إصدار تقارير العديد من البنوك يشير إلى إشارات إيجابية، ومن المتوقع أن يستقر هامش الفائدة الصافي هذا العام

حتى الآن، أعلنت أكثر من 20 بنكًا مدرجًا في A-share عن تقاريرها السنوية لعام 2025، بما في ذلك 6 بنوك مملوكة للدولة الكبرى و9 بنوك مشتركة بين القطاعين/شركات مساهمة. وتُظهر البيانات أنه رغم استمرار تضييق هامش صافي الفائدة، فإن البنوك المذكورة بدأت تدريجيًا في الخروج من مأزق نمو الإيرادات في السالب.

	وبالعودة إلى السنوات الثلاث الأخيرة، وفي مواجهة بيئة انخفاض هامش صافي الفائدة، أدت إيرادات غير الفوائد دورًا مهمًا في تقديم دعم قوي، ما عوّض بشكل فعال فجوة الإيرادات الناتجة عن تراجع إيرادات الفوائد الصافية.

	والتغير الإيجابي يتمثل في أنه مع تباطؤ وتيرة تضييق هامش صافي الفائدة، دخلت إيرادات الفوائد الصافية، باعتبارها المكوّن الأساسي لإيرادات البنك، في عام 2025 مرحلة تحسّن؛ إذ حوّلت عدة بنوك مدرجة هذا المؤشر من السالب إلى الموجب، ما ساعد على قلب اتجاه استمرار نمو الإيرادات السالب خلال العامين السابقين. علاوة على ذلك، حتى لو بقيت إيرادات بعض البنوك والإيرادات من الفوائد الصافية في نمو سالب، فقد أصبح حجم الانخفاض أقل وضوحًا.

	توسّع تحوّل إيرادات الفوائد الصافية إلى موجب

	حتى الآن، من بين 22 بنكًا مدرجًا أصدرت تقاريرها السنوية، حققت 12 بنكًا نموًا إيجابيًا في إيرادات الفوائد الصافية على أساس سنوي.

	ومن بينها، تسعة بنوك مثل بنك تشاو شانغ، وبنك بودونغ فاينانس (浦发银行)، وبنك مين شنغ (民生银行)، وبنك هوا شيا (华夏银行)، وبنك يو نونغ شينغ (渝农商行)، وبنك تشونغ تشينغ (重庆银行)، وبنك تشنغ تشو (郑州银行)، وبنك وو شي (无锡银行)، وبنك روي فنغ (瑞丰银行) حققت لأول مرة تحولًا من السالب إلى الموجب على أساس سنوي بعد استمرار نمو سلبي لإيرادات الفوائد الصافية في السنوات الأخيرة.

	وقد حقق كثير من البنوك نموًا إيجابيًا في الإيرادات، رغم أنها شهدت في السنتين السابقتين نموًا سلبيًا في صافي الفوائد، وذلك مدعومًا بإيرادات غير الفوائد مثل عوائد الاستثمار. ومن بين البنوك المذكورة، فإن البنوك الخمسة: بنك تشاو شانغ، وبنك بودونغ فاينانس، وبنك مين شنغ، وبنك تشونغ تشينغ، وبنك تشنغ تشو؛ تمكنت من الخروج من نمو الإيرادات السلبي السابق اعتمادًا على تحفيز نمو إيرادات الفوائد الصافية الإيجابي، لتعود إلى مسار نمو الإيرادات الإيجابي في 2025.

	على سبيل المثال، في ظل تراجع إيرادات الفوائد الصافية لدى بنك تشاو شانغ على أساس سنوي للسنتين المتتاليتين، انخفضت الإيرادات التشغيلية في 2023 و2024 بنسبة 1.64% و0.48% على التوالي. أما في 2025، فقد ارتفعت إيرادات الفوائد الصافية لدى البنك بنسبة 2.04% على أساس سنوي، ما دفع في النهاية إلى تحقيق نمو طفيف إيجابي في الإيرادات التشغيلية بنسبة 0.01%.

	لكن تجدر الإشارة إلى أن إجمالي إيرادات الفوائد الصافية لمعظم البنوك المذكورة في 2025 لا يزال أقل من إجمالي 2022.

	وبشكل إجمالي، من بين 22 بنكًا، حققت 17 بنكًا نموًا إيجابيًا في الإيرادات، بما فيها 6 بنوك من البنوك المملوكة للدولة الكبرى و4 بنوك من البنوك المشتركة/القطاعية.

