استمرار تقلبات سعر الذهب: البعض "خسر بشكل كبير" ويريد الخروج، والبعض الآخر يصر على "الشراء عند الانخفاض"، والبنوك تحذر بشكل جماعي من المخاطر

新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 卢茜

经过数日连续下跌后，黄金价格又迅速拉升。3月25日，国际现货黄金价格一度回升至4599美元/盎司，涨幅达到2.84%。截至记者发稿，黄金价格回调至4548.51美元/盎司，涨幅为1.71%。

面对黄金价格“过山车”的行情，不少投资者表示已经“亏麻了”“不再进场”，但也有投资者“抄底”。

贵金属价格剧烈波动，银行再度发布公告提示风险。多家银行建议，客户要增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资，合理控制仓位。

有人“亏麻了”想离场，有人坚定“逢跌补仓”

“اشتريت الذهب عندما كان السعر 1100 يوان/غرام. عندما انخفض إلى درجة لم أعد قادراً على تحمّله.” شاهد المواطن من بكين، تشانغ تشنغ، الذهب ينخفض تتابعياً مؤخراً؛ هل عليه الخروج لإيقاف النزيف أم الاستمرار في زيادة الكمية لتعويض التكلفة؟ كان يتردد طويلاً بلا قرار. ووفقاً “لللعنة” التي استثمر بها، “إذا خرجت فسيرتفع، وإذا اشتريت زيادة فسسينخفض.” لكن في النهاية، اتخذ قراراً نهائياً بزيادة 50 غراماً من الذهب.

في مقابلة أجرتها معلمة “贝壳财经” صحفياً، قال عدد من المستثمرين إن تراجع سعر الذهب خلال عدة أيام متتالية سبق أن محا بالكامل الأرباح العائمة التي كانت لديهم في العام الماضي؛ كما قال بعض المستثمرين بصراحة إن الذهب، رغم أنه أصل ملاذ آمن، إلا أنه ظل يخسر المال، ولا يريد سوى استرداد رأس المال والخروج سريعاً.

“منذ أن اشتريت الذهب، لم أستطع إلا أن أتابع السعر يومياً. لم أربح ولو سنتاً واحداً، بل دفعت خسائر بمئات الآلاف.” قالت وانغ مو، التي تقيم في شانغهاي، إنها تريد فقط الانتظار حتى تعود للنقطة التي تحقق فيها التعادل، ثم تصفّي جميع المراكز وتوقف أي استثمار آخر.

ومع ذلك، لا يرى كثير من المستثمرين في الاهتزازات الحالية للذهب أمراً يثير القلق. ومن وجهة نظرهم، لا يزال الذهب على المدى الطويل يتجه نحو الارتفاع، ولذلك أصبحت “زيادة الكمية عند التراجع” خياراً لهؤلاء المستثمرين.

مستثمر من بكين، لي تينغ، هو من هذه الفئة. في رأيها، ما تزال الأوضاع الدولية غير مستقرة وغير مطمئنة، والارتداد الذي حدث بعد أن لامس الذهب القمم سابقاً يعد ظاهرة طبيعية. لكن من منظور طويل الأمد، ما يزال هناك مجال لارتفاع أسعار الذهب؛ لذلك أصبح شعار “لا تنظر إلى المدى القصير بل إلى المدى الطويل” بمثابة “عقيدة” لها عند الاستثمار في الذهب.

تُظهر البيانات أنه من حيث حيازات صناديق الذهب المتداولة (ETF)، ومع استمرار تراجع سعر الذهب خلال الأسبوع الماضي، شهدت أحجام التداول في الذهب المحلي T+D زيادة كبيرة؛ بلغ إجمالي حجم التداول خلال الأسبوع 297924 كيلوجراماً، بزيادة قدرها 23.04% مقارنة بالأسبوع السابق.

تعاود البنوك “إطلاق نداء” للمستثمرين ليبقوا “متعقلين”

خلال الفترة الأخيرة، استمر تأرجح أسعار المعادن الثمينة، ما جعل سيناريو “سفينة الأفعوانية” يرفع بوضوح مخاطر الاستثمار في الذهب والمعادن الثمينة الأخرى. وبالنسبة لذلك، أصدرت عدة بنوك مرة أخرى إشعارات تحذير من مخاطر السوق؛ إذ “تنادي” المستثمرين لتذكير الجميع بأن يحافظوا على هدوء وتعقل عند الاستثمار في الذهب.

