تيانتيان ماوتاي بعد ثمانية أعوام من الارتفاع مرة أخرى، رحلة مزدوجة نحو عودة القيمة وقوانين السوق

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يعكس تعديل السعر هذه المرة عودة قيمة ماوتاي فيتّى إلى وضعها الطبيعي؟

المؤلف: شون آن

في مساء 30 مارس 2026، جاءت سلسلة من الإعلانات الصادرة عن شركة ماوتاي في قويتشو لتكسر هدوء السوق الرأسمالي.

وتُظهر الإعلانات أنه اعتبارًا من 31 مارس 2026، سيتم تعديل سعر العقود لمنتج ماوتاي الرئيسي فيتّى 53% / زجاجة 500 مل من ماوتاي في قويتشو (2026)، من 1169 يوانًا/للزجاجة إلى 1269 يوانًا/للزجاجة. وفي الوقت نفسه، تم تعديل سعر التجزئة لدى نظام البيع الذاتي، الذي ظل ثابتًا لمدة ثماني سنوات عند 1499 يوانًا/للزجاجة، إلى 1539 يوانًا/للزجاجة.

وهذا ليس التعديل الأول للسعر الذي قامت به ماوتاي خلال السنوات الأخيرة. ففي نوفمبر 2023، رفعت ماوتاي سعر المصنع من 969 يوانًا بنسبة تقارب 20% إلى 1169 يوانًا، لكن في ذلك الوقت لم تمس الخط الأحمر الأكثر حساسية لدى المستهلكين، وهو “1499”. أما هذه المرة، فإن الارتفاع المتزامن في سعر العقد وسعر التجزئة تم تفسيره داخل القطاع على أنه توجه مناسب لمبدأ العرض والطلب في السوق، بل ويُنظر إليه كعملية “عودة متأخرة لقيمة العلامة”.

**** عودة قيمة ماوتاي فيتّى إلى وضعها الطبيعي****

بالنسبة للعديد من المستهلكين العاديين، كان “شراء ماوتاي فيتّى بـ 1499 يوانًا” أشبه برمز أسطوري. وعلى الرغم من أن سعر الإرشاد الرسمي ظَلّ ثابتًا طويلًا عند 1499 يوانًا، إلا أنه خلال معظم الأوقات في الماضي لم يكن بإمكان المستهلكين على الإطلاق تقريبًا شراء بضائع قائمة في السوق بهذا السعر عند نقطة البيع. لقد أدى الفجوة الضخمة بين العرض والطلب إلى أن السعر الفعلي للصفقات ظل أعلى بكثير من سعر الإرشاد على مدى سنوات، ما أدى إلى خلق “نظام مزدوج للأسعار” بحكم الواقع.

ورغم أن فرق الأسعار هذا حافظ على صورة الندرة لدى ماوتاي على المدى القصير، إلا أنه زرع أيضًا مخاطر مثل التلاعب عبر القنوات والتكديس والاحتكار.

قال أحد كبار المستثمرين في مجتمع الاستثمارات مثل “شيوويو” بشكل صريح: “نحن المساهمون القدامى، لا نقلق أبدًا بشأن تأثير ارتفاع سعر ماوتاي على حجم المبيعات. القلق الحقيقي هو أن الفجوة الطويلة الأمد في الأسعار، قد تُفضي بدلًا من ذلك إلى اضطرابات في القنوات.” وأضاف، “التعديل السعري هو إعادة تسمية صحيحة لقيمة العلامة التجارية، بل وهو أيضًا تبريرٌ للمساهمين الذين يحتفظون على المدى الطويل.”

متى لم تُجرِ ماوتاي تعديلًا على السعر؟ هذا سؤال تكرر تداوله مرارًا داخل الصناعة. منذ رفع سعر المصنع في نوفمبر 2023 حتى الآن مرّ ما يقرب من 3 سنوات، أما آخر تعديل لسعر التجزئة في السوق، فيجب إرجاعه إلى يناير 2018 عندما ارتفع من 1299 يوانًا إلى 1499 يوانًا، وهو ما يزيد على 8 سنوات.