	ومن ناحية أداء البنوك الكبرى المملوكة للدولة، باستثناء بنك جياوتونغ (交通银行)، فإن البنوك الخمسة الأخرى المملوكة للدولة الكبرى شهدت جميعها نموًا سلبيًا في إيرادات الفوائد الصافية في 2025، كما انخفضت الحصة من الإيرادات مقارنة بعام 2024. ويأتي نمو الإيرادات في الأساس مدفوعًا بعوائد استثمارات السندات وإيرادات الأعمال الوسيطة.

	عائد متوسط قروض القطاع العام للبنوك الكبرى يتخطى “3” بصعوبة

	في 2025، وبسبب خفض LPR وتحرك أسعار الفائدة في السوق عند مستويات منخفضة، واصلت عوائد الأصول المولدة للفائدة لدى البنوك التجارية الهبوط.

	وتُظهر التقارير السنوية أن متوسط عائد قروض الشركات في بنك الصناعة والتجارة الصيني وبنك الصين للبناء وبنك الزراعة في الصين قد هبط جماعيًا إلى نطاق “2”؛ ورغم استمرار إبقاء قروض الأفراد عند نطاق “3”، فإن عائد الأصول على مستوى إجمالي جانب العائد كان يستمر في الهبوط. في المقابل، لا تزال عوائد القروض لدى البنوك المشتركة والبنوك المتوسطة والصغيرة فوق نطاق “3”.

	وبالاستناد إلى بنك الزراعة الصيني كمثال، حقق البنك في 2025 صافي دخل الفوائد 11.1B يوان، أي ما يشكل 78.5% من إجمالي الإيرادات التشغيلية السنوية، لكنه انخفض بمقدار 110.98 مليار يوان مقارنة بعام 2024. ورغم أن نمو الحجم لدى البنك ساعد على زيادة صافي دخل الفوائد بمقدار 55.15B يوان، فإن تغيّر معدلات الفائدة أدى إلى انخفاض صافي دخل الفوائد بمقدار 551.47 مليار يوان. ومن زاوية أصوله الائتمانية، انخفض متوسط عائد قروض الشركات من 3.34% في 2024 إلى 2.88% في 2025، أي بانخفاض 46 نقطة أساس، ما أدى إلى انخفاض دخل فائدة القروض والسلفيات التي قدمها البنك العام الماضي بنسبة 7.9% مقارنة بالعام السابق.

	الركيزة التي تدعم نمو صافي بعض البنوك من الفوائد تكمن في ضبط تكاليف جانب الالتزامات بشكل متزامن.

	وبالاستناد إلى بنك بودونغ فاينانس كمثال، فإن كلًا من دخل الفائدة من القروض ودخل الفائدة من الاستثمارات في هيكل إيراداته من الفوائد شهد تراجعًا مقارنة بعام سابق، لكن صافي دخل الفوائد تحقق نموًا إيجابيًا، لأن البنك خفّض تكلفة جانب الالتزامات.

	ووفقًا لبيانات Wind، فقد شهد متوسط معدل تكلفة الودائع لدى هذه الـ22 بنكًا في 2025 انخفاضًا كبيرًا بلغ 34 نقطة أساس على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز بوضوح انخفاض 15 نقطة أساس في 2024 وانخفاض 3.5 نقاط أساس في 2023.

	ومن بين ذلك، حققت عدة بنوك مثل بنك بينغ آن (平安银行) وبنك جياوتونغ (交通银行) وبنك مين شنغ (民生银行) وبنك تشجيانغ ميرشانت (浙商银行) وبنك غوانغ دا (光大银行) وبنك تشينغ داو (青岛银行) وبنك تشنغ تشو (郑州银行) متوسط معدل تكلفة الودائع فيها في 2025 كسر حاجز “2”، وكانت نسبة الانخفاض غالبًا ضمن نطاق 33—42 نقطة أساس.

	إضافة إلى ذلك، فقد تم خفض متوسط معدل تكلفة الودائع في 2025 لدى بنك البريد والادخار (邮储银行) وبنك تشاو شانغ (招商银行) وبنك البناء (建设银行) وبنك الزراعة (农业银行) وبنك الصناعة والتجارة (工商银行) وبنك يو نونغ شينغ (渝农商行) إلى أقل من 1.5%. ويُعد بنك البريد والادخار صاحب أدنى متوسط معدل تكلفة ودائع، إذ وصل إلى 1.15%.

	ترى عدة بنوك كبرى نظرة إيجابية لاتجاه هذا العام

	حاليًا، رغم أن هامش صافي الفائدة لدى القطاع المصرفي يتقلّص، فإن وتيرة الانخفاض قد تباطأت بشكل واضح. وقد أرسلت إدارات عدة بنوك مدرجة إشارات إيجابية، ويتوقع أن يثبت هامش صافي الفائدة عند مستوى مستقر في 2026.

