النمو المدفوع بالتكنولوجيا، والعبور الآمن للدورات: بداية رحلة "الخطة الخامسة عشرة" لمجموعة الصين للبناء الدولية

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تقود تقنية MiC تطويرًا عالي الجودة في قطاع البناء؟

المؤلف: آ فَي

ينتمي هذا التصوير إلى صور مُولَّدة بالذكاء الاصطناعي

“الخطة الخمسية الخامسة عشرة” في بدايتها، يقف قطاع البناء في الصين عند نقطة تقاطع جديدة.

عند النظر إلى الوراء، ما يزال قطاع العقارات في المنبع/السوق النهائي في مرحلة تعديل عميقة، ويُسرِّع القطاع عملية الدمج، لتبدأ الأحجام بالانكماش تدريجيًا في شكل تركّز؛ وعند النظر إلى الأمام، لا يزال قطاع البناء في الصين يحتل 35% من حصته في السوق عالميًا، ولا يزال لديه في الساحة الدولية مجال كبير للتخيل.

كيف يمكن دفع قطاع البناء نحو تحسين الجودة والكفاءة، والتحول إلى تنمية مستدامة وعالية الجودة. لقد قدّمت “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” أطروحة جديدة لقطاع البناء.

وعلى وجه التحديد، تضع “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” الابتكار العلمي والتكنولوجي في موقع بارز، وتعمل بنشاط على تطوير أساليب بناء جديدة مثل MiC وBiM؛ كما ستُصبح السِمة الإضافية لتحديث المدن بمثابة أداة رئيسية مهمة لتطور الصناعة؛ وتشجِّع وتدعم شركات البناء على “الخروج إلى الخارج”، مع تعزيز مستمر لموقعها ومقدرتها التنافسية في التقسيم العالمي للعمل الصناعي. وهذا يرمز إلى أن المحور الرئيسي لتطور الصناعة قد انتقل من التوسع في الحجم إلى تنمية عالية الجودة تركز على قيادة التكنولوجيا وتحسين الجودة والترقية.

وفي هذه المرحلة المحورية لتحويل القوى الدافعة بين القديم والجديد، قدّمت التقارير المالية لعام 2025 التي أعلنتها مؤخرًا شركة تشاينا كونستروكشن إنترناشونال (3311.HK)، الشركة الرائدة في قطاع البناء، نموذجًا مرجعيًا للصناعة.

في قطاع البناء الذي يواجه تحديات كثيرة، حققت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال في عام 2025 صافي ربح بلغ 200k يوان (حوالي 8.59 مليار؟). وعلى الرغم من ظروف السوق الصعبة، حافظت على نموّ ثابت؛ وفي عام 2025 أعلنت توزيع أرباح نقدية مرحلية نهائية قدرها 28.5 سنتًا هونج كونج للسهم، وبلغت نسبة إجمالي توزيعات الأرباح عن العام نحو 35%، مرتفعة بمقدار 1.9 نقطة مئوية مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وفي الوقت ذاته، تُظهر تشاينا كونستروكشن إنترناشونال بوضوح مسار تطور متزامنًا مع متطلبات “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” من خلال تطبيقات الابتكار التكنولوجي التي تتمحور حول MiC، والتعمق في سوق تحديث المدن ذات المستوى العالي من الأولوية، واستكشاف الممارسة العملية للتوسع “إبحارًا بخفة الأصول”.

**** تزايد انقسام الصناعة، وتحوّل المدن ذات المستوى العالي إلى أرض خصبة “مؤكدة”****

إذا أردنا تلخيص سوق البناء في الصين لعام 2025 بكلمة واحدة، فلن يكون هناك وصف أدق من “الانقسام”.

وفقًا لـ"توقعات اتجاهات سوق العقارات في الصين" الصادرة عن معهد الصين للمؤشرات في ديسمبر 2025، بعد وصول التحضر في بلدنا إلى 67%، يدخل تطوير المدن مرحلة “تطوير مستقر”، وتتحول تنمية المدن من “توسع الزيادات” إلى “تحسين جودة المخزون”. وهذا يعني أن عصر الارتفاع العام الكبير في الأسعار عبر ضخ سيولة واسعة النطاق قد انتهى بالفعل، وأُعيد توزيع فرص السوق والمخاطر بين المناطق.

