تسلى (09890.HK) تمكين الذكاء الاصطناعي لزيادة الكفاءة، وتحرير نمو الأداء في الأعمال الخارجية

منذ تحقيق صافي ربح بنحو 44 مليون يوان صيني في عام 2024 تقريبًا، وصولًا إلى صافي ربح يتجاوز 1.5 مليار يوان صيني في عام 2025، فإن تقرير أداء 2025 الذي أصدرته شركة 贪玩 (09890.HK) مؤخرًا قد جذب اهتمامًا بالغًا من السوق.

استفادةً من التوسع المستمر في أعمال نشر الألعاب في الخارج، تزداد تدريجيًا نسبة الاختراق في أسواق ذات قيمة عالية مثل جنوب شرق آسيا وكوريا واليابان. وبفضل خبرتها الناضجة في قدرات النشر المحلية وإدارة خبرة تجمعها الخاص من حركة المرور، حققت هذه الأعمال هامش ربح أعلى بكثير من متوسط الصناعة، لتصبح قوة دافعة مهمة لنمو الأرباح.

إضافة إلى ذلك، قامت الشركة بإدماج تقنيات الذكاء الاصطناعي بعمق في كامل دورة النشر والتشغيل، وخصوصًا في سيناريوهات الإعلان حيث تحقق نماذج مدفوعة بالذكاء الاصطناعي عروض أسعار ديناميكية مع اختيار أفضل للمواد الإبداعية. خلال فترة التقرير، انخفض بشكل ملحوظ على أساس سنوي وزن مصاريف المبيعات والتوزيع كنسبة من الإيرادات، ومع نمو المستخدمين وتحسن التدفقات، حققت ضبطًا فعّالًا على جانب التكاليف، ما دفع بمنتصف نقطة الأرباح إلى الأعلى.

في العام الماضي، أشار مؤسس 贪玩، وو شوبو (吴旭波)، في مؤتمر إلى أن الشركة دخلت مرحلة “الريادة الثانية”. وفي عصر تتجه فيه وتيرة نمو الصناعة الإجمالية إلى الاستقرار، فإن القدرات الشاملة لمؤسس فردي في الكفاءة والعولمة وبنية المنتجات تواجه اختبارًا متزايدًا. أما بالنسبة للسؤال: كيف يمكن زيادة الأرباح في عصر المنتجات/الأصول القائمة؟ فقد قدّمت 贪玩 إجابات في جانبين: داخلي وخارجي.

أولًا، كفاءة تحويل قطاع ألعاب مدفوعة بتقنية الذكاء الاصطناعي—تغير منطق 贪玩的 الأساسي

عادةً ما يرجع تغيرات هامش الربح لشركات الألعاب إلى تحسين كفاءة الإعلانات وخفض نسبة المصروفات. ومع ذلك، قد تعني الاتجاهات المماثلة أيضًا قرارات تشغيلية مختلفة تمامًا. وبحسب تفكيك منطق الأعمال، فإن تحسن 贪玩的 لا يأتي من ضغط تكاليف لمرة واحدة، بل ينبع من استثمار طويل الأجل من 贪玩 في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلى جانب تحول استراتيجي واضح.

صرّح وو شوبو سابقًا في مقابلة إعلامية: “لا أستطيع أن أصنع نماذج لغوية عامة (通用大模型)، لكن يجب أن أصنع ذلك الشخص الذي يستخدم الذكاء الاصطناعي في قطاع الألعاب بأفضل طريقة”. وقد حددت الشركة أكبر إجراء استراتيجي لها في 2025 بأنه التحول إلى “شركة مدفوعة بتقنية الذكاء الاصطناعي”، وقد بدأت منظومة التقنيات المطوّرة ذاتيًا تتخذ شكلًا مبدئيًا.

