مؤشرات الأسهم الثلاثة الرئيسية في سوق الأسهم الصينية ترتفع بشكل جماعي عند الافتتاح، وفتح أكثر من 5100 سهم على ارتفاع

١ أبريل، ارتفعت بشكل كبير ثلاث مؤشرات كبرى في سوق الأسهم الصينية (A股) عند الفتح. من بينها، ارتفع مؤشر شنغهاي (沪指) بنسبة 1.23% إلى 3939.57 نقطة، وارتفع مؤشر شنتشن (深成指) بنسبة 1.88% إلى 13731.39 نقطة، وارتفع مؤشر شوايتشوانغ/الابتكار (创指) بنسبة 2.21% إلى 3255.26 نقطة.

من خلال لوحة التداول، ارتدّت قطاعات أشباه الموصلات ومعدات الحوسبة/القدرة الحاسوبية (算力硬件)؛ وتقدّم اتجاهات الذاكرة (存储器) وCPO في المقدمة. وأسهمت الأسهم ذات المفاهيم مثل الذهب وذكاء اصطناعي للحوسبة و المعادن الصناعية والأمن الشبكي والفضاء التجاري والإلكترونيات الاستهلاكية في نشاط ملحوظ. في المقابل، تراجعت قطاعات النفط والغاز والفحم.

تُظهر إحصاءات Wind أن 5156 سهمًا في السوقين وبورصة بكين (北交所) حققت ارتفاعًا، بينما انخفضت 235 سهمًا، وكان هناك 97 سهمًا على وضع ثابت.

من ناحية التدفقات الرأسمالية، نفّذت هيئة النقد الصينية عمليات السوق المفتوحة لاقتراضات عكسية بقيمة 500M يوان لمدة 7 أيام، وسعر العملية 1.40%. وتبيّن بيانات Wind أنه تستحق اليوم عمليات عكسية لاقتراض بقيمة 78B يوان، ليبلغ صافي السحب اليومي 8.16B يوان.

فيما يخص التمويل بالهامش والاقتراض (两融)، انخفض رصيد التمويل في السوقين بمقدار 81.57 مليار يوان، ليبلغ إجمالي السوقين 2.58T يوان.

من ناحية سعر الصرف، بلغ السعر الوسطي لليوان مقابل الدولار الأمريكي 6.9025، مع رفعه بمقدار 169 نقطة أساس.

وبخصوص مسار تداول شهر أبريل الذي على وشك البدء، يرى يانغ تشاو، كبير محللي استراتيجيات شركة China Galaxy Securities، أنه مع بدء مفاوضات وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة، وإزالة عوامل عدم اليقين تدريجيًا مع موسم التقارير المالية، تتوقع أن يدخل السوق مرحلة تتميز ببناء قاعدة عبر تذبذبات مع تدوير/تناوب هيكلي. وتظل القواعد الثلاث الكبرى الداعمة، وهي دعم السياسات ودخول الأموال للسوق وإعادة تسعير الأصول الصينية، دون تغيير؛ وأن مساحة هبوط A股 محدودة نسبيًا، ما يقترح اتباع استراتيجية تركز على الأداء مع اغتنام الفرص للتوزيع/التموضع تدريجيًا.

ويرى منغ لي، محلل استراتيجيات الأسهم الصينية لدى UBS Securities، أنه من منظور الاقتصاد الكلي، فإن اعتماد الصين على النفط والغاز الطبيعي أقل ضمن الاقتصادات الرئيسية الكبرى عالميًا. وبالنظر إلى السياسات الاقتصادية الكلية الإضافية، والتأجج/الانفجار في شرارات الابتكار التكنولوجي، والاستمرار في الإصلاحات في سوق رأس المال وإدارة القيمة السوقية، يُتوقع أن يستعيد سوق A股 تقييماته على المدى المتوسط.

وأشار تيان شوان، أستاذ كرسي “بويا” بجامعة بكين، إلى أن الأصول الصينية، بما في ذلك A股، ستُظهر مزايا فريدة بفضل مرونة سلاسل التوريد المستقلة نسبيًا، واتساع سوق الطلب المحلي المتزايد باستمرار، ودفع الابتكار التكنولوجي تحت إشراف السياسات. وقال: “وخاصةً أن مساحة السياسات الكلية لدينا كافية، وأن السياسة النقدية أكثر مرونة مقارنةً بالاقتصادات الرئيسية الأخرى في العالم، كما أن السياسة المالية تستمر في زيادة الدعم للابتكار التكنولوجي وترقية الصناعة، بما يوفّر دعماً أكثر وضوحاً لتقييمات قطاع التكنولوجيا في A股 ومساحة نمو طويلة الأجل.”

وتذكر مذكرة بحثية من CICC أن آثار استمرار الصراع في الشرق الأوسط تظهر بشكل مستمر، وأن منطق تسعير الأصول العالمية يواجه إعادة تقييم. ففي 27 مارس، أصدرت “الرابطة الأوروبية للنقل والبيئة” تقريرًا يفيد بأنه، تحت تأثير حرب الولايات المتحدة/إسرائيل ضد إيران، منذ 28 فبراير، بلغت التكاليف الإضافية للوقود التي يتكبدها قطاع الشحن البحري العالمي أكثر من 4.6 مليارات يورو، مع ارتفاع واضح في أسعار وقود السفن. وفي الوقت نفسه، أشارت مؤسسات مالية أجنبية إلى أن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على السوق دخل مرحلة جديدة، حيث انتقل تركيز المستثمرين من صدمات التضخم إلى كبح نمو الاقتصاد العالمي ومرونة سلاسل الإمداد. على المدى القصير، سيؤدي تصعيد الأوضاع الجيوسياسية إلى رفع تكاليف النفط الخام والشحن اللوجستي، ما يرفع تقلبات السوق العالمية ومتطلبات التحوط، وهو ما يدعم النفط الخام والشحن وبعض الأصول التي تعوض صدمات التضخم، لكنه في الوقت ذاته يسبب اضطرابًا في أصول المخاطر المتعلقة بالأسهم عالميًا. وعلى المدى المتوسط إلى الطويل، إذا استمر الصراع في التفاقم، فقد تتعطل أو تتأخر عملية إصلاح سلاسل الإمداد عالميًا، وقد تبقى نقطة ارتكاز تكاليف الطاقة والنقل مرتفعة، ما يزيد أيضًا من عدم اليقين في تسعير الأصول عالميًا.