على المستوى الكلي، ما يزال دفء السياسات مستمرًا في دعم قطاع البناء. وتحدد خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” بوضوح “تنفيذ تحديث المدن بقوة”، ومن المتوقع أن تتجاوز الاستثمارات ذات الصلة خلال السنوات الخمس المقبلة 20 تريليون يوان، ما يوفر دعمًا قويًا لتعافي القطاع بأكمله.

وهذه التيار الدافئ من “اليقين” يكون متوهجًا بشكل خاص في منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى (GBA). وفيها، يمكن القول إن أداء سوق هونغ كونغ يمثل حالة نموذجية على مستوى كتب التدريس.

العقارات الواقعة في المنبع/السوق النهائي يمكن اعتبارها مؤشر اتجاه لقطاع البناء. ولاحظت GPLP Rhino Finance أن عام 2025 شهد في هونغ كونغ أن سوق العقارات السكنية انطلق أولًا من القاع، مظهرًا اتجاه تعافٍ يتميز بـ"ارتفاع الكمية والسعر معًا". بلغ إجمالي معاملات المساكن الخاصة خلال العام زيادة بنسبة 18.3% على أساس سنوي، مسجلًا ثاني أعلى مستوى خلال آخر 10 سنوات.

لا يقتصر تعافي سوق العقارات على إصلاح ثقة السوق فحسب، بل يفتح أيضًا مباشرة بوابة الطلب أمام قطاع البناء. أما “المحرك الحقيقي” — فهو مخطط تطوير منطقة “الشمال الجديد” في هونغ كونغ (North Metropolis)، الذي أصبح استراتيجية وطنية.

تشير البيانات إلى أن “منطقة الشمال الجديد” هي تسمية جامعة لمنطقتي يونلونغ (Yuen Long) والشمال (North) في هونغ كونغ، وتشمل مساحة تقارب ثلث مساحة هونغ كونغ. ويتضمن مخطط التطوير بناء بنية تحتية على نحو شامل ومتعدد المجالات، ومن المتوقع أن تتجاوز الاستثمارات الإجمالية عشرات التريليونات.

في هذه الأرض الخصبة ذات المستوى العالي من الأولوية واليقين المرتفع، تم عرض القوة “الصلبة” لشركة تشاينا كونستروكشن إنترناشونال بأقصى درجة.

باعتبارها أكبر شركة من حيث حصة السوق في هونغ كونغ، وأيضًا حائزة على أعلى رخصة فئة C (يمكنها تنفيذ المشاريع غير المحددة بحد أقصى لعدد المناقصات)، فقد تعمقت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال في سوق هونغ كونغ وماكاو لسنوات عديدة، وتعد “خبير خدمة محلي” في بناء المدن داخل منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو. ووفقًا لتقريرها المالي لعام 2025، تمتلك الشركة حاليًا 11 قاعدة إنتاجية على مستوى البلاد، و53 خط إنتاج، وبإمكانها دعم إنتاج يصل إلى 120 ألف وحدة نمطية سنويًا؛ كما أن حيازة الشركة لأصول عالية الجودة تجعلها مؤهلة للتعامل مع الطلبات الكبيرة المتوقعة في المستقبل.

مع قوة مالية كبيرة من حيث الأصول، وحتى عام 2025، تجاوزت قيمة العقود التي حصلت عليها تشاينا كونستروكشن إنترناشونال في منطقة الشمال الجديد مجتمعة 120k دولار هونج كونج؛ وفي عام 2025 وحده، بلغ إجمالي العقود الجديدة الموقعة 10.65 مليار دولار هونج كونج، وحققت نتائج متتابعة في الفوز بمشاريع محورية مثل مساكن الإسكان العام، ومرافق معالجة المياه، وتطوير الأنفاق/الكهوف الصخرية وغيرها.