في جانب الإبداع والإعلانات، لم تستخدم 贪玩 الذكاء الاصطناعي بشكل سطحي لخاصية إنتاج المواد. فقد قامت الشركة بإضافة نماذج لغوية متقدمة مثل Seedance 2.0 داخلها، وبالاقتران مع قدرات البحث والتطوير لفريق التقنيات الأساسي، قامت ببناء منظومة كاملة من الوكلاء الذكيين (AI Agents) لفِرق الإبداع وتصميم المحتوى، ما أدى إلى تحسين ملحوظ في كفاءة إنتاج المواد وتنوعها. في السابق، كانت عمليات إنتاج الإبداعات تتطلب كمية كبيرة من التجربة اليدوية والخطأ المتكرر؛ أما اليوم، فيمكن توليد المحتوى بسرعة وتصفية وتحسينه بمساعدة النماذج، ما يقلل بشكل كبير من دورة الوقت من الفكرة إلى الإطلاق.

وفي قطاع الألعاب، تعد الاستفادة من الذكاء الاصطناعي أكثر أهمية على جانب الإعلانات وتحليل البيانات. حاليًا، تكون 贪玩 قد أنشأت قاعدة تقنية لأعمال الألعاب القائمة على الذكاء الاصطناعي عبر دورة حياة كاملة تشمل: نشر الألعاب وتشغيل الألعاب وتطوير الألعاب.

تعمّق 贪玩 في تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي المطوّرة ذاتيًا لتمكين قطاع الألعاب، وبناء منصة نماذج ذكاء اصطناعي متخصصة في صناعة الألعاب “X智慧平台” المطوّرة ذاتيًا، حيث دمج الذكاء الاصطناعي بعمق في نظام التحليل الذكي الحصري “河图”، وصناعة “وكيل الخبير بالبيانات” لمراقبة البيانات الأساسية بكفاءة واستيعاب آثار التسويق؛ وبالاعتماد على نظام الإعلان الذكي “洛书”، قامت بتوحيد إدارة قنوات الوسائط لتحقيق مواءمة دقيقة للاحتياجات والزيارات، وتفعيل عمليات الإعلان عبر جميع القنوات بدعم من الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، وبفضل محركات تنفيذ المهام للذكاء الاصطناعي ووكلاء متعددين تم تطويرهم ذاتيًا، تستمر الشركة في تحسين دورة الأعمال بالكامل، وتمكين أعمال الألعاب بشكل شامل، وصولًا إلى ترقية أتمتة الإنتاجية عبر الذكاء الاصطناعي.

تكشف البيانات المالية أن 贪玩، وعلى أساس نظام “洛书”، قامت ببناء “وكيل الفن” و“وكيل الإعلان” المعتمدين على الذكاء الاصطناعي. وبناءً على نموذج التنبؤ LTV + استراتيجية التحكم الذكية، تم في النهاية تحقيق نتائج تتمثل في الوصول إلى معدل اختراق شامل للإعلانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي 80%، وارتفاع كفاءة الإعلان بنسبة 70%.

ومن الواضح أن الذكاء الاصطناعي يسبب تعديلات هيكلية؛ إذ في ظل ميزانية جذب عملاء مماثلة، يتم تحقيق المزيد من المستخدمين ذوي القيمة الأعلى من خلال تحديد أكثر دقة للجمهور المستهدف، وتجارب إبداعية أسرع، وتحكم أكثر مرونة في القنوات. كما يتم رفع معدلات الدفع والاحتفاظ ضمن دورة حياتهم، وبالتالي رفع إجمالي ROI.

أشار بنك الصين الدولي (CICC) في تقرير بحثي نشره مؤخرًا إلى أن السوق غالبًا ما يبالغ في تقدير قدرة نماذج الذكاء الاصطناعي على “القدح/التقويض” قصير الأجل لقطاع الألعاب، ويقلل من قيمة تمكينها على المدى الطويل بوصفها “أداة فائقة”. إذ لم تتغير القاعدة الأساسية لمنطق إنتاج الألعاب؛ فالـتقنية لا تفعل سوى خفض العتبة أمام إنشاء المحتوى واتخاذ قرارات التشغيل، بينما ما يحدد القيمة التجارية فعليًا هو الفهم العميق لطريقة اللعب والتشغيل ونفسية المستخدم.