	بلغ هامش صافي الفائدة لدى بنك الصين للبناء في 2025 نسبة 1.34%، مع تضييق بمقدار 2 نقطة أساس على أساس سنوي، كما أظهر انخفاضه على مستوى الربع اتجاهًا لزيادة التباطؤ على الهامش.

	وبخصوص التغيرات المذكورة، صرح كبير مسؤولي المالية في بنك الصين للبناء (生柳荣) في مؤتمر شرح الأداء لهذا القطاع بأن تضييق الانخفاض على الهامش يعود إلى ثلاث عوامل: أولًا، أن إعادة تسعير القروض القائمة قد اكتملت تدريجيًا، مما خفف الضغط على انخفاض عوائد القروض. ثانيًا، أن الودائع لأجل التي يكون معدل الفائدة عليها أعلى نسبيًا وصلت إلى تاريخ الاستحقاق بشكل مركّز، بينما انخفض معدل الفائدة على الودائع العامة بشكل كبير؛ وقد عوّض ذلك إلى حد ما وبشكل متزامن أثر انخفاض عوائد القروض على هامش صافي الفائدة. ثالثًا، إجراء إدارة فعّالة نشطة للأصول والالتزامات؛ إذ تم زيادة حصة الاستثمارات المالية ذات العائد الأعلى نسبيًا في الأصول المولدة للفائدة على جانب الأصول. وفي جانب الالتزامات، تم توسيع نطاق الودائع الجارية العامة ذات التكلفة المنخفضة، وكذا التوسع في ودائع المتعاملين الماليين الجارية منخفضة التكلفة، وفي الوقت نفسه تم خفض الودائع عالية التكلفة.

	ومن دون شك، ما تزال إدارة تكلفة الودائع هي الأداة الأساسية لتحقيق استقرار هامش الفائدة.

	وبنك البريد والادخار، الذي يتمتع بميزة ودائع منخفضة التكلفة، رفع ودائعه الذاتية إلى مستوى استراتيجي. وفي مؤتمر شرح أداء 2025، قال رئيس بنك البريد والادخار لو وِي (芦苇) إن البنك رفع نمو الودائع العام الماضي بنسبة 8.2%، وأن الودائع الذاتية سجلت أعلى مستوى في السنوات الأخيرة؛ وفي الودائع الجديدة، تجاوزت حصتها 40%، ما أدى إلى انخفاض تكلفة الأموال المضافة بمقدار 17 نقطة أساس.

	حقّق بنك الزراعة نموًا في صافي الفوائد على أساس سنوي بنسبة 2% في 2024، إلا أنه شهد مرة أخرى انخفاضًا بنسبة 1.91% على أساس سنوي في 2025. ومع ذلك، أبدى رئيس بنك الزراعة وانغ تشي هينغ (王志恒) تفاؤله بشأن آفاق التشغيل لعام 2026، مشيرًا إلى أن اتجاه استقرار هامش الفائدة هذا العام بات واضحًا.

	وكشف وانغ تشي هينغ أنه، استنادًا إلى بيانات أول شهرين من هذا العام، حقق البنك نموًا في صافي دخل الفوائد تحوّل إلى موجب على أساس سنوي، ومن المتوقع أن يشهد نقطة انعطاف في الربع الأول، ما يؤكد كذلك الاتجاه الإيجابي لتغير هامش الفائدة. وفي ظل هذا السياق، لا تزال ملامح تحسن الإيرادات التشغيلية واضحة.

	وبخصوص اتجاه هامش صافي الفائدة في 2026، يثق نائب رئيس البنك الصيني (中国银行) ليو تشينغ غانغ (刘承钢) إلى حد كبير. وبالنظر إلى 2026، يتوقع ليو تشينغ غانغ أن يتقلص انخفاض هامش صافي الفائدة لدى البنك الصيني بشكل كبير على أساس سنوي، وأن يكون صافي دخل الفوائد قادرًا على تحقيق نمو إيجابي. وفي ظل بيئة أسعار فائدة منخفضة، قال ليو تشينغ غانغ إن البنك واثق في الاستفادة من الفرص في السوق الناتجة عن تنفيذ حزمة من سياسات زيادة الدعم، وبذل قصارى جهده لإبراز ميزات التوسع عالميًا والسمات الشاملة، وتنفيذ توازن شامل وعملي لـ “الكمية والسعر والمخاطر والفعالية”، بما يعزز المزيد من متانة التشغيل وقدرات التنمية المستدامة.

كمية ضخمة من المعلومات وتحليلات دقيقة، متاحة في تطبيق Sina Finance

المدير المسؤول: لي لين لين (李琳琳)