عند تحويل نظرة إلى داخل البر الرئيسي، يعود المنطق ذاته إلى الظهور في مجال “تحديث المدن”. في عام 2025، تركز تشاينا كونستروكشن إنترناشونال على مدن الصف الأول مثل بكين وشانغهاي وغوانغتشو وشنتشن، وتجمع بين نموذج MiC (البناء التجميعي المعياري) وبين فهم عميق لاحتياجات المنطقة. ففي بكين، نجحت في بناء أول مشروع نموذجي في البلاد لبناء الخرسانة باستخدام أسلوب MiC “تفكيك وإعادة بناء في الموقع” (原拆原建). وفي غوانغتشو، تتجاوز حصة سوق MiC لدى شركة هايلونغ (HaiLong) 40%.

تقدم التعافي على المستوى الكلي منصة للعمل، بينما يختبر الانقسام على المستوى الجزئي قدرات اللاعبين في اختيار المواقع وتعميق التواجد. ويظهر في تقرير تشاينا كونستروكشن إنترناشونال المالي أن 90.4% من العقود الجديدة الموقعة لديها داخل البر الرئيسي تتركز في ست مقاطعات رئيسية وأربع مدن من فئة الصف الأول.

وهذا ليس أمرًا عشوائيًا، بل تجسيد لثبات استراتيجي. من خلال تقليص نطاق المعركة بشكل استباقي، يتم حشد الموارد في مناطق “صلبة” تكون فيها الطلبات الأكثر رسوخًا، والقدرة على الدفع أقوى، والميزات الناتجة عن السياسات أوضح، بما يؤدي إلى رفع “جودة” الأعمال و"درجة اليقين" إلى مستوى جديد.

**** لغز عبور الدورات، وتطور المالية المتينة و"النهج طويل الأجل"****

تقلبات الدورة في الصناعة، مثل حجر الاختبار، تختبر المظهر الحقيقي للشركة. ففي مرحلة التعديل العميق للدورة، تُظهر الشركات المملوكة للدولة وشركاتها التابعة قدرة أقوى على مقاومة تقلبات الدورة وصلابة تشغيلية، وتتحول تدريجيًا إلى قوة أساسية تدفع الصناعة للانتقال السلس إلى نمط تطوير جديد.

خذ تشاينا كونستروكشن إنترناشونال كمثال؛ إذ تتجلى “مرونتها” أولاً في الأساس المالي المتين.

وفي ظل التحديات التي تواجه الصناعة ككل من ناحية التدفقات النقدية، حققت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية إيجابيًا على التوالي لمدة أربع سنوات؛ وحققت في 2025 صافي تدفق داخلي قدره 1.05B يوان، كما أن نسبة التحصيل من نقد المستحقات تجاوزت للمرة الأولى مستوى 100% في ذلك العام.

إن وضع التدفقات النقدية التشغيلية الجيد يعني أنها لم تكسب الأرباح فحسب، بل أعادت النقد فعليًا وبشكل ملموس أيضًا، لتصبح دورة التشغيل صحية وفعالة. وفي الوقت ذاته، في 2025، حققت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال انخفاضًا مزدوجًا في صافي الاقتراض ونسبة الأصول والخصوم، ما يواصل تحسين هيكلها المالي. إن هذا النوع من التحكم الصارم في التدفقات النقدية وقدرة استثنائية على إدارة رأس المال العامل هو “حجر الأساس” لعبور تشاينا كونستروكشن إنترناشونال للدورات الاقتصادية.

وفي الوقت ذاته، تواصل تشاينا كونستروكشن إنترناشونال أيضًا تحسين عائدات المساهمين بشكل مستقر. في 2025، أعلنت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال توزيع أرباح مرحلية نهائية قدرها 28.5 سنتًا هونج كونج للسهم؛ وبلغت نسبة توزيعات الأرباح عن العام 35%، مسجلة أعلى مستوى منذ 15 عامًا.

منذ إدراجها في 2005، قامت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال بتوزيعات أرباح نقدية على شكل توزيعات نقدية متتالية لمدة 20 عامًا. كما نمت الأرباح عدة سنوات متتالية. وفي بيئة السوق التي تزداد فيها حالة عدم اليقين، فإن عائدات التدفق النقدي التي يمكن توقعها والمستمرة تشكل سمة “أصل أرباح” جذابة للغاية.