“يجب على المستثمرين حتماً الحفاظ على عقلانية وهدوء في عقلية الاستثمار، وتقييم قدرتهم على تحمّل المخاطر بالكامل، وتجنب الانجراف وراء اندفاع مشاعر السوق قصيرة الأمد للاندفاع وراء الارتفاع والبيع بدافع الذعر.” أشارت بنك الصناعات والتجارة الصيني، ومن منظور تخصيص الأصول على المدى الطويل، إلى أن التوصية للمستثمرين هي اتباع مبادئ “التحكم في الإجمالي، والدخول على دفعات، والتوزيع المتنوع”، عبر إطالة دورة الاستثمار لتنعيم مخاطر التقلبات على مراحل، وبناء محفظة أصول أكثر استقراراً.

أما بنك التعمير الصيني، فقد أشار إلى ضرورة تعزيز الوعي لدى المستثمرين بمخاطر أعمال المعادن الثمينة؛ وأن يكون الاستثمار عقلانياً ومستقراً بناءً على الوضع المالي وقدرة تحمّل المخاطر لديهم، مع توزيع متوازن ومعتدل للمعادن الثمينة، والتحكم بشكل معقول في حجم المراكز، وتجنب الانسياق الأعمى وراء التقليد. كما دعا إلى متابعة حالة المراكز وتغيرات أرصدة الهامش في الوقت المناسب لمنع مخاطر سوق المعادن الثمينة.

كما أصدر بنك الصين إشعاراً تحذيرياً جاء فيه أن على المستثمرين القيام بعمل وقائي تجاه مخاطر السوق، والانطلاق من أوضاعهم المالية وقدراتهم على تحمّل المخاطر لإجراء استثمارات عقلانية، والتحكم المعقول في مراكز المعادن الثمينة، والحد من تأثير تقلبات الأسعار على المدى القصير عبر الاستثمار طويل الأمد لتجنب مخاطر خسارة الأموال الناجمة عن تقلبات السوق.

يرى محللون في السوق ومؤسسات بشكل عام أنه في الأجل القصير قد تظل أسعار الذهب متذبذبة، لكن على المدى الطويل توجد عوامل مواتية لسعر الذهب. وأوصوا بأن يستثمر المستثمرون على المدى الطويل وبشكل متفرق (تنويع الاستثمار).

صرّح كبير الاقتصاديين في بنك التعاونية والائتمان “招联”、دونغ شي مياو، بأن هناك العديد من العوامل المؤثرة في أسعار الذهب؛ إضافة إلى أن الأوضاع الدولية تؤدي إلى عدم ثبات أسعار النفط، فقد ترتبط كذلك بعوامل متعددة. أولاً: إشارات سياسات الاحتياطي الفيدرالي. هذا هو العامل الأكثر مباشرة في الوقت الحالي. إذا ازدادت توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة، فسيواجه الذهب ضغطاً كبيراً للبيع (تصفية). ثانياً: بيانات اقتصادية محورية: خصوصاً بيانات التضخم في الولايات المتحدة (CPI وPCE) وتقارير التوظيف. ثالثاً: مؤشر الدولار ومردودات سندات الخزانة الأمريكية. غالباً ما يظهر الذهب، مقابل مؤشر الدولار ومردودات السندات الأمريكية الفعلية، علاقة سلبية عالية.

قال المحلل لدى “东方金诚”، تشيو روي: “لا تزال الأوضاع الدولية غير واضحة، وقد يظل سعر الذهب تحت ضغط هبوطي.” وأضاف أن مسار سعر الذهب سيظهر نمط “ضغط في الأجل القصير وتحسّن في الأجل المتوسط والطويل”.

在操作上، يوصي تشيو روي بأن يبقى المستثمرون على المدى القصير في وضع المراقبة لتجنب مخاطر “التقاط القاع”، والانتظار لتأكيد مستوى الدعم؛ وبالنسبة للمدى المتوسط والطويل يمكن اغتنام فرص التراجع لإعداد التموضع، والشراء على دفعات؛ وجعل الذهب أداة تحوّط تمثل 5%-10% ضمن محفظة الأصول، مع التركيز على محفزات أساسية مثل نافذة خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي وتطورات الوضع في الشرق الأوسط، والتنبه لمخاطر محتملة مثل تسارع التضخم بشكل يفوق التوقعات وتوسّع الصراعات الجيوسياسية.

 افتح حساب تداول عقود آجلة في منصة شراكة 新浪 الكبيرة — آمن وسريع مع ضمان
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d3ad42e43d-b9ffd0c6f8-8b7abd-ceda62)

كمّ هائل من الأخبار، وتفسير دقيق—كل شيء متاح في تطبيق Sina Finance

责任编辑：刘万里 SF014