لا تخف من البيع! جولدمان ساكس يتبنى موقفًا صاعدًا على الذهب: الآفاق المتوسطة قوية ومن المتوقع أن تصل إلى 5400 دولار بنهاية العام

الأقسام الرائجة

            الأسهم المفضلة
مركز البيانات
مركز السوق
تدفقات الأموال
التداول التجريبي
        

        التطبيق

المصدر: Caixin Global

على الرغم من أن الذهب واجه مؤخرًا عمليات بيع مكثفة، فإن مجموعة جولدمان ساكس لا تزال تحافظ على موقفها المتفائل تجاه هذا المعدن النفيس، وتتوقع عودة سعر الذهب إلى مسار الارتفاع بحلول نهاية 2026.

قال محللا جولدمان ساكس Lina Thomas وDaan Struyven في تقرير بحثي حديث إن النظرة المتوسطة للذهب تظل قوية، مدعومة بمواصلة البنوك المركزية شراء الذهب، وبأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام.

وأضافا أن الذهب لا يزال يواجه، على المدى القصير، مخاطر هبوط “تكتيكية”، فإذا زادت صدمات إمدادات الطاقة، فقد ينخفض سعر الذهب أكثر ليصل إلى 3800 دولار للأونصة. لكن إذا دفعت الحرب الإيرانية المستثمرين إلى تسريع تنويع استثماراتهم من “الأصول الغربية التقليدية”، فإن المجال الصعودي لسعر الذهب يظل كبيرًا.

منذ اندلاع الحرب بين إيران والولايات المتحدة قبل شهر، انخفض سعر الذهب بنسبة 13%. وفي الآونة الأخيرة، أجبرت حالة ركود في سوق الأسهم مستثمري الذهب على إغلاق مراكزهم، وبدأ السوق أيضًا في إدخال الاعتبار في سياسته لنمط أكثر تشددًا للسياسة النقدية.

لكن محللي جولدمان ساكس قالوا إن إعادة التسعير هذه “مبالغ فيها”، وتعكس أن السوق ركّز بشكل مفرط على التضخم مقارنةً بتباطؤ نمو الاقتصاد، وأضافوا أن التاريخ يبيّن أن المخاوف بشأن النمو في النهاية ستتخذ موقعًا مهيمِنًا.

لا يزال اقتصاديّو جولدمان ساكس متمسكين بتوقعهم بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين في 2026. وقد أجلت الشركة مؤخرًا توقعاتها لموعد أول خفض للفائدة من يونيو إلى سبتمبر، وتوقعت أن يقوم البنك المركزي بخفض ثانٍ لأسعار الفائدة في ديسمبر من هذا العام.

وأشار المحللون أيضًا إلى أن مخاوف بعض البنوك المركزية من بيع الذهب لدعم سعر صرف عملاتها المحلية من المرجح ألا تتحقق. وبشكل عام، تعتمد دول الخليج آليات لربط سعر الصرف بالدولار؛ وإذا احتاجت للتدخل في السوق، فإنها تميل أكثر إلى تقليل حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية.

وفي الوقت نفسه، لا تزال احتياجات البنوك المركزية دعماً رئيسياً للطلب على المدى المتوسط. وتوقعت جولدمان ساكس أن قد يتسارع حجم شراء البنوك المركزية للذهب مرة أخرى، بمعدل متوسط يبلغ حوالي 60 طنًا من الذهب شهريًا.

صرّح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الاثنين بأنه، في ظل سياق صدمة الطاقة التي نتجت عن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، يميل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على الفائدة دون تغيير، مؤقتًا “متجاهلًا” تأثير هذه الصدمة.

وبسبب إحياء باول رهانات خفض الفائدة، واصل سعر الذهب العالمي الارتفاع يوم الثلاثاء. واعتبارًا من وقت إعداد هذا التقرير، يقترب سعر الذهب من 4600 دولار للأونصة، وهو بعيد جدًا عن ذروة نحو 5600 دولار التي سجلها في نهاية يناير.

 فتح حساب تداول للعقود الآجلة عبر منصة شراكة كبيرة من Sina، آمن وسريع ومضمون
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e7fe5b4e10-dabec62083-8b7abd-ceda62)

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، كل ذلك متوفر في تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: Zhu Henan