خلال السنوات الثماني الماضية، تجاوز إجمالي الناتج المحلي الإجمالي في الصين عتبة “المليون مليار” (تريليون تريليون)، ونمت دخول السكان المتاحة للإنفاق للفرد بشكل مطرد، لكن ظلت “بطاقة السعر” الرسمية لماوتاي كأنها جُمّدت على وضع الإيقاف المؤقت. وفي الوقت نفسه، ظلّت الخمرة فيتّى ماوتاي عند نقطة البيع تعاني دائمًا من حالة عجز أمام الطلب. إن هذا التعارض بين الأساسيات وبين السعر الرسمي يجعل “الرفع السعري” أشبه بمسألة رياضية لا مفر منها.

يقول أحد الخبراء المخضرمين الذين يتابعون صناعة النبيذ الأبيض منذ وقت طويل: “بعد كل هذه السنوات دون تحريك الأسعار، ينبغي للسلعة التي عليها طلب أن تعكس قيمتها.” ومن وجهة نظره، فإن السعر ليس فقط تعبيرًا نقديًا عن السلعة، بل هو أيضًا انعكاس مباشر لعلاقة العرض والطلب في السوق. إن الحفاظ طويلًا على تسعير رسمي يقل عن السعر الفعلي للصفقات لم يُثبّط تكاليف الشراء الحقيقية، بل جعل الحلقة الوسطى تجني أرباحًا زائدة تفوق المستوى المعقول.

في عملية تعديل السعر هذه، ارتفع سعر عقد الموزعين من 1169 يوانًا إلى 1269 يوانًا، بنسبة زيادة تقارب 8.55%؛ وارتفع سعر التجزئة لدى البيع الذاتي من 1499 يوانًا إلى 1539 يوانًا، بنسبة زيادة تقارب 2.7%. ومن الجدير بالانتباه أن “سعر تسعير الدفعات” في السوق لفيتّى ماوتاي خلال الفترة الأخيرة قد تراجع إلى ما يقارب 1550 يوانًا، بل إن سعر الزجاجات المفردة أقل من ذلك. وهذا يعني أن الفارق بين سعر الإرشاد الرسمي والسعر الحقيقي في السوق يتقلص بسرعة.

وهذا هو موضع “الذكاء” في توقيت تعديل السعر هذه المرة. لم تختَر ماوتاي رفع السعر في ذروة الفترة الحماسية التي تم فيها تضخيم سعر التجزئة حتى تجاوز 3000 يوان، بل اختارت بدلًا من ذلك فترة تعديل داخل الصناعة، حين عادت معنويات السوق إلى عقلانية نسبية، وتلاقت “أسعار الدفعات” وأسعار التجزئة على نحو قريب ومتقارب؛ عند هذا التقاطع تم الضغط بهدوء على زر تعديل السعر.

** ضخ “محفّزات قوية” في صناعة النبيذ الأبيض **

إذا كان ترتيب القنوات والعودة إلى قوانين السوق هما الدافع الداخلي لتعديل السعر، فإن الاستجابة لطلب المساهمين طويل الأمد وتعزيز أداء الشركة هما أقرب مظاهر الدافع الخارجي.

في سياق السوق الرأسمالي، تُعد شركة ماوتاي في قويتشو، بالإضافة إلى كونها “حجر مرساة” لقيمة التداول المتداولة ضمن سوق الأسهم من طراز A، معيارًا للاستثمار القيمي. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، وبسبب الفجوة الكبيرة بين “الخطة” و”السوق” في الأسعار، أصبحت نفسية كثير من المساهمين القدامى أكثر حساسية.

“ربما ينبغي على ماوتاي أن تفكر في زيادة سعر معتدلة كل عام، مثل زيادة 5%-8% سنويًا. ماوتاي لديها القدرة على زيادة الأسعار.” وقد أعرب المستثمر المعروف “دوان يونغ بينغ” مرارًا بشكل علني عن دعمه لرفع سعر ماوتاي، والمنطق الأساسي لديه مزدوج: احترام قوانين السوق، وتحمل المسؤولية تجاه مصالح المساهمين.

لطالما كان يقلق بعض المستثمرين من أن فجوة أرباح القنوات الضخمة لا تُغذّي فحسب المستثمرين المضاربين، بل تُلقي أيضًا مخاطر عدم اليقين على إدارة الشركة. فإذا لاحت برودة في الصناعة، فقد ينهار “سدّ” مخزون القنوات في أي لحظة، مما ينعكس بشكل سلبي على الشركة المدرجة. ويُنظر إلى تعديل السعر هذه المرة على أنه استجابة إيجابية من إدارة ماوتاي لنداء المساهمين.