واتجهت 贪玩 بالذات إلى اعتبار الذكاء الاصطناعي “مُكبرًا” لتحسين جودة القرارات وكفاءة التنفيذ. منذ العام الماضي، عززت 贪玩 كذلك خندقها الدفاعي في مجال الذكاء الاصطناعي عبر سلسلة من الاستثمارات الصناعية وإدارة رأس المال، مثل الاستثمار في شركة Hangzhou Jiyi Artificial Intelligence Technology، وتأسيس شركة مملوكة بالكامل “远达未来” (يواندا وايتشنغ) واستثمار 100 مليون يوان للتركيز على تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي، وإصدار سندات قابلة للتحويل بدون قسيمة بإجمالي حجم إصدار بلغ 468 مليون دولار هونغ كونغ، حيث تم تخصيص الأموال التي تم جمعها للاستثمار في قطاعات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

إن سلسلة الإجراءات هذه تعد امتدادًا لمنظومة التطوير الذاتي، كما أنها تخطيط مسبق للموارد الحسابية والنماذج والموارد البيئية اللازمة لتطبيقات ذكاء اصطناعي أكبر حجمًا في المستقبل. وفي 2025، بدأت إعادة تشكيل هيكل الأرباح مدفوعة بتقنية الذكاء الاصطناعي بالظهور، ويستحق استمرار أثرها الاهتمام.

ثانيًا، تخطيط متعدد الأقطاب عالميًا تحت مظلة Game Lovin، وتوافق مع اتجاهات ألعاب العالم

من بين ثلاثة مصادر لنمو الأرباح، فإن زيادة حجم أعمال نشر الألعاب في الخارج هي الخط الرئيس الذي يدعم نمو الشركة على المدى الطويل.

بدأت 贪玩 في وضع الأساس للأعمال الخارجية منذ 2020، وجعلت التوسع عبر الحدود اتجاهًا مهمًا لاستكشاف تطور الشركة. في 2021، تم إطلاق لعبة 《Rebirth of Chaos》 الموجهة لأسواق أوروبا وأمريكا، ما يشير إلى دخول الشركة رسميًا في تسلسل المنافسة لأسواقها العالمية الأساسية. في 2024، حققت 《热血江湖：归来》 المرتبة الأولى في الوقت نفسه على متجر تطبيقات Apple وGoogle في تايلاند، مما ساعد 贪玩 على دخول قائمة أفضل 30 شركة صينية لنشر ألعاب عبر البحار في ذلك العام، مثبتة قدرتها في منتجاتها وتشغيلها في سوق جنوب شرق آسيا.

في 2025، قامت 贪玩 بإجراء ترقية ثانية على مستوى التنظيم والهوية للعمليات الخارجية: قامت بدمج موارد الفريق الخارجي، وإطلاق علامة تجارية موحدة لنشر الألعاب عبر البحار باسم Game Lovin، وتوسيع حجم الفريق إلى أكثر من 100 شخص، لتغطية أسواق متعددة اللغات مثل فيتنام وتايلاند وكوريا وغيرها.

في أغسطس 2025، نجحت 《热血江湖：归来》 التي قادها الفريق في التوسع إلى السوق الكورية. ففي يوم الإطلاق الأول، احتلت المرتبة الأولى في قائمة المجانيين على iOS، كما دخلت ضمن أفضل 5 في قائمة الأكثر مبيعًا، ما يؤكد مرة أخرى قدرة الشركة الشاملة على سوق تتسم بالمنافسة الشديدة ومتطلبات التوطين القوية. وكان وو شوبو قد ذكر: “مقارنةً بالمنتج الأول الذي أطلقناه في 2021، فقد تضاعفت إنجازاتنا في الخارج تقريبًا 9 مرات خلال هذه السنوات الخمس”.

ومن الناحية البيانية، كشفت الشركة أن إيراداتها في الخارج وصلت في 2025 إلى 830 مليون يوان صيني، بزيادة 33.6% على أساس سنوي مقارنة بعام 2024. وفي ظل محدودية نمو قطاع الألعاب العالمي عمومًا وتصاعد المنافسة لدى الشركات الرائدة، فإن هذا النمو لا يعتمد على “ضربة/منتج رائج” فردي بالصدفة، بل قائم على أساس التعاون في التشغيل متعدد المناطق ومتعدد اللغات ومتعدد المنتجات.

