط الأسهم القوية والسندات الضعيفة

حقق حجم أرباح الصناديق العامة في عام 2025 نموًا قفزًا، مع تغطية واسعة للكيانات المربحة في القطاع، حيث حقق 159 من أصل 163 مدير صندوق أرباحًا إيجابية.

من حيث أداء أنواع الصناديق، أصبحت صناديق الأسهم العمود الفقري للأرباح، حيث حققت الصناديق ذات الأسهم، والصناديق المختلطة أرباحًا قدرها 1.12 تريليون و26.1k يوان على التوالي، بإجمالي يقارب 2 تريليون يوان، مع ارتفاع كبير مقارنة بالعام السابق.

وفي المقابل، تراجعت أرباح المنتجات ذات الدخل الثابت بشكل واضح. حيث حققت الصناديق ذات السندات والنقد أرباحًا تزيد عن 12.8k يوان، لكن بانخفاض نسبته أكثر من 50% و18% على التوالي مقارنة بالعام السابق، مما يعكس سمة “أسهم قوية وسندات ضعيفة” طوال العام.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت الفئات الفرعية نموًا انفجاريًا، حيث حققت 63 صندوقًا من نوع السلع أرباحًا قدرها 1037.94 مليار يوان، بزيادة قدرها 551.07% مقارنة بالعام السابق، مما يجعلها الأسرع نموًا بين جميع الفئات؛ وحققت 979 صندوقًا من نوع FOF أرباحًا قدرها 11.2k يوان، بزيادة 267.38%، مما يجعلها نقطة نمو جديدة في أرباح القطاع.

المؤسسات الرائدة تتصدر القطاع، وإصلاحات خفض الرسوم تتقدم بثبات

على مستوى مديري الصناديق، يظهر نمط “تركيز القيادة” حيث تتجمع أكبر المؤسسات، حيث حققت أكبر 10 مديري صناديق أرباحًا مجتمعة بقيمة 1.43 تريليون يوان، وهو أكثر من نصف أرباح القطاع، متجاوزًا بكثير مستوى عام 2024.

بالنظر إلى التفاصيل، حققت منتجات صندوق إيفانغدا أرباحًا مجمعة بقيمة 873.34B يوان، لتحتل المركز الأول، بزيادة قدرها 125% مقارنة بالعام السابق. تليها هويشيا فاند التي حققت 20k يوان، بزيادة 82.8%.

وجاءت صناديق نانفانغ، غوانغفا، جياشيا، هوتاي بايروي، فوكو، هوا آن، بو شي، وهويتينفو في المراكز من 3 إلى 10، بأرباح قدرها على التوالي 180B، 103.79B، 116.49 مليار، 18.68B، 14.3k، 258.75B، 134.38B، و120.53B يوان.

في ظل إصلاحات خفض الرسوم، تظهر رسوم إدارة الصناديق اتجاهًا إيجابيًا يتمثل في “زيادة طفيفة في الإجمالي، وانخفاض في كل صندوق على حدة”. في عام 2025، زادت رسوم إدارة أكبر 10 مديري صناديق بنسبة 5.28% فقط مقارنة بالعام السابق.

ظل صندوق إيفانغدا في المركز الأول لثلاث سنوات متتالية، بمبلغ 111.14B يوان، لكن متوسط رسوم إدارة الصناديق الفردية انخفض بنسبة 8.78% مقارنة بالعام السابق، مما يعكس أن إصلاحات خفض الرسوم تعود بالفائدة على المستثمرين، وتدفع القطاع نحو التحول إلى “جودة عالية، ورسوم منخفضة”.

ETF يشكل القوة الرئيسية للأرباح، وأداء الصناديق النشطة يحقق انفجارًا

على مستوى المنتجات، أصبح ETF لمؤشر السوق الواسع هو الأكثر ربحية بين فئات الصناديق في عام 2025.

من بين أفضل 20 صندوقًا من حيث الأرباح، احتلت ETF 18 منها، حيث فاز ETF لمؤشر شنغهاي وهونغ كونغ 300 التابع لهويتينغدا بمبلغ 105.66B يوان، ليحصل على لقب “الصندوق الأكثر ربحية للسنة”، وحقق ETF لمؤشر شنغهاي وهونغ كونغ 300 التابع لهويشيا أرباحًا تزيد عن 88.3B يوان، وبلغت أرباح 15 ETF في السوق أكثر من 85.31B يوان.

شهدت الصناديق النشطة ذات الأسهم انفجارًا في الأداء، حيث حققت أرباحًا مجمعة بلغت 81.41B يوان على مدار العام.

حقق 160 مدير صندوق في السوق أرباحًا إيجابية في مجال الأسهم النشطة، وتصدرت إيفانغدا، تشيو، فوكو المراتب الثلاثة؛ أما على مستوى المنتجات الفردية، فكان صندوق روييوان للنمو والقيمة المختلطة A هو الفائز بالمركز الأول من حيث الأرباح، حيث حقق 8.45B يوان، وهو الصندوق النشط الوحيد الذي دخل قائمة العشرين الأوائل من حيث الأرباح.

من حيث الحيازات، أصبح مسار قدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي لأرباح الصناديق العامة، حيث تصدرت شركة نينغد时代، وZhongji Xuchuang، وXin Yisheng قائمة أكبر الحيازات من حيث القيمة السوقية، مع ارتفاعات سنوية بلغت 396.38% و424.03% على التوالي، مما يوفر دعمًا قويًا لأداء الصناديق.