انخفاض حاد بعد الإغلاق! اشتعال الحرب في الشرق الأوسط يمتد إلى تجارة التجزئة لمستحضرات التجميل: مخاوف التضخم قد تضغط على ميزانية الإنفاق، وتوقعات أداء شركة Ulta Beauty لهذا العام أقل من التوقعات

موزع مستحضرات التجميل بالتجزئة Ulta Beauty(ULTA.US) يواصل الحفاظ على نمو قوي في المبيعات داخل المتاجر وأرباح صافية تتجاوز التوقعات، لكن الأرباح الفصلية في الربع الرابع وتوجيهات الأداء المالي للسنة المالية 2026 الضعيفة خيبت آمال المستثمرين، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 8.08% بعد إغلاق السوق. منذ بداية العام، ارتفع السهم بنسبة حوالي 3.3%، متفوقًا على مؤشر S&P 500.

في الربع الرابع، وبفضل نجاح استراتيجية Beauty Unleashed، وزيادة المبيعات داخل المتاجر، واستحواذها على Space NK، استمرت نتائج الأداء في التفوق، حيث ارتفعت المبيعات الصافية بنسبة 11.8% لتصل إلى أكثر من المتوقع بشكل عام 3.9 مليار دولار، بينما زادت المبيعات داخل المتاجر بنسبة 5.8%، متجاوزة نمو الربع الرابع من عام 2024 البالغ 1.5%، وأيضًا أعلى من التوقعات البالغة 4.25%. ومع ذلك، بلغ الربح لكل سهم 8.01 دولارات، أقل من 8.46 دولارات في نفس الفترة من العام الماضي، وأقل بمقدار 2 سنت عن توقعات وول ستريت.

توجيهات الأداء المالي للسنة المالية الحالية التي أعلنتها الشركة كانت أدنى من توقعات وول ستريت. وفقًا لبيان الشركة، من المتوقع أن تنمو المبيعات داخل المتاجر( التي تقيس الإيرادات من المتاجر المادية التي تعمل لمدة سنة على الأقل أو عبر الإنترنت) بنسبة تتراوح بين 2.5% و3.5% هذا العام، وهو أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 3.5%. كما أن متوسط أرباح السهم المتوقع يتراوح بين 28.05 و28.55 دولار، مع وسيط قدره 28.30 دولار، وهو أدنى من التوقعات السوقية البالغة 28.58 دولار.

ذكرت الشركة أن هامش الربح الإجمالي كنسبة من المبيعات الصافية انخفض قليلاً بسبب انخفاض النفقات الثابتة والإيرادات، لكن تقليل خسائر المخزون وتحسين كفاءة سلسلة التوريد عوضا عن ذلك. انخفض هامش الربح الإجمالي كنسبة من المبيعات بمقدار 10 نقاط أساس ليصل إلى 38.1%، وانخفض هامش التشغيل من 14.8% قبل عام إلى 12.2%.

على الرغم من أن شركة مستحضرات التجميل هذه حققت نموًا قويًا في الإيرادات تحت قيادة الرئيسة التنفيذية Kecia Steelman، وتوسعت إلى مناطق مثل الشرق الأوسط، إلا أن التوقعات تشير إلى أن Ulta تتخذ موقفًا حذرًا في ظل تصاعد الاضطرابات الجيوسياسية والضغوط المستمرة على التكاليف.

在 الولايات المتحدة، لا تزال الطلبات على مستحضرات التجميل قوية. مجموعة منتجات Ulta الواسعة، من السوق العامة إلى المنتجات الفاخرة، تجذب العديد من المستهلكين. ولجذب المستهلكين الأصغر سنًا والأكثر ثراءً، تعتمد Ulta على علامات تجارية فاخرة مملوكة لمشاهير، مثل سلسلة العناية بالشعر Cecred لبياونسيه و Fenty Skin Body لريهانا، بالإضافة إلى حملات ترويجية موسمية بقيادة كولر كاديرشان وباريس هيلتون.

لكن السوق مليء بعدم اليقين، حيث أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الطاقة، وعرقلت الشحنات العالمية، مما أثار مخاوف بشأن الضغوط الاقتصادية على المستهلكين، خاصة وأن المستهلكين الأمريكيين يواجهون حاليًا التضخم. خاصة المستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط، الذين يقللون من إنفاقهم الحر، ويخصصون المزيد من ميزانياتهم المحدودة للسلع الأساسية مثل البقالة.

في الشهر الماضي، توقعت شركة Estée Lauder(EL.US) أن أرباحها السنوية ستكون أدنى من التوقعات، بسبب ضعف الطلب في السوق الأمريكية، وإجراء إصلاحات بقيادة الرئيس التنفيذي الجديد، وزيادة الاستثمار والتسويق لمنتجات الفئة السعرية العالية.

كما تواجه Ulta منافسة شرسة من تارجت(TGT.US)، وول مارت(WMT.US)، حيث توسع هؤلاء تجار التجزئة الكبار خطوط منتجات التجميل، ويستفيدون من الطلب المتزايد على منتجات الكورية.

قال Ethan Feller، استراتيجي الأسهم في Zacks Investment Research: “Ulta Beauty بلا شك في موقع الريادة كموزع تجزئة متخصص في التجميل، لكن Sephora، أمازون، والعديد من العلامات التجارية المباشرة للمستهلكين تتنافس على نفس حصة المستهلكين. حتى مع قيادتها، عندما تكون التقييمات مرتفعة بالنسبة لآفاق النمو، لا يمكن تجنب تراجع سعر السهم عدة مرات.”