والأهم من ذلك، أن الزخم للنمو لدى تشاينا كونستروكشن إنترناشونال يتمتع بوضوح بـ"قابلية الاستدامة". وهذا ليس قائمًا على انفجار في سوق أو مشروع واحد، بل مبني على بنية أعمال متعددة ومتطورة:

أولاً، توجد احتياجات البنية التحتية الناشئة عن المخطط الاستثماري بمستوى تريليون يوان لمنطقة الشمال الجديد في هونغ كونغ في السنوات الأخيرة، إضافة إلى تعافي السياحة في ماكاو، ما يوفر لشركة تشاينا كونستروكشن إنترناشونال رؤية عالية جدًا وتخزينًا للطلبات متوسطة وطويلة الأجل. وتُظهر البيانات المالية أنه في 2025، بلغ مبلغ العقود الجديدة الموقعة في سوق هونغ كونغ وماكاو 56.76B يوان، مع ترسخ مكانة الشركة الرائدة.

ثانيًا، تعتمد تشاينا كونستروكشن إنترناشونال على تقنية MiC كمحور، وترتبط بشكل عميق بممر تحديث المدن في طليعة المدن (مسار تبلغ قيمته تريليون يوان). في 2025، ارتفع مبلغ العقود الجديدة الشبيهة (类新签合约) بدعم من التكنولوجيا إلى 85.39B يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.2%، لتشكل أكثر من 50% من إجمالي مبلغ العقود الجديدة؛ وبذلك تصبح التكنولوجيا بالفعل محركًا أساسيًا يقود التنمية عالية الجودة.

وأخيرًا، يتم استكشاف مسارات جديدة لتطوير الأعمال الخارجية، بهدف العثور على زيادات جديدة في الأعمال. في 2025، وبالاستفادة من المزايا التكنولوجية الأساسية، استكشفت تشاينا كونستروكشن إنترناشونال نموذج “الخروج إلى الخارج” بخفة الأصول وبتدني المخاطر. على سبيل المثال، يُظهر الفوز بمشروع استشاري لتوسعة معقدة لمستشفى الإسكندر (Alexander Hospital) في سنغافورة، كما أن شركة هايلونغ التابعة التي حصلت في دبي على الرخصة على أساس مبادئ MiC الأولى في تلك المدينة، أن قدراتها التقنية وإدارتها باتت تمتلك قيمة قابلة للتصدير إلى الخارج.

هذه القدرة الشاملة على “التكنولوجيا + الاستثمار + البناء + التشغيل” تجعل مسار تطوير تشاينا كونستروكشن إنترناشونال أوضح فأوضح. فهي تتحول تدريجيًا من مقاول تقليدي دوري، إلى منصة عالية الجودة تجمع بين تدفقات نقدية مستقرة وفرص نمو وتقنيات نادرة. إن اندماج قطاع البناء واستراتيجية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” يقدمان تمامًا نافذة لتلك الشركات الرائدة التي تتمتع بقدرات على طول السلسلة كاملة، وتتمتع بمتانة مالية، وتركز على عائدات المساهمين، بما يساعدها على توسيع ميزاتها وزيادة حصتها في السوق.

**** الخاتمة:****

في سنة بدء “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، قدمت التقارير المالية لتشاينا كونستروكشن إنترناشونال نموذجًا حول “اليقين”. لا ينبع هذا اليقين من مطاردة موجات حماس قصيرة الأمد، بل من التعمق في الأسواق ذات المستوى العالي، والاغتنام لفرص سياسات “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، والتركيز على التكنولوجيا الأساسية، والانضباط المالي لعبور الدورات.

تقترح خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” مسارًا محوريًا للتنمية الصناعية التقليدية عبر تمكين التكنولوجيا لتحقيق “تحسين الجودة والارتقاء”. عندما تتحول المنافسة في الصناعة من “حجم التكلفة” إلى “خلق القيمة”، فإن الشركات التي تستطيع التقاط نبض السياسات، وتجرؤ على دفع التحول عبر الابتكار التكنولوجي، وتمسك بخط أمانها المالي، ستبرز أيضًا قيمتها الداخلية بشكل متزايد.