ومن زاوية مالية، فإن هذه الزيادة البالغة 100 يوان في سعر العقد ستؤثر مباشرة في قائمة الأرباح لشركة ماوتاي. وبالنسبة لشركة مثل ماوتاي، التي يكاد لا يكون لديها ذمم مدينة، والتي تتميز باستقرار نسبي في حجم الإنتاج والمبيعات، فإن زيادة الأرباح الناتجة عن رفع السعر مؤكدة. وترى العديد من مؤسسات أبحاث الأوراق المالية أن ذلك سيساعد الشركة على تحقيق أداء أكثر ثباتًا، وأن الأثر على رفع ربحية السهم سيكون الأوضح ضمن القطاع.

والأهم من ذلك، أن هذا الرفع السعري يحدث في خلفية “انكماش فقاعة” على مستوى الصناعة ككل. ما تزال حرارة معرض كانتون النبيذ والسكر في ربيع 2026 فاترة، وتواجه صناعة النبيذ الأبيض عمومًا صعوبات تتمثل في ارتفاع المخزون وانعكاس الأسعار. وفي الوقت الذي تكون فيه معظم شركات النبيذ وحتى مضطرة إلى خفض الأسعار للحفاظ على حجم المبيعات، فإن ماوتاي تجرؤ على رفع السعر “بعكس الدورة”، وهذا بحد ذاته تجسيد لقوة العلامة التجارية الصلبة، إذ يرفع معنويات القنوات والسوق الرأسمالي إلى حد كبير.

يحلل خبراء من داخل القطاع أنه: “عندما ترفع ماوتاي تسعيرها إلى الأعلى وتُفسح المجال للمساحة الوسطى، فهذا لا يمثل فقط قيادة من قِبَل الشركة الرائدة لدورة سليمة داخل الصناعة، بل يتجنب أيضًا أن ينغمس القطاع بأكمله في حرب تسعير منخفضة.” ووفقًا لهذا التحليل، باعتبار ماوتاي نقطة الارتكاز المطلقة لصناعة النبيذ الأبيض، فإن رفع سعر المصنع وسعر الإرشاد الخاصين بماوتاي يفتح مباشرة نطاق التسعير لمنتجات النبيذ الفاخر وما دون الفاخر وحتى الفئة المتوسطة، مما يخفف من مشكلة “الضغط السعري” التي طال أمدها.

عندما ترتفع “سقف” ماوتاي إلى الأعلى، يحصل غيرها من العلامات الفاخرة في النبيذ الأبيض على مساحة أكبر لإدارة الأسعار، ولا يعود هناك حاجة إلى خوض معارك لصيقة وقاسية عند شريط سعر 1000 يوان. كما يستطيع النبيذ في فئة ما دون الفاخر والشمبانيا/النبيذ الإقليميون ترتيب مسار شريط الأسعار بسلاسة والاستفادة من تفعيل ترقية المنتجات. إن نمط “تقسيم طبقي ومنظم بالتزامن بين الكمية والسعر” الذي تقوده الشركة الرائدة هو بالضبط المشهد الصحي الذي تشتد الحاجة إليه أكثر ما يحتاجه قطاع النبيذ الأبيض حاليًا.

من الواضح أن ماوتاي لم تُجرِ فقط زيادة سعرية؛ بل إنها أيضًا تكرارٌ لمسار التفكير في الحوكمة. اجعلوا الأسعار تتوافق مع القيمة، واجعلوا العلامة التجارية تعود إلى السوق. عندما تتحرك منظومة أسعار زجاجة ماوتاي مع نبض السوق بحركة معقولة، لا تخلق هذه الشركة العملاقة للخمور مكاسب حقيقية فحسب للمساهمين على المدى الطويل، بل تشتعل أيضًا شرارة لإعادة بناء الثقة في قلب شتاء الصناعة.

كما أشار خبراء من داخل القطاع: السلع التي عليها طلب ينبغي أن تعكس قيمتها. إن زيادة السعر من ماوتاي في هذه الجولة ليست فقط احترامًا أساسيًا لقوانين السوق، بل هي أيضًا توازن رفيع وعالي المستوى لمصالح كل من المستهلكين والمستثمرين وتجار القنوات الثلاثة.