حتى نهاية 2025، نجحت 贪玩 في إصدار وتشغيل أكثر من 30 لعبة متعددة اللغات تغطي 11 نسخة لغوية. حققت العديد من المنتجات، مثل 《原始传奇》《热血合击》《全民江湖》《神兵奇迹》 وغيرها، مراكز متقدمة في قوائم الأكثر مبيعًا في متاجر التطبيقات في دول ومناطق متعددة مثل iOS وGoogle Play.

وفقًا لما كشفته التقارير السنوية، لدى 贪玩 أيضًا مخزون من منتجات ألعاب تغطي أسواقًا رأسية متعددة حول العالم، مثل 《The Demi-Gods and Semi-Devils 2：Flying Dragon Battles against the Heavens》（《天龙八部2：飞龙战天》）《 Anh Hung BấtDiệt》（《英雄没有闪》）《Stickman GO》（《超元气火柴人》）《Merge Kingdoms》（《小兵大作战》）《던전：이세계용사》（《荣耀全明星》）《Seal：Back to Shiltz》（希望之启航）وغيرها.

توجد علاقة متبادلة التعزيز بين البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى 贪玩 والتخطيط العالمي—داخل الأسواق العالمية، تتوفر شروط رقمية لتشغيل الألعاب والإعلانات. إن فهم سلوك المستخدمين في مناطق مختلفة، وخصائص القنوات وعادات الدفع، يمكن ترسيخه في خوارزميات ونماذج قابلة لإعادة الاستخدام، ما يسمح لمنطق المنتج بالتكيف بسرعة أكبر مع أسواق مختلفة مثل جنوب شرق آسيا، وهونغ كونغ وماكاو وتايوان، وكوريا واليابان، وأوروبا وأمريكا.

تشير 《تقرير صناعة الألعاب في الصين لعام 2025》 الصادر عن لجنة ألعاب اتحاد الصين لعدد الصوتيات والمرئيات (China Audio-Video and Digital Publishing Association—؟) إلى أن إيرادات المبيعات الفعلية لسوق الألعاب المطورة ذاتيًا خارج الصين في 2025 بلغت 20.45B دولار أمريكي، بزيادة 10.23% عن العام السابق. فإن القدرات المطورة ذاتيًا، ومخزون الـIP، ونظام تشغيل عولمي دقيق، وقدرات التكرار/التحديث—كلها ستؤثر على تطور الشركة في الخارج.

في الوقت الحالي، فإن أعمال نشر الألعاب في الخارج ذات هامش الربح المرتفع لدى 贪玩 تعمل، بدرجة أعلى ترجيحًا، على تحسين هيكل الإيرادات والأرباح. ونموها طويل الأجل قد فتح بالفعل “المسار الثاني” الواسع بما يكفي.

ثالثًا، مخزون منتجات متعددة الـIP—من المتوقع أن تعزز 贪玩 توقعات تحقيق الأداء عبر “قدرات التشكيل/التركيب”

من منظور التقارير المالية واتجاهات تطور صناعة الألعاب عالميًا، رغم أن 贪玩 تتمتع بقدرات قوية على تحقيق العائد من IPs مثل “传奇” (Legend) وغيرها، وتجني فوائد ألعاب رائجة، إلا أنها لم تتوقف عند منطقة الراحة؛ بل تعمل على زيادة نسبة نجاح التوليفة الكلية وأداء أكثر استقرارًا من خلال مصفوفة منتجات عبر متعدد الـIP والمسار الكامل.

بعد سنوات من التعمق في المجال، بنت 贪玩 بالفعل تجمعًا منتجًا مكتملًا نسبيًا حول IPs كلاسيكية مثل “传奇”“热血江湖”“奇迹” وغيرها، لتواصل التشغيل في عدة أسواق، وتشكل أساسًا متينًا لتدفق نقدي مستقر.

