شركة زينجيانغ تبيع شركة تابعة خارجية وتحصل على موافقة جهة الترويج؛ تغييرات في مشاريع جمع التبرعات السابقة وعمليات البيع تعتبر مبررة

شركة غاوتاي هاي تونغ للأوراق المالية المحدودة (اسم سابق: شركة غاوتاي جونآن للأوراق المالية المحدودة) بوصفها الجهة القائمة بمهام الإشراف المستمر لدى شركة جيانغسو زينجيانغ لمعدات الطاقة الجديدة المحدودة (ويشار إليها فيما يلي بـ“زينجيانغ ستوك”) في ذلك الوقت، ردّت على خطاب الاستفسار المتعلق ببيع شركة تابعة أجنبية لدى زينجيانغ ستوك، كما أصدرت رأيًا للتحقق، واعتبرت أن كلًا من تغيير المشاريع المخصصة لأموال الاكتتاب العامة السابقة للشركة وبيع الشركة التابعة الأجنبية الحالية يملكان مبررات معقولة.

يظهر من الإعلان أن الشركة محل الصفقة التي قامت زينجيانغ ستوك ببيعها هذه المرة هي الجهة المنفذة لمشروع “إنشاء خط إنتاج مكونات هيكل الألواح الشمسية في الولايات المتحدة” ضمن مشروع استخدام أموال الاكتتاب الخاص بإصدار أسهم غير علني لعام 2022. وتم تغيير هذا المشروع في أبريل 2023 من “مشروع إنشاء خط إنتاج مكونات كبرى لهياكل الألواح الشمسية” ليصبح “إنشاء خط إنتاج مكونات هيكل الألواح الشمسية في الولايات المتحدة”، ثم تم إنهاؤه/إغلاقه في يونيو 2024، بإجمالي استثمار بلغ 133M يوان من أموال التمويل. إلا أن الشركة محل الصفقة حققت في عامي 2024 و2025 على التوالي إيرادات تشغيلية قدرها 15.38M دولار أمريكي و33.63M دولار أمريكي، بينما بلغت الأرباح الصافية -3.18M دولار أمريكي و-150.65 مليون دولار أمريكي، ولم تحقق الفوائد المتوقعة.

وبالنسبة لمسألة “معقولية التغيير المبكر للمشروع المخصص لأموال الاكتتاب” و“معقولية البيع الحالي” التي أوردها خطاب الاستفسار، قدّمت زينجيانغ ستوك والجهة الراعية/الموصية شرحًا من عدة جوانب. فمن حيث تحليل جدوى المشروع، كانت الشركة آنذاك تضع في الاعتبار بشكل رئيسي عوامل مثل المزايا الضريبية الناشئة عن قانون الولايات المتحدة “قانون خفض التضخم”، والاحتياطي المتعلق بتوسيع العملاء الكبار في السوق الأمريكية المحلية (مثل GameChange Solar وArray Technologies وNextracker LLC وغيرها)، إضافةً إلى مخزونها التقني الخاص. كانت الفوائد المتوقعة من المشروع واعدة؛ فإجمالي الاستثمار المخطط بلغ 1.51M يوان، ومن المخطط بعد الوصول إلى التشغيل الكامل في عام 2026 إضافة إيرادات تشغيلية سنوية قدرها 496M يوان، وإضافة أرباح صافية سنوية متوسطة قدرها 67.22M يوان، ونسبة العائد الداخلي بعد الضريبة 18.85%.

وفيما يتعلق بمعقولية التغيير السابق للمشروع المخصص لأموال الاكتتاب، ذكرت الشركة أن سبب التغيير كان يتمثل أساسًا في خدمة العملاء بشكل أفضل من خلال إقامة قاعدة إنتاج قريبة في الولايات المتحدة، وتوسيع حصة السوق، والاستفادة الكاملة من سياسات الحوافز/المزايا الضريبية المحلية. أما إنهاء المشروع السابق المخصص لأموال الاكتتاب فقد جاء بسبب التوسع السريع في الطاقات الإنتاجية لصناعة هياكل الألواح الشمسية المحلية في الصين، وشدة المنافسة في السوق، وانضغاط هوامش ربح المنتجات؛ ومن أجل تجنب هدر الموارد وتحسين كفاءة استخدام أموال الاكتتاب.

وبالنسبة لمبررات المعقولية للبيع الحالي، أوضحت زينجيانغ ستوك أن المشروع بعد بدء تشغيله تأثر بسياسات اقتصادية للرئيس الأمريكي الجديد، ما أدى إلى ارتفاع مشاعر الترقب لدى العملاء في اتجاه المنبع، وأن حجم الطلبات لم يكن على مستوى التوقعات. وبشكل خاص، فإن القانون/التشريع ذي الصلة الذي صدر في يوليو 2025 سيستبعد الشركات الصينية والكيانات التابعة لها في الخارج من سياسة الحوافز الضريبية للطاقات النظيفة، ما أدى إلى عدم انطباق شرط “ائتمان التصنيع المتقدم 45X” على الشركة محل الصفقة بدءًا من أوائل 2026؛ وبالتالي لم تعد المزايا الضريبية الأصلية قائمة، كما أن العملاء في اتجاه المنبع قد أوقفوا التعاون. وتتوقع الشركة أن المشروع لن يحقق الفوائد المتوقعة، وأن الاستمرار في تنفيذه سيؤدي إلى زيادة الضغط السلبي على أداء الشركة؛ ولذلك قررت بيع 100% من حقوق ملكية الشركة محل الصفقة، بما يهدف إلى تحسين هيكل الأصول والتركيز على الأعمال الأساسية.

وبعد إجراء إجراءات تحقق مثل الاطلاع على المستندات ذات الصلة، وفهم السياسات الأمريكية، والتواصل مع الإدارة العليا للشركة، اعتبرت الجهة الراعية/الموصية أن تغيير الشركة لمشاريع أموال الاكتتاب سابقًا كان قائمًا على احتياجات التخطيط الاستراتيجي عبر الحدود، وأن البيع الحالي هو تعديل في الأعمال للتعامل مع التغيرات في بيئة التنظيم الأمريكية، وكلا الأمرين يتمتعان بمعقولية.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إعلان: توجد مخاطر في السوق، ويجب الحذر عند الاستثمار. هذه المقالة هي نشر آلي بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي مبني على قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل آراء Sina Finance. إن أي معلومات واردة في هذه المقالة تُستخدم فقط كمرجع ولا تُشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود أي اختلافات، يرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كم هائل من المعلومات، وتحليل دقيق، وكل ذلك متوفر في تطبيق Sina Finance