SpaceX تسرق الأضواء بشكل كبير! محللو الأسهم الأمريكية يقلقون من أن سوق الاكتتابات العامة الأمريكية قد يتأثر سلبًا بها

سؤال عن الذكاء الاصطناعي · لماذا قد يضغط الاكتتاب العام الضخم لشركة SpaceX على فرص الإدراج لشركات أخرى؟

وكالة التمويل المالي 8 أبريل (تحرير مارلان) ستشهد سوق الاكتتابات العامة الأمريكية هذا العام عدداً من اللاعبين الكبار، مثل شركة الفضاء والطيران SpaceX التي تخطط للإدراج في يونيو، وشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة مثل Anthropic وOpenAI التي قد تدرج في النصف الثاني من العام.

هذه الاكتتابات تملأ السوق بالتوقعات، لكن من ناحية أخرى، قد يستنزف تقييمها الضخم طلب المستثمرين في سوق الأسهم الأمريكية هذا العام. وأشار بعض المحللين والخبراء في الصناعة إلى أن SpaceX قد يضغط على فرص الشركات الأخرى والمستثمرين.

حذر كبير استراتيجيي Renaissance Capital، مات كينيدي، من أن التجربة التاريخية تظهر أن الاكتتابات العامة الكبيرة مثل SpaceX ستجذب اهتمام السوق بعيداً، كما حدث مع إدراج فيسبوك في 2012. الشركات لن ترغب في السماح لـ SpaceX بتغطية تقدم تداولاتها، لذلك قد يتباطأ نشاط الإدراج قبل وبعد إدراج SpaceX بعدة أسابيع.

بيانات Renaissance Capital تظهر أن السوق الأمريكي شهد حتى الآن هذا العام إتمام 35 شركة لعملية تحديد السعر للاكتتاب، بانخفاض قدره 37.5% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وقد تتدهور الحالة أكثر في الأشهر المقبلة، مما يلقي بظلاله على آمال انتعاش السوق بشكل عام هذا العام.

عمق السوق

سوق الاكتتابات العامة في الولايات المتحدة ينتظر، لكن الصراعات بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفاع أسعار النفط، والقلق من الائتمان الخاص، وتأثير الذكاء الاصطناعي على صناعة البرمجيات التقليدية، كلها عوامل تخلق حالة من عدم اليقين حول نجاح عمليات الاكتتاب النهائية، وما إذا كانت الصفقات ستنجح أم لا، وهو ما يتطلب اختبار السوق الحقيقي. بالإضافة إلى هذه الشكوك، فإن الاكتتابات الكبيرة مثل SpaceX تشكل أيضاً عائقاً.

قال محلل PitchBook، كايل ستانفورد، إن الاكتتابات الضخمة تجذب اهتمام السوق، لكنها قد تؤدي إلى تأجيل نافذة فتح الاكتتابات بشكل كامل حتى عام 2027.

وأشار أيضاً إلى أنه إذا جمعت SpaceX بين 50 و75 مليار دولار، وإذا جمعت OpenAI وAnthropic معاً 50 مليار دولار، فسيكون ذلك تقريباً مساويًا لمجموع الأموال التي جمعتها الشركات المدعومة من رأس المال المخاطر في الولايات المتحدة خلال العشر سنوات الماضية.

يعتقد المحللون أن الاكتتاب الضخم لشركة SpaceX ليس له سابقة، لذلك من الصعب إدارة التوقعات. إن نمو وتوسع SpaceX أمر لا شك فيه، لكن السؤال الآخر هو ما إذا كان السوق الأمريكي قادرًا على استيعاب هذا الحجم الكبير من عمليات الإدراج.

قال روس مود، مدير الاستثمار في AJ Bell، إن هناك قولاً مأثوراً في السوق، وهو أن السوق الصاعد ينتهي عندما تنفد السيولة. وهناك العديد من الأمثلة التاريخية التي تظهر أن العديد من عمليات الاكتتاب العام الأولي، وإدراج الأسهم الجديدة، وإعادة إصدار الأسهم بعد ذلك، تؤدي في النهاية إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب في السوق.

(وكالة التمويل المالي مارلان)