وفقًا لما ورد في التقرير المالي، فإن المنتجات الرئيسية القادمة من 贪玩 تغطي عدة IPs رائدة ومسارات لأنواع مختلفة: على مستوى IP على مستوى الجمهور العام “斗罗大陆”، ستطلق الشركة عملاً جديدًا ضمن عالم مفتوح بعنوان 《斗罗大陆：诛邪传说》؛ وبالاستناد إلى IP “热血江湖”، تخطط الشركة لإطلاق عمل كبير داخل الصين بعنوان 《热血江湖：觉醒》، ووفقًا لاستمرار الحنين إلى الفنون القتالية الكلاسيكية، عبر ترقية أسلوب اللعب والرسومات، تسعى للوصول إلى شريحة أوسع من المستخدمين الشباب؛ أما ضمن فئة “传奇”، فتستعد الشركة لإطلاق أعمال MMORPG كبيرة مثل 《王者传奇2》 و《蓝月屠龙》، والتي تستهدف فئة مشتركي الدفع على المدى الطويل ممن لديهم طلب قوي على القتال الغامر وتجارب التواصل الاجتماعي.

بالإضافة إلى مزايا IP التقليدية هذه، تعمل 贪玩 أيضًا على توسيع الأصول المحتوية الجديدة بشكل نشط. وبالتركيز على IP “金庸武侠” (فنون ووشيا لجين يونغ)، تخطط الشركة لإطلاق منتجات جديدة مثل 《新射雕之华山论剑》《笑傲江湖：群侠传》، في محاولة للعثور على نقطة توازن جديدة بين التعبير الأدبي الكلاسيكي وبين تحويله إلى لعبة؛ وفي الوقت نفسه، توفر أعمال جديدة مثل 《时空猎人・觉醒》《梦境勇士》 مساحة أكبر لمحاولات الشركة في فئات ومسارات مختلفة مثل الأكشن والخيال وغيرها.

إن تخطيط متعدد الفئات ومتعدد الـIP يساعد على اغتنام فترات زمنية مختلفة لإطلاق أعمال جديدة، كما يمكن من خلال تشغيل المنتجات القديمة على المدى الطويل بناء تركيبة منتجات تجمع بين “قوة الانفجار” و“قدرة التحمل”. علاوة على ذلك، فإن العمليات عالية البيانات والقابلة لإعادة الاستخدام، مثل التشغيل والإعلانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، يمكن أن تساعد المنتجات الجديدة على تنفيذ الإطلاق الأولي والتوسع على نطاق واسع بتكاليف تجربة خطأ أقل. لقد قامت 贪玩 منذ وقت مبكر بتجهيز الطريق مسبقًا لمستقبل المنتجات.

وفي التقرير السابق، شدد بنك CICC على أن الذكاء الاصطناعي لن يغير المنطق الأساسي لصناعة الألعاب المتمثل في “محتوى جيد + تشغيل قوي”، بل سيجعل الفرق القادرة أكثر كفاءة في تحويل الأفكار إلى منتجات، وبشكل أدق في استخراج القيمة خلال دورة حياة أطول.

ستدفع 贪玩 الأداء إلى مزيد من التحرر من خلال “传奇”“热血江湖”“金庸武侠” وغيرها من IPs الناضجة كمحتوى أساسي، وباعتبار سلاسل أدوات الذكاء الاصطناعي ونظام التوزيع العالمي بمثابة عامل تضخيم. في 2025، ستكون مجرد نقطة بداية جديدة لمنحنى نمو مركب (فوائد تراكميّة) مدفوع بتعاون التشغيل الدقيق بالذكاء الاصطناعي ضمن تعدد المنتجات وتعدد المناطق. وبعد أن رسخت نفسها في الصناعة لمدة عشر سنوات، وبالاستناد إلى المنطق الثلاثي المتمثل في الأعمال واحتياجات المستخدمين وتطور الصناعة، ستواصل 贪玩 الارتقاء بثبات، والسعي نحو القمم بشجاعة.